衰退(tuì)近在(zài)咫尺？

　　美国一季度(dù)GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日(rì)周四(sì)，美国商务部经济分(fēn)析局公布数据显示(shì)，美(měi)国一季度实际GDP年化季(jì)环比初(chū)值为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅放(fàng)缓，为(wèi)连续两个(gè)季度放缓(huǎn)，且远(yuǎn)不及预期(qī)1.9％。值得(dé)一提的(de)是，疫(yì)情爆(bào)发(fā)之前的10年(nián)里，美国每(měi)年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长(zhǎng)的(de)项目主要有消费者支出、出口、联邦政府、州和地方政(zhèng)府支出以及非(fēi)住宅固定投(tóu)资，拖累项主要包括进口、私人(rén)库存投(tóu)资和(hé)住宅固定投(tóu)资(zī)。经济分(fēn河北属于南方还是北方 河北属于北方吗)析局表示，一(yī)季度GDP增速(sù)较去(qù)年(nián)第四季(jì)度放缓(huǎn)的(de)主要原(yuán)因是私(sī)人库存投资回落(luò)以及(jí)非住宅固(gù)定投资(zī)放缓。

　　具体来看，美国经济(jì)最大的组成(chéng)部分——占据GDP约68％的个人消(xiāo)费支出(chū)环比增速为3.7％，高于前(qián)一季(jì)度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出(chū)使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放(fàng)缓，但为连续(xù)第四(sì)个季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资(zī)连续第八个季度拖累GDP增长，但(dàn)程度较小(xiǎo)。最大的(de)拖累项是(shì)私人库存的(de)变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫情以(yǐ)来的最(zuì)大纪(jì)录。

　　一季度(dù)，经济增速大幅放缓的同时(shí)，通胀再(zài)次升温。美联储高(gāo)度关注的通胀指标(biāo)——美国个(gè)人(rén)消费支出(chū)（PCE）物(wù)价指(zhǐ)数，一季(jì)度年化季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食(shí)品和能源的(de)核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的是，这是(shì)核心PCE连续第五(wǔ)次(cì)“击败”市(shì)场预期。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国船只”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗军队发(fā)表声明称，扣押了一(yī)艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜(zhì)的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不(bù)明船只与一艘(sōu)伊朗(lǎng)船只(zhǐ)在(zài)印度洋北部发(fā)生(shēng)事故(gù)，导致伊朗(lǎng)船只上的2人(rén)死(sǐ)亡，数(shù)人受伤，不(bù)明船只的(de)行为违反了国际法。在伊朗船只向海(hǎi)上监(jiān)视(shì)和(hé)救援中心发送请(qǐng)求后，伊(yī)朗海军立即(jí)开始拦截并(bìng)识别该(gāi)未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明(míng)船只的自动全球(qiú)定(dìng)位发送系统(tǒng)被关闭并频繁改变(biàn)航线。在伊朗司法当局的(de)许可下，海军出动直(zhí)升机扣(kòu)押了该船只，并将(jiāng)其运(yùn)至伊朗领海。

　　声明指出，上(shàng)述的不明船只(zhǐ)属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新(xīn)社(shè)消息称，美(měi)国(guó)海军表示(shì)，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军27日在阿(ā)曼(màn)湾扣(kòu)押了一艘油轮，美方要求立即释放这(zhè)艘油轮(lún)。报道称，美(měi)国海军驻(zhù)巴林的第五舰队在一份声(shēng)明中称，一艘悬挂(guà)马绍(shào)尔群岛旗帜的油轮(lún)，在阿曼湾过境国际水(shuǐ)域时(shí)被伊(yī)朗伊斯兰革(gé)命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄(é)媒曝(pù)光与冒牌乌克兰总(zǒng)统“友好”通话，美(měi)联储回应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的视频显示，美联(lián)储主席(xí)鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国家电(diàn)视台新(xīn)近发(fā)布的视频显示，鲍威尔与两(liǎng)名冒(mào)充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话(huà)。鲍(bào)威尔(ěr)误认为对方是泽连(lián)斯基，回答了从通胀(zhàng)前景到俄罗斯央行(xíng)等主题的一系列问(wèn)题(tí)。

