本轮(lún)新股(gǔ)中(zhōng)，有不少风(fēng)口的企业(yè)，但基本面都(dōu)非常(cháng)垃圾，虽然表(biǎo)面看看似乎都有亮(liàng)点，但仔细看看就发现大都是垃(lā)圾股(gǔ)。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集(jí)成主要从(cóng)事(shì)半导体晶圆生(shēng)产代工服(fú)务，为客户(hù)提供(gōng)150-55nm不同制程工艺(yì)，成立(lì)5年就成长(zhǎng)为中国(guó)大陆收入第三大、12英寸晶圆代工产(chǎn)能第三大的(de)纯(chún)晶圆(yuán)代工企业(yè)。2015年，合肥市政府(fǔ)根(gēn)据集(jí)成电路产业发展规(guī)划及(jí)“芯屏器合”的产业发展战(zhàn)略(lüè)，拟(nǐ)引进(jìn)国(guó)际知(zhī)名(míng)企业合作设(shè)立晶圆代工厂，此后，晶(jīng)合集成正(zhèng)式筹划建设。成立至今，晶合集成已成为国内面(miàn)板显示(shì)驱动芯片(piàn)龙头。

　　晶(jīng)圆代工企(qǐ)业，疫情后(hòu)业绩爆发(fā)，利润此前一直大幅亏损，22年依靠收(shōu)入和产品价格上涨利润来到(dào)了31.6亿，但(dàn)23年开始(shǐ)下游面板行业需(xū)求(qiú)大幅下(xià)滑，公司选择了业(yè)绩最好的时(shí)候上市，此后走下坡(pō)路是必(bì)然的，23Q1公司首(shǒu)付大幅下滑60％，产能大(dà)幅闲置后利润重回亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科(kē)（301293）

　　三博(bó)脑科以(yǐ)神经学科(kē)为龙头，强专(zhuān)科、小综合(hé)的发展模式，形(xíng)成覆盖全国核心区域的医疗服务网(wǎng)。服(fú)务病种涵盖神经学科(kē)各(gè)类(lèi)脑肿瘤、脑血管(guǎn)、功能神经外(wài)科、脊髓(suǐ)脊柱、小儿(ér)颅脑等疾(jí)病，也包(bāo)括妇科、儿科(kē)、内科(kē)、外科(kē)、疼痛、全(quán)科等(děng)疾病。

　　专科医(yī)院，业绩一般般(bān)，民营医院里毛利率算比较(jiào)低的(de)那一档，未来主要看扩张，也要小心政策(cè)的影(yǐng)响，个人感(gǎn)觉比(bǐ)如(rú)几(jǐ)个国企医院（不论是(shì)收(shōu)入增(zēng)速(sù)还(hái)是估值(zhí)），不关(guān)注(zhù)了。

　　三、曼(màn)恩(ēn)斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一家拥有高精密(mì)狭缝式涂布模头产品的设计(jì)、研发(fā)和生(shēng)产及涂(tú)布技术(shù)产业化(huà)整体解决方(fāng)案能力的高新技(jì)术企业。高精密狭缝式涂布模头为锂电池生产涂布机的核心部件(jiàn)，涂布是继制备正负(fù)极浆(jiāng)料完(wán)成(chéng)后(hòu)的下一道工序，是锂电(diàn)池生产前段(duàn)工序的核心环节，目的是将正(zhèng)负极浆料均(jūn)匀地涂(tú)覆(fù)在铝(lǚ)铜箔上。目前，曼恩斯特产品广泛应(yīng)用(yòng)于锂离子电(diàn)池(chí)涂布、半导体先进封装涂(tú)布、钙钛矿太阳能电(diàn)池涂(tú)布(bù)、氢燃料电池电(diàn)极涂布、液晶显示中的薄膜(mó)晶体管涂(tú)布(bù)等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩(jì)更进一步，但行业基本见顶，下游(yóu)需求(qiú)大幅放缓(huǎn)，上游锂矿价格大幅下滑，且公司只是(shì)生产过(guò)程中很小的一块市场(chǎng)，天花板(bǎn)非常低，公司未来业绩压力(lì)巨大。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位于(yú)浙江(jiāng)绍兴，是(shì)一家专(zhuān)注于功率、传感(gǎn)和传输应用领域(yù)，提供模拟芯片(piàn)及模(mó)块封装的代工服务的制造(zào)商。中芯集成以晶圆代(dài纤纤玉手什么意思打一生肖，纤纤玉手什么意思解一生肖)工(gōng)为起点，向下延伸到模组封装，为(wèi)国内外客户提供一站式代工解决(jué)方(fāng)案，为(wèi)功率、传感(gǎn)和传输(shū)等领域(yù)的半导体产品公司提供完(wán)整生产制造平台(tái)，支持客户研(yán)发以及大规模量产。

