随着3月进(jìn)出口(kǒu)数据的出炉，纯碱市场数据表现“亮(liàng)眼”，使得短期市场(chǎng)悲观情绪有所缓和。从表象(xiàng)看，进出口(kǒu)双双超预期，也显(xiǎn)示出纯(chún)碱市场(chǎng)供需两(liǎng)旺、出口向(xiàng)好(hǎo)的态势(shì)仍在(zài)延(yán)续。

　　中国海(hǎi)关总署数据显示，2023年(nián)3月纯碱进口(kǒu)量4.56万吨，2022年(nián)3月0.71万(wàn)吨，同比增加3.85万吨(dūn)。3月(yuè)纯碱出口16.3万吨，2022年3月出口14.44万吨，同比(bǐ)增(zēng)加1.86万吨。

　　“之前市场预期纯碱出口下(xià)降，进口增加，从(cóng)实际数据来看(kàn)，其表现超出市场预期。”国(guó)投安(ān)信(xìn)期(qī)货高级分析师周(zhōu)小燕(yàn)表示(shì)。

　　“3月纯碱进(jìn)口4.56万(wàn)吨，环比2月提升4.55万(wàn)吨，同比(bǐ)去年(nián)3月提升3.85万吨。”光大期(qī)货分析师(shī)张凌(líng)璐表(biǎo)示，相较于1月1814吨、2月62.99吨的进(jìn)口量，3月纯(chún)碱进(jìn)口数量超预期增长。据她介绍，2022年全年(nián)除了1—2月份纯碱进口(kǒu)数量超(chāo)过1万吨，其余月(yuè)份进口数(shù)量在3000吨—7600吨之间(jiān)波动。在她看来，进口(kǒu)的大量增(zēng)长主要集(jí)中于(yú)部分浮(fú)法玻璃和光伏玻璃厂，在国(guó)内供需紧(jǐn)平衡的(de)情况下，下游通过进口来(lái)补充使用(yòng)量(liàng)。这部分进口增(zēng)量到(dào)港后直接进入下(xià)游玻璃厂，对市场(chǎng)的冲击(jī)程(chéng)度相对有限，但在一定程(chéng)度(dù)上可能会导(dǎo)致下游厂(chǎng)家减(jiǎn)少从国(guó)内(nèi)厂家采购纯碱的(de)数(shù)量。

　　从(cóng)出口数(shù)据来看，3月纯碱(jiǎn)出口(kǒu)16.3万(wàn)吨，环比2月提升23.28％，同比去年(nián)3月提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年(nián)初全(quán)球(qiú)市场面临暴风(fēng)雪等极端(duān)天气、国际地缘(yuán)政治冲突导致美国(guó)和土耳其(qí)运输(shū)阶段性(xìng)受(shòu)阻(zǔ)，再加上全球能源价格上(shàng)涨、欧(ōu)洲碱厂大(dà)面积(jī)减产(chǎn)、我国出口市场新(xīn)增南美和非洲的份额，都是带动去(qù)年全年纯碱出(chū)口大幅提升(shēng)的导火索(suǒ)。今(jīn)年随着国际能源价格的回落(luò)、黑天鹅事件(jiàn)消(xiāo)退、国(guó)内多(duō)个大宗商(shāng)品价格(gé)处于全球高位之时(shí)，纯碱(jiǎn)出(chū)口还(hái)能保持增长态势，也确实超出市场预期。

　　“3月份出口量在去年高基数(shù)的基础(chǔ)上进(jìn)一(yī)步增(zēng)加至16.3万吨，大超市场(chǎng)预(yù)期，显示出行业(yè)供需两旺、出口向好的态势仍在延续(xù)。”在(zài)方正中(zhōng)期(qī)期货(huò)分析师魏朝(cháo)明看来，2022年国际能源价格高(gāo)企，纯碱出口显(xiǎn)著放量，今年出口量能在去(qù)年(nián)高(gāo)基数的基(jī)础上进一步上扬，显示国际市场对纯(chún)碱(jiǎn)需求具(jù)有较强韧性，国际(jì)需求显著(zhù)走弱的预期有待(dài)修(xiū)正。

　　期(qī)货日报记者了解到，全球经济的衰退预期或(huò)导致全球实体企(qǐ)业承(chéng)压，海外(wài)纯碱需求(qiú)可能(néng)会(huì)受(shòu)到一定影响。而国内经济稳(wěn)增(zēng)长预(yù)期强烈，国内(nèi)纯碱需求表现或(huò)较海(hǎi)外强劲，这在长(zhǎng)期也可能影(yǐng)响我国纯碱(jiǎn)出口数量。