　　美联(lián)储的(de)一名发言人美东时间4月(yuè)27日周四确(què)认，鲍(bào)威尔有(yǒu)过(guò)通话，称此事发生在今年1月，否(fǒu)认存(cún)在(zài)泄(xiè)密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加了一次谈话，对方谎报自己(jǐ)是乌克兰(lán)总统。这是(shì)一次友(yǒu)好的(de)谈(tán)话，是我(wǒ)们在这个充满(mǎn)挑战的时刻(kè)支持乌克(kè)兰人民的背景(jǐng)下进行。没(méi)有谈到敏感和(hé)机密的(de)信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视频似乎经过编(biān)辑，无(wú)法(fǎ)确认准确性。上述发言人还(hái)说，通话事(shì)件已报交(jiāo)有关执法部(bù)门，出于对他们工作的尊重，美联(lián)储不会进一步置评。

　　媒体评论(lùn)称(chēng)，这番言论看似(shì)四平八稳、无(wú)伤大(dà)雅，但事(shì)实就(jiù)是，骗子能通(tōng)过(guò)恶作剧的(de)电(diàn)话(huà)接触到鲍(bào)威尔，这(zhè)种事实可(kě)能(néng)会导致(zhì)美(měi)联储的安全(quán)性遭到质疑。对(duì)鲍威尔受(shòu)骗的担忧主要是基于美联(lián)储作为主要(yào)央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)等(děng)央行高官的言论通常受到投资者和商界人士的(de)密切关注，有时会引(yǐn)发股市波动(dòng)。而且，美联(lián)储官(guān)员同他人的私下(xià)会(huì)面(miàn)时常引发争议，因(yīn)为(wèi)外界认(rèn)为(wèi)，联(lián)储官员的(de)言论可能让(ràng)在场的(de)人(rén)掌握先(xiān)机(jī)。

　　外(wài)界注意到，这(zhè)次让鲍威尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有媒体指出，两人这(zhè)些年不止一次成功骗取(qǔ)国外政(zhèng)客和他们通话，而且(qiě)通常将(jiāng)将通(tōng)话(huà)视频公之(zhī)于(yú)众，就(jiù)是(shì)为(wèi)了恶搞西方国(guó)家的决策(cè)者。

　　据两人公(gōng)布的视频(pín)，两人曾假扮(bàn)乌克(kè)兰前总统波罗申(shēn)科和德国前(qián)总理默克(kè)尔通话，默克尔当(dāng)时觉得可(kě)疑，但(dàn)没有(yǒu)在对(duì)话中(zhōng)直(zhí)接问(wèn)他们是(shì)不(bù)是冒牌(pái)货。今年早些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲(zhōu)央(yāng)行(xíng)行长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不确定性

　　近日来(lái)，在宏观风险蔓延下，国(guó)内外油价出现(xiàn)大幅(fú)回落。4月26日晚间，国际(jì)油价出现大(dà)跌，基本跌回(huí)OPEC减产前的价格。周(zhōu)四(sì)，内盘SC原油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则(zé)出(chū)现小幅上(shàng)涨，布伦特(tè)原油交投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶附近，涨(zhǎng)幅均河北属于南方还是北方 河北属于北方吗不到(dào)1％。

　　光(guāng)大期货(huò)能源化(huà)工(gōng)分析师杜冰沁在(zài)接受期(qī)货(huò)日报记(jì)者采访时(shí)表示，昨天白天，内(nèi)盘SC原油基(jī)本跟随(suí)昨晚(wǎn)外盘出现大(dà)幅(fú)下(xià)挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌后的情绪(xù)修复(fù)。

　　谈及为(wèi)何内盘表现(xiàn)弱于外盘，海通期(qī)货(huò)能(néng)源化(huà)工研(yán)究中心负责人杨安表示，一方面是由于近期(qī)油轮运费回(huí)落(luò)，运输成本下降，让内外盘价差有所走弱。另一方面是(shì)当前国内即将(jiāng)迎来五一假期，而目前国际市场宏观风险具有很大不确(què)定性(xìng)，恰逢油价大幅(fú)回(huí)调之际，市场避(bì)险情绪高涨，国内投资(zī)者担忧情(qíng)绪更为明显，也使得内盘原油(yóu)跌幅超过(guò)外盘(pán)。

