本轮(lún)新股中(zhōng)，有不少风口的企业(yè)，但基(jī)本面都非常垃圾，虽然(rán)表(biǎo)面看(kàn)看似乎(hū)都有亮点，但仔细(xì)看看(kàn)就发(fā)现(xiàn)大都是垃圾股。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶(jīng)合集成主要从事半导(dǎo)体(tǐ)晶圆生产代(dài)工服(fú)务，为客户提供150-55nm不同制程工(gōng)艺，成立(lì)5年就成长为中国大陆收入第(dì)三大(dà)、12英(yīng)寸晶(jīng)圆(yuán)代工产能第(dì)三大的(de)纯晶圆代工企(qǐ)业。2015年(nián)，合肥(féi)市政(zhèng)府(fǔ)根(gēn)据集成(chéng)电(diàn)路(lù)产业发展规划及“芯屏(píng)器合”的(de)产业发展战略(lüè)，拟(nǐ)引(yǐn)进国(guó)际(jì)知名企业合作设立晶圆代工厂(chǎ疏离感和陌生感的意思是什么，疏离感和陌生感的区别ng)，此后，晶合集成正式(shì)筹划(huà)建(jiàn)设。成立至今，晶合集成已成为国内(nèi)面(miàn)板显示驱(qū)动芯片龙(lóng)头。

　　晶圆代(dài)工(gōng)企业，疫情后业绩爆发，利润此前一直大幅亏损，22年(nián)依靠收入(rù)和产品(pǐn)价格上涨(zhǎng)利润(rùn)来到了31.6亿，但23年(nián)开始下游面板(bǎn)行业需求(qiú)大幅下(xià)滑，公司选择了业绩最好的时候上市，此后(hòu)走(zǒu)下(xià)坡(pō)路是必然(rán)的(de)，23Q1公司首付大(dà)幅下(xià)滑60％，产能(néng)大(dà)幅(fú)闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神经学科为龙头(tóu)，强专科、小综合的发展模式，形成覆盖(gài)全国核(hé)心区域的(de)医(yī)疗服务网。服务病(bìng)种涵盖神经学科(kē)各类脑肿瘤、脑血管(guǎn)、功能神(shén)经外科、脊髓脊(jí)柱、小儿颅脑等疾病，也包(bāo)括妇科、儿(ér)科(kē)、内科、外科、疼(téng)痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩一(yī)般般(bān)，民营医院里毛利率算比(bǐ)较低的那一档，未(wèi)来主要看扩张，也(yě)要(yào)小心政策的影响，个人感(gǎn)觉比(bǐ)如几个国企(qǐ)医院（不论(lùn)是(shì)收(shōu)入增速还是估(gū)值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是一(yī)家拥有(yǒu)高精密狭缝式涂布模头产品的设计、研发和(hé)生产(chǎn)及涂布技术产业化整体解决方案(àn)能力(lì)的高新技术企业。高精密(mì)狭缝式涂布(bù)模(mó)头(tóu)为(wèi)锂电池(chí)生产涂布机的核心(xīn)部件，涂布是继制备正负极浆(jiāng)料(liào)完(wán)成后的下一道工序，是锂电(diàn)池生产前段(duàn)工序的核(hé)心(xīn)环节，目的是将正(zhèng)负极浆料均匀地涂覆在铝铜箔上。目前(qián)，曼恩斯特产品广(guǎng)泛应用于锂离子电(diàn)池涂(tú)布(bù)、半导(dǎo)体先进(jìn)封装涂(tú)布(bù)、钙钛矿(kuàng)太阳能电池涂布、氢燃料电池电极涂布、液晶显示中的薄膜晶体管(guǎn)涂布等。

　　锂电池(chí)产业链(liàn)公司，业绩(jì)在21年(nián)爆(bào)发(fā)，22年业(yè)绩更进(jìn)一(yī)步，但行(xíng)业(yè)基(jī)本见顶，下(xià)游需求大幅放缓，上(shàng)游锂矿价格大幅下滑，且公司只是生产过程中很小的一块市场，天花板(bǎn)非常低，公司未来业(yè)绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一(yī)家专注于功率、传感和(hé)传输(shū)应用领域(yù)，提供模拟芯片及模块封(fēng)装的(de)代(dài)工服务的制(zhì)造(zào)商(shāng)。中芯集成以晶圆代工为(wèi)起点，向下延(yán)伸到模组封装，为国内外客户提供一(yī)站式(shì)代工解决(jué)方(fāng)案，为功率、传感和传(chuán)输(shū)等领域的半导体产品公司提供(gōng)完整生产制造平台，支持(chí)客户研发以及大规模量(liàng)产。

