编者(zhě)按

　　本周，2023年一季报公募基(jī)金(jīn)披露落幕(mù)，基金经理的调仓(cāng)路线被完整曝光。首季行情变(biàn)化(huà)以春(chūn)节(jié)为(wèi)轴，节后市场热点从复苏线逐渐发散到中特估(gū)、人工智(zhì)能、机械制造等多个领域(yù)，尤其是AI的里程碑式突破带(dài)火了科技(jì)一众赛(sài)道，这让一季度(dù)公募仓位顺势而(ér)为变化明显。

　　在国内的公募基金(jīn)中，科技成(chéng)长阵营中的旗手之一冯明远，目前(qián)在(zài)管的(de)产品从10只(zhǐ)缩(suō)减(jiǎn)到6只，虽然(rán)开年迄今业绩较(jiào)为(wèi)一般，但是(shì)在(zài)管规模仍维持在230亿元的水平线上。从第一季度的调仓(cāng)来看，在他(tā)的(de)成名作信澳新能源产业最新季(jì)报中，保留了上一季度的七只重(zhòng)仓，同时用中伟(wěi)股份、华阳集团(tuán)和(hé)祥鑫科(kē)技替换(huàn)了(le)比亚(yà)迪、斯莱克和保隆科技，可以看(kàn)出(chū)其坚守(shǒu)新能源的大框架，在细分赛道中不(bù)断寻找性(xìng)价比更优的领域。

　　对(duì)比看(kàn)“常(cháng)青树(shù)”老将朱少醒，一季报中(zhōng)他(tā)仅(jǐn)仅调换了两处标的(de)，用(yòng)金域医学(xué)和蓝晓科技替换(huàn)了药明康德和瑞丰(fēng)新材，特别(bié)是合(hé)成树脂板块的蓝晓(xiǎo)科技成为年内大黑马，股价迄今上涨超过30％，同时他保持了对喝酒吃(chī)药大类赛道中龙(lóng)头(tóu)的(de)持续青睐，茅台持股量与上季持平(píng)稳(wěn)居(jū)首位(wèi)。而他也一(yī)如(rú)既(jì)往地(dì)表(biǎo)示，会在(zài)优质的股票里寻(xún)找价(jià)值，去翻更(gèng)多(duō)的石头。众(zhòng)所周(zhōu)知，三大(dà)白酒龙头(tóu)是多位顶流的最(zuì)爱，“酒神(shén)”之(zhī)一的刘彦春在其成(chéng)名作景(jǐng)顺长城新兴成长中，前三大重仓就依次是茅(máo)台、泸州老(lǎo)窖、五(wǔ)粮液，足(zú)见(jiàn)其白酒信仰之(zhī)深(shēn)。

　　整体来看，消费和新能(néng)源在公募基金组合(hé)配置中的压(yā)舱石(shí)地位(wèi)依然稳固，同时中特估、芯(xīn)片、软件、机械制造成进(jìn)攻热(rè)点，公募在经(jīng)历去年(nián)的整体(tǐ)业(yè)绩(jì)低谷后(hòu)，今年(nián)竭(jié)力寻求组合的α。值得关(guān)注的(de)是，公募名将(jiāng)们对因ChatGPT引(yǐn)发(fā)的(de)TMT快速走红也有冷思考。“AI产业的发展不(bù)会(huì)一蹴而就(jiù)，中间也必然会有曲折，包括数据隐(yǐn)私、伦理等潜在风险，可(kě)能(néng)造成(chéng)板块后续(xù)波动。目(mù)前TMT板块的交(jiāo)易占比已经超过了40％。交易占比创新高代(dài)表(biǎo)了主线行情确(què)立，但我们认为太阳底(dǐ)下没有新鲜事(shì)，过度的(de)热情(qíng)在某个阶(jiē)段也总会消退。”李晓星(xīng)反思(sī)。

