踩上AI风口的三(sān)六(liù)零，年内一度大涨超200％，市值(zhí)近1500亿，以致于(yú)周鸿祎和胡(hú)欢(huān)离婚也被(bèi)市场质疑成(chéng)为减持铺路。但(dàn)与暴涨的股(gǔ)价和市值(zhí)相比，公司的基本面较为(wèi)糟糕，交出了(le)回A上市(shì)后最差年报和一季(jì)报。

　　4月21日(rì)晚，三六零(líng)发布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后(hòu)年报首次亏(kuī)损。三六零同时(shí)发布(bù)了(le)2023年(nián)一(yī)季报，实现营(yíng)业收(shōu)入19.66亿元，同比减少22.17％，净利(lì)润(rùn)为(wèi)亏损1.86亿元，去(qù)年(nián)同期为(wèi)盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财报一出，股吧等(děng)平台(tái)投资者炸开(kāi)了锅(guō)，不少网友担(dān)心公司下(xià)周(zhōu)一股价走势，尤其周五(wǔ)Ai概念显现(xiàn)退潮迹象(xiàng)。一(yī)季报(bào)显示，三六零截至3月31日的股东数(shù)达到近33万(wàn)，而截至去年底(dǐ)为(wèi)20万(wàn)不到，也(yě)就(jiù)是股价暴涨的一季度股(gǔ)东户(hù)数(shù)增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其(qí)重(zhòng)要(yào)投资企业哪(nǎ)吒汽车2022年的(de)财务数(shù)据，后者(zhě)录(lù)得133亿的营业收入，净(jìng)利润则(zé)巨亏(kuī)69亿元，为(wèi)此(cǐ)持股(gǔ)10.72％的三六零新增9亿多投资(zī)损失。

　　回(huí)A六年首次报(bào)亏

　　今年一季(jì)度继续(xù)亏损

　　三(sān)六零这份(fèn)2022年年报显示，截至报告期(qī)末，公(gōng)司总资产为(wèi)386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司全年共实现营(yíng)业收入(rù)95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四(sì)大(dà)业务板块有三(sān)个出(chū)现不同程度下(xià)滑，其中贡献(xiàn)营收半壁江山的互联网广告及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业(yè)务收(shōu)入为(wèi)18.88亿元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)8.5％；互(hù)联网增值服务收(shōu)入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅(jǐn)安(ān)全(quán)及其他业务(wù)收入增长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公司(sī)实(shí)现归属于(yú)上(shàng)市公司股东的(de)净(jìng)利润则(zé)为-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年从纳斯达克私有化退市回(huí)A后首次亏损。

　　回顾过(guò)往财报，2017年到2022年(nián)六(liù)个(gè)年(nián)度，三(sān)六零营业收入为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业(yè)收入从徘(pái)徊(huái)到下滑。净利润(rùn)的表现则更(gèng)差，除了2019年靠着非(fēi)经(jīng)常性损(sǔn)益撑到(dào)60亿元外，其(qí)他年份均在30亿(yì)元附近(jìn)徘(pái)徊(huái)，但(dàn)到了2021年(nián)净利润直接下滑七成，只(zhǐ)录得(dé)9亿(yì)元(yuán)（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延(yán)续亏损，首季公(gōng)司(sī)营业收入(rù)19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。对(duì)于亏(kuī)损，公(gōng)司称主要系营业收(shōu)入(rù)下降及(jí)对联营企(qǐ)业投(tóu)资损失所致。

　　一季度(dù)大(dà)增13万股东(dōng)

　　十大股东却大幅减(jiǎn)持

　　股价一度下跌9成(chéng)、市值蒸发4000多亿的三(sān)六零进入2023年突然迎来(lái)转机，诱因是chatGPT的突然(rán)爆火。因三(sān)六零有搜(sōu)索引擎，被市场(chǎng)认(rèn)为在(zài)训(xùn)练AI大模(mó)型上有天然(rán)优势，公司及创(chuàng)始人周鸿祎也在(zài)不(bù)同场合、通过(guò)不同渠道表达对大(dà)模型(xíng)的(de)看好(hǎo)，传递公司(sī)的优势，公司在AI方面(miàn)曝(pù)光度甚至远超百度。

