近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件，引发(fā)舆论地震。曝光的网(wǎng)友称，使用(yòng)大家广泛知晓的(de)“强(qiáng)军口号”来进行(xíng)调侃式的比喻，让其感到不(bù)适(shì)。

　　北京文旅局(jú)5月(yuè)17日(rì)发布通报(bào)，决定没收笑(xiào)果文化违(wéi)法所得1325381.6元(yuán)、罚款13353816元。

　　在这一由不恰当言论引发的风波(bō)中，《科(kē)创板日报》记者(zhě)发现，随着脱(tuō)口秀不断破圈，笑果(guǒ)文化也成(chéng)为了备受资本青(qīng)睐的宠儿，在6年(nián)中获(huò)得(dé)众(zhòng)多资本8轮融(róng)资，并于2021腾讯(xùn)入股后，估(gū)值超过40亿元。

　　资(zī)本(běn)宠儿(ér)笑果(guǒ)6年8轮融(róng)资，对外(wài)投资9家企业

　　2014年，叶烽等(děng)人成立(lì)笑果文化，注(zhù)册资本为208.13万元，经营范围包(bāo)括文(wén)化艺术交流策(cè)划、演出(chū)经(jīng)纪(jì)、文艺创作与表演等。

　　脱口(kǒu)秀近(jìn)几年(nián)的发展(zhǎn)可谓(wèi)“风生水起”。《脱口(kǒu)秀(xiù)大会(huì)》《吐槽大会(huì)》等节目的火爆，让脱口秀演员和脱口秀俱乐部成为(wèi)了(le)炙手可热(rè)的(de)行业(yè)，笑(xiào)果文化也(yě)成为中国(guó)最成(chéng)功的(de)脱(tuō)口秀(xiù)俱(jù)乐部(bù)之一。

　　由此，资本敏锐察觉到(dào)商机并押宝这一(yī)赛道，《科创(chuàng)板日报(bào)》记者整理公开信息发现，笑果(guǒ)文(wén)化于2016承蒙不弃,余生尽予什么意思，承蒙不弃,余生尽予的意思年至2021年共完(wán)成8轮融资。2021年3月，腾讯关联公司(sī)入股笑(xiào)果文(wén)化后，估(gū)值超过(guò)40亿元。

　　财联(lián)社创(chuàng)投(tóu)通数据显示，2016年6月，笑(xiào)果(guǒ)文化得到游族(zú)网络天(tiān)使轮投资。同年9月，得到游(yóu)族网络(luò)、普思资(zī)本数千万(wàn)的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资本、游族网络、CMC资(zī)本、普思资本1.2亿元(yuán)的A轮投资。

　　同(tóng)年5月，得到南(nán)山资(zī)本、游族网络、CMC资本、天图(tú)投资(zī)近亿元(yuán)A+轮投(tóu)资。

　　同年(nián)12月(yuè)，得到(dào)CMC资本、华人文化集(jí)团、泽时投资的战略投资(zī)，此轮未披露具体(tǐ)金额(é)。

　　2019年04月(yuè)，得到南(nán)山资本、天图投资的B轮投资(zī)。

　　2020年12月，得到南山资本的战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战(zhàn)略投资。

　　可以看出，南山资(zī)本(běn)和游族(zú)网络(luò)对笑果文化最为青睐(lài)，8轮融资(zī)中一共投了4次，游(yóu)族网络更是笑果文化的天(tiān)使投资(zī)人(rén)。

　　与此同(tóng)时，线下(xià)是笑果文化走(zǒu)向扩(kuò)张的关键一子，今年4月，位于北京东城区隆(lóng)福(fú)寺的笑果(guǒ)文(wén)化线下喜(xǐ)剧空间(jiān)“笑果工厂”开业，这是(shì)笑果(guǒ)工厂继上海、南(nán)京、苏州之后的第四个演艺空间。此外，近年(nián)来对外投(tóu)资(zī)也在扩张(zhāng)。

