大家好，简单看一(yī)个基金经理，把(bǎ)新能(néng)源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了(le)AI

　　这个周(zhōu)末，市场(chǎng)都在讨论一个基金(jīn)经(jīng)理，海富通的吕越超老师。

　　从其管理的(de)海富通股(gǔ)票混合来(lái)看，截至去年(nián)年底，持仓(cāng)基本(běn)为新(xīn)能源板块(kuài)股票。

　　结果到了今(jīn)年一(yī)季度末，已(yǐ)经(jīng)基本清(qīng)仓了新能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除了(le)海富通股票(piào)混合(hé)外，其他三(sān)只(zhǐ)产品也基本重仓了AI板(bǎn)块(kuài)。

　　吕越超在一(yī)季报称，在一季度的操作中，本基(jī)金总体把握住了市场的节奏变化和结构转(zhuǎn)换，降低(dī)中海物业是国企还是央企 中海和万科哪个档次高了新能(néng) 源板块的配置权重，较好地把(bǎ)握了 TMT 板块的投(tóu)资机会，组合调整取得了(le)明显(xiǎn)的超(chāo)额收益。

　　另外，他称(chēng)，中国(guó)特(tè)色估(gū)值(zhí)体系所(suǒ)代表的(de)传(chuán)统实体行业(yè)正(zhèng)在被市场一部(bù)分“聪明钱(qián)”定价，后(hòu)续可能成(chéng)为(wèi)市场最(zuì)有持续性的一条结构主线(xiàn)。

　　数据显示(shì)，海富通股票混合今年以来涨了14％，其他三只产品今年以来均取得正收益。

　　至于Ai板块后市(shì)怎么走？

　　中信证券认为，AI主(zhǔ)题板(bǎn)块在短期高度(dù)依赖交易，阶段性失(shī)去靠(kào)配置(zhì)获取超额回报(bào)的特(tè)征(zhēng)。TMT板块(kuài)成交占全市场比重超(chāo)40％的(de)天数已累计达到22天，上一次出(chū)现持(chí)续成交占比超过40％的(de)板(bǎn)块是(shì)2021年7月底的电力设备及新能源，持续(xù)约28个交易日，在此(cǐ)期间新能源ETF累(lèi)计收益(yì)率(lǜ)仅有2.5％，期间最高累(lèi)计回(huí)报率(lǜ)为(wèi)+8.8％，最低累计回报(bào)率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈(chéng)现出类(lèi)似特征，尽管热闹(nào)，但不(bù)赚(zhuàn)钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单(dān)日涨幅超过2％的行情，最大(dà)单日涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅(fú)达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万亿元，但总(zǒng)市值反而减(jiǎn)少了6717亿元(yuán)，较4月第(dì)一周降低约5.4％，是典型的(de)减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春(chūn)季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏(xià)攻(gōng)势(shì)”“获(huò)利了(le)结”四波行情，春季躁动后往往会(huì)有一波明显的调(diào)整(zhěng)，时间在(zài)1-2个(gè)月(yuè)，幅度在(zài)20％左(zuǒ)右。面对(duì)这种调(diào)整，逢低加仓(cāng)是最佳策(cè)略，因(yīn)为往往后(hòu)续盛夏攻势大(dà)概率创新高。如果今年(nián)在业绩披露期(qī)结束后，随(suí)着AI+/数字经济/自主可(kě)控等大产业趋势(shì)以政府支持力度进一步加(jiā)大、资本开支增加(jiā)、订(dìng)单增加和产品销量(liàng)业绩(jì)的改善逐渐(jiàn)被市(shì)场所确定(dìng)，则TMT将会(huì)重回上行趋势，进入(rù)盛夏攻(gōng)势。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等板(bǎn)块或阶(jiē)段性(xìng)见(jiàn)顶，指数(shù)上半年阶(jiē)段(duàn)性(xìng)顶部亦或(huò)基本形成本轮调整标志着AI等(děng)高位板块或阶(jiē)段(duàn)性见顶，指数上(shàng)半年阶段性顶部亦或基本形成。本次(cì)大幅调(diào)整主要(yào中海物业是国企还是央企 中海和万科哪个档次高)还是因为在AI相关板块市场情绪处(chù)于极值的情况(kuàng)下，叠加(jiā)上述基本(běn)面风险因素逐步发酵，市场内生调整需求出(chū)现集中释放(fàng)。就(jiù)资本(běn)市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联(lián)网+模式。

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