“非农之夜”不平静(jìng)！

　　6月2日，美国劳工部数据显示，美(měi)国5月非农新增就业33.9万人，几乎是估计中值19.5万的两倍，为2023年1月(yuè)以来最大增幅。5月失业率(lǜ)为3.7％，高(gāo)于前值3.4％和预期(qī)3.5％，创下2022年10月以(yǐ)来(lái)新(xīn)高。

　　非(fēi)农就业数据公布(bù)后，美国国债价格盘中跳水(shuǐ)，收益(yì)率拉升，对利率前景更敏感的两年期美债收(shōu)益(yì)率日内(nèi)升幅扩(kuò)大到10个基(jī)点(diǎn)以(yǐ)上；美元指数迅速转涨，摆(bǎi)脱两周(zhōu)低(dī)位。互换合(hé)约定(dìng)价显示(shì)，投资者预(yù)期的(de)美联储7月(yuè)加息(xī)几率增加，预计未来(lái)两次会(huì)议期间(jiān)将(jiāng)加息25个基点，6月加(jiā)息的几率不到50％。

　　三大美国股指集(jí)体高(gāo)开，早(zǎo)盘均曾涨超1％，午(wǔ)盘(pán)刷新日高时，道琼斯工业平均指数涨超740点(diǎn)、涨(zhǎng)超2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳(nà)斯达克(kè)综合指(zhǐ)数涨(zhǎng)近1.2％。 最终，三(sān)大指数(shù)连(lián)续两日(rì)集体收涨(zhǎng)。

　　道指收涨701.19点(diǎn)，涨(zhǎng)幅2.12％，创去年(nián)11月30日鲍威尔讲话暗示12月放缓加息当天(tiān)以(yǐ)来最大收盘(pán)涨幅(fú) 报33762.76点，创(chuàng)5月1日以来收盘新高。标普收涨1.45％，创5月5日苹果一季报公(gōng)布次日以来(lái)最大(dà)涨幅(fú)，报4282.37点，纳(nà)指收涨(zhǎng)1.07％，报13240.77点，和标普均创去(qù)年(nián)4月以来收盘新高(gāo)。

　　国(guó)际原(yuán)油盘中(zhōng)涨(zhǎng)近3％，美油(yóu)继续脱(tuō)离两个月低(dī)谷，但(dàn)未能抹平全周(zhōu)跌幅(fú)，和布油均三(sān)周来首次累跌，市场焦点转向本周末的OPEC+会议。黄金在(zài)美元(yuán)和美债收益率反(fǎn)弹的打击(jī)下(xià)持(chí)续下(xià)行，创(chuàng)两(liǎng)周多来(lái)最差单日表现。

　　东证衍(yǎn)生品(pǐn)研究院(yuàn)分析(xī)师(shī)徐颖表示，就5月新增就业人数而言，美国(guó)劳动(dòng)力(lì)市(shì)场(chǎng)存在韧性。可以(yǐ)看到(dào)，5月美(měi)国(guó)非农新(xīn)增就业33.9万人，好于市(shì)场预期的19万人，同时4月非农从25.3万上(shàng)修至25.4万，3月非农(nóng)从16.5万上修至21.7万，4月和3月(yuè)合计(jì)上修9.3万人(rén)，2023年至今平均每月(yuè)新增就业31.4万。

　　具体来看，5月新增就业主要集中在(zài)教(jiào)育(yù)与医疗（+9.7万）、休闲(xián)与酒(jiǔ)店（+4.8万）、专业及商(shāng)业服务（+6.4万），以及政府部门（+5.6万），信息行业就业人数减少，私(sī)人服务行业整体表现好于4月(yuè)，生产部门就业稳定，建(jiàn)筑业表现亮眼，与(yǔ)近期房地产市场的反(fǎn)弹(dàn)一致，建筑业新(xīn)增就(jiù)业(yè)2.5万人，制(zhì)造(zào)业中非耐用品生产连(lián)续三个月就业人数(shù)减少，与(yǔ)制造业目前持(chí)续收缩的(de)状态吻合(hé)。同(tóng)时(shí)她指出，5月非农就(jiù)业(yè)报告也显示出就业市场边际降温的更多(duō)迹(jì)象，5月失业(yè)人数增(zēng)加44万至(zhì)640万，失(shī)业(yè)率从3.4％回(huí)升至3.7％，高(gāo)于市场(chǎng)预(yù)期(qī)的3.5％。后续随着各行业裁员(yuán)人数(shù)的(de)增(zēng)加(jiā)，失业率预计会继续回升，但3.5％的失业率水平基本是60年代以来的最低水(shuǐ)平(píng)，在失业率回升至4％之(zhī)前，预计还(hái)不(bù)会(huì)引(yǐn)发市(shì)场和(hé)官方的明显担忧。

