华尔街真是(shì)风云(yún)诡谲。

　　曾发百页报(bào)告做空印度首富阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大波的美国(guó)新兴做空机构(gòu)兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次(cì)矛头对准(zhǔn)的是“华尔街之狼”、著名亿万富翁(wēng)投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗(qí)下(xià)控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美(měi)东时间5月2日周二收盘暴跌(diē)19.95％，创(chuàng)有史以(yǐ)来(lái)最(zuì)大单日跌幅，市值蒸发(fā)40多亿(yì)美元。

　　而伊坎(kǎn)个人(rén)身价(jià)，也一夜蒸(zhēng)发29亿美(měi)元（约200亿人民币）。根(gēn)据福(fú)布(bù)斯榜(bǎng)单(dān)显示，截至(zhì)收稿，伊坎个人(rén)身(shēn)价为(wèi)147亿美元(yuán)，排(pái)名(míng)世界(jiè)富豪榜(bǎng)第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊坎企业经济结(jié)构 “类似(shì)庞氏(shì)骗局”

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)在报告中指出，伊坎(kǎn)企(qǐ)业（IEP）正在运营(yíng) “类似庞(páng)氏骗局” 的经济结构(gòu)。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投资者的资金向老投资者支付股息。报告(gào)指(zhǐ)出，简而言(yán)之，伊坎一直在使用从(cóng)新投资者那里获得的(de)资金向老投资(zī)者支付股息(xī)。“这种类似庞氏骗(piàn)局的经(jīng)济结构(gòu)只(zhǐ)有在新资金愿意(yì)冒着成为最后一批'持(chí)有资金的(de)风(fēng)险的情况(kuàng)下才(cái)是可持续的(de)”，报告说道。

　　兴登堡研(yán)究还在报告中称，IEP的56亿(yì)美元年(nián)终净(jìng)资产价(jià)值被(bèi)夸大(dà)了至少22％！

　　莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思t="突(tū)发莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思！暴跌(diē)20％，“华尔街之(zhī)狼”出(chū)事了" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230503094206845.png">

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究在(zài)报告中表(biǎo)示，IEP的(de)股票被高估(gū)了75％以上，“IEP的交易价格比上(shàng)次报告的资产净值高出(chū)218％，远远(yuǎn)高于(yú)所有可(kě)比公司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方(fāng)面(miàn)，伊坎企(qǐ)业(yè)的(de)同行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股公司，其交易价格均低于各(gè)自的资产净值。资产净值是衡量基金业绩的关键指(zhǐ)标，衡量(liàng)基金所持证(zhèng)券的市场价值。

　　兴登堡(bǎo)认为，推动IEP股票泡沫(mò)的是其15.8％的股息收益率，这(zhè)是迄今为止美(měi)国(guó)大型(xíng)股公司中最高的。兴登堡指责伊坎以股票(piào)而不是现金的形式(shì)发放股(gǔ)息(xī)，并让(ràng)伊(yī)坎企业(yè)出售新股，以满足股(gǔ)东的(de)支(zhī)出，从(cóng)而抬高了股息收益率。

　　兴登堡(bǎo)的报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美(měi)元，但一个(gè)月后，该部(bù)门的一(yī)家(jiā)重要子公司申(shēn)请破产(chǎn)。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪伊坎企业的大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告称，杰富(fù)瑞(ruì)在(zài)其研(yán)究(jiū)中假(jiǎ)设，即使在最坏的情(qíng)况下，伊(yī)坎的(de)股息也将永久支付(fù)，同时(shí)还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊(yī)坎反击(jī)：

　　兴(xīng)登堡的报告“自以为是”

　　这份做空报(bào)告对(duì)伊坎来说是一个重(zhòng)大挑战。他(tā)也在报告刊登的几小时(shí)后发声反(fǎn)击。

　　伊(yī)坎(kǎn)在一份声明(míng)中表示，兴登堡“自以为是(shì)”的报告旨在以(yǐ)牺牲IEP长期股东的利益为代价(jià)获取利润。伊坎(kǎn)表示：“我们坚持公开披(pī)露的信息，我们相信，从长期来(lái)看，IEP的业绩将会像以往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍(réng)然相(xiāng)信激进主义是最好(hǎo)的投资范例。“我过去25年的激进主义投(tóu)资已经(jīng)很好地证(zhèng)明了这一点。我们定期将(jiāng)我们的维权原则付诸(zhū)于我们的多数控股公司以及(jí)我们(men)投资部(bù)门持有的少数股权(quán)，目前在14个上市公司董事会中都有代表(biǎo)。此外(wài)，我(wǒ)们坚信(xìn)通(tōng)过对冲头寸来降低风险，尤其是在我们今天所(suǒ)处(chù)的市场中。”