　　晶圆(yuán)代(dài)工企业，中芯国(guó)际(jì)关联企(qǐ)业，处于(yú)规模扩张(zhāng)阶段，但(dàn)由(yóu)于(yú)规模扩(kuò)大太快，折旧研(yán)发(fā)投入初期非常高，因(yīn)此(cǐ)利润(rùn)大幅亏损，好不容易快熬出头了（资本支出高峰在22年结束），公(gōng)司也预期23年底会转为盈利，但(dàn)下(xià)游需求在(zài)23年大幅放缓，公(gōng)司面对的(de)压力显然(rán)是要比那(nà)些已经(jīng)规(guī)模化完成有(yǒu)利润的公(gōng)司大得多，且公司(sī)过于依赖(lài)中(zhōng)芯国纤纤玉手什么意思打一生肖，纤纤玉手什么意思解一生肖际，未来还有可能面临(lín)同业(yè)竞(jìng)争而(ér)收回许可的风险。IPO募资高达219亿，非常(cháng)大(dà)的IPO了(le)，不太乐观未来(lái)的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰股份(fèn)主要从事分(fēn)散染(rǎn)料(liào)及其(qí)滤(lǜ)饼(bǐng)的研发(fā)、生产及销(xiāo)售，产(chǎn)品以中(zhōng)高端分散染料为(wèi)主，主要用于涤纶及其混纺(fǎng)织物(wù)的染色和印花，经分散染(rǎn)料印染加工的化纤纺织品，色泽(zé)艳丽，耐洗牢度优(yōu)良，用(yòng)途广(guǎng)泛。其中部(bù)分终(zhōng)端应用品(pǐn)牌包括：安踏、李宁、阿迪(dí)达斯、耐克、优衣库、迪(dí)卡侬等。

　　传统染(rǎn)料公司，毫(háo)无(wú)亮点，业绩(jì)在19年后一路下滑(huá)，22年利润只有19年的(de)一半都不到，下游服装(zhuāng)行业景气度也一般，不关(guān)注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成(chéng)立于(yú)2003年，自设立以来，公司(sī)主营(yíng)业务一(yī)直(zhí)聚(jù)焦(jiāo)于汽车行(xíng)业营销(xiāo)与后市(shì)场服务领域(yù)，为客户提(tí)供相关(guān)软件产品及服务。2010年被用友网络收购后，公司继续独(dú)立经营(yíng)上述业务。用友汽车主要面向(xiàng)汽车行业的整车(chē)厂、经(jīng)销商、服务(wù)站等(děng)客户，提(tí)供营销与后(hòu)市场服务(wù)领域的数智化解决方案(àn)、云服务、软件及专(zhuān)业服务。

　　用友集团旗下子(zi)公司(sī)分(fēn)拆上市，汽车软件(jiàn)服务，汽车数(shù)字(zì)化(huà)是(shì)趋势，且随着人均保有量的增长，公司(sī)行业(yè)前景不算很差，但公司(sī)自身技(jì)术含量较低，产品以车企营(yíng)销系统为(wèi)主，基本没什么研发，都靠销(xiāo)售，且(qiě)汽车行业有明显(xiǎn)周期性。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月(yuè)的经(jīng)纬股(gǔ)份(fèn)主要从(cóng)事电力工程(chéng)技术服务及地理信息技术(shù)服务。电力工(gōng)程技(jì)术(shù)服务占主(zhǔ)营业务收入比重(zhòng)超过80％，是公司(sī)主要收入和利润来源。电(diàn)力工(gōng)程技术服务主要系为(wèi)电(diàn)网企(qǐ)业、工商业企业电力相关(guān)工(gōng)程提供规划咨询、设计、工程(chéng)建设等服务。

　　电网和地理信(xìn)息设计咨询公司，主要是(shì)电力工(gōng)程技术服务收(shōu)入为主(zhǔ)，比较依赖内蒙(méng)和浙江(jiāng)地(dì)区的国家(jiā)电(diàn)网，本质上(shàng)是工(gōng)程类企业，设备施(shī)工业(yè)务(wù)，所以应(yīng)收款(kuǎn)高，坏(huài)账多(duō)，现金流差(chà)，不关注了。