　　张(zhāng)坤加(jiā)仓茅台

　　李(lǐ)晓星增配(pèi)次高端白(bái)酒

　　朱(zhū)少(shǎo)醒加仓爱尔眼科

　　“公募一哥(gē)”张坤(kūn)目前在管两只(zhǐ)A股基金、两只QDII基(jī)金(jīn)。《红(hóng)周刊》统计了其最新(xīn)公布的(de)两只A股(gǔ)基(jī)金(jīn)一季(jì)报，在管理时(shí)间更(gèng)长的易方达蓝筹精选混(hùn)合中，3月31日时(shí)前五(wǔ)大重仓的占(zhàn)比均超过了9.5％接近顶配，这其中除去腾(téng)讯外全部为白酒，不过除去加仓茅台外，张坤减持了五粮液、泸(lú)州老窖、洋河股份。相似的(de)一幕也(yě)出(chū)现在他管理的易方达优质企业三年上。

　　该基金的一季报显示，仅是前(qián)五大的重仓次序有所不同，而实际上腾讯和(hé)茅(máo)台同以占比(bǐ)9.93％并列第一位。同时， 除去加仓(cāng)茅台外，张坤也是小幅减持(chí)了另外三大白酒(jiǔ)标的。再看另外(wài)的半(bàn)壁重仓股(gǔ)，港交所、美团、伊利、招行均是持(chí)续上(shàng)榜的老面(miàn)孔，惟一的变化是他用(yòng)中国海洋石油替(tì)换了上一季的药明(míng)生物。

　　张(zhāng)坤在季报中也对调仓思路有所阐(chǎn)述：“基金在一(yī)季度股票仓位基(jī)本稳定，对结构(gòu)进行(xíng)了调整，增加了消费等行业的(de)配置，降低了金(jīn)融等行业(yè)的配置。个股(gǔ)方面(miàn)，我们仍然持有商业模式(shì)出色、行业格局清晰(xī)、竞争力强的优质公司。”

　　无独有(yǒu)偶，银华基金的明星基金经理(lǐ)李晓星(xīng)，在和张萍合管的(de)银华盛(shèng)世(shì)最新季报十大(dà)重仓中，持有7只(zhǐ)白酒股。对(duì)比上一季(jì)度(dù)仅有三(sān)大(dà)白(bái)酒龙头和古井贡酒来(lái)看，这一(yī)季其新进重仓了(le)山(shān)西汾酒、顺鑫农业和舍得酒业。

　　由此推断(duàn)，其思路可能是想利(lì)用次高端和地产酒来增加组合的进攻弹性。同时，其(qí)重(zhòng)仓的另(lìng)三(sān)只(zhǐ)非白酒(jiǔ)标(biāo)的为爱美客、安井(jǐng)食品、海大(dà)集团，而这三者在上一季度(dù)就是前十中的标的。

　　对此，李(lǐ)晓(xiǎo)星在季报(bào)中强(qiáng)调：“复苏仍然是(shì)主线(xiàn)，进入(rù)二季度(dù)，改善弹性会加大。方向上，最看好餐(cān)饮相关链条，白酒、啤酒、速(sù)冻、烘培、调味品等供应链，餐饮的恢复是确定的；其次(cì)，看(kàn)好线(xiàn)下场(chǎng)景恢复后，需求相对刚(gāng)性的(de)医美以(yǐ)及消费医疗板块。”

　　对比来看，公募老将朱少醒这一(yī)季(jì)将“喝酒(jiǔ)吃药”的主打思路体(tǐ)现得淋(lín)漓尽致。白酒方面，贵州茅台依(yī)然(rán)是他(tā)的最爱，不过他对于另一重仓五(wǔ)粮液(yè)有所减(jiǎn)持(chí)；医(yī)药(yào)方(fāng)面，他对重仓表现得是有所取舍：首先，他选择加仓了(le)“眼(yǎn)茅”爱尔(ěr)眼科，该股升(shēng)至十(shí)大重仓(cāng)股的第(dì)五(wǔ)位；其次，他(tā)选择小(xiǎo)幅(fú)减持(chí)了(le)创新药(yào)龙头迈瑞医疗(liáo)；此外，他用金域(yù)医(yī)学替换(huàn)了(le)CXO龙头的药明康(kāng)德，而(ér)新进重仓的前者年(nián)内目前涨幅在10％一(yī)线。

　　众所(suǒ)周知(zhī)，金域医学去年作为(wèi)核(hé)酸检测机(jī)构(gòu)，业绩相当亮眼；而在后疫(yì)情时代，公司主营回归(guī)本源后依然亮点众多(duō)，作为(wèi)第三(sān)方医学(xué)检验及病理诊断服务商，金(jīn)域医学近日率先(xiān)推出国内首个国家药品(pǐn)监(jiān)督管理(lǐ)局（NMPA）获批(pī)的(de)膀(bǎng)胱癌(ái)基因甲(jiǎ)基化检测项目，再次领跑同业。

