公(gōng)募(mù)基金一季报募(mù)集(jí)披露。张(zhāng)坤以超880亿(yì)元的(de)管理规模，再(zài)度成为主动权(quán)益(yì)类基金(jīn)“公募(mù)一哥”。

　　2023年公募基金一季报(bào)进入密集披(pī)露期，顶流基金(jīn)经理(lǐ)调(diào)仓路径和投资思路也随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的(de)管理规(guī)模(mó)超880亿元(yuán)，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。一季度(dù)，张坤(kūn)加仓中国海洋石(shí)油、泸州老窖，减(jiǎn)持(chí)香港交易所、招商银(yín)行。

　　700亿级基金经理刘(liú)彦(yàn)春一(yī)季度(dù)加(jiā)仓古井贡(gòng)酒(jiǔ)、美的集团(tuán)，减持中(zhōng)国(guó)中(zhōng)免、药明(míng)康(kāng)德。另一位700亿级基(jī)金经理谢治(zhì)宇则加(jiā)仓了晶(jīng)晨(chén)股份、海康威视，减持海尔(ěr)智家、韵达股份。

　　张(zhāng)坤：在可积累的长坡上(shàng)“滚(gǔn)雪球”

　　近日，顶流基金经(jīng)理张坤掌舵的易方达蓝筹精(jīng)选、易方达优(yōu)质企业三年持有、易方达优(yōu)质精选混合（QDII）、易方达亚洲精选股(gǔ)票（QDII）四只基金披露了2023年(nián)一季报。

　　2023年一季度末，张坤的管(guǎn)理规模为889.42亿元(yuán)，比2022年末(mò)缩水近(jìn)5亿元。

　　一季度末，张坤(kūn)的基金管理规模超越葛兰，再(zài)度成为(wèi)主动权益类(lèi)基金“公募一哥”。

　　张坤在一季度末保持了高仓位运作，4只基金(jīn)的权益资(zī)产仓位均超过了92％。一季(jì)度张坤所持基金(jīn)股票(piào)仓位(wèi)基本(běn)稳定，对结构进行了调整，增加(jiā)了消(xiāo)费等行业的配(pèi)置，降(jiàng)低了金融等行业的配置。

　　从基金收益(yì)来看，张坤掌管的4只基金在2023年(nián)一季度均实现了(le)正(zhèng)收(shōu)益(yì)，基金净值增长率(lǜ)在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的基金——易方达(dá)蓝筹精选在一季度末的基(jī)金规模为(wèi)562.09亿(yì)元，报告期内基金份(fèn)额净值增长率为1.03％，同期业绩(jì)比(bǐ)较基准收益率为2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹精选前十大重仓股(gǔ)分别为：贵(guì)州茅台、泸州(zhōu)老窖、腾讯控(kòng)股、五粮(liáng)液(yè)、洋河股份(fèn)、招(zhāo)商(shāng)银行、香港交易(yì)所、伊(yī)利股份(fèn)、美团(tuán)-W、中国(guó)海洋石油。

　　2023年一季度易方(fāng)达蓝筹精选前十(shí)大重(zhòng)仓股

　　一季度，张坤对(duì)中国(guó)海洋石油大幅加仓，使其(qí)进(jìn)入(rù)了易(yì)方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)第十大重仓股。此外，张坤对重仓(cāng)的4只白酒股进行了不同的加减仓(cāng)操作(zuò)：加仓泸(lú)州老窖、贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台、洋河股份，减持五粮液。

　　从减持(chí)情况来看，易方达(dá)蓝筹精选在一(yī)季度还减持了香港交(jiāo)易所、招(zhāo)商银行、美团-W等(děng)股(gǔ)票(piào)。

　　张(zhāng)坤(kūn)在一季报中指出(chū)，个股方(fāng)面，仍然持有商(shāng)业模式出色(sè)、行业格(gé)局清晰、竞争力强的优质(zhì)公司。基本面价值(zhí)投资很吸引人的一点是(shì)，投资者可以用很(hěn)长一(yī)段(duàn)时间(jiān)来(lái)充分观察(chá)公司(sī)的(de)发展，等(děng)到(dào)它们用事实证(zhèng)明(míng)自己的成(chéng)功和巨大(dà)的成长潜力之(zhī)后(hòu)，再买入也(yě)不迟。基本面价值投资的优势之一在于可积累性(xìng)。如(rú)果只是(shì)针对(duì)某一次投资(zī)，积累的重要性(xìng)可(kě)能并不(bù)显(xiǎn)著。但(dàn)如(rú)果(guǒ)将投资贯穿(chuān)一生，并将长期复(fù)合回报作(zuò)为终级目标，可积累性(xìng)就是(shì)这一(yī)目标的(de)最重(zhòng)要保障，选择一条(tiáo)可积累(lèi)的“很长的坡”并在(zài)坡上“滚雪球”是很重要(yào)的。

　　刘彦春：在顺周期(qī)行业中寻找投资机会

　　一季度(dù)末，顶流基(jī)金经(jīng)理(lǐ)刘彦(yàn)春管(guǎn)理规(guī)模(mó)达751.63亿元(yuán)，报告期内所管基(jī)金净值增长(zhǎng)率在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中，景顺(shùn)长城新兴(xīng)成(chéng)长(zhǎng)是刘(liú)彦春管理的(de)规模(mó)最大的基金，一季(jì)度末规模达(dá)384.71亿(yì)元。

