金(jīn)融界5月23日(rì) 万物皆周期,周期(qī)皆供(gōng)需！

　　日前(qián)，六年一个周(zhōu)期轮回(huí)的(de)白糖期货(huò)正在迎来(lái)疯(fēng)狂时刻。五一假期之前的最后一个交易日，在郑州商品交易(yì)所交易的白糖主力期(qī)货合约收(shōu)盘成功站上7000元(yuán)/吨关(guān)口。

　　让人遗憾的(de)是，如此(cǐ)关键的信息湮没在五一假期的兴奋(fèn)与快乐之中，并未引起市场(chǎng)关(guān)注。直(zhí)至(zhì)昨日（5月22日），白糖主力合约收(shōu)盘站上(shàng)7100/吨关口，市场资金(jīn)虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合(hé)约盘中继续狂飙，盘(pán)中一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六(liù)年(nián)一(yī)次的白糖(táng)周期

　　而上一(yī)次(cì)白(bái)糖主力期(qī)货(huò)合(hé)约打(dǎ)破7000元(yuán)/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白(bái)糖主(zhǔ)力合约正(zhèng)在上演最后的末日(rì)疯(fēng)狂，一天之内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关(guān)键(jiàn)点位(wèi)，收盘(pán)大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随即第小荷才露尖尖角是什么意思小荷指的是什么，小荷才露尖尖角是什么意思污二天（11月29日(rì)），白糖(táng)主力合约盘(pán)中就创下7314元(yuán)/吨的周期高点，随即(jí)白糖期货开始(shǐ)一路(lù)狂跌，直至2019年(nián)年初才勉强止住颓势。

　　真的注(zhù)意的是，从白糖主力合约(yuē)价格看(kàn)，2006年初(chū)、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春(chūn)大约六年(nián)一次的白糖周期(qī)十(shí)分准时(shí)，从未缺席(xí)过。而形成这种周期的原因与白糖期货的种植周期有关(guān)，一般甘(gān)蔗的每三年一(yī)个种植周期，这(zhè)从根本决定(dìng)了(le)白糖周期(qī)到来。

　　此轮白糖(táng)周期已经渐入高潮

　　目(mù)前，此(cǐ)轮白糖周期已经渐入高潮，据(jù)生(shēng)意社(shè)显示(shì)，截至5月22日，白糖现货(huò)市(shì)场价格(gé)报6962元/吨(dūn)，较去年底(dǐ)涨幅约20%。与(yǔ)历(lì)史对比来看，白糖价(jià)格已经创下2018年以(yǐ)来的(de)新高。

　　国内白糖(táng)供给方(fāng)面，减产是大概率事件。

　　中国(guó)糖业(yè)协(xié)会(huì)发(fā)布(bù)的(de)全国食糖产销数据(jù)显示，2022年/2023年制糖期(qī)截至今年4月底，甜(tián)菜糖厂(chǎng)已全部停(tíng)机，甘(gān)蔗糖厂除云南省(shěng)有3家尚在生产外，其他省(区(qū))糖厂已全(quán)部收榨(zhà)。

　　广发证(zhèng)券认(rèn)为，22/23年白糖生产季(jì)逐(zhú)步进入尾声(shēng)，除云(yún)南(nán)地区(qū)外，广西等主(zhǔ)产区陆(lù)续(xù)收榨。由于(yú)广西(xī)前期受不利(lì)天(tiān)气(qì)影(yǐng)响，甘蔗单产(chǎn)降(jiàng)幅高于预(yù)期，22/23榨(zhà)季国内糖产量延续(xù)下滑趋势。

　　据(jù)农业(yè)农村部预测，22/23榨(zhà)季全国(guó)食糖(táng)产量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西(xī)白糖产量(liàng)约530万吨(dūn)，同比减(jiǎn)少约80万吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口超(chāo)过500万吨。

　　短时间(jiān)增(zēng)产对白糖来说并不现实，由于国(guó)内糖料作(zuò)物种植(zhí)面积增长有(yǒu)限，国内糖料作物产量(liàng)也增长缓慢(màn)且(qiě)有(yǒu)限，我国(guó)食糖(táng)产量整体保(bǎo)持平稳，年产量在1000万吨左右。目前国内食糖消(xiāo)费(fèi)量每年(nián)在1500万吨左(zuǒ)右，缺口部分通过进口糖补充。

　　但是，国际市(shì)场供(小荷才露尖尖角是什么意思小荷指的是什么，小荷才露尖尖角是什么意思污gōng)需情况也不容乐观。

　　据消费(fèi)日报(bào)报(bào)道，联合国粮(liáng)食及农业组织(zhī)（粮农组织）发布的报告显示，4月国际食(shí)品价格指数出现1年以来的首次回升，食糖、肉类及(jí)大米的世界报价(jià)上涨。粮农组织食糖价格指数4月(yuè)环比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以(yǐ)来(lái)的新高。

　　白糖全(quán)球主要生产国和(hé)地区包括巴(bā)西、印度(dù)、欧盟、泰国、中国(guó)、美国、墨(mò)西哥、俄罗斯、巴基(jī)斯(sī)坦和澳大利亚(yà)等(děng)，其中前十位食糖产量约占全球(qiú)总产量的76%；前四大(dà)出口国(guó)分别(bié)是巴西(xī)、泰(tài)国、澳大利亚和印度，整体贸易量占全球(qiú)比(bǐ)重超(chāo)过67%。

　　但是作为全球(qiú)主(zhǔ)要产糖国(guó)之一(yī)，印(yìn)度正面临甘蔗产量下降(jiàng)危机(jī)，加上(shàng)政府实施(shī)的(de)出口限制，世界各地的糖价可能会进一步飙(biāo)升。

　　A股市场闻风(fēng)而动

　　A股(gǔ)市场也是闻风(fēng)而动，5月22日，两(liǎng)大(dà)白(bái)糖龙(lóng)头股中粮糖业(yè)、南(nán)宁(níng)糖业双双涨停(tíng)。5月23日，南宁糖业继(jì)续大(dà)涨，收盘大涨超(chāo)4%。截至目前(qián)，今(jīn)年(nián)以来，中粮(liáng)糖业累计上涨(zhǎng)幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于(yú)白糖主(zhǔ)力合约是否会重蹈覆(fù)辙(zhé)，还(hái)是继续挑战极限，市场将会给出答案。

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