　　冯明远(yuǎn)专注赛道细(xì)分机会(huì)

　　陆彬(bīn)混搭新能(néng)源TMT

　　刘(liú)格菘仍“恋战”光伏储能

　　除(chú)去上周率先(xiān)交卷主打(dǎ)产(chǎn)业链上(shàng)游(yóu)的(de)施成(chéng)外，本周一(yī)众(zhòng)新能(néng)源高手中的顶流冯明远所管产品一季报全部披露，截至4月19日(rì)收盘，目前他所管理(lǐ)的(de)6只(zhǐ)产品维持年内(nèi)小幅正收(shōu)益(yì)。当(dāng)前冯明远在(zài)管基(jī)金中，任职管理(lǐ)最长的就是代表作新能源产业股票。从被(bèi)调(diào)出的三只产(chǎn)品(pǐn)看，其中斯莱(lái)克的(de)主营与新能源(yuán)产(chǎn)业链关系不(bù)大。

　　而在新进重仓(cāng)的三只标的中，占比相对最高的(de)就(jiù)是非传统新能源(yuán)产业(yè)赛道龙头中伟股份(fèn)，这(zhè)家主营(yíng)锂电(diàn)池(chí)正极体(tǐ)研发的公司，主要产品是(shì)三元前驱体(tǐ)和(hé)四(sì)氧(yǎng)化三钴(gǔ)，从近期发布的(de)年(nián)度业(yè)绩(jì)快报来看，公司的主营与净利润均实现50％以上的逆势增(zēng)长。而据(jù)《红周刊》对其(qí)季报(bào)的全(quán)面梳(shū)理，在信澳研(yán)究优选(xuǎn)中(zhōng)还出现了一只新的重仓股银邦(bāng)股份，这(zhè)也是一家高科技公司，主营业务(wù)中有分布式(shì)光伏发电系统。

　　在(zài)季报总(zǒng)结中，他表示：“本基(jī)金的投资主要聚焦在新能源、科技、高端制造等新兴(xīng)产业领域(yù)，细分(fēn)板块的整体走(zǒu)势与(yǔ)市场趋同，导致本基金(jīn)的净(jìng)值(zhí)也(yě)出现(xiàn)小幅震(zhèn)荡(dàng)。对于二季(jì)度，展(zhǎn)望TMT板块部分公(gōng)司(sī)加入(rù)AI或数(shù)字(zì)经济等热(rè)门概念(niàn)的创新，以及半导体和制造业正经(jīng)历触底反弹的复(fù)苏，市(shì)场整体(tǐ)会逐步回暖，产(chǎn)生一定正(zhèng)面效应。我们会继续在新能(néng)源、科(kē)技、高端制造等(děng)主要赛道耕(gēng)耘(yún)，深挖基本面扎实(shí)的优质个(gè)股，自下而(ér)上挖掘投资(zī)机会。”

　　相比(bǐ)成名多时的冯明远，2020年(nián)股基状元陆彬则(zé)是在新能源大潮(cháo)中快速走(zǒu)红(hóng)的类型。天(tiān)天基金网显示，早在去年(nián)底时他就(jiù)已经是“双二百”的基金经理了，而他在管的(de)7只基金(jīn)今(jīn)年同时段几乎全线飘(piāo)红，特别是动态策略混(hùn)合年内涨(zhǎng)幅超过10％一枝独(dú)秀。

　　以他在管的汇丰晋信(xìn)低碳(tàn)先锋(fēng)股票为例，最新的基金一(yī)季报(bào)显示，其重仓的新能(néng)源产业链中股票依然为上季(jì)的7只，它们分别是(shì)宁德时代、亿纬锂能、天齐锂业(yè)、赣锋锂业(yè)、比亚迪、雅(yǎ)化集团、华友钴业，虽然上述标的年初至今表现一般。但(dàn)他(tā)此前曾公开表示，看到了新能源类似2019年的投资机会。