　　《科(kē)创板日(rì)报》记(jì)者发现，笑果文化对外投资的企业共有(yǒu)9家，其中(zhōng)有6家(jiā)已经注销(xiāo)。如今存续的(de)企业有：笑果挺棒文化传媒（上海）有(yǒu)限公司(sī)、上海青(qīng)豆结冰(bīng)文(wén)化(huà)传(chuán)播(bō)有(yǒu)限公司、上海(hǎi)笑欢悦信息(xī)技术有限公司。

　　笑果文化此前控(kòng)股的笑果(guǒ)演艺股(gǔ)权也发生了(le)变更。2021年11月，笑果演(yǎn)艺原股东笑果文化、郭(guō)凌虹(hóng)退出，新增股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类型变更为有限责(zé)任(rèn)公司(sī)（港澳台法人独资(zī)）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月(yuè)在(zài)中国香港(gǎng)注册。

　　此前(qián)曾(céng)有(yǒu)业内(nèi)人士猜测(cè)，笑(xiào)果(guǒ)文化或许是在悄(qiāo)悄开启上市的前奏(zòu)。

　　作为普(pǔ)思(sī)资本的前高管，Charles（化(huà)名）参与了(le)对笑果(guǒ)文化(huà)的(de)A轮投资过程(chéng)，他对《科(kē)创(chuàng)板日报》记者表(biǎo)示(shì)，他(tā)也是刚从网上(shàng)看到本(běn)次(cì)出事，此(cǐ)前脱口秀行业在国内处于(yú)快速发展(zhǎn)阶段，表现形式丰(fēng)富(fù)多样，而(ér)在该领域(yù)笑(xiào)果文化做(zuò)的很早，成(chéng)绩(jì)也很突出，其《吐槽大会》在(zài)年(nián)轻人圈子里很火爆，出于(yú)这些(xiē)原因进行(xíng)了投资。

　　脱口(kǒu)秀又被称为“冒犯(fàn)的艺术(shù)”，追求的就(jiù)是一(yī)种针砭时(shí)弊(bì)、刺中痛点，让观众(zhòng)一边大笑一边(biān)反思(sī)的感觉。对本(běn)次“翻车”事件，他个人认为，出于节目效果可能(néng)需(xū)要张狂和外向(xiàng)一些，但公众场合下脱(tuō)口(kǒu)秀中的(de)开玩笑也(yě)要注意把握(wò)分寸，尤其涉及到国家政治和解(jiě)放军形(xíng)象等严肃话题(tí)，确实不该口无遮拦(lán)，“踩红线的事(shì)肯定是不能干(gàn)的”。

　　他还提醒，笑(xiào)果(guǒ)在风控方面，可能没有进行非(fēi)常严格(gé)的把(bǎ)控。

　　此外，《科创板日报》记者注(zhù)意到，笑果文(wén)化的业务和腾(téng)讯关联颇深，资料显示，目前大股(gǔ)东叶烽持有31.57％的股份(fèn)，宁波梅山保税港区泽(zé)禧股(gǔ)权投资合伙企业持股13.58％，广(guǎng)西腾讯创业(yè)投资(zī)有(yǒu)限公司(sī)为(wèi)第三大股东，持股(gǔ)比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视(shì)频联合笑果文(wén)化打造了《吐槽(cáo)大会》，该节目让担任吐槽团(tuán)成(chéng)员、策划人及编剧的李诞迅速走红。

　　2017年(nián)8月，由腾(téng)讯视频(pín)出品，企鹅影(yǐng)视和笑果文化联合(hé)出品(pǐn)的《脱(tuō)口秀(xiù)大会》在(zài)腾讯(xùn)视频首播。

　　笑(xiào)果(guǒ)文化相关人士去(qù)年称，受众面最广(guǎng)的是线上长(zhǎng)视(shì)频业(yè)务，如《脱口秀大会》、《吐(tǔ)槽大会》和《脱口秀反跨年》等以跟腾讯合作的长视频节(jié)目，可(kě)以占到公司(sī)百分(fēn)之(zhī)四十的业务营(yíng)收。