　　晶(jīng)圆代工企业(yè)，中芯国际(jì)关联(lián)企业，处于规模(mó)扩(kuò)张阶段，但由于(yú)规模(mó)扩大太快(kuài)，折旧研发投入初期非(fēi)常高，因此利润大(dà)幅(fú)亏损，好不容易(yì)快(kuài)熬出头了（资本支出高峰在22年结束(shù)），公司也预期23年(nián)底(dǐ)会转为盈利(lì)，但(dàn)下游需求在23年大(dà)幅(fú)放(fàng)缓，公司面对的压力显然(rán)是(shì)要(yào)比那(nà)些已经规模(mó)化完(wán)成有(yǒu)利润(rùn)的公司(sī)大得多，且公司(sī)过于依赖中芯国际，未(wèi)来还(hái)有可能面(miàn)临同业竞(jìng)争(zhēng)而(ér)收回许(xǔ)可的风险。IPO募资高达(dá)219亿，非常(cháng)大(dà)的IPO了，不太乐(lè)观未来(lái)的走势(shì)。

　　五(wǔ)、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰(fēng)股(gǔ)份(fèn)主要从事分散染料及其滤饼的研发、生产(chǎn)及销(xiāo)售，产(chǎn)品以中高端分散染(rǎn)料为主，主要用(yòng)于涤纶及其混纺织物的染色和印花(huā)，经分散染料印染加(jiā)工的化纤(xiān)纺织品，色(sè)泽艳(yàn)丽，耐(nài)洗牢度优良，用(yòng)途(tú)广泛(fàn)。其中部分终(zhōng)端应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪(dí)达斯、耐克、优衣库、迪卡侬(nóng)等。

　　传(chuán)统染料公司，毫无亮点，业绩在19年后一路下滑，22年利润只有(yǒu)19年的一半(bàn)都不到，下游服装行业景气度也一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立(lì)于2003年，自设立以(yǐ)来(lái)，公司主营业(yè)务一直聚焦于汽(qì)车行业营销与后市场服务(wù)领域，为客户提供相关(guān)软件产(chǎn)品及服务(wù)。2010年被用(yòng)友网(wǎng)络收购(gòu)后(hòu)，公司继(jì)续独立经营上述业务。用友汽车主要(yào)面向汽车行业(yè)的整车厂、经销商(shāng)、服(fú)务站等客户，提供营(yíng)销与后(hòu)市场服(fú)务领(lǐng)域(yù)的数智化解决方案、云服务、软件及专(zhuān)业服务。

　　用友集团旗下子公司分拆上市，汽车软件服务，汽(qì)车数字(zì)化是趋(qū)势，且(qiě)随着人均(jūn)保有量的增长(zhǎng)，公司行业(yè)前景不(bù)算很(hěn)差，但公司自(zì)身(shēn)技术含量较(jiào)低，产(chǎn)品以车企营销系统为主，基(jī)本没(méi)什么研发，都靠销售(shòu)，且汽车行(xíng)业(yè)有明显周期性。

　　七、经纬(wěi)股份（301390）

　　成立于2003年3月(yuè)的经纬(wěi)股(gǔ)份主要从事电力工(gōng)程技术服务(wù)及地(dì)理信息(xī)技术服务(wù)。电(diàn)力工(gōng)程(chéng)技术服务占主营业务收(shōu)入比重超过80％，是公司主要收入和利润来(lái)源。电力工程(chéng)技(jì)术服务主要系(xì)为电网企业、工商业(yè)企(qǐ)业(yè)电力相关(guān)工程提供规划咨询、设计(jì)、工程建(jiàn)设等服务。