　　而(ér)在季报中，他表(biǎo)示：“从中长(zhǎng)期维度看，新能源产业还具备较长的生(shēng)命周期，不少细分板(bǎn)块还(hái)能维持较长时间的高速增长，而经过市场的调整，我们(men)看到行(xíng)业中的优质公司对应2025年的盈利中枢(shū)在当前市值(zhí)的投资价值。或许(xǔ)，新能源行业的终局如大(dà)部分(fēn)制造业(yè)一样是一个竞争充分、利润极度(dù)压(yā)缩的市场，但在发展过(guò)程中不少公司(sī)一定有一段精彩的旅程(chéng)。”

　　相比前两位，2019年状元刘格菘今(jīn)年业绩(jì)开局不顺，最新(xīn)数据(jù)显示(shì)目前在(zài)管产品年(nián)内(nèi)回(huí)撤全部超过(guò)了10％，以(yǐ)他的代表作(zuò)之一的广发(fā)小盘成长(zhǎng)来看(kàn)，基(jī)金一季报表明他(tā)的(de)重仓行(xíng)业配置思路依然(rán)首选(xuǎn)新能(néng)源。

　　对(duì)比分析(xī)其基金相关产(chǎn)品的2022年四季报(bào)和一(yī)季报，《红周刊(kān)》发现他所持有的是(shì)完(wán)全一致的10只股票(piào)，虽(suī)然第一大重仓股依然是半导体公司(sī)圣邦股份，但是整体新能源的地位似(shì)乎进一步(bù)稳固，比如晶澳(ào)科(kē)技从第三升至第(dì)二位，隆(lóng)基(jī)绿能从第六升至第四位(wèi)。同时极为(wèi)罕见(jiàn)的情况是(shì)，如果按照(zhào)保留小数两位来统计，竟然(rán)所有10只(zhǐ)标的股(gǔ)持仓量(liàng)与上(shàng)一季度保(bǎo)持一(yī)致(zhì)。

　　就(jiù)此(cǐ)，刘格菘在基(jī)金季报中表示：“报告期内，基金的持(chí)仓结构并没有进行大幅(fú)度的调整，依然(rán)围(wéi)绕已经建立全球比较优势的高(gāo)端制(zhì)造产业链布局。我们对重点持仓的(de)光伏、储(chǔ)能、新能(néng)源车方向保持相对乐观，投(tóu)资中相信基本面优秀和增量(liàng)价(jià)值积累的公(gōng)司。经(jīng)过(guò)调整，行业(yè)估(gū)值水平已(yǐ)在历史低位，产业链的变(biàn)化在市场(chǎng)定价中(zhōng)未(wèi)被(bèi)充(chōng)分认知(zhī)和体现。”

　　鲍无可(kě)加仓中国移动

　　姜诚精(jīng)准布(bù)局中国铁建

　　余(yú)广新进重仓海(hǎi)油、移动(dòng)

　　除去高举“PB—ROE大(dà)旗”的丘栋荣外(wài)，中泰资管的姜诚是近几年出镜相对较(jiào)多的基(jī)金经理，而他的业绩(jì)特别从(cóng)去年迄今颇为抗打。2023年(nián)年初(chū)以来(lái)，在(zài)他所管理的8只基金中，除去刚满两个月的中泰(tài)元和价值精选不(bù)纳入统计外，其余7只基金均实现了(le)正收益(yì)，特别是兴诚价值一年持有的(de)收(shōu)益率接近了14％，同时还有两只基金净(jìng)值增长也超过了10％。

　　具体以兴(xīng)诚价值一年为例，对比(bǐ)基金四季报和今(jīn)年一季度可以看出，姜诚实际上只是微调(diào)了一个席位(wèi)，而新(xīn)调(diào)进(jìn)来的中(zhōng)国(guó)铁建恰(qià)好(hǎo)就是中字头中的典型代表公司，该股从年初至今(jīn)上涨超(chāo)过了40％。由此，该基金所重仓的(de)中字头(tóu)公(gōng)司达到(dào)了四家。而从相关标的的年内涨跌幅来看，表现(xiàn)最好的是游戏股吉比特，最(zuì)新该股年(nián)内上涨达到了66％。

