券商(shāng)今年(nián)一季度(dù)业绩(jì)“妥了(le)”，基于股市良好表现以及去年较(jiào)低的基(jī)数(shù)，行业(yè)业(yè)绩全(quán)面(miàn)爆发。券(quàn)商板块也在周五呈现集体大涨行(xíng)情(qíng)。

　　4月28日，又有17家券商或(huò)上市主体(tǐ)披露一季报(bào)，至此51家上市券商或上市主体一季报悉数披(pī)露，券商整(zhěng)体一季度表(biǎo)现(xiàn)较好，增(zēng)速中位数达214.54%。

　　一(yī)季度归(guī)母净(jìng)利增速(sù)较为显著的有(yǒu)20家(jiā)，净利增(zēng)1倍乃至(zhì)数倍(bèi)之多，分别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平(píng)洋（1503.35%）、国投资(zī)本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券(quàn)（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华创阳(yáng)安(ān)（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依(yī)照(zhào)今年一(yī)季(jì)度归(guī)母(mǔ)净利排名，新的十(shí)大分别是中信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元(yuán)）、国泰君(jūn)安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元(yuán)）、中信建(jiàn)投（24.33亿元）、招商(shāng)证券（22.60亿元(yuán)）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元(yuán)）、东(dōng)方财富（20.29亿元(yuán)）。简(jiǎn)单算数平均(jūn)计(jì)算，中信(xìn)证券一季(jì)度“月赚”超18亿(yì)元(yuán)。

　　股市(shì)对券(quàn)商一季(jì)报的优秀表现给予了(le)正(zhèng)面回应(yīng)，4月28日，证券板块(kuài)指数(shù)收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只(zhǐ)涨幅(fú)超2%；华西证(zhèng)券、中国银(yín)河(hé)盘(pán)一度涨停，二者收(shōu)盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连续(xù)3个交易日收(shōu)阳线，累计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券商净(jìng)利增(zēng)15倍

　　52家上(shàng)市(shì)券商或(huò)上市主体中，50家归母(mǔ)净利(lì)同比增速为正(zhèng)，其中(zhōng)20家(jiā)增速(sù)达1倍至数(shù)倍(bèi)。

　　一季度归(guī)母净利增速超过10倍的(de)有2家券商(shāng)及1家上(shàng)市主体，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及(jí)安信证券母公司(sī)国投资本(běn)（1260.24%）；增速超过6倍(bèi)的有2家，分别(bié)是长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速(sù)超过5倍(bèi)的有2家，分别是国元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍的有3家，分(fēn)别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴(wú)证(zhèng)券（412.84%）；增速超过3倍的有(yǒu)3家，分别是华(huá)创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增速超(chāo)过2倍的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通(tōng)证券（214.54%）；增速(sù)达到1倍(bèi)的(de)有3家，分别是(shì)财达(dá)证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季(jì)度(dù)归(guī)母净利(lì)扭亏为盈的(de)券商(shāng)多达9家，分别是天风证券、华西(xī)证(zhèng)券、东北(běi)证券、西(xī)部证券、西南证券、红塔证券(qu定向直招士官到底是不是坑，定向直招士官是个坑亲身经历àn)、江海证券、湘(xiāng)财(cái)股份、国盛金控。

　　此外，仅(jǐn)2家券(quàn)商(shāng)股净利润同(tóng)比增速(sù)为负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林证券净(jìng)利与(yǔ)营收均出现(xiàn)下滑，公司一季报显示，报(bào)告期(qī)内公司实现营业总收入为2.43亿元，同(tóng)比(bǐ)下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券(quàn)商的增速不(bù)如(rú)中小券商“夸张(zhāng)”，但头部(bù)券商的业绩(jì)表现同样具有可(kě)圈(quān)可点之处。

　　同比增速超过五(wǔ)成(chéng)的头部券商包括海(hǎi)通证券（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其(qí)他几家头部券商(shāng)及增速(sù)为华泰(tài)证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则(zé)以(yǐ)54亿的绝(jué)对(duì)优势，保持着(zhe)业绩的稳定性。