　　从近(jìn)期(qī)来看，杨安(ān)告(gào)诉记者，美国银行业(yè)危(wēi)机风波(bō)再(zài)起，叠(dié)加美国债务压力及经(jīng)济衰退风险可能削弱欧美能(néng)源(yuán)需(xū)求(qiú)，风险资产(chǎn)面临较(jiào)大压力，从而推动本周(zhōu)油价油价(jià)下跌。而原油作为金融属性最强(qiáng)的大宗商品，在此(cǐ)前3月份就曾因银行业危(wēi)机出现暴跌，此(cǐ)次美国银(yín)行业风险再次(cì)升温继续引发市(shì)场恐(kǒng)慌，原油(yóu)的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期货能(néng)源化(huà)工分析(xī)师(shī)杜冰(bīng)沁也表(biǎo)示，近(jìn)日宏观情(qíng)绪导致油价(jià)再度承(chéng)压。随着(zhe)美联储(chǔ)加(jiā)息会议的临(lín)近，美国第(dì)一共和银行的(de)财报和股价表现或显示(shì)银行(xíng)业危机仍未结(jié)束(shù)，叠加欧(ōu)美经济数据(jù)表现仍(réng)然(rán)欠佳，美国消费者(zhě)信心本月(yuè)降至(zhì)去年(nián)7月以(yǐ)来的最低水(shuǐ)平，市场对于美联储加息和(hé)海外经济衰退的(de)担忧持续升温，

　　展望后市，近期主导原油市场走(zǒu)势的宏观风险何时会(huì)消散？在(zài)杨(yáng)安看来，目前(qián)来(lái)看，美国(guó)银行业危机风险在未来一段(duàn)时间内仍将不时困(kùn)扰市场(chǎng)。另外，5月(yuè)4日美联储议(yì)息会议(yì)将(jiāng)再迎来加息窗口，对此投资者也高(gāo)度关注美联(lián)储利率(lǜ)政策的变(biàn)化，宏观层(céng)面(miàn)的不确定性成(chéng)为影响整个金融市场的主要因素，这是投资者需(xū)要注意(yì)的风险所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储(chǔ)即(jí)将(jiāng)公布加(jiā)息决(jué)议，市(shì)场对(duì)美(měi)联储加息25个BP的概率预测(cè)在(zài)80％以上，并且由(yóu)于近期美联储官员表态偏鹰(yīng)，对于后续(xù)何时停止加息(xī)仍(réng)有分歧。欧(ōu)洲央行将于5月4日举行货币(bì)政策会议，基于当(dāng)前欧元区的高通(tōng)胀水平，预计欧洲央行和(hé)英国(guó)央(yāng)行也将(jiāng)维持加息政策，因此市场对于海外经济(jì)衰(shuāi)退带(dài)来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从(cóng)当前来看原油(yóu)市场基本(běn)面表现尚可，整体供需(xū)局势并未大幅恶(è)化。杜冰(bīng)沁分析认(rèn)为，即将到来的五一长假和美(měi)国夏季(jì)出(chū)行旺季预计对于需(xū)求会有一定支撑，预计近期国际油价仍(réng)将面临(lín)宏观情绪和(hé)基本(běn)面的博弈。

　　申(shēn)万期货能化(huà)分析师董超也(yě)表(biǎo)示，后市原(yuán)油(yóu)供需逻辑不会改(gǎi)变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油(yóu)价尤其是亚洲地区(qū)的油(yóu)价带来极大影响；此外美(měi)国(guó)原油(yóu)活跃钻井平台已经连续半年维持低位，1230万桶/日(rì)的(de)产量(liàng)将越来越难以(yǐ)持(chí)续，后续(xù)的减产将很快到来；此(cǐ)外在5月(yuè)美(měi)联储加(jiā)息后，宏(hóng)观面的悲观情绪或将逐步消退，后期原油市(shì)场将转入对供应面的减产逻辑(jí)中(zhōng)。