　　而(ér)在季报中，他(tā)不仅(jǐn)谈到了坚守(shǒu)的价值(zhí)投资(zī)，同时也谈到(dào)了今(jīn)年大热(rè)的AI：“在海量信息中，我们需(xū)要重点关注(zhù)长期因(yīn)素，淡化(huà)短期(qī)因素(sù)。人(rén)工智能的发展是一(yī)个长(zhǎng)期因素，我们(men)还没有足够的把握(wò)去捕捉到它(tā)带来的投(tóu)资机会，但可以尽量回避它(tā)带(dài)来的伤害。以尽可能低的(de)价(jià)格买尽可能好的资产是我(wǒ)们的投资(zī)目(mù)标。好资产的标准是活得久、站得牢(láo)、竞争优(yōu)势维持得长、平均净(jìng)资产收(shōu)益率高，以及在好的公司治理加持(chí)下能够把长期(qī)利润转化(huà)为(wèi)诱人分红。”

　　首季接受过《红周刊》专访的(de)鲍无可，其投资风格(gé)同为(wèi)公(gōng)募(mù)中少(shǎo)数的深度价值。天天基金网显示，2023年(nián)年初以来，他所管理(lǐ)的基金全线飘红，6只产品年(nián)内净(jìng)值(zhí)增长率全部超(chāo)过了10％。以他任职回报(bào)最高的景(jǐng)顺长城能源基(jī)建为(wèi)例，能够清晰地看到其偏(piān)爱高估息和低估(gū)值类股票(piào)的痕迹。

　　一季报(bào)显示，鲍无可当季加仓中国移动大约15万股，从而使该股(gǔ)从上一(yī)季的第三重仓升至(zhì)第二(èr)重仓，不过中国(guó)电(diàn)信却退(tuì)出(chū)了(le)前(qián)一季的前十。同时(shí)他(tā)加仓(cāng)了川(chuān)投能(néng)源(yuán)、紫金矿业(yè)、华能水电，新近重仓(cāng)了铜陵(líng)有色和神火(huǒ)股份，表明了(le)其对(duì)这一类(lèi)资源(yuán)股格(gé)外垂青。此外，他对于小(xiǎo)众的中南传媒和凤凰(huáng)传媒依然持续青睐。

　　在基金季报(bào)中(zhōng)，他(tā)表示基金仓位基本稳定，主(zhǔ)要增加了有色行业(yè)配置。“当下是AI发展初期，中国企(qǐ)业(yè)处(chù)于落后位(wèi)置，无(wú)论是(shì)AI核心(xīn)模型的研发、新型商业模式的迭代以及底层芯(xīn)片制(zhì)造(zào)，我(wǒ)们都希望国(guó)内企业能(néng)在(zài)不远的将(jiāng)来迎头赶(gǎn)上。近(jìn)期(qī)而言(yán)尽管(guǎn)我们(men)认为(wèi)AI非常重(zhòng)要，但(dàn)当前A股市(shì)场(chǎng)基本上是基(jī)于美股映(yìng)射在(zài)炒(chǎo)作相关题(tí)材，对于这样(yàng)的(de)行情，需要对其可持续(xù)性保持审(shěn)慎态度(dù)。”他直言不(bù)讳。

　　而同在景顺长城的基金经理余广是2012年的公募状元，目前其(qí)担任基金经理也接(jiē)近了13年(nián)。当前，其在管的产品(pǐn)为4只，它们分别是核(hé)心(xīn)竞争力、核心招景混合、核(hé)心中景一年、核心优选(xuǎn)一年，从(cóng)今年的表现来(lái)看，虽然所管(guǎn)产品涨幅不大，但也整齐划一(yī)地实现了正收益。

　　以任(rèn)职回报翻四倍的核心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)为例，第一季度他在前十中调(diào)仓(cāng)了四个(gè)席位，其中(zhōng)新进的公(gōng)司半数为(wèi)中字头，它们就是中国海油(yóu)和中国(guó)移动，与它们(men)携手进入的还有安徽合力和紫(zǐ)金矿(kuàng)业。而这样的调整立竿见(jiàn)影，除(chú)去两(liǎng)只中字头(tóu)外(wài)，后两者年内的(de)涨幅也是(shì)超(chāo)过了(le)30％。此外，当季被其提拔为第(dì)一重仓的电动车龙(lóng)头(tóu)爱(ài)玛(mǎ)科技，年内迄今的涨(zhǎng)幅也是接近30％一线(xiàn)。