　　此外，上市公司指南针在一季报中透露，2023年一季度麦高证券经纪业务开展取得一定成绩(jì)，但(dàn)营(yíng)业利润仍(réng)未实(shí)现盈利(lì)，一定(dìng)程度(dù)上拖累(lèi)了(le)公(gōng)司整体。

　　十余家券商营收增一倍以上(shàng)

　　一季度营(yíng)收规模增速方面，51家券商中(zhōng)44家同比增速为(wèi)正、7家增(zēng)速(sù)为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证(zhèng)券增速领衔，其(qí)今年一季度同比增速为1795.85%，这与其去年同(tóng)期营收(shōu)不足亿元的低基数有关，其今年(nián)一(yī)季度营(yíng)收规模为7.38亿元(yuán)，去年同期营(yíng)收为0.39亿元(yuán)。

　　今年一季度(dù)营(yíng)收(shōu)增速超(chāo)过2倍的有2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍的有10家，分别是(shì)财(cái)通证券(quàn)（174.23%）、红(hóng)塔证券(quàn)（172.78定向直招士官到底是不是坑，定向直招士官是个坑亲身经历%）、国(guó)元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券(quàn)商营收增幅接近1倍，分别是华(huá)安(ān)证券（97.73%）、中(zhōng)泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券(quàn)商一季(jì)度营收同比下滑幅度(dù)较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或上市主体分别(bié)是(shì)中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东(dōng)方(fāng)财富(fù)（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收排名(míng)前十券商分别(bié)是中信(xìn)证券(quàn)（153.48亿元）、国泰君(jūn)安（92.88亿元(yuán)）、华泰证券(quàn)（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信建(jiàn)投（67.00亿元(yuán)）、广发证券(quàn)（64.77亿元(yuán)）、中(zhōng)金公司（62.09亿元）、申万宏(hóng)源（57.65亿元）、浙商证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券商中，海通证券营(yíng)收同比增幅最大，为106.25%；浙商证券以(yǐ)较高(gāo)的(de)增速杀(shā)入营收(shōu)排(pái)名(míng)前十，其一季度营收同比增57.37%，招(zhāo)商证券反而被挤(jǐ)出前十，招商证券一季度营收增速为28.74%；中信证券与中信建投(tóu)营收(shōu)增幅显著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一季报高增

　　自(zì)营业(yè)务(wù)驱动行业业(yè)绩(jì)高增(zēng)，这一观(guān)点被卖方(fāng)研究普遍认(rèn)可(kě)。

　　开(kāi)源证(zhèng)券在解(jiě)读东方(fāng)证(zhèng)券一季报时称(chēng)，东方(fāng)证券自营投资收益11.5亿(yì)元，去(qù)年同期亏损6.4亿元，改善明显，期(qī)末金融资产规模(mó)为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动(dòng)一季报高增(zēng)，全年(nián)盈利增速有望领跑。

　　兴业(yè)证券认(rèn)为，中(zhōng)信证券加大杠杆经营投资致使利息支(zhī)出有所增长，市场回暖(nuǎn)下投资(zī)业务表现亮眼，收入同(tóng)比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业务能力，看好公司在政策放松预期下(xià)实(shí)现(xiàn)估值提升。

　　西部证(zhèng)券在关于国金证(zhèng)券的研报中称，自(zì)营(yíng)投资成为(wèi)影响国金(jīn)证券(quàn)业绩(jì)核心因素，一季度自营业(yè)务收入(rù)提升至7.16亿(yì)元(yuán)，自公司完成再(zài)融资后，公司金融投(tóu)资规模稳步提升420亿元较(jiào)去年底增加11%。

　　西部证券(quàn)认为(wèi)，自营投(tóu)资成为(wèi)影响(xiǎng)券(quàn)商业绩的核心，预期将在(zài)一(yī)季度迎来反(fǎn)转。投资业(yè)务方面，下半年(nián)重点(diǎn)关注(zhù)差异化监管的措施(shī)落地，或将(jiāng)打开头部(bù)券商的ROE上限(xiàn)。

　　西部证券表示，2023年预期将是券商业绩大幅(fú)修复的一年，尤其(qí)是受到自营业务冲击大的公司(sī)预期将在年内实现较(jiào)大幅(fú)度的改善。

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