　　此(cǐ)外，劳动(dòng)参与率(lǜ)稳(wěn)定在62.6％，4月职位空缺(quē)数量(liàng)回升，就业市场(chǎng)供(gōng)需矛盾仍在，但随(suí)着需(xū)求(qiú)降温(wēn)，已经(jīng)有所缓解，体现为工资上涨压力开(kāi)始(shǐ)降(jiàng)温，5月工资(zī)增速环比(bǐ)回落(luò)至(zhì)0.3％符合市场预期，同比降至4.3％，低(dī)于市(shì)场预期，工资对(duì)通胀的助(zhù)推作(zuò)用缓解后，核心(xīn)通胀(zhàng)压力减弱，美联(lián)储(chǔ)进(jìn)一步加息(xī)的(de)必要性降(jiàng)低(dī)。

　　她表示，美联(lián)储6月利率(lǜ)会议“按兵不动”是大概(gài)率(lǜ)事件(jiàn)，还需要关(guān)注后续公(gōng)布的5月美(měi)国通胀数据，当红十字会三救三献是什么 红十字会是公务员还是事业编前的就业市(shì)场状态可(kě)以支撑(chēng)在通胀压(yā)力较(jiào)大时继续加息(xī)。美联储(chǔ)利率会议落地前，市场(chǎng)步入(rù)振荡(dàng)盘整状态，预(yù)计(jì)美元指(zhǐ)数(shù)在105附(fù)近(jìn)偏强(qiáng)运行，随着美国(guó)政府债务(wù)上(shàng)限问(wèn)题落地，美债(zhài)收益率(lǜ)风险偏向上行，预计国际金价在(zài)1950美元/盎司附(fù)近(jìn)筑底。

　　又(yòu)有(yǒu)变数？欧(ōu)佩克(kè)+可能(néng)会(huì)进(jìn)一步减产(chǎn)

　　据消(xiāo)息人士声(shēng)称，在周日(rì)（6月4日）的部长级会议上，欧佩克+可能会宣布进一步减(jiǎn)产，以提振原油(yóu)价格。

　　据(jù)悉，可能的选项之一(yī)是(shì)额外减产约100万(wàn)桶/日。而(ér)此前(qián)有报道称(chēng)，欧佩克+不太可能(néng)在会议上(shàng)决定(dìng)进一步削减石油产能。

　　虚虚(xū)实实(shí)的消息(xī)意味着更(gèng)多(duō)的不确定(dìng)性，结(jié)果仍然(rán)不明(míng)朗。眼下欧佩克+面临(lín)诸多挑战，不仅(jǐn)成(chéng)员国之间相(xiāng)互争吵，美国(guó)、加(jiā)拿大和巴西等国家还在蚕(cán)食该集(jí)团的市场份额，这也让分析(xī)师们左右为难。

　　随着经(jīng)济前(qián)景的恶化，欧(ōu)佩克+成员国在(zài)4月份(fèn)承诺，从5月份(fèn)开始自愿减产(chǎn)，不过(guò)这(zhè)些行(xíng)动都未(wèi)能止住油价的下跌势(shì)头。

　　上周(zhōu)，沙特能源大(dà)臣威胁要进一步减(jiǎn)产(chǎn)，他(tā)告诫投机者(zhě)要“当心”。两(liǎng)天(tiān)后，俄罗斯副(fù)总理诺(nuò)瓦克(kè)则与沙(shā)特(tè)能源大臣(chén)唱了反调(diào)，这位俄罗斯官员表示，他认为欧佩(pèi)克(kè)+本周末不可能(néng)减产(chǎn)，布伦特(tè)油价可(kě)能会在年(nián)底前自行回升至(zhì)每(měi)桶80美元(yuán)。

　　数据和分析(xī)公(gōng)司OANDA的高级市场分析师Edward Moya表示：“没有人想在欧佩克+会(huì)议(yì)之(zhī)前(qián)做(zuò)空(kōng)原油，交(jiāo)易员永远不应该低估沙特在欧(ōu)佩克+会议期间采取行动的(de)可能(néng)。”