　　对此，他(tā)在季(jì)报中(zhōng)的总结与“中特估(gū)”基(jī)本吻合：“基金坚持自下(xià)而上，看(kàn)重公司基本面，注重公司的核心竞(jìng)争力、高(gāo)品(pǐn)质、长期(qī)发展，以合理或偏低的估值水(shuǐ)平买入持有。在经济(jì)复苏和企业盈利修(xiū)复的预期下，我们较为(wèi)看(kàn)好今年(nián)的权益市场，特别是前期调(diào)整较为充分，估值较为低估的多行业的龙头公司。”

　　郑(zhèng)巍山重仓股(gǔ)多只翻倍

　　胡宜斌新进重仓寒武纪

　　黄兴亮(liàng)布局中微(wēi)公司

　　与蔡嵩松同期成名的郑巍山今(jīn)年业(yè)绩优异，特别是其去年3月接手的银(yín)河(hé)智联主题净值快速拉升，截至本周四的年内涨幅已经超过45％，这(zhè)一水平甚至(zhì)超(chāo)过(guò)了他的(de)成(chéng)名(míng)作银河创新成长。从(cóng)郑(zhèng)巍在(zài)管基金(jīn)的当季重仓行(xíng)业(yè)风格来看，除去银河和美生活(huó)还有较(jiào)强的新能源属性外，其(qí)余产品几乎一(yī)边(biān)倒(dào)地(dì)偏向了TMT领(lǐng)域(yù)。

　　就以智联主题为例分析，最新的十大重仓股除(chú)去用友网络和海康威视外(wài)，年(nián)内最新的涨幅全(quán)部(bù)超过了30％，特别是海光信息、中科(kē)曙光、卓易信(xìn)息、大(dà)华股(gǔ)份均已实(shí)现了涨幅翻(fān)番(fān)，而(ér)这四只标的均是第一季度(dù)新近重仓的公司。同(tóng)时，郑(zhèng)巍山所保(bǎo)留的上一季(jì)重仓股仅有(yǒu)金山(shān)办公和(hé)国网通信。对比来看被调出的标(biāo)的，中国长城(chéng)、中望软件、中国软件等明显涨幅稍逊一筹。

　　有趣(qù)的(de)是，郑巍山在(zài)季报总结中仅仅是寥寥(liáo)数(shù)语：“本基金严格执行基金合同的配(pèi)置范围(wéi)，切合主(zhǔ)题，主要围绕智慧(huì)智联、信息(xī)技术等的概念范畴展开(kāi)。一季(jì)度(dù)智联主(zhǔ)题继续增加了软件服务、信息技(jì)术的配置比例(lì)。围绕数字经济(jì)和新(xīn)的(de)信息(xī)技(jì)术(shù)应用展(zhǎn)开投(tóu)资。二(èr)季度，将会继续(xù)围绕信息(xī)技术(shù)、数字经(jīng)济的范畴展开投资。”

　　当年与这(zhè)两位一度遭遇非(fēi)议人物同期(qī)成名的(de)还(hái)有华安(ān)胡宜斌，作为(wèi)当年公司力捧的三位基金(jīn)经理中最年轻(qīng)者，他可谓是(shì)少年得(dé)志，但后来所(suǒ)管产(chǎn)品几经浮沉，好在今年(nián)卷土重(zhòng)来(lái)。天(tiān)天基(jī)金网数据显示，年内他(tā)所管理(lǐ)的7只基(jī)金(jīn)全部涨幅(fú)超过20％，其中表现最(zuì)好的还是他的成名作华安媒(méi)体互联网混合。

　　具(jù)体聚焦(jiāo)该(gāi)基金，我们发现他所保留的上一个(gè)季度重仓股只有王府(fǔ)井和华大(dà)九(jiǔ)天，而将剩余的八个(gè)席(xí)位全部(bù)更换。从最(zuì)新的标的(de)来看，这其中就有近(jìn)期大火的芯片新贵寒武(wǔ)纪(jì)。从(cóng)新进重仓标的年内表现来看，其(qí)中中文在(zài)线的年(nián)内涨幅(fú)已经超(chāo)过了180％，值得买(mǎi)、浙数文化、美(měi)亚柏科等(děng)标的年内涨(zhǎng)幅也是超过了50％。对比(bǐ)来看，他所剔除的锦江酒店、首旅酒店、中国平安等(děng)公司，目前年内至今(jīn)仍然体现为股价下跌。

