自4月下旬高点回调(diào)接(jiē)近(jìn)13％，科创(chuàng)板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计(jì)，截止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近(jìn)一个(gè)月时(shí)间，场内(nèi)资(zī)金(jīn)在科(kē)创板投资上(shàng)采取“越(yuè)跌(diē)越买”的操作，主要跟踪科创板及其(qí)关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高(gāo)达(dá)169亿元(yuán)，位居(jū)全市场股票(piào)ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除了科创板(bǎn)之(zhī)外，半导体(tǐ)相(xiāng)关(guān)ETF也(yě)持续吸(xī)引场内(nèi)资金的目光。场内11只跟(gēn)踪半导体及芯片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元(yuán)。3只半(bàn)导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月(yuè)全市场行业ETF资金净(jìng)流入(rù)榜单前三(sān)名。

　　在业内人士看(kàn)来，场内资金不断借(jiè)道ETF基金加速布局科创(chuàng)板(bǎn)、半导体(tǐ)板(bǎn)块，体现出市场对上述板块(kuài)投资价值的认可。经过前期调整，这两(liǎng)大板(bǎn)块性价比也(yě)在(zài)逐渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最(zuì)近(jìn)一个月“吸(xī)金(jīn)”超256亿(yì)元

　　作为场(chǎng)内资(zī)金配置的工具(jù)性产品(pǐn)，ETF市场一(yī)直有着逆势(shì)投资的特征，最近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也(yě)成为(wèi)资金(jīn)追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间，主要跟(gēn)踪科创(chuàng)板及(jí)其(qí)关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”更是高(gāo)达169亿元，位居全市场ETF资金(jīn)净流入(rù)榜首，除此之外，易(yì)方达科创50ETF资金净(jìng)流(liú)入也超过30亿元，嘉实(shí)科创(chuàng)芯片ETF、工(gōng)银(yín)瑞信科(kē)创ETF两只(zhǐ)基金资金净流(liú)入也均在(zài)10亿元之(zhī)上。

　　今年(nián)以来，场内资金持续流入科创板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至(zhì)目前的606.24亿(yì)元，规(guī)模(mó)位居股票ETF第二(èr)名，仅次于华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF。

　　在(zài)易方达基金(jīn)看来，电子、计算机等(děng)科创(chuàng)板的核心权重行业持续获得资金青睐(lài)，一方面源于一季(jì)度以ChatGPT为代(dài)表的AI产(chǎn)业成为市场关(guān)注(zhù)焦点(diǎn)，另(lìng)一方面随着半导(dǎo)体下行(xíng)周期拐点临近，业(yè)绩边际(jì)改善的预期吸引资金切换赛(sài)道。

　　从科创板的(de)核心板块业绩变化来看，电子、计(jì)算(suàn)机(jī)和通(tōng)信板(bǎn)块(kuài)的2023年(nián)盈利和收入预期(qī)增速(sù)保(bǎo)持在较高水平，相比(bǐ)过去明显改善，与此同时新能源板块的增(zēng)速依然稳健，凸显出科(kē)创板整(zhěng)体较高(gāo)的(de)盈利质(zhì)量。

　　易方达基金进一步分析指出，整体来(lái)看(kàn)，科创50作为(wèi)成长(zhǎng)性(xìng)宽基(jī)，今(jīn)年一季(jì)度的利润(rùn)增(zēng)速相对(duì)较高，配置吸引力显(xiǎn)现。从未来的一致预期(qī)净利(lì)润(rùn)增速来看，科(kē)创50相比(bǐ)其他宽基指数仍(réng)有优势，配置性价比较高，反(fǎn)映出较好的基本面。

　　从(cóng)估值水平来看，科创50仍处于历史较低水平，同时盈利估(gū)值匹(pǐ)配(pèi)度依然较优。截(jié)至2023年4月(yuè)27日，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估(gū)值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经理姜英也看好今年以来科创板走势。“从板块整体估值(zhí)性价(jià)比以及(jí)对未来产业的反(fǎn)应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看(kàn)好科创板(bǎn)的表现，经过了三年的估值回归，很多公(gōng)司的估值(zhí)与成长匹配，买(mǎi)入(rù)并持有可以(yǐ)享受行业(yè)和公司的长(zhǎng)期成长。”华(huá)南一位基金(jīn)经理(lǐ)更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入前三名