　　对此，南(nán)华期货分(fēn)析(xī)师李嘉豪告诉记者，相较于去年，今年纯碱出口的预期走弱(ruò)。主要在于国外(wài)能(néng)源的回落背景下供应(yīng)的(de)回归，国内外碱(jiǎn)的价差收缩，同时(shí)伴随(suí)海运费的走弱，使得出口出现了(le)环比的走弱。

　　“但是3月(yuè)的出口表现(xiàn)依(yī)旧较好，与前期市场(chǎng)的反馈略有偏差，一部分原因可能是(shì)前期(qī)待发订单(dān)，一(yī)部(bù)分是外围需求从去年的出口(kǒu)角度存在(zài)重(zhòng)心上(shàng)移。”李嘉豪(háo)称。

　　在张凌璐看来(lái)，在远(yuǎn)兴大产能落地以前，国内纯碱紧平衡的格局(jú)很难彻底扭转(zhuǎn)，从该角度讲可能还是优先国内使用为主，纯碱出口或难(nán)以再现去年高增长的态势。

　　从价格(gé)和出口利润(rùn)上来(lái)看(kàn)，3月出口均价368美(měi)元(yuán)/吨，部分长协价格可(kě)能更(gèng)低，对比国内价(jià)格偏低(dī)。换言之，纯碱(jiǎn)出口(kǒu)利(lì)润并(bìng)不高(gāo)，这将导致中国出(chū)口意愿偏(piān)低。

　　此外，市场也需要(yào)关(guān)注(zhù)纯碱出口目(mù)的(de)地。“如果国内纯碱出口只(zhǐ)是(shì)供(gōng)至国内大型玻(bō)璃厂在(zài)海外的生产线，且该部分用(yòng)量能够长(zhǎng)期稳定，那么这(zhè)部(bù)分用量仍能(néng)让出口维持高位。但如果(guǒ)是供给海外其(qí)他地区，可能(néng)会由于(yú)海外需求(qiú)回(huí)落(luò)导致出口下(xià)降。”张(zhāng)凌(líng)璐表示，同时也(yě)要留(liú)意出口周期(qī)的变化。通常，我国(guó)纯(chún)碱出口(kǒu)周期45—60天左右。在她看来，3月出口数(shù)据的(de)好转，可能是1—2月的订单兑现而已(yǐ)，也并一定能够(gòu)说明3月(yuè)全球的纯碱(jiǎn)需求(qiú)量大。

　　“未来纯碱出口(kǒu)下降、进口提升的趋势仍是大方向，但由于国内进出口数量占全国(guó)产(chǎn)能、需(xū)求的比例相对有限，因(yīn)此对于年(nián)度供需影响也相对有限。但(dàn)集中在某个月或(huò)数月，进出口超预期变化可(kě)能会对阶段性(xìng)的行(xíng)情产生(shēng)情绪和供需影响。”张(zhāng)凌璐称。

　　在周小燕看来，目前海外碱厂下调报价(jià)，随着能(néng)源价格下(xià)调，内外(wài)价差呈逐步收窄态势，预计(jì)今年出口相对去年下降。“后续海外碱到港量(liàng)增加，进口(kǒu)有继续增加预(yù)期，出口有下滑压力，进出口贸易商顺差(chà)或(huò)重回(huí)2022年前(qián)格局(jú)先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案，对纯碱(jiǎn)价格形(xíng)成牵制。”周小燕说。

　　不(bù)过(guò)，从短期(qī)来(lái)看(kàn)，纯碱进(jìn)出口数据超预期(qī)是国内纯碱(jiǎn)市(shì)场(chǎng)健康运行的旁证。魏朝明认为，短期内市场(chǎng)悲观预期或有所消退，纯(chún)碱期(qī)现货价(jià)格短期(qī)或有企稳。

　　“从近(jìn)期的市场表现来(lái)看，出(chū)口走弱(ruò)的预期(qī)基本(běn)被消化，进口的(de)量相对(duì)来说(shuō)更受市场(chǎng)关注。”李嘉豪表(biǎo)示，从3—4月(yuè)消息(xī)面(miàn)来(lái)看，进口约有十几(jǐ)万(wàn)吨的到港(gǎng)量，导(dǎo)致市场(chǎng)4月(yuè)的平衡(héng)相对(duì)宽松。在他看来，未来出口(kǒu)的走(zǒu)弱则(zé)更加影响轻碱的供需，在内(nèi)需恢复有限的情况下(xià先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案)，轻(qīng)碱价格重(zhòng)心下移会相(xiāng)对(duì)明显。

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