投资者除了关(guān)注AI产业景气、资金情绪(xù)、政策等因素(sù)外，还需要关注业绩验证以(yǐ)及估(gū)值等(děng)因素。

　　近期(qī)，受益于人工智(zhì)能主题的热(rè)炒，全(quán)球AI芯片巨头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截至6月(yuè)1日收盘，最新股价(jià)达397.7美元，市值超(chāo)过9800亿(yì)美元，逼近(jìn)万亿(yì)美元大(dà)关。

　　英伟(wěi)达今年股价的强劲表现(xiàn)，带动了国内AI投资热(rè)。Choice数据(jù)显示，多(duō)只云计(jì)算、人工智能ETF涨幅(fú)超(chāo)30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能(néng)火(huǒ)热多久？

　　公募基金提前布局(jú)

　　凭借着AI芯片和算力(lì)的先进技(jì)术，英伟达公(gōng)司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价最(zuì)高达到419.38美元，公司市值一度(dù)突破万(wàn)亿美元。截(jié)至6月(yuè)1日收盘，其股(gǔ)价回落至397.7美元，但依旧有(yǒu)望(wàng)再次突破万亿(yì)美元的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣(xuān)称：“我(wǒ)们在AI和元宇宙方(fāng)面的工作正在改(gǎi)变全球大型行业，并将(jiāng)为社会带来深远的影响。”除(chú)了英伟达公司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面的投(tóu)资。

　　国内市场对于AI行情(qíng)的关注(zhù)热情也是(shì)持续高涨。Choice数据显示(shì)，截至6月(yuè)2日，今年以来涨幅(fú)最(zuì)高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅(fú)超过90％，这类主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工智能自动(dòng)内容(róng)生成）概念的(de)热炒有(yǒu)关(guān)。涨(zhǎng)幅紧随其后小明王是谁的后代 小明王是男是女的(de)便是(shì)传媒(méi)、云(yún)计算、大数(shù)据、人工智能等主题(tí)ETF，多只云计算、大数据(jù)、人(rén)工智(zhì)能(néng)主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟(wěi)达或相关概念股。交易软件通达(dá)信推出了英伟达概(gài)念股(gǔ)，该软件信(xìn)息显示(shì)，相关概念股一共包(bāo)含32家A股上(shàng)市公司，这些公司与英(yīng)伟达在(zài)某些方面有(yǒu)业务上的(de)合作。从公募(mù)基金一季度(dù)末的数据来看(kàn)，部分被(bèi)纳(nà)入重仓股名(míng)单。

　　直(zhí)接或间(jiān)接(jiē)持有英伟(wěi)达公(gōng)司股票的(de)公募(mù)基金主要(yào)集(jí)中在能(néng)投资海外市(shì)场(chǎng)的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金规(guī)模最高的(de)是广(guǎng)发纳斯(sī)达克100ETF，该只基金今年一季度末规模为(wèi)147.59亿元，跟踪指数为纳斯(sī)达克100指数，前(qián)十大(dà)重仓股中包括(kuò)苹果、微软、英伟达和谷歌等多家全(quán)球(qiú)科技公司。

　　主(zhǔ)动管理型基金中(zhōng)，持有英伟达且规(guī)模最高的是广发全球(qiú)精选，该只基金今年一季(jì)度末(mò)规模为25.6亿元，英(yīng)伟达是其第二(èr)大重仓股，持(chí)有12.6万股(gǔ)，持仓市(shì)值(zhí)占净值比例为9.39％。除了英(yīng)伟(wěi)达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖财基金投研人员郑(zhèng)昕昊(hào)告诉《国际(jì)金融报》记者，国内(nèi)AI投资的热潮与微软、英(yīng)伟达等美股(gǔ)科技股年初至今的大(dà)涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来，微软就(jiù)在AI领(lǐng)域加(jiā)大了投资，先是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微(wēi)软(ruǎn)还(hái)宣布向ChatGPT开(kāi)发(fā)者OpenAI追加投资数(shù)十亿美元(yuán)，这是AI领(lǐng)域史上规模最大的一笔投资。作为(wèi)一站式解决方(fāng)案的提供商，英伟达公司是今年AI概念(niàn)热潮中的(de)另(lìng)一大赢家，该公司今年一季度的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯片所在数据中心业务的营收创历史(shǐ)新(xīn)高，远(yuǎn)好于市场(chǎng)预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主题投资机会(huì)的投(tóu)资者而言，英伟(wěi)达和微软在内的众多美(měi)股科技(jì)股公司(sī)是其关注的焦点。

