消费复苏的强(qiáng)烈信(xìn)号(hào)下，美妆市(shì)场还(hái)没有真正(zhèng)等(děng)来中国消费者(zhě)的回(huí)归。

　　国际美妆(zhuāng)巨(jù)头雅(yǎ)诗(shī)兰黛集团（NYSE:EL）公布(bù)的(de)2023财年第三财季(jì)业绩显示，在(zài)截至3月31日的三个月内，集(jí)团净(jìng)销(xiāo)售额同比下滑(huá)12％至37.5亿美元；净利(lì)润从上年同期的5.58亿美元大跌72％至(zhì)1.56亿(yì)美元。

　　雅诗兰黛将业绩下滑主要归(guī)因于中国、韩国(guó)等亚洲地区(qū)旅游零售恢复缓慢(màn)导致(zhì)库(kù)存高企，在打折(zhé)清理库存的(de)同时，渠道的补货(huò)订(dìng)单也有所(suǒ)减(jiǎn)少。据管理(lǐ)层(céng)透露，本季度(dù)全球旅游零售有机销售(shòu)额就(jiù)下(xià)降了45％。

　　这已是雅诗(shī)兰黛业绩下(xià)滑的第四(sì)个财季。2023财年前三财季，雅诗兰黛(dài)净销售额同比下降13％至123.01亿美元(yuán)；净利润同比下降55％至10.39亿美元。旅游(yóu)零售的问(wèn)题首当(dāng)其冲。

　　这一局面不会很快扭转。该集团(tuán)首席执行官(guān)Fabrizio Freda在财(cái)报交流会上表示，“亚洲旅游零售业的复苏比(bǐ)我们预期的更不(bù)稳定，其他地区更(gèng)加(jiā)缓慢，第四财季的不利因素比我(wǒ)们2月份预期(qī)的要(yào)大得多。”

　　雅诗兰黛不得不再次(cì)下调全财(cái)年业绩(jì)预期。据预(yù)计(jì)，2023财年雅诗兰黛(dài)集团净销(xiāo)售额同比下降10％-12％；有机净销售额下(xià)降5％-7％。

　　投资者(zhě)们也(yě)终(zhōng)于(yú)失去耐性。业绩发布当日，雅诗(shī)兰黛股价破纪录地(dì)暴(bào)跌超21％，直接从245美(měi)元/股左右(yòu)跌破200美元/股。截(jié)至5月5日收盘，雅诗兰(lán)黛股价(jià)回升至203.54美元/股(gǔ)，市值(zhí)为727.5亿美元。但(dàn)和年初相比，该股票股价跌幅已(yǐ)近(jìn)20％，市值蒸(zhēng)发逾百亿美(měi)元。

　　押注旅(lǚ)游(yóu)零售，零售商却在清库存(cún)

　　作为(wèi)跨国(guó)美(měi)妆企业(yè)的(de)重(zhòng)要渠道，雅诗兰黛在旅游零售(shòu)已深耕超30年。如今被“控诉”的旅游零售渠道，曾以(yǐ)高速增长的态势让公司引(yǐn)以为(wèi)傲。

　　据媒体(tǐ)报道，雅(yǎ)诗(shī)兰黛通过该渠道每年触及超过30亿消费者。雅诗兰黛(dài)集团总(zǒng)裁(cái)Fabrizio Freda亦曾表示，旅游零售推动雅(yǎ)诗兰黛在过去(qù)十年中实现巨(jù)大增长。

　　根(gēn)据雅诗兰黛集(jí)团(tuán)方面(miàn)透露，基于过(guò)去几年海南(nán)旅游零售快速增长(zhǎng)，去年7月在海(hǎi)南发生(shēng)新冠(guān)疫情时，集团与零售商均对疫后的市场恢复信心十足，采购了大量产品。但此后因恢复(fù)不(bù)及(jí)预(yù)期(qī)，导致该渠道库存高企，零(líng)售商目前gpa和mpa单位换算和pa，1mpa等于多少pa仍在一(yī)边清理库存，一(yī)边减少采购量(liàng)，最终(zhōng)导致业绩问题。

