在锂(lǐ)价初(chū)现企稳(wěn)态(tài)势(shì)的微妙时点，头部锂电厂商如何看待？行业去库(kù)存进展(zhǎn)又如何(hé)？

　　披露年报和(hé)一季报后(hòu)，市值近(jìn)500亿元的(de)锂(lǐ)电巨头国轩高科4月(yuè)28日举办媒(méi)体(tǐ)开(kāi)放日上作(zuò)出(chū)一系列判断。在交(jiāo)流中，公司管理层对中国基(jī)金报记者表示，近期(qī)“跌跌不(bù)休(xiū)”的碳酸锂价格，或将在15-20万(wàn)元(yuán)/吨之间形(xíng)成震荡。

　　同时，该公司一季(jì)报(bào)显示，库存“水位”已经显著降低，压力已并不明显。这也(yě)在一定程(chéng)度上反映(yìng)了电池(chí)厂(chǎng)商们近期(qī)去库(kù)存动作的“一致性”。

　　而且(qiě)需要(yào)注意的是，在国轩高科方(fāng)面看来，储能行业今年上升空间预计将高于动力(lì)电池。换(huàn)言之，从增速方面看，储能有望接棒动力电池，带(dài)动电池(chí)厂商出货(huò)持续增(zēng)长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池核(hé)心原材料，碳酸锂价格大起(qǐ)大落在市场上引起巨(jù)大争议。“就(jiù)为(wèi)了买(mǎi)100吨(dūn)碳(tàn)酸(suān)锂，我们曾经开车16个小时经过1600公(gōng)里(lǐ)路程(chéng)，” 国轩高科高级副总裁、中(zhōng)国(guó)业务板块(kuài)总(zǒng)裁王启岁笑(xiào)称。这(zhè)也(yě)在一定程度(dù)上反映了(le)锂价迅速上涨给下(xià)游带来的(de)阵痛。

　　不过，今年(nián)以来锂(lǐ)价又迅速(sù)击穿20万元关口(kǒu)，在近期才有明(míng)显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之(zhī)前，电池级碳酸(suān)锂价格(gé)已经(jīng)连跌(diē)52天。而且在此前30天内，价格共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据(jù)最新显示，在4月(yuè)27日-28日两(liǎng)天内，电池(chí)级碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)已经连续两日(rì)上涨，两(liǎng)日内分(fēn)别上涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在(zài)什(shén)么区间较为合理(lǐ)，国轩高科方面也给出(chū)自己研(yán)判(pàn)。王启(qǐ)岁(suì)在会上(shàng)表示，碳酸锂(lǐ)在(zài)15-20万/吨的区(qū)间可能形成振荡(dàng)期。“我们通过一季(jì)度(dù)观(guān)察来看，新能源行(xíng)业处于稳定增长阶段，储能行业在一(yī)季度是处于投(tóu)标、招标的阶段，第(dì)三(sān)季度将(jiāng)迎(yíng)来大规模交付，而储能大规模交(jiāo)付会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会(huì)维(wéi)持在这个区间之内(nèi)。”

　　实际(jì)上，碳酸锂(lǐ)价格下降，对于电(diàn)池厂商(shāng)的毛利(lì)率提升已(yǐ)经有了(le)立竿见(jiàn)影效果(guǒ)。

　　从毛利(lì)率(lǜ)方(fāng)面来看(kàn)，国(guó)轩(xuān)高科在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出(chū)1.15个百分(fēn)点。实际上，同样的(de)情况(kuàng)也发生(shēng)在宁德(dé)时代(dài)与亿(yì)纬锂能身(shēn)上，其(qí)中(zhōng)宁德时代一季度毛利(lì)率为21.27％，较去年全年(nián)水(shuǐ)平提升1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂能则(zé)不如前两者明显，但(dàn)也提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王(wáng)启(qǐ)岁也认为，在碳酸(suān)锂回(huí)归理(lǐ)性(xìng)价格之后，新(xīn)能(néng)源汽(qì)车市场会趋于较(jiào)为合理增长(zhǎng)。“去年是(shì)600万(wàn)辆，经过一(yī)季度之后，我(wǒ)们依然判断今年新能源(yuán)汽车应该在(zài)900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也(yě)正在加速产能(néng)扩(kuò)张。其南京基地(dì)智能制造20GWh动力电池项(xiàng)目(mù)、宜(yí)春基(jī)地10GWh动力电池项目、庐江基地年(nián)产20万吨(良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物dūn)高(gāo)端正极材料项(xiàng)目、桐城基地(dì)年(nián)产40GWh动力电池(chí)项目一期(qī)、柳州基(jī)地年产10GWh电池项(xiàng)目等多个项目相(xiāng)继投产。据(jù)规(guī)划，国轩(xuān)高(gāo)科2025年(nián)产(chǎn)能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显(xiǎn)

