芦哲(zhé) 首席宏观经(jīng)济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观点:我们(men)将影响青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的因素拆解为三方面：①青年失业人口，②青年总(zǒng)人口，③劳动参与(yǔ)率，失业率=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁(suì)失业(yè)人口(kǒu)的增(zēng)加不能完(wán)全解释青年(nián)失业率的上升，更(gèng)重要却(què)被忽视(shì)的因(yīn)素是(shì)青年人口和劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率下降，带(dài)来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高(gāo)青年失业率。假如今年3月分(fēn)母端的青年劳动力与2020年持(chí)平，新增约132万青年失业人口(kǒu)只(zhǐ)能将失(shī)业率拉升至(zhì)16.2％，但实际青(qīng)年失业率却(què)高达19.6％。我们认为，失业人(rén)口会(huì)随着经济(jì)复苏而(ér)减少，但(dàn)青年劳动力(lì)的下降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业(yè)率(lǜ)中枢。

　　·青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)），据此可将青年失业率拆解为青年失业人口(kǒu)、总人口(kǒu)、劳(láo)动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必(bì)来自(zì)失业增加(jiā)，不要忽(hū)略分母，劳动力的下降，也是抬(tái)高失(shī)业率的重要原因。2010-2020年，青年失业(yè)人口只(zhǐ)增加4万(wàn)，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子端的青年(nián)失业(yè)人口：（1）从总量来看(kàn)，当前城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人(rén)，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月增加(jiā)约70万，较七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面(miàn)，近7成青年失业者(zhě)是(shì)主动辞职(zhí)，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按(àn)照受教育程度来看，三分之二的(de)青年失业(yè)人员接受过(guò)大(dà)学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构(gòu)变(biàn)化较(jiào)大，呈现出从制造(zào)到服务(wù)、知识密集程度由低(dī)到高两个特点。2010年农业(yè)和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出的(de)青年就业主要(yào)转向服务业。以受教育年(nián)限作为维度，青(qīng)年(nián)就业从知识(shí)密集程度较低的行业流(liú)向较高行业，但是知识密集型行业的青年失业情(qíng)况比整体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服(fú)务(wù)业(yè)复苏分化或是一(yī)季度青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)仍增加的原因。经济复苏的主(zhǔ)力是知(zhī)识密集程度较低的餐(cān)饮、零售等服务业(yè)，而(ér)知识密(mì)集程度(dù)较高的(de)生产性服务(wù)业复苏(sū)较慢，服(fú)务业就业复苏(sū)结构的(de)分化，带来青年就业(yè)和25-59岁就业的(de)分化。

　　·分(fēn)母端的青年(nián)劳动力(lì)：（1）青年人口(kǒu)：出生人口与乡村(cūn)迁入均在(zài)减少。2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我国农村向城(chéng)镇的(de)人口转移也在(zài)减速，新增城(chéng)镇(zhèn)人口从(cóng)十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个点(diǎn)，但疫(yì)情以来仅仅(jǐn)三年(nián)，已经下(xià)降7.1个点。近(jìn)三年青年劳动参(cān)与(yǔ)率的下(xià)降主要有三方面原因：一是(shì)16-24岁在(zài)校生大(dà)幅增(zēng)加493万；二是部分群体因就业形势恶化而退出劳动市场；三是就业观念的变化导致初(chū)次进入劳动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　·结(jié)论：（1）失业人口(kǒu)的增加不能完全(quán)解释青年失业(yè)率的(de)上升。假如当前(qián)青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只(zhǐ)能解释当前青年失业率的一部分，另一部分则来自分母端(duān)，城镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　·（2）未来(lái)青年失(shī)业率的变动可能出现以下三种(zhǒng)情况：①青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)增加，同时劳动(dòng)力减(jiǎn)少，青年失业率上升；②青(qīng)年失业人口与劳动力均在(zài)减少(shǎo)，但失业人口降幅不及劳动(dòng)力降(jiàng)幅(fú)，青年失(shī)业率(lǜ)上升；③青年失业人口(kǒu)与劳动力(lì)均在(zài)减少，失业人口降幅大于劳动力降幅(fú)，青年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着(zhe)疫情后(hòu)经济复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但青年劳(láo)动力的(de)下(xià)降可能(néng)成为就(jiù)业(yè)“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来源，抬(tái)高青年(nián)失业率的长(zhǎng)期中枢(shū)。未来(lái)失业(yè)率的分母端越(yuè)来越重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务(wù)业分化未收窄；青年劳动参与(yǔ)率出(chū)现(xiàn)明(míng)显下降；外需、房地产等不及预期，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的三因素框架

