财联社5月(yuè)6日讯（编辑 若宇）黄金现(xiàn)货价(jià)格本周四一度(dù)冲上2080美(měi)元/盎(àng)司(sī)一线，创历(lì)史新(xīn)高。A股(gǔ)方面，珠宝首饰品牌老(lǎo)凤(fèng)祥及潮宏基自去年10月低点(diǎn)以来股价均(jūn)接近翻倍(bèi)。

　　黄金价格的持续攀升，引来众(zhòng)多(duō)投资者的目(mù)光(guāng)。国泰君安刘越男等(děng)人在4月(yuè)23日研(yán)报中表(biǎo)示，黄金珠宝复苏节奏与弹性优于预期，根据行业(yè)数据，1-2月同(tóng)期高(gāo)基数下黄金珠宝销售表(biǎo)现亮眼；3月后逐步进入Q2同期低基(jī)数，金(jīn)银珠(zhū)宝(bǎo)类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金(jīn)珠宝(bǎo)亮(liàng)眼的逻辑，刘越(yuè)男等人(rén)拆解(jiě)，其一(yī)，金价稳步上(shàng)行(xíng)预期提振(zhèn)长期需求，存货增值提振毛利率，C端消费(fèi)者黄金投资保值需(xū)求(qiú)及加盟商补货需求有(yǒu)望释放；其二，Q2开始婚庆(qìng)需(xū)求显著回补，同(tóng)店开店有(yǒu)望匹(pǐ)配(pèi)释放，长三角地区表现尤其值得(dé)期待；其三，古法金中流砥柱(zhù)，金(jīn)镶钻(zuān)打开利(lì)润弹(dàn)性(xìng)。

　　关于黄金珠宝板块行(xíng)情的可持续性(xìng)，德邦证券郑澄(chéng)怀在5月5日研报中分(fēn)析，从国际(jì)金价来看，全球地缘(yuán)政治(zhì)的不(bù)确定(dìng)性、美(měi)国经济(jì)衰退的不(bù)确定性等因素均(jūn)有望对金价形(xíng)成长期(qī)支(zhī)撑。从(cóng)国内消费复苏的节(jié)奏来(lái)看，预计今(jīn)年三四季度(dù)婚庆旺(wàng)季(jì)将持(chí)续释放消费需(xū)求。

　　长(zhǎng)期来看，龙头公司(sī)有望凭借精(jīng)准的(de)产品定位，创新性的产品设(shè)计(jì)，以及积极(jí)的渠道(dào)扩张策略下，持续(xù)提(tí)升市(shì)场占有率，平稳兑现(xiàn)业绩增长。当前黄金(jīn)珠宝板(bǎn)块估值基(jī)本(běn)处(chù)于历(lì)史中枢(shū)水平，仍具(jù)有较大(dà)的投资吸引(yǐn)力。

　　中(zhōng)国银(yín)河(hé)证券研究院甄唯萱在研报(bào)中指出，预期国内金银珠宝市场规模未来将稳步(bù)上(shàng)升，将在2024年超过90万亿元，年复合增长率约为5％，奢侈金银珠(zhū)宝的市场规模增(zēng)长速度更(gèng)快(kuài)，年(nián)复合增长率约为17％。

　　头豹研究院预测，中国金(jīn)银珠宝行业中黄金市场的增速最快，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预计未来5年也将保持6％的增速(sù)。

　　从黄(huáng蒂玮娜手表是杂牌吗，蒂玮娜手表一千多值得买吗)金(jīn)珠宝行(xíng)业(yè)的产业链来看，主(zhǔ)要包括(kuò)上游黄金(jīn)、钻(zuān)石等原材料供应，中游(yóu)的制造设计及下游的(de)终端零售环节(jié)，其中(zhōng)下游环(huán)节的附加值(zhí)较(jiào)高，盈利(lì)能(néng)力(lì)较强。

　　国信证券研(yán)报中(zhōng)指出，下游零售环节(jié)同(tóng)样拥有较高的(de)毛利率水平，黄金品(pǐn)类(lèi)零(líng)售(shòu)毛利率10％-20％不等，钻石(shí)镶嵌类可(kě)达到60％左右(yòu)的高(gāo)毛利(lì)率水平，产业链附加值(zhí)高，相关企(qǐ)业通过强势的渠道建设(shè)以提高市场份额，可以获得更加优化的盈利表(biǎo)现。

　　从竞争(zhēng)格局的角度来看，截至2022年，中(zhōng)国(guó)金银珠(zhū)宝行业市占(zhàn)率前十的集团中，除了(le)瑞士历峰(fēng)集团、路易·威登集(jí)团外其余(yú)8个均为国产品(pǐn)牌(pái)集(jí)团(tuán)。中国金银(yín)珠宝(bǎo)行业(yè)头部公司周大福、老凤祥、豫园股份在2022年的市(shì)占率分(fēn)别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以(yǐ)来行业内的CR10不断提升，于(yú)2021年超过了30％。

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　　据财联(lián)社不完全统计，相关上市(shì)公司包括萃华珠(zhū)宝、曼卡龙、菜百股份(fèn)、潮宏基、老(lǎo)凤(fèng)祥和(hé)周大生等，具体情况如(rú)下：

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