　　旅(lǚ)游零售渠(qú)道何以撼动(dòng)整个集团业(yè)绩？从全球旅(lǚ)游零售业务来看，2004财(cái)年，雅诗兰黛的(de)旅游(yóu)零gpa和mpa单位换算和pa，1mpa等于多少pa售业务销售额约占全年销售额(é)的6％，到(dào)2021财年该业(yè)务销售额占(zhàn)比达(dá)到28％，超过集团(tuán)销(xiāo)售(shòu)额的(de)1/4。且旅游零售(shòu)渠道在雅诗兰黛集团的护肤、彩妆、香(xiāng)水和(hé)护(hù)发等整个品类渠道中市(shì)场份额(é)领先。

　　随着海南离岛免税在疫(yì)情(qíng)期(qī)间快(kuài)速发(fā)展，中国旅(lǚ)游(yóu)零售(shòu)市场(chǎng)对于(yú)雅诗兰黛(dài)集团(tuán)更是举(jǔ)足轻重。2022财年报告(gào)指出，集团(tuán)最大的客户就是在中国旅游零售渠道中销售产品。正因(yīn)为如此，海南旅游零售(shòu)渠(qú)道的(de)疲软(ruǎn)就直接(jiē)导(dǎo)致了在第(dì)三财季，雅诗兰黛护肤品(pǐn)类净销售额从(cóng)2022财年的23.95亿(yì)美元暴跌17％至2023财年(nián)的19.22亿美元。海蓝之谜、雅诗兰黛、Dr.Jart+品(pǐn)牌的净销售额均有所下滑。

　　雅诗兰黛在交流会上提及，过去半年里虽然(rán)海(hǎi)南旅游客流在增加，但是该(gāi)市(shì)场的美(měi)妆消费转化却(què)远不及预期。此外时(shí)代财(cái)经注(zhù)意(yì)到(dào)，雅(yǎ)诗兰(lán)黛旅游零售渠道商品的“地板(bǎn)价”一直以来被不少(shǎo)消费者诟病。

　　过去两年里，韩国、日本免(miǎn)税(shuì)渠道的大量商品通(tōng)过保(bǎo)税仓形(xíng)式流(liú)入(rù)中国市场(chǎng)，在库(kù)存饱和、直(zhí)播、离(lí)岛免税等多方因素带动下，各渠道竞争激烈，许多(duō)明星产品在市场上价格“击穿地(dì)板”。雅(yǎ)诗兰黛集团旗下的品牌雅诗兰黛与倩碧(bì)就是(shì)其(qí)中(zhōng)典型。

　　巴克(kè)莱银行分析师Lauren Lieberman也对雅诗(shī)兰黛集团旅游零售业务内部的控(kòng)制(zhì)度和话语权(quán)提出(chū)质(zhì)疑。今(jīn)年初(chū)，雅(yǎ)诗兰黛等国际美妆纷(fēn)纷提升售价，同时(shí)伴随(suí)的(de)还有(yǒu)旅游(yóu)零售渠道的折扣收缩，这从(cóng)一定程度上也阻碍(ài)了(le)消费者“剁手(shǒu)”。

　　代工订单(dān)缩减，美妆市场尚未复苏

　　雅诗兰(lán)黛集团的困境也并非个例。今年以来，其他美妆(zhuāng)集团也没(méi)有等到中国消费者如预期那般回归(guī)。

　　截(jié)至3月(yuè)31日，宝洁在中国最新财季有机销售额同比(bǐ)增长(zhǎng)2％，但旗下王牌(pái)化妆品牌SK-II因游客未大规模回(huí)归而在旅游(yóu)零售渠道的销售额(é)有(yǒu)所(suǒ)下降。

　　“想(xiǎng)到惨，没想到(dào)这么惨。”一(yī)位国际美(měi)妆品牌内部人士对时代财经(jīng)形容(róng)今(jīn)年(nián)以来(lái)的市场(chǎng)情况。另据多(duō)位美妆(zhuāng)行业(yè)人士透露，今年(nián)一季度品牌销(xiāo)售平平，美妆(zhuāng)消(xiāo)费复苏不及预(yù)期(qī)也成为(wèi)共识。“经济大(dà)环境(jìng)不好，化妆品成(chéng)为可以(yǐ)缩(suō)减的支出(chū)。”有人如是解释。

