财联社5月17日(rì)讯（记(jì)者 闫军）AI主线(xiàn)“鲸落”，市场正在蓄力寻找下一个方(fāng)向。

　　“我们(men)现(xiàn)在对外输出市场观点会很谨慎，不(bù)再对(duì)外提明确主线，今年(nián)接下来(lái)的市场大概率是不好做了。”有基金公司人士向财联(lián)社记者表示，随(suí)着4月底上市公司年(nián)报一季报的披(pī)露，炒(chǎo)作没有(yǒu)业绩的AI风险变高，而市(shì)场对有业(yè)绩支撑的(de)新能源(yuán)又提不(bù)起兴趣。

　　从市场的情绪来看，同(tóng)样如此，5月(yuè)16日(rì)的(de)市场亮色不多，沪指失守3300点，成交额低于9000亿元，近5个(gè)交易日以来(lái)，市(shì)场成交(jiāo)额较前(qián)期明显萎缩，资金观望的情绪有所加重。北(běi)向(xiàng)资金16日净(jìng)卖出34.01亿元(yuán)，结束此前连续7个(gè)交易日(rì)净流入的态势。

　　其中，人气板块AI批量跳水无疑打击了市场的(de)信心。AI概(gài)念股持续低(dī)迷，高位股集体大跌，浩瀚(hàn)深度、剑桥科技(jì)、出版传媒、引力传媒等多股跌(diē)停(tíng)，有投资者开玩(wán)笑建(jiàn)议“5月16日(rì)为(wèi)人工智能(néng)受难日(rì)，纪念(niàn)人类第四次(cì)工业(yè)革命进程中(zhōng)，人工智能(néng)行情开启后第一次全面大溃败(bài)”。

　　今年另外(wài)一条主(zhǔ)线中特估方面，中字头个股(gǔ)震荡调整，中船科技(jì)跌(diē)停，中科(kē)信息跌超10％。反描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句观新(xīn)能(néng)源方面，电(diàn)力稍(shāo)好，锂价“十(shí)连涨(zhǎng)”，但市(shì)场昙花(huā)一现，产业链上没有形成(chéng)全面的行情反(fǎn)弹。

　　在存量资金的搏杀之下(xià)，从A股(gǔ)结构上(shàng)看(kàn)，AI、中特(tè)估和新(xīn)能源形成了(le)“三国对立”格局，轮流做“输血包”。对于(yú)资金的轮番(fān)流动，有投资者表示，对(duì)“魏（中特(tè)估(gū)）蜀（新能源(yuán)）吴（AI）”失望了(le)，很想知道芯片能不能(néng)成为“晋”。

　　平安基金经理刘杰表(biǎo)示，近期引领市场的两大主题(tí)“中特估”及人工智能(néng)板块(kuài)均(jūn)出现调(diào)整，整体盘(pán)面主(zhǔ)线不够清晰(xī)。但(dàn)可(kě)以(yǐ)判断，随(suí)着海外加息节奏逐渐趋缓、国内稳增长促内需政策及货币政(zhèng)策(cè)的推(tuī)出，且国内经(jīng)济(jì)温(wēn)和复苏背(bèi)景(jǐng)下，权益市场整(zhěng)体行(xíng)情预计将继续向上(shàng)修复。

　　对于市场风(fēng)格，他进一步指出，目前市场风格阶段性可能将更加(jiā)趋向均(jūn)衡，中短期(qī)内，人(rén)工(gōng)智能、新能源、医药(yào)及中特估等板块均有阶(jiē)段(duàn)性(xìng)的(de)相(xiāng)对收(shōu)益；而长期来看，先进制造、新(xīn)能源、TMT、消费(fèi)等行(xíng)业中的核心资产仍将是持续关注(zhù)的(de)市场主线。

　　整个市场的亮点在医药的(de)反弹，三博脑科、何氏眼科、普(pǔ)瑞眼(yǎn)科均(jūn)创历史(shǐ)新(xīn)高，有网友调侃：炒股费脑(nǎo)、费眼，不知挂脑科好还(hái)是挂(guà)眼(yǎn)科好(hǎo)？

　　最强主线“熄火”