　　“从目前的产(chǎn)业发展趋势来看(kàn)，AI应用已(yǐ)是(shì)科技革命最新的(de)突(tū)破(pò)口。能够(gòu)率先建立起良好(hǎo)商业模式的公司(sī)与掌握AI应用核心竞(jìng)争力的公司将(jiāng)会(huì)成为(wèi)未来(lái)最有潜力的大赢(yíng)家。显然，微软(ruǎn)、英伟达已具备这些(xiē)特(tè)质，他们的中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)基本面有所(suǒ)改善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来(lái)的(de)故(gù)事(shì)看起来很美好，但实际投资中还(hái)受诸多因素(sù)影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半(bàn)导体(tǐ)作为AI受益板块，受(shòu)到资金(jīn)关注，行(xíng)业(yè)成交热度上升，从(cóng)3月中(zhōng)旬一直涨至(zhì)4月(yuè)上旬(xún)，涨幅接近(jìn)30％。但其上涨并未得到(dào)业绩的(de)验证，半导体(tǐ)行业一(yī)季度(dù)整体(tǐ)营收同比下降2.9％，净利(lì)润同比(bǐ)大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的跟踪，目前全(quán)球半导(dǎo)体产(chǎn)业整体仍处于主(zhǔ)动去库存阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏基本面(miàn)支撑的情况下(xià)，4月(yuè)中旬以来半导体(tǐ)重(zhòng)回(huí)弱势。最近两(liǎng)周，半(bàn)导(dǎo)体板(bǎn)块虽(suī)然有所企稳，但也很难说(shuō)行业(yè)已经迎来拐点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百临咨询首席分析师秦(qín)洪(hóng)告诉(sù)记(jì)者：“半导体(tǐ)板块回暖的驱动(dòng)力主要(yào)来源(yuán)于(yú)AI产业的大发(fā)展(zhǎn)，带动GPU（图形(xíng)处理器）为代(dài)表(biǎo)的算力芯片业务快速增长，美股英伟达的股价表现以及背后的产(chǎn)能扩张信息就是最好的例证。而从未来的(de)一(yī)段时间来看，AI产(chǎn)业发展仍(réng)然(rán)是强劲(jìn)有(yǒu)力，且空间不可小(xiǎo)视(shì)。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)也表示，尽管(guǎn)目(mù)前半导体(tǐ)产业周(zhōu)期尚(shàng)未反转，但在资金情绪、政策扶持和半导体设(shè)备(bèi)业绩(jì)高增长等(děng)利好因素支撑(chēng)下，当(dāng)前(qián)位(wèi)置也不(bù)悲观。

　　站在投资的角(jiǎo)度考虑(lǜ)，秦洪认为(wèi)，虽(suī)然AI产(c小明王是谁的后代 小明王是男是女hǎn)业的发(fā)展(zhǎn)趋势值得(dé)期(qī)待，但投资需要仔细(xì)观察，“就(jiù)A股的过去经(jīng)验(yàn)来看(kàn)，大热(rè)必死(sǐ)、均(jūn)值回(huí)归(guī)的规律永不变色，所以投资与产业发展(zhǎn)之(zhī)间存在着较大差异。在操(cāo)作中，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而是需要(yào)在相对低(dī)位或调整(zhěng)一(yī)定程度后再买入(rù)。”

　　郑昕昊认为，小明王是谁的后代 小明王是男是女投(tóu)资者除了关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等(děng)因素外，还(hái)需(xū)要(yào)关注业绩验证以及估值等因素。在具体投资的时(shí)候(hòu)要选择掌握核(hé)心(xīn)技术(shù)、真(zhēn)正具(jù)有(yǒu)核(hé)心竞争力(lì)的投资标的(de)，确保产业景气(qì)能够反映在未来的业绩(jì)上，要避免没有(yǒu)业绩支(zhī)持的跟风炒作。另外，好的投资标的也要(yào)以合适的(de)价格(gé)买入，否则很可能会赚了(le)景气亏了(le)钱。最(zuì)后，投(tóu)资者要做(zuò)好(hǎo)分散配置，不要将资金全押一个赛道。

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