　　最近(jìn)一段时间，半(bàn)导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外(wài)汇法法令修正(zhèng)案(àn)，将(jiāng)先(xiān)进芯片制(zhì)造设(shè)备(bèi)等(děng)23个品类追加列入出口管理的管制对象，上述修正(zhèng)案在经(jīng)过2个月的公告(gào)期后，并(bìng)将于(yú)7月开始(shǐ)实施。受(shòu)益(yì)于国产替(tì)代(dài)加(jiā)速(sù)的预(yù)期(qī)，半导体板块成为5月24日A股市场少数(shù)逆势飘红的(de)板块之一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着前段时(shí)间半导体板(bǎn)块(kuài)回调(diào)，资金也在加(jiā)速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内11只跟(gēn)踪(zōng)半导体或是芯片指数的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元(yuán)。其中，国联安(ān)半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿(yì)元，华夏(xià)芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流(liú)入也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一(yī)个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导体行业走势(shì)，国(guó)泰基金认为，存(cún)储(chǔ)芯片自(zì)2022年四季度至202jk袜子总是掉怎么办，足球袜套j3年一季度价格持续下(xià)探之后，当前阶段或已接近行(xíng)业底部。

　　存储芯片行业周期相(xiāng)较(jiào)于其他半导体产业(yè)链环(huán)节，具备较强的大宗商品属性(xìng)，国(guó)际龙头会在下游新(xīn)兴(xīng)需(xū)求诞生时，提(tí)升(shēng)自身产能。而(ér)当扩产落地时，行业进(jìn)入供过于求周期，各厂商则会(huì)通过降价进行库存去(qù)化。供给与需求的(de)错配使得存储行(xíng)业具(jù)有较强(qiáng)的(de)周期性。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历史上(shàng)存(cún)储芯片的(de)周(zhōu)期走势，结合2022年四(sì)季度行业龙(lóng)头(tóu)营收数据，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯片当前处于(yú)筑底阶段，下半年(nián)有望(wàng)迎来存储(chǔ)芯片行业(yè)周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型(xíng)为代(dài)表的人工智能新兴需求爆发，对于算力以及存储的爆发性(xìng)需求由(yóu)产业链下游(yóu)传导(dǎo)到(dào)上游，促进上游(yóu)芯片厂(chǎng)商提升自身产量(liàng)。叠加(jiā)近两个季(jì)度量价持(chí)续(xù)下(xià)探的周(zhōu)期性磨底(dǐ)，芯片板块有望(wàng)在(zài)今年(nián)下半年迎来(lái)反弹。

　　不过(guò)，国泰基(jī)金提醒，投资者需要(yào)警惕(tì)国际局势以及(jí)通胀带来的(de)负面(miàn)影响。

　　创金合信芯片产业基(jī)金经理刘扬则表示，硬科技的投资(zī)机会需要看到真正的业绩触底、拐点出现，以及一些(xiē)真正(zhèng)的创新落地。预计半(bàn)导体和消费电(diàn)子大概(gài)率在(zài)二(èr)季(jì)度及二季度以后触(chù)底，当行业(yè)周期(qī)触底，科技创新蓄jk袜子总是掉怎么办，足球袜套j能才能真(zhēn)正地释放出(chū)来，下半年硬科技的投资机(jī)会更多。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯片ETF基金经理罗英(yīng)宇也(yě)倾向判断，半(bàn)导体产业链正处(chù)于供给侧收(shōu)缩匹配需求(qiú)端(duān)，进一步压缩产业链库存的时(shí)期，价格下行(xíng)压力逐步减轻(qīng)，行业有望迎来库存加速出(chū)清，营收和利(lì)润迎(yíng)来拐点(diǎn)。

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