　　至于(yú)大幅调仓原(yuán)因，他(tā)表示：“当下(xià)我国(guó)仍(réng)处(chù)经济卫校是什么学校主要干什么，临海卫校是什么学校结构转型时期，我们相信未来科技创新和消(xiāo)费升级仍将成为经(jīng)济总量(liàng)增长核心驱动(dòng)力，围(wéi)绕产业创(chuàng)新、尖(jiān)端(duān)技术(shù)突破、新材料、新(xīn)能源(yuán)、新(xīn)消费等(děng)领域仍将(jiāng)诞生大量投资机会，在策略上，我(wǒ)们已将挖掘(jué)、发现和配置基金合同主题范围内的科(kē)技创新和受益于(yú)国民经济持续增长的消费及原材料放在前所未有高(gāo)度。”

　　而当(dāng)年一并成名(míng)的万家基金名将黄兴(xīng)亮，2023年(nián)一季(jì)度(dù)同样强势回(huí)归(guī)。天天基(jī)金网数据显示，他目前在管的基(jī)金年内除去QDII外，涨幅全(quán)部超(chāo)过了10％。特别是万家(jiā)科(kē)技创新迄今的年内涨幅(fú)超过了25％，具(jù)体来分(fēn)析他的(de)成名作万家行(xíng)业优选(xuǎn)。

　　基金(jīn)一季(jì)报显示，黄兴亮仅仅是做出(chū)了(le)一处调整，也就(jiù)是用(yòng)中微公司替代了四季度末的兆易创(chuàng)新。但(dàn)就是这只新进标的，目前年内的涨幅已经超过90％，与保(bǎo)留重仓中年内(nèi)涨幅超过(guò)70％的金山办公交相辉(huī)映。对于当季度的调仓，黄兴(xīng)亮表示：“本基金增持了机器视觉和医疗器械行业(yè)的部(bù)分个股，相应地略微(wēi)降低(dī)了半导(dǎo)体(tǐ)行业(yè)的持仓。截至季(jì)度末，基(jī)金(jīn)持仓仍以计算机软件和(hé)半导体行业为主，总体风格偏成长。”

　　邹曦超(chāo)限重仓恒立液压

　　陈良(liáng)栋布局消费电子(zi)“半壁江山(shān)”

　　从基(jī)金(jīn)一季报来看，这些相对低调(diào)的领(lǐng)域(yù)也开(kāi)始越发受(shòu)到明星基金经理们(men)的(de)追捧，比如融(róng)通基金的明星基金(jīn)经理邹曦，这位任职已经逼近(jìn)15年半(bàn)的老将善(shàn)战周期(qī)，目前在公司仍然(rán)管(guǎn)理6只基(jī)金产品，其代表作是(shì)2012年开始(shǐ)管理(lǐ)、迄今任职回报超过180％的(de)融通行业景(jǐng)气。

　　从新出炉的季报来(lái)看(kàn)，在(zài)上一季(jì)度(dù)没有单一标的持仓比(bǐ)例超限后，这一季度头三(sān)大重仓(cāng)股竟然全部超(chāo)过(guò)10％的比例上限(xiàn)，它们分别是恒立(lì)液压（10.50％）、华(huá)发股(gǔ)份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠加考虑后面(miàn)重仓(cāng)中的汇川技术和安徽合力，虽然去年下(xià)半(bàn)年以来重仓(cāng)中就没有了三一重工，但实(shí)际上(shàng)在当季的重(zhòng)仓行业中(zhōng)，机械(xiè)制造(zào)是仅次于房地产的第二行业。

　　对(duì)于调仓的思路，他(tā)在季报中就表(biǎo)示：“本季度增加了工程机(jī)械、家居、顺周期装备、医药等行业(yè)的(de)配置。目(mù)前组合配置偏向(xiàng)周期价(jià)值，同时(shí)保持了科技、消费板块(kuài)的适度配置。组合结构主要围(wéi)绕国内(nèi)经(jīng)济稳增长的主线展开，相(xiāng)关配置(zhì)集中在优质房地产股、地产产业链，以及顺周期装备等(děng)板(bǎn)块。”此外(wài)，虽(suī)然未进重仓股前十，但朱少醒对机械制(zhì)造的(de)兴趣也越来越浓，例如兰石重装年(nián)报的(de)十大(dà)流通股股(gǔ)东中，富(fù)国天(tiān)惠新进上榜排名第六位。