　　伊拉(lā)克石油部长(zhǎng)Hayan Abdel-Ghani最新(xīn)表示，欧(ōu)佩克(kè)+希望维(wéi)持石(shí)油市场(chǎng)稳定，我们将毫不犹豫地(dì)做出(chū)任何决定(dìng)，以使市(shì)场更加平衡。他似(shì)乎支(zhī)持进一步减产(chǎn)。

　　Rapidan Energy Group的分(fēn)析师认为，进一步减产的可能性(xìng)为40％。他们写(xiě)道：“各(gè)国石油(yóu)部长们(men)决(jué)心避免(miǎn)重蹈2008年的覆辙，当时全球经济和(hé)金(jīn)融稳定突然崩溃，导(dǎo)致原油(yóu)价格在六(liù)个月(yuè)内从逾140美元跌至35美元。”

　　泽(zé)连斯(sī)基：俄乌冲(chōng)突期间(jiān)，乌克兰不会成为北(běi)约成员！

　　当地(dì)时间6月2日，乌克兰总(zǒng)统泽连斯基在与(yǔ)爱沙(shā)尼亚总统的(de)联合新闻发布(bù)会(huì)上表示，在俄乌冲(chōng)突进行期间，乌克兰不会成(chéng)为北约成员。泽连斯基说，不(bù)是因为不想(xiǎng)，而是因为目前很难。乌(wū)克(kè)兰(lán)只是(shì)希望北约合作伙伴听到声音，这一点(diǎn)非常重要。

　　同(tóng)时，他指出，乌(wū)克兰在(zài)成(chéng)为北约成员国之前需要更多(duō)安全保障，乌克兰(lán)需(xū)要把这些(xiē)保障都写在纸(zhǐ)上，直到乌克(kè)兰能真(zhēn)正获得安全(quán)保证，有(yǒu)资格成(chéng)为北约(yuē)成员。

　　据参(cān)考(kǎo)消息(xī)援引俄新社莫斯科5月31日报道，英国《金融时(shí)报》援引知情人(rén)士的话(huà)报(bào)道称，乌(wū)克(kè)兰总统(tǒng)泽连斯基向(xiàng)北(běi)约各国领(lǐng)导(dǎo)人明(míng)确表示，除(chú)非向基辅提(tí)供加(jiā)入北约(yuē)的路线图，否则他将不(bù)会出席(xí)7月举行的维尔纽(niǔ)斯峰会。此外，泽连斯(sī)基6月1日(rì)在访(fǎng)问摩尔多瓦时(shí)表示，乌克(kè)兰已经(jīng)做好了加入北约的(de)准(zhǔn)备，基辅(fǔ)正在等待(dài)北约(yuē)接纳乌克(kè)兰。

　　对乌克兰(lán)近期加入北约(yuē)一事，法国(guó)、德(dé)国等北约国家持反对意见(jiàn)。

　　德国国外长(zhǎng)贝尔伯克(kè)当地时间(jiān)6月1日在(zài)奥斯陆参加北(běi)约外长会期间(jiān)表示，德国不认为(wèi)北(běi)约应该(gāi)在近(jìn)期内(nèi)接纳乌(wū)克兰。此外，包括法国在内的其他(tā)一(yī)些北约成员国也不希望(wàng)乌克兰迅速成为北约成(chéng)员国，而只是希望为(wèi)乌(wū)克兰提供安全保障。

　　进入6月(yuè)，在宏(hóng)观市场(chǎng)情绪回暖(nuǎn)影(yǐng)响下(xià)，大宗商(shāng)品(pǐn)市场出现普涨行情。从海外宏观(guān)层面来看，美国(guó)债务上限危机“闹剧”落幕，美国参议院通(tōng)过债(zhài)务上(shàng)限法案，暂时取(qǔ)消了政府(fǔ)31.4万亿美元的债务上限，避免了可能出现的美国(guó)有史以(yǐ)来(lái)首次违约，使得市场(chǎng)避险情(qíng)绪消(xiāo)退(tuì)。同(tóng)时在美联储本月会议或暂(zàn)停加息的预(yù)期(qī)推动下，美元指数回落(luò)至一周低(dī)点，对(duì)风险(xiǎn)资产的压制(zhì)减弱。