　　年初以来，各大指数(shù)除(chú)创业板(bǎn)指外累计均有上(shàng)涨，大消费、大金融等(děng)板块首先迎来了基本面(miàn)预期修复的改善，而通信、计算(suàn)机、传媒等板块(kuài)也在人工智能等产(chǎn)业趋势变化(huà)的影响(xiǎng)下出现了连续大(dà)涨。而低估值高(gāo)股息为(wèi)代(dài)表的“中(zhōng)特估”品种也(yě)走出了连续(xù)上涨行情。其中，尤以TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领(lǐng)的(de)TMT行情自去年底启动(dòng)以来，成(chéng)为(wèi)市场最(zuì)热(rè)主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间涨幅达(dá)到(dào)31.23％，万(wàn)得AI指数则在4月(yuè)4日(rì)达到(dào)年内最(zuì)高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板(bǎn)块翻(fān)倍股聚集，华夏中证动漫游戏ETF、华(huá)泰柏瑞中证动漫游戏(xì)ETF等相关基金年内也(yě)短(duǎn)暂出现过翻倍。不(bù)过随着(zhe)行业交(jiāo)易拥挤度升至40％，基金调仓至高位后，AI板块在4月开始回调，截(jié)至5月16日，AI指数距(jù)离年内高(gāo)点已经下(xià)跌超过13％，年内涨幅也(yě)收窄至39％。

　　AI连续(xù)调整四个交易日，热(rè)门个股批量跳(tiào)水让追高的投资者体(tǐ)验非常差(chà)，市场浮躁自然(rán)赚钱效应(yīng)差。

　　有投资者表(biǎo)示(shì)，别(bié)人做量化学的是巴菲特滚(gǔn)雪球，我们学(xué)的是(shì)“龙头战法”，龙头战法是啥？

　　有网友给(gěi)出通(tōng)俗易懂的解答：宁(níng)愿被(bèi)强者打得(dé)头(tóu)破(pò)血流，也(yě)不(bù)愿(yuàn)与弱(ruò)者共舞。这是整(zhěng)个龙头战(zhàn)法体系里面的核心，就(jiù)是拥抱强势股(gǔ)，永远拥抱强势股(gǔ)，即(jí)使(shǐ)亏钱也(yě)要(yào)亏(kuī)给强势股，追求的是暴利。

　　回到基金(jīn)收益率上，此前(qián)翻倍动(dòng)漫游(yóu)戏主题(tí)ETF迅速回撤，距离最高收益(yì)率已经回撤近(jìn)20个百分点(diǎn)。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华夏中证动漫(màn)游戏ETF回报(bào)率依(yī)然最高(gāo)，为81.31％，近一周(zhōu)回报率为-10.78％，周回(huí)报率跌幅超(chāo)过10％的还有华泰(tài)柏瑞、国泰中证动漫游戏(xì)ETF。此(cǐ)外(wài)国泰(tài)中证沪港深动漫游戏(xì)ETF、银华体(tǐ)育(yù)文化单(dān)周跌(diē)幅也超过(guò)9％，全市(shì)场单周跌幅超过8％的有27只基金，集中在动漫(màn)游戏(xì)、传媒、娱乐文化、智慧生活(huó)等相关(guān)主题上。

　　新(xīn)能源基金周最高“回血”超10％

　　锂电池领涨似乎“一日游(yóu)”，在5月16日，新能(néng)源板块没有能延续(xù)周一的(de)强势。从多家公(gōng)募(mù)基金观点(diǎn)反馈来看(kàn)，不(bù)论是从基本面、还是估值，新能(néng)源的暗黑时(shí)刻已经过去(qù)。新(xīn)能源产业自2022年7月(yuè)开始长(zhǎng)达11个月的调整周期，板块龙(lóng)头公司去年下跌超过40％，调整(zhěng)幅度与(yǔ)时间都已经十分充(chōng)分。

　　尽管反(fǎn)弹的基础已经具备(bèi)，但(dàn)是面对中特(tè)估的政策红利(lì)与AI的无限想象空(kōng)间，新能(néng)源(yuán)距离真正(zhèng)的反弹似乎总是缺乏(fá)“临门一(yī)脚”。

