今年以来，港股走势可谓一波三(sān)折，香港恒生(shēng)指数涨1.52％至20330点关口。目(mù)前基金一季报披露(lù)渐落帷(wéi)幕，整体来看，陆港(gǎng)通基金整体港股仓位略有提升，大幅加仓AI、油气、电力等(děng)行(xíng)业(yè)，腾讯控股、美团-W、中(zhōng)国移动、中国海洋石油、快手-W等为重仓(cāng)股。

　　多位(wèi)港股基金基金经理表示(shì)，预计(jì)港股(gǔ)市场(chǎng)已经进入了企业盈利的(de)拐点且即将迎来收入加(jiā)速扩张，未来港股市场(chǎng)将在波动(dòng)中上(shàng)行，板块(kuài)方面，看好政(zhèng)策优化下的消费(fèi)和地产(chǎn)、预期反转修复的互联网和医(yī)药、高(gāo)景(jǐng)气的制(zhì)造(zào)业(yè)等。

　　一季度港股基金仓位略有上升(shēng)，大(dà)幅加仓AI、油气(qì)、电力(lì)等

　　Wind数据(jù)显示，在(zài)5000多只陆港(gǎng)通基金（不(bù)同份额分开统计，下同(tóng)）中(zhōng)含“港”字的(de)主动权(quán)益基金近400只(zhǐ)，这些都是“高纯度”以(yǐ)港股(gǔ)为投资方向的基金(jīn)。截至一季度末，这(zhè)些基金的港股平均仓位为62.39％，较去年底微(wēi)升0.38个百分点，其中(zhōng)有83只基金港股(gǔ)持仓在90％以(yǐ)上(shàng)。

　　今年以来，以恒生科技指数(shù)为代表的港股数字经济呈现了上(shàng)涨、调(diào)整、反弹的N型走(zǒu)势，截至4月(yuè)23日，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此同(tóng)时，不少知名基(jī)金经理在一季度加大了对港股(gǔ)的投资力度，提升港股配置(zhì)在10-40个百分点不等。比如，崔(cuī)宸龙管(guǎn)理的前海(hǎi)开源沪港深新机遇A，港股仓位(wèi)由去(qù)年底的(de)1.18％提升至今年一季度(dù)末的39.13％；史博管理的南方港股创(chuàng)新视野一年持(chí)有A，港(gǎng)股仓位(wèi)由去年(nián)底的(de)71.08％提升至(zhì)今(jīn)年(nián)一(yī)季度末的81.82％；赵(zhào)宪成管(guǎn)理的博时(shí)港股通红利精选A，港股仓(cāng)位(wèi)由去(qù)年底的(de)70.80％提升至今年一季度末的(de)88.35％；刘(liú)扬(yáng)管理(lǐ)的国投瑞银(yín)港(gǎng)股通价(jià)值发现A，港股仓位由去年底的78.83％提升至今年一季度末的92.92％；曲(qū)径(jìng)管理的(de)中(zhōng)欧港(gǎng)股数(shù)字经济A，港(gǎng)股仓位由去年底的83.22％提升(shēng)至今年一(yī)季度末的89.22％。

　　按照(zhào)持有市值统计，截至一季报，被陆港(gǎng)通(tōng)基金重(zhòng)仓的前(qián)十大港股分(fēn)别为腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)、美团-W、中国(guó)移动、中国海洋石油、快(kuài)手-W、药明生(shēng)物、香港(gǎng)交易所、青岛(dǎo)啤酒股(gǔ)份、李(lǐ)宁(níng)、华润啤酒，涵盖通信(xìn)服务(wù)、油气开采(cǎi)、数(shù)字(zì)媒体、生物制品、多(duō)元金融、服装家纺、视频饮(yǐn)料(liào)等(děng)领域。其中，腾讯控股、中国移动、中(zhōng)国海洋(yáng)石油、快(kuài)手(shǒu)-W、青岛啤酒股(gǔ)份获不(bù)同程度增持。

　　按照增持情(qíng)况排序(xù)，加仓幅度最大(dà)的前十只港股为(wèi)中国海洋石(shí)油、新天(ti古代陇西成纪是现在的哪里，陇西成纪怎么读ān)绿色(sè)能源、中远海(hǎi)能、商(shāng)汤(tāng)-W、中国旭阳集团、中国(guó)石(shí)油化工(gōng)股份、中国南方航(háng)空股份、华电国际电力(lì)股份、越秀(xiù)地产、中广核(hé)电力(lì)，分别涵盖油气开采、电力、航运港(gǎng)口、IT服务、焦炭、炼化及贸(mào)易、航空机场(chǎng)、房地(dì)产开发等领域。值得注意(yì)的是，商汤-W涉(shè)及AI概(gài)念，陆(lù)港通基(jī)金在一季度对其大幅加仓1.24亿(yì)股(gǔ)。

　　港股市场或将在(zài)波(bō)动(dòng)中(zhōng)上行，重仓港股优质龙头

　　对于港股后市，南方港股创(chuàng)新视(shì)野一年持有基金(jīn)基金(jīn)经(jīng)理史(shǐ)博(bó)在一季度中表示(shì)，展望未(wèi)来，仍然看(kàn)好港股市场投资机会：中国经济方面(miàn)，宏观经(jīng)济仍在企(qǐ)稳(wěn)回(huí)升(shēng)，3月中国官方制造业PMI为51.9％，制造业(yè)生产活动和市场需求继续增加，非(fēi)制造(zào)业恢复速度(dù)加快；海外无风险利率方面，3月初(chū)非(fēi)农和通胀数据以(yǐ)及突(tū)发的银行风险事件已经让美联储过于强硬的紧缩预期有所趋缓，FOMC加息(xī)25bp意味着了加息进入尾部区域；风险偏好(hǎo)方面，欧(ōu)美银行业风险事件对(duì)市场冲(chōng)击可控，国内(nèi)政策积极信号涌(yǒng)现(xiàn)。