　　国内方(fāng)面(miàn)，中国(guó)5月财新PMI重(zhòng)返50上方，好于预期的(de)数据改(gǎi)善了市(shì)场(chǎng)情绪(xù)，同时市场也在(zài)翘(qiào)首(shǒu)等待新一轮稳增长政策的(de)出(chū)台。

　　天胶价格重返万二关口(kǒu)

　　周五(wǔ)，在(zài)市场情绪回暖(nuǎn)的带动下(xià)，天然(rán)橡(xiàng)胶期货(huò)价(jià)格回(huí)升。截至收盘，天然橡(xiàng)胶(jiāo)期货主力合约站(zhàn)上12000元/吨的整数关口。纵观本周，沪胶期货主力(lì)价格表现振荡微升(shēng)，周度(dù)收涨1.05％。整(zhěng)体(tǐ)来(lái)看，本周国内(nèi)天(tiān)胶市场利好支(zhī)撑疲(pí)软，胶价维持宽(kuān)幅振荡格(gé)局。

　　可以看到(dào)，近两个(gè)月以来，天然橡(xiàng)胶市场消息比(bǐ)较热闹，前有云(yún)南旱灾(zāi)消(xiāo)息发酵，后有收(shōu)储传闻，然而天(tiān)然橡胶期价终(zhōng)究支撑不(bù)力，逐步(bù)归于平静。从整个5月行情来看(kàn)，生意社指出，5月天(tiān)然(rán)橡(xiàng)胶行(xíng)情上半月上行，下半月(yuè)回调，全月呈倒“V形(xíng)”走(zǒu)势。生意社商品行情分析系统(tǒng)监(jiān)测显(xiǎn)示，5月沪胶持续小幅波动，12000元/吨点(diǎn)位轻易被破(pò)，行情维持偏(piān)弱振(zhèn)荡。综合来看，5月(yuè)天然橡胶盘面(miàn)微(wēi)涨1.04％，行情短期受消息提(tí)振有小(xiǎo)幅上(shàng)行，但市场供多需少，终究无力支撑，上行态势转而向下。

　　五(wǔ)一假期归来，市(shì)场传言(yán)称国储今年将收储10万吨天然(rán)橡胶新胶(jiāo)，天(tiān)胶价格(gé)应声上涨，影响(xiǎng)持续多(duō)日。直(zhí)至5月月中，收储传(chuán)闻叠加(jiā)产(chǎn)区降雨(yǔ)，市场氛围(wéi)再次提升，沪胶突破(pò)12300元/吨(dūn)，国产全乳现货(huò)胶主流报价至11880元/吨。而(ér)后该消(xiāo)息(xī)始终(zhōng)未(wèi)得到证实(shí)，市场影响(xiǎng)逐步消失匿迹。

　　可以(yǐ)看到，继此前(qián)云南干旱传闻(wén)发(fā)酵(jiào)后，5月以收储为核心(xīn)展开(kāi)的新(xīn)一季(jì)交割品博弈仍然激烈。中信建(jiàn)投(tóu)期货能化分(fēn)析师童长征表示，天然橡胶此轮的上涨(zhǎng)与下跌，与收储这(zhè)一(yī)传闻(wén)息息(xī)相关。他指出，国(guó)储收储的政治、战略意义(yì)大于经红十字会三救三献是什么 红十字会是公务员还是事业编济意义，橡胶与石(shí)油、钢铁、煤炭并称(chēng)为四(sì)大工(gōng)业原(yuán)料，是(shì)关系国(guó)计民生、国防安全的重要战略物资(zī)。毫无疑问的是，对(duì)于全球来(lái)说，天(tiān)然橡(xiàng)胶(jiāo)是严(yán)重过(guò)剩(shèng)的。但要(yào)考虑(lǜ)到一个事(shì)实：中国的天然橡胶的自给率(lǜ)不足(zú)20％，高度依赖进口。从(cóng)中国本(běn)身的天然橡胶来说，是(shì)供不应(yīng)求(qiú)的。因此，在当前诡谲多变(biàn)的国际政(zhèng)治格(gé)局中，对天然橡胶的储备其实是有很(hěn)高的必要性。

