在锂(lǐ)价(jià)初现企稳态势的微妙(miào)时点，头部锂电厂商如(rú)何看待？行业去甘为人梯的意思是什么意思，甘为人梯出处(qù)库存进展又如何？

　　披露(lù)年报和(hé)一季(jì)报后，市值近500亿元的锂电巨(jù)头(tóu)国轩高科4月(yuè)28日(rì)举办媒体开放日上作出一(yī)系列判断。在交流中，公司管理(lǐ)层对中国基金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或(huò)将在15-20万元/吨(dūn)之间形(xíng)成(chéng)震荡。

　　同时(shí)，该(gāi)公司一季报显示，库存(cún)“水位”已经(jīng)显著降低(dī)，压力已(yǐ)并不明显。这也在一定程度上反映(yìng)了电池厂商们近期去库存动作的(de)“一(yī)致性”。

　　而且(qiě)需要注(zhù)意的是(shì)，在国轩高科方面看(kàn)来，储能(néng)行(xíng)业今年上升(shēng)空(kōng)间预计将(jiāng)高于动力电池。换(huàn)言(yán)之，从增速方(fāng)面看(kàn)，储能有望接棒(bàng)动力电池(chí)，带动电池厂(chǎng)商出(chū)货持续增长。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池核心原材料，碳(tàn)酸锂价格大起大落(luò)在市场(chǎng)上引起巨大(dà)争议。“就为(wèi)了(le)买(mǎi)100吨(dūn)碳酸锂(lǐ)，我们曾经(jīng)开(kāi)车16个小时经过1600公(gōng)里(lǐ)路(lù)程(chéng)，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板(bǎn)块总(zǒng)裁王启岁笑(xiào)称。这也在(zài)一定程度上反映了锂价迅(xùn)速(sù)上(shàng)涨给下游带来(lái)的(de)阵痛。

　　不过，今年以来(lái)锂(lǐ)价又迅速击(jī)穿(chuān)20万元(yuán)关口，在(zài)近期才有明显(xiǎn)企稳趋势。毕竟(jìng)，在4月12日之前，电池级碳酸(suān)锂价格(gé)已经(jīng)连跌52天。而且在此前30天内，价格共(gòng)计(jì)跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海(hǎi)钢(gāng)联数据最新显示，在4月(yuè)27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经(jīng)连续两日上涨，两日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在(zài)什么区间较(jiào)为合理，国轩高科方面也(yě)给出自己研判(pàn)。王(wáng)启岁在(zài)会上表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的区间(jiān)可能形成振荡期。“我们通过一季度观察(chá)来看(kàn)，新能源行业(yè)处(chù)于稳(wěn)定(dìng)增长(zhǎng)阶段，储能行业(yè)在一(yī)季度是处于投标、招标的阶段，第(dì)三(sān)季度(dù)将迎来大规(guī)模(mó)交付，而储能大(dà)规模交付会带(dài)来产能复苏(sū)，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格预计(jì)会维(wéi)持在这个(gè)区间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸(suān)锂价格下(xià)降，对于电池厂商的毛利(lì)率提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛(máo)利率方面来看，国轩高科在一季度(dù)达到了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个(gè)百分(fēn)点。实际上(shàng)，同样的情况也发生(shēng)在宁德时代与亿纬锂能身上，其(qí)中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全(quán)年水(shuǐ)平提升1.02个百(bǎi)分点。而亿纬(wěi)锂能(néng)则不如(rú)前两者明(míng)显，但(dàn)也提升了0.4％个(gè)百(bǎi)分点。