　　借(jiè)着这一风(fēng)口，三六零(líng)股价2月7号涨停，此后一发不可收拾，短短不到两(liǎng)个月涨幅接(jiē)近两(liǎng)倍。如果从年初(chū)算起，涨(zhǎng)幅则达到(dào)了(le)218％，市(shì)值一度从400多亿飙(biāo)涨到(dào)近(jìn)1500亿，增加超千亿市值。尽管近期股价有所回调，公(gōng)司股价年内涨幅(fú)仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背(bèi)景下，三六零(líng)年(nián)报和(hé)一季报出(chū)炉后，股吧直接(jiē)炸开了锅，多(duō)数投资者表示大跌(diē)眼镜，开(kāi)始担心下周一股价(jià)表现(xiàn)。

　　中国基金报(bào)记者注意到，随着今(jīn)年以来股价的暴涨，三六(liù)零的投(tóu)资者(zhě)人(rén)数大幅增加。截至到去年底，公司(sī)有股东(dōng)户数19.92万(wàn)户，几乎连续六个季(jì)度保持基本不变，但到了今年一季度(dù)末股东数来到32.88万，净增(zēng)约(yuē)13万户，增幅高达(dá)65％。

　　与(yǔ)大量(liàng)投资者涌入相反，一季度以股权投资机构为代表的十大(dà)股东却(què)在逢高(gāo)大幅减持。十大股东名单显示，一季(jì)度“北京(jīng)中(zhōng)关(guān)村资本(běn)基金管理有(yǒu)限公司-北京中(zhōng)发(fā)助力壹号投(tóu)资基金（有(yǒu)限(xiàn)合(hé)伙）”减持3009万(wàn)股，减幅(fú)近40％；金砖丝(sī)路(lù)（银川）股权(quán)投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天(tiān)津信心奇缘股权(quán)投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东(dōng)合计减持超(chāo)约(yuē)8500万股(gǔ)，即便按一季度(dù)均价计套现金额(é)也在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽(qì)车(chē)巨亏69亿

　　三(sān)六零(líng)新(xīn)增9亿投(tóu)资损失

　　此(cǐ)次三六(liù)零的2022年(nián)财报，也(yě)首次把其投资企业、造(zào)车新势力(lì)之一(yī)的哪(nǎ)吒汽车去年(nián)财务(wù)数(shù)据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经营(yíng)实体为“合纵(zòng)汽车”）营业(yè)收入133亿(yì)元，净(jìng)利润-69.19亿元。根据三六零此前公(gōng)告披露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽车实(shí)现营收57.35亿(yì)元(yuán)，净亏损29亿元。这意味(wèi)着，哪(nǎ)吒汽(qì)车2022年(nián)亏损进一步扩自然堂雪域精粹适合什么年龄，自然堂紫色和蓝色哪个好大，而三年累计亏损已经超过百(bǎi)亿，达到(dào)超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃(qì)对哪吒汽车(chē)的增资权。具体来(lái)看，三六零全(quán)资子公(gōng)司三六零私募基金(jīn)拟将其持有(yǒu)的对应(yīng)哪吒汽(qì)车3.53％股权(quán)的出资权转让给(gěi)两(liǎng)家有限合(hé)伙企业，对(duì)应的(de)增(zēng)资额为10亿元。据此估(gū)算，哪吒(zhā)汽车估值为282亿元。放弃上述增资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到了(le)2022年12月28日，三(sān)六零(líng)又发布对(duì)外投资进展公告(gào)称，已与哪吒汽车各股(gǔ)东方签署有关(guān)协(xié)议，以支持哪吒(zhā)汽车(chē)股份制改造。2023年1月，三(sān)六零发(fā)布《关于对外投资(zī)进展》公(gōng)告显示，为了配合哪吒汽车股改，三六零的持股(gǔ)比例降至10.72％，对应账面价(jià)值为(wèi)11.53亿元。此时，半(bàn)年(nián)多(duō)一(yī)点(diǎn)哪吒汽车(chē)的(de)估值已经缩水为107.56亿(yì)元，跌(diē)了一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车(chē)估(gū)值会否(fǒu)进一步下调不得而知。

　　由于哪吒(zhā)汽车的(de)亏损，三六零持有股权(quán)的(de)账面值(zhí)出现较大(dà)投资损(sǔn)失。2022年公司的投资收益为亏损1自然堂雪域精粹适合什么年龄，自然堂紫色和蓝色哪个好2.93亿元，变动金额14.47亿(yì)元(yuán)，剔除出(chū)售(shòu)欧朋浏览(lǎn)器(qì)确认的投资亏损(sǔn)5.14亿元，意味着哪吒(zhā)汽车带来的投资亏损(sǔn)约(yuē)9.4亿元。

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