投(tóu)资者除(chú)了关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等因素(sù)外，还需要关(guān)注业绩验证以及(jí)估(gū)值等(děng)因(yīn)素。

　　近期(qī)，受益地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码(yì)于人工(gōng)智能主题的热炒(chǎo)，全球AI芯片(piàn)巨头(tóu)公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连(lián)续上(shàng)涨，截至6月1日收盘，最新(xīn)股价达397.7美元，市值(zhí)超过9800亿(yì)美元，逼近万亿美(měi)元大关。

　　英伟达今年股价的(de)强(qiáng)劲(jìn)表现，带(dài)动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计算(suàn)、人工智(zhì)能(néng)ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的(de)投资能火热多久？

　　公募基(jī)金提前布局

　　凭(píng)借(jiè)着AI芯片和算力的(de)先进技术，英伟达(dá)公司(sī)的股价在(zài)近期大涨(zhǎng)。5月30日(rì)盘中，该(gāi)公司股价最高(gāo)达到419.38美元，公司(sī)市值(zhí)一(yī)度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再次突(tū)破万亿美元(yuán)的市值(zhí)。

　　英(yīng)伟达(dá)公司在(zài)中(zhōng)国(guó)官网(wǎng)宣称：“我们在AI和元宇(yǔ)宙方面的工作正在(zài)改变全(quán)球大型行业，并将为社会带来深(shēn)远的影响。”除了英伟达公司，微(wēi)软、ADM等(děng)科技公司也加大(dà)了AI方面的投资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行(xíng)情(qíng)的关注热情(qíng)也(yě)是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日，今(jīn)年以来(lái)涨幅(fú)最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类主(zhǔ)题(tí)ETF的大(dà)涨也与(yǔ)AIGC（人工智能自动(dòng)内容生成）概(gài)念的热炒(chǎo)有关。涨幅紧随其后(hòu)的(de)便(biàn)是传媒(méi)、云计算、大数据、人工智(zhì)能等主题ETF，多只云(yún)计算(suàn)、大数据(jù)、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基(jī)金也早已布局英伟达(dá)或相关概(gài)念股。交(jiāo)易软件通达信推(tuī)出(chū)了英伟(wěi)达概念股(gǔ)，该软件信(xìn)息显示，相关(guān)概念股一(yī)共包含(hán)32家A股上市公司，这些公司(sī)与英(yīng)伟达(dá)在某些方(fāng)面有业务上的合作。从公募基(jī)金(jīn)一季(jì)度末的(de)数据来看，部分(fēn)被纳(nà)入重仓(cāng)股名(míng)单。

　　直(zhí)接或间接持有英(yīng)伟达公司股票的公募基金主要集(jí)中在能投(tóu)资海外市(shì)场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持(chí)有英伟达且(qiě)基金规模最高的是(shì)广发纳斯达克100ETF，该(gāi)只基金今年(nián)一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指(zhǐ)数，前十大重仓股中包括苹果(guǒ)、微软(ruǎn)、英伟达(dá)和谷歌(gē)等多家全球科技公司。

　　主动管理型(xíng)基(jī)金中，持有英伟(wěi)达且规模最(zuì)高的是广发全(quán)球精选(xuǎn)，该只基金今年(nián)一(yī)季(jì)度末规模(mó)为(wèi)25.6亿元，英伟达是其第二大重仓(cāng)股(gǔ)，持(chí)有(yǒu)12.6万股(gǔ)，持仓市值(zhí)占净(jìng)值(zhí)比(bǐ)例(lì)为9.39％。除了英(yīng)伟达，该(gāi)基金还持有微软、AMD、台积(jī)电、特斯(sī)拉(lā)、META等多只科技股。

　　挖财基金(jīn)投研(yán)人员郑昕昊告诉《国际金融报(bào)》记者，国内AI投资的热潮(cháo)与微软(ruǎn)、英伟(wěi)达等美地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码(měi)股科技股(gǔ)年初至今的大(dà)涨(zhǎng)有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以来，微软就(jiù)在(zài)AI领域加大了投(tóu)资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整(zhěng)合(hé)入搜索引擎(qíng)Bing，然后又(yòu)将其整(zhěng)合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣(xuān)布(bù)向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域史(shǐ)上规模最(zuì)大(dà)的一(yī)笔投资(zī)。作为一(yī)站式解决方案的提供商，英伟达公司(sī)是今年AI概(gài)念热潮中的另一大赢家(jiā)，该(gāi)公(gōng)司今年(nián)一(yī)季(jì)度的业绩远超预期，AI芯(xīn)片所在数据中心业务的营收创(chuàng)历史新(xīn)高，远好于市场预(yù)期。