　　王启岁(suì)也认为，在碳酸锂回归理性价格之后，新能源(yuán)汽车市场会趋于较为合理(lǐ)增长。“去年是600万辆(liàng)，经过一季(jì)度之后，我(wǒ)们依然判(pàn)断今年新能源汽车应该(gāi)在900-950万(wàn)辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高科也正(zhèng)在加速产(chǎn)能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基(jī)地(dì)10GWh动力(lì)电(diàn)池项目、庐江基地年产20万吨高端(duān)正极材料项目(mù)、桐城基地年产40GWh动力电池项目一(yī)期(qī)、柳州基地(dì)年产(chǎn)10GWh电池项目等多个项目相(xiāng)继(jì)投产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季报显示，其截至(zhì)报(bào)告期末其存货(huò)余额为65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度(dù)末(mò)，存货占总(zǒng)资产(chǎn)比例为8.38％。在去年(nián)底，这(zhè)一比(bǐ)例(lì)为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整体(tǐ)状况看，国(guó)轩高科(kē)存货水平(píng)保持了较低(dī)位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由于(yú)公司在江西宜春碳(tàn)酸锂原材(cái)料有自产能力(lì)，因此其外购仅(jǐn)补充自产(chǎn)不足(zú)，“外(wài)购(gòu)只是缺多(duō)少，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩高科存(cún)货水位下降，也反映了(le)行业整(zhěng)体状况，不少电池厂商存货(huò)余额(é)均在下降。其中(zhōng)宁德时代一季度报告显示，其库(kù)存金(jīn)额(é)已从年(nián)初的(de)766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也(yě)显示，其(qí)存(cún)货金额从去年底的85.88亿元(yuán)，降至(zhì)78.6亿(yì)元，环比下(xià)滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经有(yǒu)库存较低(dī)的电池厂商提到(dào)，库存(cún)已恢复至(zhì)健康(kāng)水平(píng)，后续将根(gēn)据(jù)规划(huà)，逐步(bù)进行(xíng)补货。

　　东(dōng)吴证券近(jìn)期在一份研报中(zhōng)指出，在电池环节(jié)，厂商从22Q4开始去(qù)库(kù)存，生(shēng)产材(cái)料(liào)均维持极低库存，电池本身库存不足(zú)1个月；另外(wài)在中游材(cái)料方(fāng)面，正(zhèng)极和电解液库存周期大(dà)幅(fú)下降(jiàng)至7天左(zuǒ)右(yòu)，负极因石(shí)墨(mò)化需要一个月时间(jiān)，库存周期较长，而隔膜约为一(yī)个月正常(cháng)库存。

　　该机(jī)构认为，目前库存多集(jí)中于上(shà甘为人梯的意思是什么意思，甘为人梯出处ng)游锂盐厂，中游材料库存极低，基(jī)本保持7天的(de)最(zuì)低安(ān)全(quán)库存。若下游需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注(zhù)意的是，在(zài)去库存的过(guò)程中，国轩高科也在积极尝试“出(chū)海”。该公司在2022年(nián)加速(sù)全(quán)球化步伐，收购博世集团的德国哥廷根(gēn)工厂，于2022年6月开始改造并已顺利(lì)投(tóu)产，开始欧洲本地化运营。其年报显示(shì)，2022年(nián)该公司海外销售收入达到(dào)29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不应求(qiú)

　　此前(qián)市(shì)场普(pǔ)遍(biàn)预计，储能(néng)有望接棒动力电池，带(dài)动电池厂商出货增(zēng)长。近日(rì)，宁德时(shí)代也作出(chū)判断认为，储能方面今年预计增速将(jiāng)会(huì)比(bǐ)动力(lì)电池更高。

　　王启(qǐ)岁在交流中也(yě)认同这一观(guān)点。他预计，储能行业今年上(shàng)升空间预计(jì)会高于动力电池(chí)，其中(zhōng)国外家储市场(chǎng)需求(qiú)预(yù)计会在下半年放(fàng)量，而国(guó)内大储市场方面，今年一(yī)季(jì)度处于(yú)招标阶段，自二季度开始(shǐ)将(jiāng)进入交付阶段(duàn)，目前(qián)相关(guān)产品供不(bù)应求(qiú)。

　　从国轩(xuān)高科(kē)披露的年报数(shù)据显(xiǎn)示，其储(chǔ)能业务(wù)在2022年(nián)实现了35.08亿元的营收，同比(bǐ)增长(zhǎng)幅度达到(dào)186.49％，已(yǐ)经高(gāo)于其动力电池(chí)业(yè)务116.4％的增速。按照这(zhè)一数据计算(suàn)，储能(néng)业务(wù)已经占(zhàn)到(dào)其总(zǒng)营收(shōu)的15.22％，而(ér)在2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能(néng)行业(yè)的(de)空间比动(dòng)力电池上升空间(jiān)更大，“这是一(yī)个需求量(liàng)大于供应量的领域，不(bù)存在需求疲(pí)软或者是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先(xiān)在家储环(huán)节，因(yīn)为涉及到用电需求，每(měi)年(nián)到了第(dì)二季度开(kāi)始后才(cái)爆发。而在大储环节，国(guó)内下游招标、立(lì)项都在(zài)一季度，真正出货是在二季度(dù)以(yǐ)后，目前订单状(zhuàng)况(kuàng)看(kàn)来是供不应求。此外，海外的(de)客户也正逐渐接受中国的标准化集装箱(xiāng)产品。

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