　　2.分(fēn)子(zi)端：新(xīn)增青年失业人员缘(yuán)于服务(wù)业复苏分化(huà)

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞(cí)职居多；三分之二接受过大学(xué)教(jiào)育

　　2.2.行业：从(có全国有多少个省市自治区和直辖市 全国有多少个地级市ng)制(zhì)造到(dào)服(fú)务(wù)，知识密(mì)度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一(yī)季度青年失业人口仍(réng)增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率(lǜ)均下降，带(dài)来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与(yǔ)率：超(chāo)预期下降

　　4. 结论：未来(lái)失业(yè)率的分(fēn)母端(duān)可能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概(gài)念和数据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫情影响退散、经济逐步复苏(sū)的情况(kuàng)下(xià)，城镇调查失业率较去年同期大幅下降0.9个点，但青年失业率却较(jiào)去年(nián)4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情后留下的(de)“疤痕效应”如(rú)何推高青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)。

　　1.青年失业(yè)率的三因(yīn)素框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳(láo)动(dòng)参与率）

　　据此可见，影(yǐng)响青(qīng)年失业率的主要是三个因素：①青年失(shī)业人口；②青年(nián)总(zǒng)人口；③劳动参与率(lǜ)，其中(zhōng)②③决(jué)定着青年劳动力(lì)的变化。这三个因素均为城镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽视。当我们讨论失业率时，经常认为失(shī)业(yè)率上(shàng)升一定是失业增加的结果，这个(gè)判(pàn)断(duàn)对于全年(nián)龄段失(shī)业(yè)率来说并没有问题(tí)，因(yīn)为我国的劳动力总量（也称经(jīng)济活动人口）在(zài)2015年(nián)之(zhī)前一直在上(shàng)升，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年(nián)末(mò)下(xià)降(jiàng)了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青年失业率则不能忽视分母的变动，因为(wèi)青年劳动力波动幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)只(zhǐ)增加4万(wàn)，青年(nián)劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失(shī)业率(lǜ)大幅提高3.8个点。两次人口普查(chá)期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万，仅增(zēng)加了4万左右，约为2020年(nián)青年劳动力的0.1％，但青年失(shī)业率却从(cóng)六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要(yào)原因就是失业(yè)率的(de)分母在下降，16-24岁(suì)青年劳动力(lì)人口在此期间(jiān)从5481万人(rén)大幅(fú)减至3903万人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄段劳动(dòng)力数量基本(běn)稳定在7.8亿(yì)，整(zhěng)体失业率的分(fēn)母基本(běn)不变。因此，2010-2020年间，决(jué)定(dìng)整体失业率变(biàn)动的是失业人(rén)口(kǒu)数量（分子），但(dàn)决定(dìng)青(qīng)年(nián)失业率变(biàn)动的却是青年劳动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分(fēn)子(zi)端：新增青年失业人员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居多；三分之二接受(shòu)过大学教育