　　欧莱(lái)雅(yǎ)集(jí)团也在最新财(cái)季指出，中(zhōng)国所在(zài)的北(běi)亚市场在集团增(zēng)速垫底，仅(jǐn)1.9％。公(gōng)司管理(lǐ)层直言，线(xiàn)下的客流回来了，但销售尚未复苏。而(ér)本(běn)土头部(bù)美妆公司贝(bèi)泰妮在今年一季度营收和(hé)净利润增速均显著放缓。

gpa和mpa单位换算和pa，1mpa等于多少pa　　这亦(yì)导(dǎo)致了上游代工厂的(de)订单缩减(jiǎn)。一位国际美妆(zhuāng)巨头代工厂内部人士(shì)表示，“比去年(nián)好(hǎo)，但(dàn)生意没(méi)有预期的那么乐观。”而这个差距主(zhǔ)要反映在订单(dān)数量上(shàng)。

　　值得关注的是(shì)，在今(jīn)年一季度，曾在疫情三(sān)年依托直播而猛增的线上销售彻(chè)底“哑火”。

　　据华(huá)福证券研报，今年1-3月淘系(xì)销售口径显示，欧莱雅(yǎ)集团旗下兰蔻，雅诗兰黛集(jí)团旗下雅诗兰黛、海(hǎi)蓝之谜，宝洁旗(qí)下SK-II，资生堂(táng)旗下资生堂品牌(pái)，GMV与销售(shòu)量均同比录得双位数下(xià)滑，其(qí)中(zhōng)雅(yǎ)诗兰(lán)黛GMV下滑超30％，销售量下滑26.2％。本土品牌(pái)方面，华(huá)熙生物(wù)的润百颜(yán)，贝泰(tài)妮(nī)的薇(wēi)诺娜(nà)，上海家化的(de)玉泽、佰(bǎi)草集(jí)，水羊股份御泥坊等都没能(néng)逃脱GMV大幅下滑的命运(yùn)。

　　图片来源：华福(fú)证券

　　在某(mǒu)国际(jì)美妆集团电商部(bù)门工(gōng)作的歪歪（化名）对时代财(cái)经透露，业绩增长贡献多来源于几个头(tóu)部品牌，“因为(wèi)前几(jǐ)年直播美(měi)妆腾飞，品牌目(mù)标原(yuán)本高得离谱，高得我都(dōu)想摆烂了。我们品牌去年（销售）比前年涨(zhǎng)60％，但今年(nián)的全年目(mù)标(biāo)比去年实际达成同(tóng)比下(xià)降10％。集团还有(yǒu)一些品牌(pái)也在降(jiàng)标。”

　　她还指出，因为销售疲软，今年以(yǐ)来品牌的各(gè)项费用均(jūn)有缩减，“下(xià)调的费用有推广费、活动费、赠品费(fèi)，以及参(cān)与电商平台满减(jiǎn)活动时减下来的差价。”

　　小品(pǐn)牌的日子似(shì)乎更难。据一名纯净美妆品(pǐn)牌市场人员透露，“一季度销售目(mù)标(biāo)倒是完成了，但是(shì)现在品牌(pái)方都发猛力，竞争激烈，消费者要求也变高了。我(wǒ)们线(xiàn)上的(de)投放费(fèi)用几乎是从1到0，去(qù)年计划还做了明星投(tóu)放(fàng)、达人(rén)投放，今年本来有(yǒu)计划，但(dàn)现在(zài)全(quán)部停止了。公司架构还在调整。”

　　美妆(zhuāng)市场(chǎng)何时真正回暖(nuǎn)？目(mù)前鲜少有人(rén)能给(gěi)出(chū)明确答案，“静(jìng)观(guān)其变”成了不少(shǎo)业内人士对当下(xià)市场的(de)判断。年初(chū)的各公司(sī)的涨价(jià)策略(lüè)显(xiǎn)然(rán)未能解决(jué)根本(běn)问题(tí)，与此同时有(yǒu)公司毅然选择加码供应链投资(zī)，以(yǐ)缩(suō)短(duǎn)市场反应周(zhōu)期；有(yǒu)公司选择收(shōu)购(gòu)潜力品牌，创造增长引擎；还(hái)有公司则重押线下(xià)专柜，深(shēn)入低线城(chéng)市抢占市场份(fèn)额。

　　疫情政策调整后，消(xiāo)费者(zhě)们首先奔向(xiàng)餐饮、旅游(yóu)等典型的线(xiàn)下(xià)消费场景，而美妆领域似(shì)乎(hū)无法享(xiǎng)受(shòu)到这场消费的复苏。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 gpa和mpa单位换算和pa，1mpa等于多少pa