金融界(jiè)5月12日(rì)消(xiāo)息 国内(nèi)期货市场收盘(pán)，商品期货多数下跌，沪银(yín)大跌超(chāo)5％，沪锡、液化(huà)石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆(dòu)系品种大幅反弹上涨，豆一(yī)涨超(chāo)3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光(guāng)大(dà)期货(huò)：白银深跌，贵金属(shǔ)做(zuò)多逻辑变了？

　　白银(yín)跟随(suí)大(dà)宗商品跌势，价格深(shēn)跌5％以(yǐ)上。根据昨夜公(gōng)布的数据，美国4月生产者(zhě)价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反(fǎn)映出生产物资(zī)通胀(zhàng)压(yā)力进一步趋(qū)缓。结合此前发布的美国(guó)4月CPI数(shù)据(jù)，6月美联储大概率暂停加息。

　　背后逻辑来看，一方面，此(cǐ)前加息(xī)结束乃(nǎi)至降息已(yǐ)然(rán)成为(wèi)一种共识(shí)，因此本周在(zài)美联(lián)储越来越多官(guān)员为鹰派站台的情况(kuàng)下，预计从(cóng)加息(xī)结束(shù)到降息(xī)周期开启，仍有近一(yī)个季度的时间，在此期(qī)间将面(miàn)临(lín)经济和(hé)政策的不确(què)定性，贵金属部分(fēn)回吐前期超精忠报国的故事及主人公简介50字，精忠报国的故事及主人公简介100字涨(zhǎng)的幅度。另一(yī)方(fāng)面，上周初(chū)请失业金人数升至2021年以来的(de)最高水(shuǐ)平，劳动力市场正在降温。同时国内社(shè)融超预(yù)期下滑，白银因工业属性偏强大幅下跌，在(zài)情绪修(xiū)复(fù)之前难言企稳，后续还(hái)需(xū)关注(zhù)海外(wài)衰退预期的发酵情况。

　　方(fāng)正中期期货：经济衰退(tuì)预期与(yǔ)有(yǒu)色金(jīn)属走势(shì)拖累 白(bái)银如期大(dà)幅调整

　　前(qián)期强调从宏观经济衰退预期角度(dù)出发，有色金属将会走弱(ruò)，白精忠报国的故事及主人公简介50字，精忠报国的故事及主人公简介100字银连续上涨后会面临调(diào)整行(xíng)情，当前逐步兑(duì)现；宏(hóng)观经济衰退预期将会(huì)继续影(yǐng)响有色(sè)金属与贵金(jīn)属行情。

　　尽(jǐn)管美国经(jīng)济数据疲软增加(jiā)美联储政(zhèng)策(cè)转向宽松(sōng)预(yù)期以及经济(jì)风(fēng)险依然利(lì)好贵金属，但是美元(yuán)精忠报国的故事及主人公简介50字，精忠报国的故事及主人公简介100字指数(shù)大幅上(shàng)升使得贵金属承压回落，而铜铝等有色金属大(dà)幅下(xià)行，拖(tuō)累(lèi)工业(yè)属性较强的(de)白(bái)银走(zǒu)势，白银表现弱于黄金。

　　经济衰退预期与有色金属大幅回落等因素综合(hé)影(yǐng)响下(xià)，白银高位(wèi)回落(luò)，下方仍(réng)有一(yī)定的空间，首先关注24美元/盎司整数(shù)关口（5400元(yuán)/千克）支撑；若有效跌(diē)破该位置(zhì)将会(huì)测(cè)试23美元/盎司（5250元(yuán)/千克）关键支(zhī)撑；上方关注继续26美(měi)元/盎司（5800元/千克(kè)）阻力位。当前偏(piān)弱(ruò)行情仍(réng)未(wèi)走(zǒu)完，建议(yì)继续等白银行情企稳再低位(wèi)做多。美欧银行业危机引发避险需求，美联储政(zhèng)策收紧预期迅(xùn)速转向，美元美债走势偏弱(ruò)，贵(guì)金属持续走(zǒu)强，当前继续关注调整行情(qíng)；后续政(zhèng)策宽(kuān)松转向(xiàng)、经济下行风险(xiǎn)、银行(xíng)业风险(xiǎn)与债务上限风险、央(yāng)行购金持(chí)续等宏观(guān)因素下(xià)，黄金将会不断刷新(xīn)历(lì)史(shǐ)新(xīn)高，贵(guì)金(jīn)属逢低做多配置(zhì)依然是核心建议。

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