　　电(diàn)网(wǎng)和地(dì)理信(xìn)息设计咨询公司(sī)，主要是电(diàn)力工(gōng)程技术服务(wù)收(shōu)入为主，比较依赖(lài)内蒙和(hé)浙江地(dì)区(qū)的国(guó)家电网，本质上是工程类企业(yè)，设备施工业务，所以应收款高，坏账多(duō)，现金(jīn)流差(chà)，不关注了。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微是一家为智能(néng)手(shǒu)机、物联(lián)网等(děng)领域提供射频前(qián)端的(de)芯片(piàn)设(shè)计公司，主营业务为射频前端(duān)芯(xīn)片(piàn)及模组的研发、设计(jì)和销售。慧智微(wēi)具备(bèi)全套(tào)射(shè)频前端(duān)芯片(piàn)设计能力和集成(chéng)化模组研发能(néng)力，技术(shù)体系以功率放大器（PA）的设计能(néng)力(lì)为(wèi)核心，兼具低(dī)噪(zào)声(shēng)放大器（LNA）、射频(pín)开(kāi)关（Switch）、集成无源(yuán)器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的(de)设计能力，产品(pǐn)系(xì)列(liè)覆盖的(de)通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可为客(kè)户提供无线通信射频前端发射模组、接收模组等。

　　射频前端芯片模组公司，下游主(zhǔ)要是(shì)消费电子，22年(nián)业绩大(dà)幅(fú)放缓(huǎn)，下游砍单存(cún)货(huò)大幅增(zēng)长，亏损不断扩大，主(zhǔ)要(yào)是大量研发投入，但高研发下，公司毛利(lì)率极低，远(yuǎn)低于同行(xíng)业公司，但即便这样，估值却一(yī)路上升到150亿，在IPO之前大量机构(gòu)（近40家）参股（未来解(jiě)禁后都(dōu)会成(chéng)为抛售的主力）。搞(gǎo)不(bù)懂这公司(sī)的(de)价值在哪里，但现在风口，很可能被炒作。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航天南湖是一家(jiā)主要(yào)从事防空(kōng)预(yù)警雷达(dá)研(yán)发、生产(chǎn)、销售和服务的国家级高(gāo)新技术和专精特新“小(xiǎo)巨人”企(qǐ)业(yè)。公司产品主要包(bāo)括雷达及(jí)配(pèi)套装备，重点(diǎn)供应国内(nèi)军(jūn)方(fāng)客户和军工集团。成立至(zhì)今，航(háng)天南(nán)湖已(yǐ)成为我(wǒ)国防空预警雷达主要生产(chǎn)单位之一。

　　军工雷达企业，21年(nián)后业绩大幅下(xià)滑，22年虽(suī)然收入增(zēng)长较快，但(dàn)利润远(yuǎn)没有回到(dào)20年，且关(guān)联交易(yì)占比越来越高，对于这(zhè)种客户不透明度(dù)极(jí)高的(de)军工(gōng)企业，实(shí)在无法判断未(wèi)来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是(shì)一(yī)家互联网数字化(huà)虚拟商品综合服务(wù)提(tí)供(gōng)商，主要为(wèi)移动互联网相(xiāng)关场(chǎng)景(jǐng)客(kè)户提供移动(dòng)互联网(wǎng)数字化虚拟商品聚合运(yùn)营、融合运营、分(fēn)发运营(yíng)等综(zōng)合运营服(fú)务(wù)，为物联网相关场景提供(gōng)物联网流量(liàng)接(jiē)入、硬(yìng)件方案、场景应用等综合解决(疏离感和陌生感的意思是什么，疏离感和陌生感的区别jué)方案及(jí)云终端解决方案，并根据客户需求提供定制化的运(yùn)营支撑(chēng)服务及(jí)技术服务。一家售卖移(yí)动流量、话费、爱优芒(máng)会员卡等数(shù)字(zì)化(huà)虚(xū)拟(nǐ)商(shāng)品(pǐn)的综合型(xíng)中间商，其主要盈(yíng)利模式是获得购销差价或服务(wù)佣金，占公(gōng)司总收入超过9成(chéng)。

　　流量(liàng)中间(jiān)商，互联网卖流(liú)量(liàng)的公司，主要是(shì)卖视频会员和其他通用流(liú)量，业绩(jì)过去几年看(kàn)起来不错，但公司现金流越(yuè)来越差，且互(hù)联网流(liú)量(liàng)已(yǐ)经见顶，大(dà)互联网公(gōng)司越来(lái疏离感和陌生感的意思是什么，疏离感和陌生感的区别)越不依(yī)赖(lài)买量来拓广业务(wù)，感(gǎn)觉上市就(jiù)是业绩顶峰。

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