　　从基金表现(xiàn)来看，这一(yī)趋势正在(zài)慢(màn)慢(màn)聚(jù)力(lì)。从近一周(zhōu)基(jī)金回报率来看，排(pái)名靠前(qián)的均(jūn)为重仓(cāng)新(xīn)能源，比如国投瑞银先进制(zhì)造(zào)、长(zhǎng)安裕盛(shèng)、国投瑞银产业趋势和(hé)长安(ān)鑫禧涨幅(fú)超过10％。从近一周回报率首尾基(jī)金来看(kàn)，华夏中证(zhèng)动漫游戏ETF与国投瑞银先进(jìn)制造(zào)之间收(shōu)益差额超过(guò)20％。

　　机构直言市场处(chù)于“战略僵持阶段的(de)乱战(zhàn)”

　　16日下午(wǔ)，一份某公募(mù)基金交流的(de)纪要在市场上(shàng)流出，直言(yán)经济缓(huǎn)慢复苏(sū)中，还(hái)没有主(zhǔ)线出现，当前市场更需要信心(xīn)。

　　港股向来有“五绝(jué)六穷七翻身”的(de)说法，在5月政策、业绩处于相对真(zhēn)空(kōng)期，市场(chǎng)很难(nán)有好(hǎo)的表现(xiàn)。当(dāng)下(xià)A股同样如此(cǐ)。创金合信(xìn)首席经济学家魏(wèi)凤春(chūn)表(biǎo)示，对市场的整体观点是大概率市场处于“战(zhàn)略僵持(chí)阶段的(de)乱战(zhàn)”，5月交(jiāo)易机(jī)会可能更均衡、但也更脆弱(ruò)，当前可能是一个布局的(de)好(hǎo)阶(jiē)段，而未必会是收获的阶段(duàn)，投资者需要(yào)多一(yī)点耐(nài)心。市场可能继续(xù)对一季报定(dìng)价(jià)，短期市场的核心矛盾在(zài)于(yú)缺乏(fá)特别明显的(de)亮点(diǎn)。

　　魏凤春提醒投(tóu)资(zī)者，虽然看好TMT和(hé)中(zhōng)特估全年的投(tóu)资机(jī)会，但是短期游(yóu)戏传媒和中特(tè)估(gū)与其(qí)他板块(kuài)分化较为极致，也是不争(zhēng)的事实(shí)，提醒投资者这两个(gè)板块短(duǎn)期(qī)可能的风险。从策略角度看，魏凤春(chūn)表示，投资者需要高度重视(shì)交易的(de)灵(líng)活(huó)性。策略的整体包括趋势、结构与(yǔ)节奏，反弹(dàn)带来的是节奏(zòu)的变化，不是(shì)趋势(shì)和结构(gòu)的(de)变化。

　　此外，博(bó)时基(jī)金表示，16日发布(bù)的(de)4月经济(jì)指标显示，4月(yuè)份国内服务业和消费恢(huī)复相对较快(kuài)，我国经济运行总(zǒng)体(tǐ)延续修(xiū)复的态势、但(dàn)修复的基础(chǔ)仍(réng)需继续巩固。货描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句币(bì)政(zhèng)策依(yī)然延(yán)续前期稳健偏宽松的基调，流动性也(yě)维持合理(lǐ)充裕的态势。当前市场对央行后续采取降息操作仍有一定的预期。今年仍(réng)是“稳增长”之(zhī)年(nián)，或可适(shì)当关(guān)注受益“一带(dài)一路”政策的概念(niàn)板块的机会。

　　不过亦(yì)有(yǒu)市场人士表示不必过分悲观(guān)，随(suí)着股指交割日临(lín)近，盘面波动剧烈一点，算是正常的(de)行(xíng)为(wèi)，不必(bì)放(fàng)大恐慌。在(zài)储蓄资(zī)金大(dà)搬家和(hé)经济(jì)复苏的大趋势(shì)下，纠(jiū)结于几十(shí)个点的起伏可能会误判方(fāng)向。边(biān)走边看，行情会在犹(yóu)豫中展开。

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