华尔街真是风(fēng)云诡谲(jué)。

　　曾发百页报告做空印(yìn)度(dù)首富阿(ā)达尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做空(kōng)机(jī)构兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击(jī)，此次矛头对(duì)准的是(shì)“华尔街之狼”、著(zhù)名亿万(wàn)富翁投资(zī)者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月(yuè)2日周(zhōu)二收(shōu)盘暴(bào)跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而(ér)伊坎个(gè)人身价，也一夜蒸发29亿(yì)美元（约200亿人民币）。根据福布(bù)斯榜单显示，截至收稿，伊坎个(gè)人身价为(w乐福鞋按什么鞋码买，乐福鞋不适合什么人穿èi)147亿美元，排名世(shì)界富豪榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企(qǐ)业(yè)经济结构(gòu) “类(lèi)似(shì)庞(páng)氏骗局”

　　兴登堡(bǎo)研究在报告中(zhōng)指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似(shì)庞(páng)氏骗局” 的经(jīng)济结构。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究表示(shì)，IEP利(lì)用来自新投资者的资金(jīn)向老投资者支付股息。报告指出，简而(ér)言之，伊坎一直在(zài)使(shǐ)用从新投资者那(nà)里获得的资金向老投资者(zhě)支(zhī)付股息。“这种类似庞氏(shì)骗局的(de)经济结构只有在新资金愿意冒着成为最后(hòu)一批'持有资金的风险的情况(kuàng)下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡(bǎo)研究还在报告中称，IEP的56亿美元年(nián)终净资产价(jià)值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡研究在报(bào)告(gào)中表(biǎo)示，IEP的(de)股票被高估(gū)了(le)75％以上，“IEP的交易(yì)价格(gé)比上次(cì)报告的资产净值高出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的同行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿(ā)克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交(jiāo)易价格均低于(yú)各自(zì)的资产净(jìng)值(zhí)。资(zī)产净值是衡量(liàng)基金业绩的关键指(zhǐ)标，衡量基金所持证券的市场价(jià)值。

　　兴登堡(bǎo)认为，推动IEP股票(piào)泡沫(mò)的(de)是其(qí)15.8％的股息收(shōu)益率，这(zhè)是迄今为止(zhǐ)美国大型股公司中最高的。兴登堡指(zhǐ)责(zé)伊(yī)坎(kǎn)以股票而不是现金的形式发(fā)放(fàng)股息，并让伊坎企业出售新(xīn)股，以满足股东的支出，从而抬高了股息(xī)收益率。

　　兴登堡(bǎo)的(de)报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值(zhí)定(dìng)为3.81亿美元，但一个月后，该部门的一(yī)家重要子公司申请(qǐng)破产。

　　兴登堡还指责唯一(yī)一家跟踪伊坎(kǎn)企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎之(zhī)间的(de)关系密切。报告(gào)称(chēng)，杰富(fù)瑞(ruì)在(zài)其(qí)研究中假(jiǎ)设，即使在(zài)最坏(huài)的情(qíng)况下，伊坎(kǎn)的股息也将(jiāng)永(yǒng)久支(zhī)付，同时还从(cóng)安排IEP股票发售中获利(lì)。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份(fèn)做空报(bào)告(gào)对伊坎来(lái)说是一个重(zhòng)大挑战。他也(yě)在报告(gào)刊(kān)登的几小时后发声反击(jī)。

　　伊坎在一份(fèn)声明中表示，兴登(dēng)堡“自以为是”的(de)报告旨在以(yǐ)牺牲IEP长期股(gǔ)东(dōng)的利益为代(dài)价获取利(lì)润。伊坎表示(shì)：“我们坚持公开(kāi)披露的信(xìn)息，我们相信，从长期来看，IEP的业绩将会像以往(wǎng)一(yī)样不(bù)言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进(jìn)主义(yì)是最好的(de)投资(zī)范例。“我过去25年的激进主义投资已经很好地证明了这(zhè)一点(diǎn)。我(wǒ)们定期将我们的维权原(yuán)则(zé)付诸于(yú)我(wǒ)们的多数控股公司以及(jí)我们投资部(bù)门持有的少数股(gǔ)权，目(mù)前在(zài)14个上市(shì)公司(sī)董事会中都有代表。此(cǐ)外，我们坚信(xìn)通过对冲头(tóu)寸来(lái)降低(dī)风险，尤其是在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的(de)公司持有他在能源、汽车(chē)、食品包(bāo)装、房地产和其他行业的各种投资。他是(shì)IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申(shēn)明还指(zhǐ)出，报告(gào)中的说法 “不会阻止IEP履行(xíng)其(qí)对(duì)IEP的单位(wèi)持有人(rén)和员工的承(chéng)诺”。