　　“此前橡胶收储传闻(wén)的收储量为10万吨，收储的对象是国产全乳胶（即期(qī)货交(jiāo)割品）。10万吨的量相对(duì)于整个天(tiān)然(rán)橡(xiàng)胶(jiāo)的年产量来说非常小，不过才占(zhàn)0.7％，即便对中国全年的(de)消费量来说也(yě)只占(zhàn)1.7％。从(cóng)这个角度来说，对(duì)天然橡胶整体的供求几无(wú)影响。但是如果收(shōu)储(chǔ)的对象是交割品的话，性质就(jiù)不同了。因(yīn)为目前全年国产全乳的最(zuì)大产量不过30万吨（去年仅17万吨(dūn)，今(jīn)年(nián)估计在(zài)20万—25万吨），那么收储的量其实占到相当全年交割(gē)品(pǐn)产量的1/3—1/2，这是非常大的一个(gè)比例。”在童(tóng)长(zhǎng)征看来，如果国储轮(lún)储橡(xiàng)胶事件成(chéng)立，根据(jù)交割品的供求判断影响，再(zài)结合历史上收(shōu)储(chǔ)的影响，RU的价(jià)格有可(kě)能会更上一层楼。但是，由于整个事件(jiàn)的(de)进程会非常缓慢(màn)，价(jià)格的反(fǎn)应(yīng)不会即刻(kè)见效。

　　供应旺季来袭(xí) 基本面难言乐观

　　进入6月，伴随着(zhe)物(wù)候条件的改变，产区全面开割上量(liàng)，橡胶供应旺(wàng)季到来，然而天胶下游需求并未有趋势性改善，胶价(jià)上涨动能驱(qū)动依旧缺乏(fá)。

　　国投安信期货能化(huà)分析师(shī)胡华(huá)钎告诉记(jì)者，目前全球天然橡胶供应进入季节(jié)性的增(zēng)产期(qī)，中国云南天然橡(xiàng)胶产区加速恢复开割，预计6月(yuè)中(zhōng)旬全面开割，海南产区已经全面(miàn)开割，海(hǎi)外越(yuè)南天然橡胶产区也全面开割(gē)，目前(qián)主要产(chǎn)胶国产区(qū)逐渐进(jìn)入雨季，物候条(tiáo)件已经由差变好。但是由于目前天然(rán)橡胶上游(yóu)原料价(jià)格相对偏低，胶农割胶积极性不高，加工厂利润也偏低，工厂加工积(jī)极性也不高。

　　大地期货橡胶研究(jiū)员唐逸(yì)表示，后续橡胶供应端将逐步恢(huī)复正常，产量逐渐(jiàn)增加。目前云南产区大(dà)面积开割，预(yù)计(jì)后市仍有较多(duō)降(jiàng)雨，干(gàn)旱情况已得到缓解。海南日(rì)收(shōu)胶量在3500—4000吨/天，供(gōng)应相对正(zhèng)常。泰国(guó)东北部产区逐步上量，南部产(chǎn)出(chū)仍在低位，本周以及下(xià)周预(yù)计雨水较多。越南、柬埔寨(zhài)产(chǎn)区已大面积(jī)开(kāi)割，原料数量逐步(bù)增加。同时根据历史降雨数据来看，厄尔尼诺(nuò)现象下橡胶产(chǎn)区降(jiàng)雨量(liàng)虽然处于历(lì)史均值以下的概率较高，但由于季节(jié)性的因素，降(jiàng)雨绝对数量仍然能够保证。因(yīn)此(cǐ)，他预计后市“厄尔尼诺(nuò)”现象不会是(shì)引发行情上(shàng)涨的(de)主要因(yīn)素。

　　从(cóng)需求端来(lái)看，东证衍(yǎn)生品(pǐn)研究院能化高(gāo)级分析师曹璐(lù)表示(shì)，目前轮(lún)胎厂(chǎng)家外(wài)贸订单(dān)量(liàng)较为(wèi)充足(zú)，对开(kāi)工率形成一定支撑，加上轮胎用原料价格(gé)处(chù)于低位(wèi)，轮胎厂家开工积极性(xìng)尚可。而内销市场需求表(biǎo)现依然(rán)偏弱(ruò)，各层级经销(xiāo)商仍以消(xiāo)耗前期库存为主，对后市较为悲观、谨(jǐn)慎补(bǔ)货。

　　隆(lóng)众资讯最(zuì)新数据显示(shì)，目前(qián)下游外贸订单充足，加之内(nèi)销(xiāo)订单缺(quē)货现象仍(réng)存(cún)，企业排(pái)产积极性不(bù)减。半(bàn)钢胎样本企业产能(néng)利用率(lǜ)为77.43％，环(huán)比0.12％，同比(bǐ) 15.41％。不(bù)过全钢(gāng)胎厂(chǎng)开工(gōng)小降(jiàng)，个别(bié)企(qǐ)业因内销出货压力加大(dà)，为控制成品(pǐn)库存压力，存适度降负现象(xiàng)，全钢胎样本企业产能利用率(lǜ)为66.34％，环(huán)比-0.34％，同(tóng)比 8.48％。