　　从总(zǒng)量(liàng)来(lái)看，当前(qián)城镇青年就业人数(shù)约(yuē)为2587万人，失业(yè)人数632万(wàn)人，比去(qù)年4月(yuè)增加约70万，较七普增加约132万。国家(jiā)统计局(jú)在3月就业数据解(jiě)读时，披露了当(dāng)前(qián)青年(nián)就业和失业(yè)人数(shù)的基本情况：“初(chū)步测算3月份城镇青年9637万人，没(méi)有参与劳(láo)动力市场的青年6418万人，主(zhǔ)体为在(zài)校学生；参(cān)与劳动力市场的青年(nián)3219万人，其中就业人数2587万(wàn)人、失业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年(nián)劳动力人(rén)数(shù)与去年基本(běn)持(chí)平，今(jīn)年4月(yuè)青年失(shī)业率比去年(nián)同(tóng)期高(gāo)2.2个点，青(qīng)年失业(yè)人员(yuán)比去年同期多70万人左右(yòu)，比2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从增量看(kàn)，今(jīn)年前四个(gè)月青年失业形势好于(yú)去年同期。假设2022年以来青年(nián)劳动力总量维持在3219万，青年失业率每提(tí)高1个点，带来32万左(zuǒ)右的新(xīn)增失(shī)业(yè)人(rén)口。尽管今(jīn)年4月青年失业率比去(qù)年同期高2.2个点，但从(cóng)新增青年失业人口(kǒu)来看(kàn)，今(jīn)年1-4月约为119万，去年同期为125.5万(wàn)。从增量来看(kàn)，今年前四个(gè)月(yuè)青年失业形势要好于去年，这与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我国青年失业率(lǜ)一般在上半年逐渐(jiàn)提高(gāo)，7月达到峰(fēng)值，8月开始(shǐ)逐步回(huí)落，预计5-7月青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方(fāng)面，近(jìn)7成青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以(yǐ)上群体。一种观点认为，青年(nián)群体由(yóu)于工作经验和技能相对(duì)不熟练(liàn)，往(wǎng)往在企(qǐ)业裁员时首当(dāng)其冲(chōng)。但根据月度劳动力(lì)调(diào)查数(shù)据，青年失业主要(yào)原(yuán)因是主动辞职(zhí)，被(bèi)裁员的比(bǐ)例明显低(dī)于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，有工作意愿但从未(wèi)工作(zuò)过的失业群体在16-24岁失业人(rén)口中占(zhàn)比59％，其(qí)他年(nián)龄群体中这一比例(lì)最高是(shì)14.4％。我们剔除这部(bù)分(fēn)失业人群后，剩下(xià)的青年(nián)失业人(rén)口中，第一(yī)大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁(cái)员(yuán)比例从高到(dào)低依(yī)次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育(yù)程度来看，三分之二(èr)的青年失业人员接(jiē)受过大(dà)学教育。各年(nián)龄段失业人群中，年龄越低，平均受(shòu)教育程度越高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接(jiē)受过大学教育的(de)，这一比例在其(qí)他三个年(nián)龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人(rén)口(kǒu)的受(shòu)教育(yù)程度也(yě)大致类似，青年人由于(yú)年龄限制，接受大学教育比(bǐ)例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的(de)受(shòu)教育程(chéng)度大幅高于(yú)35岁以上(shàng)。按照接受过大学教(jiào)育(yù)的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识(shí)密度从低到高

　　青(qīng)年(nián)失业人口的行业(yè)与青年(nián)就业分(fēn)布基本一致。青年失(shī)业(yè)人口呈现出行业(yè)聚集的特点，主要集中在5个(gè)大(dà)类行业(yè)，2020年占比分(fēn)别为：批(pī)发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服(fú)务\修理和(hé)其他服(fú)务业（6.7％），这5个行业占全(quán)部青年失(shī)业人口的65％左(zuǒ)右。同时(shí)，这5个行业也是青年就业(yè)集中的行业(yè)，吸纳(nà)了60.7％的青年就业(yè)。从行业来(lái)看，青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)的(de)行业分(fēn)布(bù)是由(yóu)就业分布决定的，吸纳就业占比较大的行业，往往(wǎng)也(yě)贡(gòng)献(xiàn)了较大规(guī)模的失业。因此，在挖掘青年失业人口来自何处之前，需(xū)要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业(yè)的结构变(biàn)化较(jiào)大，呈(chéng)现(xiàn)出从(cóng)制造(zào)到服务(wù)、知识(shí)密集(jí)程(chéng)度由低(dī)到高两个特点(diǎn)。

　　青年(nián)就业(yè)从工农业大(dà)量流入服务业。农林(lín)牧渔(yú)、采矿业、制造业和(hé)电热(rè)燃水的生产供应(yīng)业，这四(sì)个行业是国民经济分(fēn)类的(de)农业和工业。2010年这(zhè)四个行业吸(xī)纳了50.3％的(de)青(qīng)年(nián)就业人口，到2020年该(gāi)比例(lì)大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸(xī)纳青年就业比例增加超2个(gè)点，其中，教育(yù)业为(wèi)5.3％，租赁和商(shāng)务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生和社工(gōng)为2.0％。另外(wài)，建筑业和(hé)房地产等其(qí)他6个服(fú)务行业吸纳青(qīng)年就业的比例均增超1个(gè)百分点。