　　基于此(cǐ)，预判港股市场将在波(bō)动中上(shàng)行，在板块配置方面，我们将(jiāng)加大对(duì)政(zhèng)策优化下的消费(fèi)和地产、预期反(fǎn)转修复的互联网和(hé)医药、高(gāo)景气的制造业(yè)等(děng)板(bǎn)块的配置。

　　中(zhōng)欧港(gǎng)股(gǔ)数(shù)字经济(jì)基金经理曲径表示，港股数(shù)字经(jīng)济的代表行业为互联网(wǎng)和先进制造，在(zài)经历了过去2年的(de)合规整(zhěng)治及业务梳理后(hòu)，股价均处在(zài)价(jià)值投资区(qū)域，具有良(liáng)好(hǎo)的投资(zī)性价比。同时，互联(lián)网相关公(gōng)司，也更具有数(shù)据(jù)、平台(tái)和(hé)算法的整合能力，通过推出(chū)人工(gōng)智能相关模型及应(yīng)用，提(tí)升自身(shēn)运营效(xiào)率，以及对外输(shū)出算(suàn)法和算(suàn)力。作(zuò)为人(rén)工智能赋能各个(gè)行业的(de)元(yuán)年(nián)，我们(men)中长期看(kàn)好(hǎo)港股数字经济(jì)板块的前景。

　　华宝港股通香港基金经理周欣(xīn)表示，港股市场方(fāng)面，港股市场大部分的企业盈利(lì)来(lái)源于中(zhōng)国内(nèi)地，中国内地经济的环比上行(xíng)将会支撑港(gǎng)股(gǔ)公司盈(yíng)利的环比(bǐ)增长(zhǎng)，从而支(zhī)撑下港(gǎng)股公司下半年(nián)的市场表现(xiàn)。然而(ér)，虽然公(gōng)司盈利环(huán)比仍有一定(dìng)的增(zēng)长，但(dàn)是由于基数(shù)效应，下半年港股盈利(lì)同比增(zēng)速会较上半年有所回落。对于估值(zhí)相对较高的行业(yè)将有一定的(de)压力(lì)。

　　行业方面，受(shòu)行业反垄断的影响(xiǎng)，TMT行业龙头公(gōng)司的估值仍将受到一定程度的压制，但是当行业龙头公司受情绪(xù)影响出现超跌时，将会有较好的买入机会出(chū)现。生(shēng)物医药行业仍(réng)将处在行业快速增长的红利中(zhōng)，但是随着中(zhōng)报业(yè)绩的释放和(hé)四季(jì)度集采(cǎi)的预期，生(shēng)物(wù)行业前期涨(zhǎng)幅较多的(de)龙头(tóu)公司(sī)可能(néng)会出现一定的调整，但是(shì)通过自下而(ér)上(shàng)的方式(shì)生(shēng)物医药行业仍(réng)将(jiāng)有机会选(xuǎn)出有较好(hǎo)成长性的公(gōng)司(sī)。

　　汇丰晋信沪港(gǎng)深基金经(jīng)理付倍佳表示，展望未来(lái)，我们预(yù)计(jì)港股市场已经进入了企业盈利的拐点且即将迎来(lái)收(shōu)入加(jiā)速(sù)扩(kuò)张，并(bìng)且A股市场(chǎng)也即将(jiāng)进入企(qǐ)业盈利的(de)拐点，这是推动两(liǎng)地市场向上的决(jué)定性因素。

　　在盈利周期“内强外弱”及加息周期临近尾声流动(dòng)性逐步宽(kuān)松背景下(xià)，中(zhōng)国资产的吸引力有(yǒu)望进一步凸显。在A股及(jí)港股估值均(jūn)在低位、风险溢价(jià)均在高位的(de)背景下(xià)，有望(wàng)开启盈利与估值(zhí)修复(fù)的戴维(wéi)斯双击行情(qíng)。

　　主要关注三条投资主(zhǔ)线古代陇西成纪是现在的哪里，陇西成纪怎么读：1.关注(zhù)盈利增长高弹(dàn)性(xìng)的机会：由于中国经(jīng)济修复(fù)有望成(chéng)为全球投资的主线，因此经营杠杆(gān)弹性大、前期降本增效优(yōu)的行业(yè)和板(bǎn)块更有望受益于经济复苏(sū)，盈利预测(cè)有较大上修空间；同时部分龙头(tóu)公司(sī)有(yǒu)长期的前沿技(jì)术/产(chǎn)品储备以迎接下一(yī)轮(lún)的收入(rù)扩张机(jī)会，有(yǒu)望开(kāi)启二次增长曲线，如互联网(wǎng)、部(bù)分可选消费、部分医药等(děng)。

　　2.关(guān)注(zhù)收益风(fēng)险比(bǐ)显著(zhù)右偏(piān)的机(jī)会：关注在(zài)未来(lái)经济周(zhōu)期中(zhōng)上行风(fēng)险显著大(dà)于下行(xíng)风险的行业。市场预期在低位、景气度有拐点或(huò)持(chí)续性超预期的(de)行业。供需(xū)格局佳，价(jià)格(gé)弹性贡献盈利超预(yù)期的行业(yè)，如(rú)电子、新能源、有色(sè)金(jīn)属(shǔ)等。

　　3.关(guān)注(zhù)高股息(xī)资产的机会(huì)：关注(zhù)基(jī)本面夯实，整体ROE水平稳(wěn)中有(yǒu)升(shēng)，以及分红意愿提升的高股息(xī)资产的投资机会，如通信(xìn)、石油(yóu)石(shí)化等。

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