　　伊坎的公(gōng)司持有他(tā)在能源、汽车、食(shí)品包装、房地产和其他行业(yè)的(de)各(gè)种(zhǒng)投资。他是IEP的控股(gǔ)股东(dōng)，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明还指(zhǐ)出，报告(gào)中的说法 “不会(huì)阻(zǔ)止(zhǐ)IEP履行其对(duì)IEP的单位(wèi)持(chí)有人和员工的承诺”。

　　此外(wài)，股东权益机构也坐不住了！股东权(quán)益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损的投资者(zhě)就兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)做空报告(gào)伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡(bǎo)研究“一战(zhàn)成名”

　　回(huí)数兴登堡研究(jiū)的(de)做空实例(lì)，最出名的莫过于今年(nián)2月做空印度首富的(de)阿达尼集团了。兴(xīng)登堡研(yán)究百页的做空报告使(shǐ)得前“亚洲首富”高塔姆·阿(ā)达尼跌下神(shén)坛，引发了外资纷纷从印度股市撤离，更让印度(dù)总理莫迪受到反对派质(zhì)疑(yí)。

　　根据当时美国全国公共广播电台称，截至(zhì)2023年2月6日，阿达尼集团市值在短短10日内蒸(zhēng)发逾1000亿美元，集团的债券价格跌至垃(lā)圾债水(shuǐ)平。阿达尼的个人净资产也缩(suō)水近500 亿(yì)美(měi)元。

　　那么，兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究究竟(jìng)什(shén)么来头？公(gōng)开资料显示，兴(xīng)登堡研究(jiū)公司成立于2017年，总部位(wèi)于纽约市。据兴(xīng)登堡研究官网介绍，公司的主要业务包括披露企(qǐ)业的(de)会计造假、管理问题(tí)、未公(gōng)开(kāi)关联交(jiāo)易、财报(bào)违规等。媒体统(tǒng)计显示，从2020年至今，兴登堡研(yán)究公司共对(duì)30家公司发过难。他们雇佣金融分(fēn)析师(shī)、会计师(shī)和记者(zhě)，来进行调(diào)查。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)的创(chuàng)始？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德(dé)森来自中(zhōng)产家庭，曾在康涅狄格大学学(xué)习商科。 据其Linkedin资料，大(dà)学期间，他加(jiā)入了(le)以色(sè)列的救护(hù)车急救(jiù)部门，是拥有以色列证书的救护人员。

　　公司(sī)官网显示，“兴登(dēng)堡研究”这个名字源于1937年在新泽西上(shàng)空(kōng)不幸坠毁的飞(fēi)艇——“兴(xīng)登堡”号(hào)。“我们将兴(xīng)登(dēng)堡视(shì)为完全可以避(bì)免的人为灾(zāi)难的缩影，”该公司(sī)的网(wǎng)站上写道。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及(jí)阿达尼集团，兴登堡研究也(yě)曾(céng)瞄准(zhǔn)其他(tā)企业。2020年，兴登(dēng)堡研究(jiū)？份69页的做空报告，让市(shì)值一度达到340亿美元的“卡车界特斯(sī)拉”公司Nikola的创始(shǐ)人(rén)被迫辞职(zhí)，美国司法部和证券监(jiān)管机(jī)构(gòu)随后跟进调(diào)查，Nikola的创(chuàng)始人最终被判欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研究(jiū)指控电(diàn)动汽车制(zhì)造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在生产能力方(fāng)面(miàn)误导投资者。该公司的市(shì)值一(yī)度超过(guò)50亿(yì)美元，如(rú)今已缩(suō)水至(zhì)不(bù)到2.6亿美元，其股票(piào)在(zài)兴(xīng)登堡研究做(zuò)空报(bào)告公布后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)还曾介入马斯克对推特的收购案。在兴(xīng)登堡研(yán)究宣布做空(kōng)推(tuī)特(tè)后，推特的股(gǔ)价从49.80美元跌至37.39美元(yuán)，随后安德(dé)森(sēn)宣布关闭做空仓位。去年(nián)7月中旬，当推(tuī)特的(de)股价(jià)位于低点附近时，兴登堡研究宣(xuān)布转为做空推(tuī)特，推特股(莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思gǔ)价随即大涨约8％。

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