　　“我们(men)认为，5月份油价(jià)上(shàng)下区(qū)间将更为(wèi)模(mó)糊，在(zài)美国储备(bèi)政策难(nán)以(yǐ)改动(dòng)的情(qíng)况下，底部(bù)支撑(chēng)力度(dù)变(biàn)弱。但从供求(qiú)关(guān)系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产量(liàng)的下滑将有助于油价的稳定(dìng)。”董超表示，预计5月油(yóu)价整体即将(jiāng)维持区(qū)间振(zhèn)荡(dàng)，振荡幅度预计将更(gèng)宽，受宏观(guān)及(jí)基本面风险(xiǎn)波(bō)动(dòng)的影响(xiǎng)也会更大(dà)。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显(xiǎn)示原油超预期降(jiàng)库，且美国汽油需求较上期(qī)大幅增长，在(zài)OPEC+减产的主动(dòng)预期管(guǎn)理(lǐ)下，预计今年年(nián)内(nèi)剩余(yú)时段供(gōng)应紧张将是原油(yóu)市场主基调，当然全球(qiú)经济面临衰退风险(xiǎn)及欧美(měi)市(shì)场需(xū)求疲弱也会在一定程度上抵(dǐ)消(xiāo)供(gōng)应紧张给(gěi)市场(chǎng)带来的担忧。总体(tǐ)来看，当前油价(jià)处在宏观利空与供应紧(jǐn)张局(jú)面形成对峙的复杂局面(miàn)下，短(duǎn)期内担忧情绪(xù)主导油价回落，中长期(qī)来看(kàn)油价(jià)或继续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供需(xū)偏紧

　　昨(zuó)日，因原油大幅(fú)下挫(cuò)，成(chéng)本下降导(dǎo)致相(xiāng)关(guān)性较强的高硫燃料油、低(dī)硫(liú)燃料油(yóu)、沥青(qīng)等品种也(yě)出现较大跌幅。截至昨(zuó)天下午收(shōu)盘(pán)，燃(rán)料油、低硫燃(rán)料油和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高(gāo)、低硫燃(rán)料油(yóu)的下挫主要还是(shì)受到(dào)油价影响，自身(shēn)基本(běn)面(miàn)表现尚可(kě)，其中高硫燃料油供需(xū)偏紧(jǐn)，低硫燃(rán)料油(yóu)供需(xū)相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看(kàn)，高硫(liú)燃料油市(shì)场整体供应持续偏紧。供给端方(fāng)面，随着发电旺季的临近(jìn)，本月从中东进口到新(xīn)加坡(pō)的高(gāo)硫(liú)燃(rán)料油降(jiàng)至(zhì)历史(shǐ)低(dī)点，环(huán)比下降三分之(zhī)二，但(dàn)同时本月俄(é)罗斯高硫燃料油流入量有所上升，抵消(xiāo)了(le)一部分中东出口的下滑(huá)；需求端方面，中东南亚公用事业发电需(xū)求的增(zēng)长以及稳定的船燃加(jiā)注活动都将对亚洲高(gāo)硫燃料油市场形成良(liáng)好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前科威特炼厂(chǎng)计(jì)划外检修导致(zhì)部(bù)分船货(huò)延期，目(mù)前5月(yuè)的装船(chuán)已(yǐ)经延迟至6月，虽(suī)然检修的装(zhuāng)置正在逐渐重启，但由于开斋节整体进程(chéng)较慢，预(yù)计原定本月底恢(huī)复的时(shí)间会有所(suǒ)推(tuī)后，对于(yú)亚洲(zhōu)低(dī)硫燃料(liào)油市(shì)场供(gōng)应的收(shōu)紧也将延长，但同时(shí)低(dī)硫需求端表现也较为平淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低燃料油在基(jī)本面的支撑下，预计后(hòu)市(shì)走势或较原油(yóu)更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体回升空间或更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨(yáng)安表(biǎo)示，短期内原油系品种波动(dòng)将主要(yào)受(shòu)到原(yuán)油价格的影响，不过基本面差异还是会让各品种(zhǒng)表现有强弱之分(fēn)，具(jù)体来看，需求(qiú)即将迎来(lái)旺季的高硫燃料油(yóu)整(zhěng)体表现将强于低硫燃料油(yóu)。

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