　　此外，股东权益机(jī)构也(yě)坐不住了！股东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发(fā)表(biǎo)敦促(cù)亏(kuī)损的投(tóu)资者就兴登堡研究做(zuò)空报告(gào)伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富

　　兴登堡研(yán)究“一战成名(míng)”

　　回数(shù)兴登堡研究的做空实例，最出名的莫(mò)过于今年(nián)2月做空(kōng)印度首(shǒu)富的阿达(dá)尼集团了。兴登堡研究(jiū)百页(yè)的做空报告使(shǐ)得前“亚(yà)洲首(shǒu)富”高塔姆·阿达尼跌(diē)下神坛，引发了(le)外(wài)资纷纷(fēn)从印度(dù)股市撤离，更(gèng)让印度总(zǒng)理莫(mò)迪受到(dào)反(fǎn)对派(pài)质疑。

　　根据当时美国全(quán)国公共(gòng)广播电台(tái)称，截至2023年2月6日，阿达尼(ní)集团市(shì)值(zhí)在短短(duǎn)10日内(nèi)蒸发逾(yú)1000亿美元，集团的(de)债(zhài)券价格跌至垃(lā)圾债水(shuǐ)平。阿达尼(ní)的个人净资产也缩(suō)水近(jìn)500 亿(yì)美(měi)元。

　　那么(me)，兴登堡研究究竟什么(me)来头？公开资料显示，兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究公(gōng)司成立于(yú)2017年，总部位于纽(niǔ)约(yuē)市。据(jù)兴登堡(bǎo)研究官网介绍，公(gōng)司的主要业(yè)务包括披露(lù)企业的会计造假、管(guǎn)理(lǐ)问题、未公开(kāi)关联交易(yì)、财报违规(guī)等(děng)。媒体统(tǒng)计(jì)显示，从2020年至今，兴登堡研究公司共对30家公司发过难。他们雇(gù)佣金(jīn)融分(fēn)析师、会计(jì)师和(hé)记者，来(lái)进行调查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安(ān)德森来自中产(chǎn)家庭，曾在康(kāng)涅狄格大学学(xué)习商科(kē)。 据其Linkedin资料，大学期间，他(tā)加(jiā)入了以(yǐ)色(sè)列(liè)的救护(hù)车(chē)急救部门，是拥有以色列证书的(de)救护人员(yuán)。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这(zhè)个名字源(yuán)于1937年在新泽西(xī)上(shàng)空(kōng)不幸坠毁的(de)飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我(wǒ)们将兴登堡视为完全可以避免的人(rén)为灾难的(de)缩影，”该公司的(de)网站(zhàn)上写道。

　　除(chú)了此次的IEP以及(jí)阿达尼(ní)集团，兴登堡(bǎo)研究也曾(céng)瞄准其他企(qǐ)业。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份69页的做空报告，让市值一(yī)度达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的(de)创(chuàng)始人被迫辞职，美国司法部和证券监管机构随后跟进调查，Nikola的创始(shǐ)人最终被(bèi)判欺诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴(xīng)登堡研究(jiū)指控电动(dòng)汽(qì乐福鞋按什么鞋码买，乐福鞋不适合什么人穿)车(chē)制造(zào)商Lordstown Motors伪(wěi)造订单(dān)并在生产能力方面误导投资乐福鞋按什么鞋码买，乐福鞋不适合什么人穿者。该公司的(de)市值(zhí)一度(dù)超过50亿美元，如今已缩(suō)水至(zhì)不到(dào)2.6亿美元，其(qí)股(gǔ)票在兴登(dēng)堡研究做空报告公(gōng)布后暴跌90％以(yǐ)上(shàng)。

　　兴登(dēng)堡研究还曾(céng)介(jiè)入马(mǎ)斯克对推特(tè)的(de)收购案。在兴登堡研究宣布做空推特(tè)后，推(tuī)特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德(dé)森宣(xuān)布关闭做空(kōng)仓位。去年7月中旬，当(dāng)推特的股价位于低点附近时(shí)，兴登(dēng)堡研究宣布(bù)转为做空推特(tè)，推特股价随即大(dà)涨(zhǎng)约8％。

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