　　市场(chǎng)迅(xùn)猛上升，资本(běn)却后(hòu)劲不足？

　　相较于西方脱口(kǒu)秀百年以上的发展历史，脱(tuō)口秀这(zhè)个舶(bó)来品(pǐn)在国内的发(fā)展历承蒙不弃,余生尽予什么意思，承蒙不弃,余生尽予的意思程要短得多(duō)也(yě)快(kuài)得(dé)多。近10年(nián)内，《今晚80后》《金星秀(xiù)》《吐槽大(dà)会》《脱口秀(xiù)大会》等热门(mén)综(zōng)艺频频占据(jù)收视榜与网(wǎng)络(luò)热议话(huà)题榜首(shǒu)，由此带来一波迅猛(měng)发展的(de)脱口(kǒu)秀风潮。

　　热度席卷而来，资(zī)本(běn)也闻风(fēng)而至。财联社创投(tóu)通数据显示，自2015年(nián)以来(lái)，有超过9家脱口秀企业获(huò)得融资。其中，不乏(fá)明星投资(zī)机(jī)构。

　　如红(hóng)杉(shān)中(zhōng)国、腾讯投资投了罗永浩(hào)旗下的思维造(zào)物，乐(lè)游资本投(tóu)了鲜榨喜剧，原子创投(tóu)、合(hé)一集(jí)团投了单立人。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，资本对脱口(kǒu)秀行业(yè)也(yě)明显呈现出“一家独(dú)大(dà)”的趋势，除斩获(huò)8轮融资的笑果文化外(wài)，其他脱口秀厂(chǎng)牌(pái)融资轮次都(dōu)仅有(yǒu)一两轮，且(qiě)集中(zhōng)在2018年(nián)及以(yǐ)前(qián)。同时，资本(běn)对脱口秀的(de)倾注也有些后劲不(bù)足(zú)，2021年之后，市场(chǎng)上暂(zàn)无新的脱口秀企业获得融资。

　　资本市(shì)场(chǎng)的反应与高(gāo)速增长的市场似(shì)乎并不匹配。据《中国脱口秀行业发(fā)展趋势(shì)分析与(yǔ)未来投资预测报告（2022-2029年）》显(xiǎn)示，2021年(nián)脱口秀市场全年商业演出场次1.85万场，比2019年增长50％以上(shàng)，预计2021年至2029年，行(xíng)业年均复合增速将保持20.18％的(de)高速度。

　　市场仍在上升期，资本(běn)为何却逐渐远(yuǎn)离了(le)这(zhè)一赛道(dào)？眺(tiào)远营销咨询创始人高承远对《科创板日报》记者表示，脱口秀行业(yè)虽然(rán)发展(zhǎn)迅猛(měng)，深受(shòu)观众(zhòng)喜爱，但在资本(běn)市场并不吃香。其核心原因在于，资本的投(tóu)资逻辑天然是确定性(xìng)和可复制性，而(ér)脱口(kǒu)秀行业却具有巨大的不确(què)定(dìng)性和不可复制性。演员的不确定性、创作的不确定(dìng)性、观众审美的不确定性，以及踩红线等(děng)重要(yào)舆情事件等(děng)，都可能让(ràng)经营(yíng)面临巨(jù)大的风(fēng)险。

　　因此，有投资人指出(chū)，“脱口秀行业未来想要可持(chí)续发展(zhǎn)，就需(xū)要拥抱监管，在合法合(hé)规的底线(xiàn)之上，不断运营爆(bào)款，激活创(chuàng)作，带动整个(gè)行业的上线，这(zhè)才是这个行业可持续、良性发展的可(kě)靠路(lù)径。”

　　学(xué)者张竹(zhú)然亦对《科创板(bǎn)日报》记者表示，脱(tuō)口秀行业作为大文(wén)娱行业中的一员，和这个行业中(zhōng)的其余行业一样（如(rú)影(yǐng)视剧作、游戏等等），都(dōu)严重依赖IP本身而(ér)非平台，行(xíng)业(yè)本身的“护城(chéng)河”相对浅，而脱(tuō)口秀(xiù)本身(shēn)是靠(kào)故事起家的，但这个行(xíng)业(yè)的“故事”却很难讲述，这(zhè)也(yě)是备受(shòu)资本市(shì)场冷(lěng)遇的原因。

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