　　从业绩来看，景顺(shùn)长(zhǎng)城新(xīn)兴成长一季度A类和C类份额(é)净值增(zēng)长率分别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景(jǐng)顺长城新兴成长保持高仓(cāng)位(wèi)运(yùn)行，股(gǔ)票(piào)仓位94％。该(gāi)基金(jīn)重仓贵(guì)州茅台、泸州(zhōu)老窖、五粮液、中国(guó)中免(miǎn)、迈瑞医疗、古(gǔ)井贡(gòng)酒(jiǔ)、海大集团、药(yào)明康德、山(shān)西汾(fén)酒(jiǔ)、美的集团。

　　2023年一季度景顺长城新兴成长前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　从持仓变动情况来看，景顺长城新(xīn)兴成(chéng)长一季度加仓古井贡酒、美的(de)集团(tuán)、迈瑞医疗、贵(guì)州茅台(tái)等股票，减(jiǎn)持中国(guó)中免、药(yào)明康德、五粮液等股票。

　　刘彦春在基(jī)金一季报中指(zhǐ)出，我国经济复苏、美(měi)国(guó)紧缩(suō)后通胀下行仍将(jiāng)是今年主要(yào)宏观(guān)背景。经济运行正常化需要一个(gè)过程，特别是居民和中小企业，需要时间修复资产负债表(biǎo)、修(xiū)复信心。随着经济逐步正(zhèng)常化，居民消费信(xìn)心回升、超额储蓄(xù)下降(jiàng)是必然事件，消费今(jīn)年大概率超预期回升。就(jiù)近(jìn)期公布的社融(róng)和地产数据分析，二季(jì)度A股盈利增速(sù)有望进入上行(xíng)周(zhōu)期。

　　“全球经济正在(zài)重回正轨(guǐ)的路上(shàng)。除了继续关注整个经济体发展状况之外，可以将目光更多放在(zài)微观企业(yè)层面(miàn)。可以看到很(hěn)多公司在过去几年始(shǐ)终做正确的事，经营效率提升(shēng)，逆境中变得更加优秀、更(gèng)加强大(dà)。不必总是(shì)关注宏观数据(jù)，多(duō)看看(kàn)微(wēi)观企(qǐ)业变化可以让内(nèi)心(xīn)更加平(píng)静。我们(men)对全年股票市场有信心，未来将(jiāng)继续保持合(hé)同约定(dìng)较高仓位运作(zuò)，更(gèng)多在顺周期(qī)行业中寻找投(tóu)资机会。”刘彦(yàn)春进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人(rén)工智能相关产(chǎn)业链

　　一季度末，谢治(zhì)宇管理规模达700.12亿元(yuán)，所管4只(zhǐ)基金在报告期(qī)内(nèi)均实现了正收益(yì)。

　　其中，兴(xīng)全合润基(jī)金管(guǎn)理(lǐ)规模最大，为281.3亿元，一(yī)季度基金份额净值增长(zhǎng)率(lǜ)为(wèi)5.5％，跑赢(yíng)了业绩比(bǐ)较基准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高仓位运行，股(gǔ)票仓位(wèi)达92.47％，该基金(jīn)前十大(dà)重仓股分别为(wèi)三安光电、海康(kāng)威视、海尔智家(jiā)、澜起科(kē)技、韵达股份、万华(huá)化学(xué)、中(zhōng)际旭(xù)创、晶晨股份、健友(yǒu)股份、梅花生物。

　　2023年一(yī)季度兴(xīng)全合润(rùn)前十大重仓股

　　从(cóng)前十大(dà)持仓变(biàn)动情况来看，一(yī)季度(dù)兴全合(hé)润加仓海康威视(shì)、晶晨股份，使(shǐ)这两只股票进入前十大(dà)持仓(cāng)。此外，一季度兴全合润加仓(cāng)三安光电，减(jiǎn)持海尔智家、韵达股份、健(jiàn)友股份等股票(piào)。

　　谢治宇在兴全合润(rùn)一季报(bào)中指出，今年一季度疫(yì)情对经(jīng)济的影(yǐng)响基(jī)本(běn)消除，整体经济(jì)逐步回到复(fù)苏轨道(dào)。随着中国的(de)稳增长政策落实与全球范(fàn)围内的通胀见顶，内需复苏加(jiā)上(shàng)预期改(gǎi)善推动(dòng)资本市(shì)场风(fēng)险偏好(hǎo)回(huí)升。虽然海外(wài)银行出(chū)现(xiàn)了阶(jiē)段性(xìng)危机，但各国(guó)政(zhèng)府较(jiào)为迅(xùn)速地采取了对(duì)应(yīng)措(cuò)施，接管相关银(yín)行，市(shì)场情绪得到(dào)稳定。

　　“随着各种风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股板(bǎn)块分(fēn)化更明显。随着chatGPT取得(dé)了(le)突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版块带动的(de)人工智能(néng)、中字头的‘中特估(gū)’、半(bàn)导体(tǐ)等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块也实现较大(dà)幅度上涨(zhǎng)。该基金(jīn)报(bào)告期内对人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精(jīng)选和布局(jú)。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司长(zhǎng)期成(chéng)长价(jià)值，不断prepare的名词形式是什么，prepare的名词形式可数吗寻找具有(yǒu)良(liáng)好投资prepare的名词形式是什么，prepare的名词形式可数吗(zī)性(xìng)价比的优秀公司。”谢治(zhì)宇(yǔ)表示。

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