　　以受教育年限作为维度(dù)，青年就业从(cóng)知识(shí)密集程度较低的行业流(liú)向较高行业。我们以《2021年(nián)劳动统计年鉴》中各行(xíng)业就业人员(yuán)的(de)受教(jiào)育年(nián)限，来计算各行业的知识密集程(chéng)度(dù)。有5个(gè)行(xíng)业的平均(jūn)受教育年(nián)限在14年以(yǐ)上，依次是：科学研究与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息(xī)传输、软件和信(xìn)息(xī)技术(shù)服(fú)务(wù)（14.2）>；卫(wèi)生和社(shè)会工作（12.1），除金融业(yè)外，其他(tā)四(sì)个行业是过去十年青年就业流入的(de)主要(yào)行(xíng)业，吸纳(nà)青年就业比例的增幅均居前列。如图10，各行业(yè)所(suǒ)吸纳的青年就业比例变动(dòng)与行(xíng)业(yè)平均(jūn)受教育年限(xiàn)基本(běn)一致，即(jí)青年就(jiù)业从(cóng)知识密集程(chéng)度较(jiào)低的行(xíng)业流向(xiàng)较(jiào)高行业。

　　但是知识密集型行业(yè)的青年失(shī)业情况比整体失业(yè)更严峻。我们(men)用《2021年中(zhōng)国劳(láo)动统计年鉴》中各(gè)行(xíng)业(yè)的青年失(shī)业比(bǐ)例（该行业的青年失(shī)业人(rén)数(shù)/青年失业(yè)总人数(shù)），除以各行业的(de)青(qīng)年就业(yè)比例（该(gāi)行(xíng)业(yè)的青(qīng)年就业人数(shù)/青年就业总(zǒng)人数），来作为各行(xíng)业(yè)失(shī)业(yè)率的近(jìn)似替代(dài)指标。以这个(gè)指标来看，知(zhī)识密集型行业(yè)的青(qīng)年(nián)失业率大多高于(yú)全(quán)年龄段(duàn)失业率，如(rú)信(xìn)息技术、教育、科研服(fú)务(wù)、公共管理等行业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分(fēn)化(huà)或是(shì)一季度青年失业(yè)人口(kǒu)仍增加的原因

　　一季度服务业复苏(sū)出现分化。今(jīn)年一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值有(yǒu)2.2个点的增速(sù)缺(quē)口。分行业(yè)来(lái)看，批发零(líng)售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮(yǐn)业增速均高于疫情前三年(nián)均值，这(zhè)三个行业一季(jì)度复苏情况较好；知识密集程度更高(gāo)的房地产业、租赁(lìn)和商务服(fú)务业(yè)、信息技术服务业(yè)的(de)缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏相对较慢。

　　因此(cǐ)从失业(yè)率的(de)分子(zi)端来看，当前(qián)青(qīng)年失业人员增长的症结在(zài)于服务业就业复苏的结构不均衡。一方面，随着(zhe)受教育水平(píng)的整体(tǐ)提高(gāo)，青(qīng)年就业大量流(liú)向(xiàng)知识密(mì)集型(xíng)服(fú)务业，如教育、信息技(jì)术等行业。另一方面(miàn)，年初(chū)疫情(qíng)影响(xiǎng)减弱(ruò)后，经(jīng)济复苏的主力是知(zhī)识密集程(chéng)度较低的(de)生(shēng)活性服务业，而知识密集程度较高的生产(chǎn)性服务业复苏(sū)较慢。所(suǒ)以服(fú)务业就业复(fù)苏结(jié)构分化，带来的青(qīng)年失业人(rén)口和(hé)25-59岁(suì)失业人口的分化。房(fáng)地产(chǎn)、互联网(wǎng)、教(jiào)育[1]等(děng)行业的一季(jì)度就业尚未出(chū)现明显改善，应届生就业(yè)压力大；而住宿餐饮等行业就业已经出现回(huí)暖，但对(duì)于三分之二(èr)接受过大学教育的青年失业人口而言(yán)，这(zhè)些行(xíng)业(yè)的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率(lǜ)均下降(jiàng)，带来劳(láo)动力(lì)减少

　　青年失业率的(de)分母端是城镇青(qīng)年劳动力，主要由青年人口和(hé)劳动参与率决定。2022年(nián)我国(guó)开(kāi)始(shǐ)步入人口负增长时代，城镇(zhèn)青年劳动力可能将步入(rù)长期下降通道，这将从(cóng)分母(mǔ)端推升青年失(shī)业(yè)率，或成为疫情后(hòu)就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年(nián)劳动力首先取决(jué)于(yú)城(chéng)镇青年(nián)人口数量，而后者来(lái)自(zì)于(yú)两(liǎng)部分(fēn)，一是16-24年(nián)前的出生人口，二是乡村到城镇(zhèn)的迁(qiān)移人口，这两部分(fēn)增量未来(lái)都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁(suì)人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而(ér)前者正好(hǎo)是建国以(yǐ)来的一轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年(nián)均(jūn)出生(shēng)人(rén)口(kǒu)超(chāo)2000万，其中1987年出生人口最(zuì)高超过(guò)2500万，到(dào)90年代开始明显步入下(xià)降通道。1986-1994年(nián)合计(jì)出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减(jiǎn)少(shǎo)约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人(rén)口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个(gè)时(shí)期(qī)分(fēn)别(bié)为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约1762万。