　　国轩高科的一季(jì)报显(xiǎn)示，其截(jié)至(zhì)报告期末其存货余额为65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿元下(xià)降13％。而其(qí)一季度(dù)末，存货(huò)占总资产比例为(wèi)8.38％。在去(qù)年(nián)底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业(yè)整体状(zhuàng)况看，国轩高科存(cún)货水平保持了较(jiào)低位置。国轩高科高级副总(zǒng)裁蔡(cài)毅也表示，由于公司在江西宜(yí)春(chūn)碳(tàn)酸锂原(yuán)材料(liào)有自产能力，因此其外(wài)购(gòu)仅补充(chōng)自产不足，“外购只是缺多少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反(fǎn)映(yìng)了行业(yè)整体(tǐ)状况(kuàng)，不少电池厂商存货余额(é)均在下降。其中宁(níng)德时代一(yī)季度报(bào)告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环(huán)比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存货(huò)金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下(xià)滑8.48％。据(jù)记者了解，已经有(yǒu)库存较低的电池厂(chǎng)商提(tí)到，库存已恢复至健康(kāng)水(shuǐ)平，后(hòu)续将(jiāng)根据规(guī)划，逐步进行补货(huò)。

　　东吴证券(quàn)近期(qī)在(zài)一份研报中(zhōng)指出(良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物chū)，在电(diàn)池环节，厂商从22Q4开(kāi)始去(qù)库存，生产(chǎn)材料均维持极低库存，电池本身库存不足1个月；另外(wài)在中(zhōng)游(yóu)材(cái)料方面，正极和电解液库(kù)存周期(qī)大(dà)幅下降(jiàng)至7天(tiān)左右，负极因石墨(mò)化需要一(yī)个月时间(jiān)，库存周期较长，而隔膜(mó)约为一个月正常库存。

　　该(gāi)机(jī)构认为(wèi)，目前库存(cún)多集(jí)中于上游(yóu)锂盐厂(chǎng)，中游(yóu)材(cái)料库(kù)存极低，基本保持(chí)7天的最低安全库存。若下游需求(qiú)恢复(fù)，将带来强(qiáng)烈(liè)补(bǔ)库需求。

　　值得注意的(de)是，在去库存的过程(chéng)中，国轩高科也在积(jī)极(jí)尝试“出(chū)海”。该公司在2022年(nián)加速全球化步伐(fá)，收购博世集团的德(dé)国哥廷(tíng)根工厂，于2022年(nián)6月开始(shǐ)改造并已顺利投产(chǎn)，开(kāi)始欧洲本地(dì)化(huà)运(yùn)营。其年报显示，2022年该公司海外销售收入达到(dào)29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不应求

　　此(cǐ)前市场普遍预(yù)计，储(chǔ)能有望接棒动力(lì)电池(chí)，带动电池厂商出货(huò)增长。近(jìn)日，宁德时代也(yě)作(zuò)出判断认为，储能方面今年预计增速将会(huì)比动(dòng)力电(diàn)池更高(gāo)。

　　王启岁在交流中(zhōng)也认同这一观点。他(tā)预计，储能行(xíng)业今年上升空间预(yù)计会高于动力电(diàn)池，其中国外家储市场需求(qiú)预计会(huì)在下半年(nián)放(fàng)量，而国(guó)内大储市场(chǎng)方面，今(jīn)年一季度处于招标阶段，自二季度开始(shǐ)将进入(rù)交付(fù)阶(jiē)段，目前相关产品(pǐn)供(gōng)不应求。

　　从(cóng)国轩高(gāo)科(kē)披露的年报数据(jù)显示(shì)，其储能业务(wù)在2022年实现了(le)35.08亿(yì)元的营收，同比增(zēng)长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增(zēng)速。按照这一(yī)数据计(jì)算，储能业(yè)务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行(xíng)业的空间比(bǐ)动力电(diàn)池上升(shēng)空间更大，“这是(shì)一个需求(qiú)量大于供应量的领域，不存在需求疲(pí)软(ruǎn)或者是产能过剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及到用电需求，每年到了第(dì)二(èr)季度开始(shǐ)后才爆发。而在(zài)大储环节(jié)，国内下游招(zhāo)标(biāo)、立项都在一季(jì)度，真正(zhèng)出货是在二(èr)季度以后(hòu)，目前订单状况看来是供不(bù)应求。此外(wài)，海外的客户也(yě)正逐渐接受中国的标准化集装箱产(chǎn)品。

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