　　八、慧(huì)智微(wēi)（688512）

　　慧智微是一家为智能手(shǒu)机、物联网等(děng)领域提供射频前端的芯片设计(jì)公司，主营业务(wù)为(wèi)射频前(qián)端芯片及模组的(de)研发、设计和(hé)销售。慧智(zhì)微具备全套(tào)射频前端芯片设计(jì)能力和集成化模组研发能力，技术体系以功(gōng)率放大(dà)器（PA）的设计(jì)能力(lì)为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频(pín)开关(guān)（Switch）、集成无源器件滤波(bō)器（IPDFilter）等(děng)射频器件的设计(jì)能(néng)力，产品系列覆盖的(de)通信(xìn)频段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的(de)5G新频(pín)段(duàn)等，可为(wèi)客户提(tí)供无线(xiàn)通(tōng)信射频前端发(fā)射模组、接(jiē)收(shōu)模组等。

　　射频前端芯(xīn)片模组(zǔ)公(gōng)司，下游主要(yào)是消(xiāo)费电(diàn)子，22年(nián)业绩(jì)大幅(fú)放缓(huǎn)，下(xià)游砍单(dān)存(cún)货(huò)大(dà)幅增(zēng)长(zhǎng)，亏损不断扩大(dà)，主要是大量研发投入，但高研发下，公司毛利率极低(dī)，远低于同行业(yè)公(gōng)司(sī)，但即便这(zhè)样，估(gū)值(zhí)却一路上升到150亿，在IPO之(zhī)前大量机构（近40家）参股(gǔ)（未来解(jiě)禁后都会成(chéng)为(wèi)抛售的主(zhǔ)力）。搞不(bù)懂这公司的价值在哪里，但现在风口，很可(kě)能被炒作。

　　九、航(háng)天(tiān)南(nán)湖(hú)（688552）

　　航天南湖是一家(jiā)主要(yào)从事防空(kōng)预警雷达研发(fā)、生产、销售和服务的国家(jiā)级高新(xīn)技术和专精特新“小巨(jù)人(rén)”企(qǐ)业。公(gōng)司产品主要包括雷达及配套装备，重点供应国(guó)内(nèi)军(jūn)方客(kè)户和军工(gōng)集团。成立至(zhì)今，航天南湖已成为我国防(fáng)空预警雷(léi)达主要生(shēng)产单(dān)位之一。

　　军工雷达企业，21年后业(yè)绩大(dà)幅(fú)下滑，22年虽然(rán)收入(rù)增长较(jiào)快，但利润远没有回到20年，且(qiě)关联交易(yì)占比(bǐ)越来越高(gāo)，对(duì)于这种客户不透明度极高的军工企业，实在无法判断未来(lái)的价(jià)值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联(lián)网数字化(huà纤纤玉手什么意思打一生肖，纤纤玉手什么意思解一生肖)虚拟(nǐ)商(shāng)品综合服务(wù)提供(gōng)商(shāng)，主(zhǔ)要为移动互(hù)联网相关(guān)场(chǎng)景客户提(tí)供移动互联网(wǎng)数字化虚(xū)拟商(shāng)品聚合(hé)运营、融(róng)合(hé)运(yùn)营、分(fēn)发运(yùn)营等综合运(yùn)营服务，为物联网相关场景提(tí)供物(wù)联网流量(liàng)接(jiē)入、硬(yìng)件方案、场(chǎng)景应用等(děng)综合(hé)解决方(fāng)案及云终(zhōng)端解决(jué)方案，并根(gēn)据客(kè)户需求提供定制化的(de)运营支撑服务及技(jì)术服务。一家售(shòu)卖移动(dòng)流量、话(huà)费(fèi)、爱优芒会员卡(kǎ)等数字化虚拟商品的综合型(xíng)中间商，其主要盈利模式是获得购销差价或(huò)服务佣(yōng)金，占(zhàn)公司(sī)总收入超过9成。

　　流量中(zhōng)间(jiān)商，互(hù)联网卖(mài)流量的公司，主要是卖视(shì)频会员和其他通(tōng)用流量，业绩过(guò)去几年看起来不(bù)错(cuò)，但(dàn)公司现金流越来越差，且(qiě)互联网流量已经见顶，大互联网公司越来越不依赖买量来拓广业务，感觉(jué)上(shàng)市就(jiù)是业绩顶峰。

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