　　另一方面，我国(guó)农村向(xiàng)城镇的人口转移也在(zài)减速。新增(zēng)城镇人口从(cóng)2016年开始(shǐ)逐年(nián)减(jiǎn)少，十(shí)三(sān)五期间（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人，但2022年只有650万人。预(yù)计今(jīn)年随着疫情影(yǐng)响减弱，人(rén)员流动恢复，新(xīn)增城镇人口(kǒu)数量会较去年有明显增(zēng)长，但可能(néng)仍然较难(nán)回到十三(sān)五期间超2000万的规模。当前(qián)我国城镇化率已经达到(dào)65％以(yǐ)上，继续高(gāo)速增长(zhǎng)空间有限，从(cóng)乡村到城镇(zhèn)的迁移人(rén)口数量整体将呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　青年劳动参与率有(yǒu)两个特(tè)点(diǎn)，一是低于其他年龄段(duàn)群体(tǐ)，大部分(fēn)青年(nián)在校(xiào)，并未(wèi)进入劳动市(shì)场。二是近年(nián)来呈下(xià)降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现超预期下降。根据今年3月统计局披露的(de)青年就业(yè)和失(shī)业人(rén)数，当前16-24岁(suì)青(qīng)年(nián)的劳动(dòng)参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有意愿进入劳动市(shì)场(chǎng)。而2010和(hé)2020年两次人口普查时，青年(nián)劳动参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅(jǐn)仅三(sān)年，该指(zhǐ)标已经(jīng)下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)的(de)下降主要(yào)有三(sān)方面原因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在校生增加了706万，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末(mò)到2021年末，仅仅两年的时间里，该年(nián)龄(líng)段(duàn)的在校生增加了(le)493万，年均增长246.5万，远(yuǎn)远快(kuài)于此前(qián)十年增速。

　　二是部分群体因就业形势恶化而退出劳动市场，在未来经济和(hé)就业好转后会回到(dào)劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在(zài)发布(bù)会(huì)指出当月“就业人员规(guī)模(mó)比1月份下(xià)降6％以上”，说明就业形势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三是(shì)就业(yè)观念(niàn)的(de)变化导(dǎo)致初(chū)次进入劳(láo)动市场时间推迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。从社(shè)会风(fēng)气(qì)来看，对学历的推崇导致本科毕业即(jí)进入就业市场的年轻人减(jiǎn)少，加上考研、考公(gōng)竞争激(jī)烈(liè)，发展至“二(èr)战”“三(sān)战(zhàn)”，客(kè)观上(shàng)会将部分青年(nián)人(rén)初次(cì)就业时间从16-24岁(suì)延迟到25岁之后，从(cóng)而(ér)导(dǎo)致16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)出(chū)现下降。

　　4.结论：未(wèi)来(lái)失业率的分(fēn)母(mǔ)端可(kě)能会越来(lái)越重要

　　失业人口的增(zēng)加不能(néng)完全解释青(qīng)年(nián)失业率的上升。假如当前(qián)青年(nián)劳动力与2020年相同，在失业人(rén)口增加132万至632万人的(de)情况下，对(duì)应青年失业率应(yīng)该(gāi)从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的(de)增加只能解释当前青年失业率的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青(qīng)年劳动(dòng)力的减少。

　　考虑到2020年我国(guó)人口已经开始负增长，未来青年失业率的变动可(kě)能出现以下三种(zhǒng)情况(kuàng)：

　　①青(qīng)年失业人(rén)口增加，同(tóng)时劳(láo)动(dòng)力减少(shǎo)，青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)上升(shēng)；

　　②青年失业人口与劳动(dòng)力(lì)均在减少，但失业人口降幅不(bù)及劳动(dòng)力降幅，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青(qīng)年失业人口(kǒu)与劳动(dòng)力均(jūn)在减(jiǎn)少，失业(yè)人口降幅大于劳动力降幅，青年(nián)失业率下降。