　　而长城(chéng)基金(jīn)的明(míng)星基金经理陈良栋，其在圈内以善战高端制造板块(kuài)闻名，目前他在公(gōng)司所管理的产品(pǐn)数达到(dào)了6只，尤其是他参与(yǔ)管(guǎn)理的长(zhǎng)城科创板两年定(dìng)开业绩(jì)亮眼，最(zuì)新年内涨幅超(chāo)过(guò)18％。

　　以陈良栋独(dú)自(zì)管理时间最长(zhǎng)的长城新兴(xīng)产业为例，可以看到一季度(dù)与众不(bù)同的一点是，消费电子赛道股票(piào)在其(qí)中占据明(míng)显的(de)数量优(yōu)势。具体说来，虽(suī)然在基金十大重仓中不见耳熟能详的龙头(tóu)立(lì)讯精密(mì)，但(dàn)大体包括华测(cè)导航(háng)、东山精密、电(diàn)连技(jì)术、和而泰、科大(dà)讯飞都能被划入到消费(fèi)电(diàn)子的大范(fàn)畴中，也就是说其占(zhàn)据了十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)中的半(bàn)边天。

　　他解释了看好(hǎo)的(de)原因(yīn)：“预期今年(nián)下(xià)半年或(huò)明年，消费电子(zi)会有一(yī)个触底回升(shēng)的(de)过(guò)程。如果(guǒ)叠加(jiā)在汽车产业链上的布局，我判断可能(néng)对收入利(lì)润拉动更大(dà)。消费电子的复苏可能只是一个周期的因素。”而种(zhǒng)种(zhǒng)因(yīn)素显(xiǎn)示，目前该板块去库存(cún)可能也(yě)进入到(dào)尾声阶段(duàn)，接下来苹果新品推出或是行业复苏契(qì)机。

　　而(ér)在高端制造这一领域中，还有不可忽视的一环就是军工装备。同时作为成(chéng)长股三大(dà)主(zhǔ)阵(zhèn)营“新半军”中的重要一级，军工虽然很难有持续性的表(biǎo)现，但也隔三(sān)差五会有亮眼(yǎn)的输出，而(ér)华夏的少壮派基金经(jīng)理万方方，是(shì)圈(quān)内少数同时管(guǎn)理两只军工主题的基金经理(lǐ)。

　　以万方方管(guǎn)理时间最(zuì)长(zhǎng)的军工安全(quán)混(hùn)合为例，实际上一(yī)季度他(tā)仅在十(shí)大重(zhòng)仓股中做出了一处调整(zhěng)，也就是用昊华(huá)科技(jì)替代了上一季的新雷能。从整体(tǐ)10只标的(de)所属(shǔ)细分(fēn)来看，明显中(zhōng)航系乃至航(háng)空(kōng)航(háng)天(tiān)赛道占(zhàn)据(jù)优(yōu)势(shì)。而这一思路在他管理的高端装备龙头乃(nǎi)至全市场基金中都体现得(dé)颇(pǒ)为(wèi)明显(xiǎn)。进一步(bù)对照两(l卫校是什么学校主要干什么，临海卫校是什么学校iǎng)只军工主(zhǔ)题产品，《红周刊》发现重叠的公司(sī)有八家，惟二的(de)区别是高端装备龙(lóng)头(tóu)中用复旦微(wēi)电(diàn)和西部超导替代了前者中(zhōng)的(de)钢研高(gāo)纳和(hé)昊华科技。

　　他在季报中的阐(chǎn)述思路清晰：“着重(zhòng)探究未来两(liǎng)年(nián)确定(dìng)性的产业趋势(shì)和高增(zēng)长的细分赛(sài)道，组合构建(jiàn)从(cóng)2023年全年维度(dù)在高确定(dìng)性的航(háng)空(kōng)发动机赛道、景气度(dù)弹性(xìng)潜力较高的航天导(dǎo)弹产(chǎn)业链、航空装备平台型企业以及技术禀(bǐng)赋和壁垒高(gāo)筑(zhù)的新材(cái)料(liào)领域重点投入。”

　　（本文已刊发(fā)于4月(yuè)22日《红周刊》，文中提及(jí)个股仅为举例分析，不做买(mǎi)卖推(tuī)荐。）

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 卫校是什么学校主要干什么，临海卫校是什么学校