　　如何(hé)把握投资机会(huì)

　　对于寻求AI主题投资机会的投资者而言，英(yīng)伟达(dá)和(hé)微软在内的(de)众多美股科技股公(gōng)司是其关注的焦点。

　　“从(cóng)目前的产业(yè)发(fā)展趋(qū)势来(lái)看(kàn)，AI应用已(yǐ)是科(kē)技革命最新(xīn)的突破口。能够率先(xiān)建立(lì)起良好商(shāng)业模式的公司(sī)与掌(zhǎng)握(wò)AI应用(yòng)核(hé)心竞争力的公司将(jiāng)会(huì)成为未来最有潜力的大(dà)赢家。显然，微软、英伟达已具备这些(xiē)特质，他(tā)们的中长期基本(běn)面有所(suǒ)改善。”郑昕(xīn)昊(hào)表示。

　　虽然AI产业未来的(de)故事看(kàn)起来很美(měi)好(hǎo)，但实际投(tóu)资中(zhōng)还受诸(zhū)多(duō)因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体(tǐ)作为AI受(shòu)益(yì)板块(kuài)，受到资金关注，行业成交热度上升，从3月(yuè)中(zhōng)旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上(shàng)涨(zhǎng)并(bìng)未(wèi)得到业(yè)绩的验证，半导体行业一季度(dù)整体营(yíng)收同比下(xià)降(jiàng)2.9％，净(jìng)利(lì)润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数(shù)据(jù)的跟踪，目前全球半(bàn)导体产业整体仍处于主动去库(kù)存阶段，行业并未(wèi)迎(yíng)来(lái)拐点。在缺乏(fá)基本面支撑的情(qíng)况下，4月(yuè)中旬以来半(bàn)导(dǎo)体重回(huí)弱势。最近两周(zhōu)，半导(dǎo)体板块虽然有所(suǒ)企稳(wěn)，但也很难说行(xíng)业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首(shǒu)席分析师秦洪告诉记者(zhě)：“半导体板块(kuài)回(huí)暖(nuǎn)的驱动力主(zhǔ)要来源于AI产业的大(dà)发(fā)展，带动GPU（图(tú)形处理(lǐ)器）为代(dài)表的算力芯片业务快速(sù)增长，美股英(yīng)伟(wěi)达的股价表现以及背(bèi)后的产能扩张信息就是(shì)最好(hǎo)的(de)例证。而从未来的一段时间来看(kàn)，AI产(chǎn)业(yè)发展仍(réng)然(rán)是强劲有力，且空间不(bù)可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽管目(mù)前半导体产业周期尚未反转(zhuǎn)，但在资金情绪、政策扶持和半导体设备业绩高增长等利好(hǎo)因素支撑下(xià)，当前(qián)位置(zhì)也不悲(bēi)观。

　　站在(zài)投资的(de)角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的(de)发展趋势值得期(qī)待，但(dàn)投(tóu)资(zī)需要仔细(xì)观(guān)察，“就A股的过(guò)去经验来看，大热必死、均值回归的(de)规律(lǜ)永不变色，所以投(tóu)资与产业发展之(zhī)间存(cún)在着较大差异。在操(cāo)作中，不宜在股价高涨(zhǎng)、人气亢奋时买入，而是(shì)需要(yào)在相对低位(wèi)或调整(zhěng)一(yī)定(dìng)程(chéng)度后再买入(rù)。”

　　郑昕(xīn)昊认(rèn)为，投资(zī)者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证以及估值等因(yīn)素(sù)。在具体投资的时(shí)候要选(xuǎn)择掌握核心技术、真正(zhèng)具有核心(xīn)竞争力(lì)的(de)投资标的，确保产业景气(qì)能够反映在未来的(de)业绩上，要避免没有业绩支持(chí)的跟风炒作。另外，好(hǎo)的投资标的也(yě)要以合适的价格(gé)买入，否(fǒu)则很可能会(huì)赚了景气(qì)亏了钱。最后，投资者要做好分散配置，不要将资金全(quán)押一个赛道。

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