　　我们(men)认为(wèi)，未来(lái)失(shī)业人口会(huì)随(suí)着经济复苏(sū)而减少(shǎo)，但(dàn)经(jīng)济复苏(sū)难以改(gǎi)变(biàn)失(shī)业(yè)率的(de)分母下降(jiàng)趋势。青(qīng)年劳动力(lì)的下降可能成为就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的(de)长期(qī)来源，抬高青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来失业(yè)率的分母端(duān)可能(néng)会越来越(yuè)重要，这也是人口(kǒu)长周期(qī)变化的影(yǐng)响之一(yī)。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青(qīng)年失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人(rén)口调查(chá)失(shī)业(yè)率时，有必要明晰这一概念的(de)两(liǎng)个要点：一是调查(chá)失业率(lǜ)是城镇就业范围，并非针(zhēn)对全部就(jiù)业人口，不包括(kuò)乡村就业，2022年底(dǐ)我国城乡就业大约分别占(zhàn)63％、37％，近四成的(de)就业人口并未(wèi)包(bāo)含在(zài)内(nèi)。因此(cǐ)，许多针(zhēn)对(duì)青年失业率的讨论以全国青年人口数量为(wèi)出(chū)发(fā)点，未区分人口总量与城乡结(jié)构的问(wèn)题(tí)，有失偏颇。本篇报(bào)告如无特别说(shuō)明，各概念(niàn)均是指城镇就业口径(jìng)。

　　二是失业率的分母不含(hán)没有(yǒu)劳动意愿的(de)劳动年龄人口。按照统(tǒng)计局的定义，“劳动力(lì)指年满(mǎn)16周(zhōu)岁，有劳动能力，参加或要求参(cān)加社会经(jīng)济活动的人(rén)员(yuán)。包括(kuò)就业人员和失业人(rén)员”，因此没有就业意愿(yuàn)的劳动年龄人口不计入(rù)劳动力(lì)。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的(de)人口约(yuē)为11.5亿，其(qí)中(zhōng)只有68％属于劳动(dòng)力(lì)，约为(wèi)7.8亿(yì)，而(ér)就业人(rén)口为约7.46亿(yì)，据此推算城乡(xiāng)失业人口可能(néng)为3372万(wàn)人(rén)左右。

　　从数据来(lái)看(kàn)，失业率来自全国月度劳(láo)动力调查(chá)。该项调(diào)查制(zhì)度(dù)于2005年正式(shì)实施，每(měi)年(nián)进行两次全(quán)国劳动力抽样(yàng)调查，调查范(fàn)围为中国(guó)大陆的城镇和乡(xiāng)村(cūn)，调查对象为16岁及以上人口。2009年(nián)3月，为更及时准确反映劳动(dòng)力市场变(biàn)化情况，建立了31个大城市月(yuè)度劳动力调查制度。2013年4月，又将月度(dù)劳动力(lì)调查范(fàn)围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调查正(zhèng)式(shì)在全国(guó)范围内开展(zhǎn)，调查(chá)范围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调查(chá)样本(běn)比例约为0.2‰，是年度调(diào)查的五(wǔ)分(fēn)之一左(zuǒ)右。全(quán)国每月调查约(yuē)12万户(hù)，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口(kǒu)调查样本比例为1‰，五年(nián)一(yī)次的人口抽样调查样本比例(lì)为1％。而每10年一次的人口普查则在长(zhǎng)表部分纳入就业调查，长(zhǎng)表抽(chōu)样比例是(shì)10％左右，因而(ér)人口(kǒu)普查的就业(yè)数据(jù)质(zhì)量更高(gāo)。

　　就业人(rén)员总数会根据普(pǔ)查数据进行(xíng)修(xiū)正，但结构数据仍(réng)会存在差(chà)异(yì)。比如2020年的(de)《劳动(dòng)统计年(nián)鉴》显示，2019年末全国就业人员(yuán)约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一数(shù)据修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万人(rén)。但结构数(shù)据的差异仍然(rán)存在。比如(rú)《2021年劳(láo)动统计年(nián)鉴》中(zhōng)，2020年城镇(zhèn)制(zhì)造(zào)业(yè)就(jiù)业人员占比为18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业分化未(wèi)收(shōu)窄；

　　（2） 青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产等不及(jí)预期，经济(jì)和就业恢复(fù)偏慢。

　　报(bào)告信息(xī)

　　证(zhèng)券研究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青年(nián)就业：从三(sān)因素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研(yán)报撰写(xiě)人员(yuán)：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏(hóng)观(guān)经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报(bào)告发(fā)布机(jī)构(gòu)：德邦证(zhèng)券(quàn)股份有限公司(sī)

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