　　整体来看，胡华钎认为，目前天然橡胶基本面处于供需两弱(ruò)的(de)格局中，尤其是下游需求(qiú)分歧较大。“主要(yào)是不(bù)同的市场主(zhǔ)体预(yù)期(qī)不(bù)同，但是整体来说(shuō)此前市(shì)场(chǎng)对今(jīn)年的预(yù)期过(guò)高。从下游轮(lún)胎行业(yè)来看，今年以来国内轮胎开工(gōng)、产量和出(chū)口同比数据(jù)还是(shì)不错的，反映国(guó)内实(shí)际需(xū)求并不差。但是从汽车行业来看，由于汽车刺激政(zhèng)策退(tuì)出(chū)，今年国内汽车市场(chǎng)相对(duì)疲软(ruǎn)，价格战等负(fù)面消息(xī)较多，市(shì)场总体上偏悲观(guān)。此外，青岛地区天然橡胶现货库(kù)存持续攀(pān)升，有些(xiē)人(rén)认为(wèi)是国(guó)内需求不行(xíng)，但是其(qí)实是(shì)进口过多导致的。”

　　在胡华钎看来，目(mù)前(qián)主要还是宏观面主(zhǔ)导胶价走(zǒu)势，一方面(miàn)中国(guó)经济复苏进(jìn)程、人(rén)民币汇率波动；另一(yī)方面美联储加息(xī)进程(chéng)，以及美国银行危机和美债(zhài)上限问(wèn)题等。看向下(xià)半年，他(tā)认为天然橡(xiàng)胶基本面仍然缺乏指引，只有天(tiān)气和轮(lún)储仍有可能“掀(xiān)起波(bō)澜“，而宏观面(miàn)预(yù)计比(bǐ)上半(bàn)年好(hǎo)，比如(rú)美(měi)联储加息(xī)步伐暂缓、国内经济回(huí)暖等，因此(cǐ)对天(tiān)然橡胶市场(chǎng)不(bù)宜过度(dù)悲观(guān)。

　　“短(duǎn)期市场没有(yǒu)明确方向(xiàng)，主(zhǔ)要(yào)跟(gēn)随宏观因素波动。”唐逸认为，“供(gōng)应端仍(réng)然是(shì)主(zhǔ)导后市胶价走势(shì)的(de)主要因素，随着(zhe)各(gè)产区开割后产量逐渐增加(jiā)，海外恢复速度(dù)仍(réng)然偏(piān)慢，预计干胶(jiāo)的(de)数量(liàng)并不会少，包括今年(nián)交割品的数量。我(wǒ)们(men)中期观(guān)点仍然偏空，后市预计存在(zài)下跌的(de)空(kōng)间。”

　　曹璐则表(biǎo)示，在(zài)供(gōng)给端没有天气影响的情况下(xià)，后续主导胶价的因素主要在需求端。从(cóng)下半年来看(kàn)，外需受海外经(jīng)济衰退和(hé)汽(qì)车半导体短缺影响，预计难有起色。外需(xū)走(zǒu)弱也导致(zhì)海外(wài)货(huò)源涌(yǒng)入国内(nèi)，对国内现货端构成压力。内需方面(miàn)，春节(jié)前市(shì)场基于内需复(fù)苏的逻(luó)辑，已经(jīng)出(chū)现一波反弹行情，但(dàn)节后市(shì)场从交易预期(qī)开始转(zhuǎn)向交易(yì)现实，由于(yú)国内需求复苏(sū)不及预期，胶价因(yīn)此(cǐ)持续承(chéng)压运行。整体(tǐ)来看，她(tā)表示短期(qī)胶价基本面缺(quē)乏向上(shàng)驱(qū)动，只有(yǒu)价(jià)格的绝对低(dī)位才(cái)能(néng)刺激有效(xiào)的(de)去库和资金再次做多的意(yì)愿。后续还需继续关注(zhù)天气端是否有扰动因素(sù)，一旦天气(qì)出现(xiàn)异常(cháng)状况，或将带来新的阶(jiē)段性行(xíng)情。（有删减）

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