金融(róng)界(jiè)5月23日 万物皆(jiē)周期,周期(qī)皆供需！

　　日前，六年一个周期轮(lún)回的白糖期货正在(zài)迎来疯狂时刻。五一假期之前的最后(hòu)一个交易日，在郑州(zhōu)商品(pǐn)交易所(suǒ)交易的(de)白糖主(zhǔ)力(lì)期(qī)货合约收盘成功站上7000元/吨(dūn)关(guān)口。

　　让人遗(yí)憾(hàn)的是(shì)，如此关键的信息(xī)湮(yān)没在五一假期的兴奋(fèn)与快(kuài)乐(lè)之中，并未引(yǐn)起(qǐ)市场关注。直至(zhì)昨日（5月(yuè)22日），白糖主力合约收(shōu)盘站上7100/吨(dūn)关口，市场资金(jīn)虎躯一(yī)震，恍然(rán)醒悟。

　　5月(yuè)23日，白糖主力合约盘中(zhōng)继续(xù)狂飙，盘中一度打破(pò)7200元/吨关口(kǒu)，创下7202元/吨的高(gāo)点。

　　六年一(yī)次(cì)的(de)白糖(táng)周期

　　而上一次(cì)白(bái)糖主(zhǔ)力(lì)期货(huò)合约打破7000元/吨(dūn)大关还是6年半前。

　　2016年11月28日(rì)，彼(bǐ)时的白(bái)糖主(zhǔ)力合约正在上演最后的(de)末(mò)日疯(fēng)狂，一天之内，白糖主(zhǔ)力(lì)合约连破(pò)7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三个(gè)关键(jiàn)点(diǎn)位(wèi)，收盘大(dà)涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第(dì)二天（11月29日），白(bái)糖主(zhǔ)力合约盘中(zhōng)就创下7314元/吨(dūn)的周期高点(diǎn)，随(suí)即白糖期(qī)货(huò)开始一路狂(kuáng)跌，直(zhí)至(zhì)2019年(nián)年(nián)初才勉强(qiáng)止住颓势。

　　真的注(zhù)意的是，从白糖主力合约价格看(kàn)，2006年初、2011中、2016年末(mò)、2023年春大约六年一次的白糖周(zhōu)期十分准时，从未缺席(xí)过(guò)。而形(xíng)成这种周期的原因与白糖期货的种植周期有(yǒu)关，一般甘(gān)蔗的每三年一个种(zhǒng)植周期，这从根本决定了(le)白(bái)糖(táng)周(zhōu)期到来(lái)。

　　此轮白糖周期已经渐入高(gāo)潮

　　目前(qián)，此轮白糖(táng)周期(qī)已(yǐ)经渐入高潮，据生意社显示(shì)，截至5月22日，白糖现货市(shì)场(chǎng)价格报6962元/吨，较去年(nián)底涨幅约20%。与历史对比来看，白糖价格已经创下2018年(nián)以来的新高。

　　国内白糖供给(gěi)方面，减产(chǎn)是大概(gài)率事(shì)件。

　　中国糖业(yè)协(xié)会发布的(de)全(quán)国食糖产销数据显示，2022年/2023年制糖(táng)期(qī)截至(zhì)今年4月底，甜菜糖厂(chǎng)已全部停机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚(shàng)在(zài)生产外，其他省(区)糖(táng)厂已全部(bù)收榨。

　　广发(fā)证券认为，22/23年白糖生产(chǎn)季逐步(bù)进入尾声，除(chú)云南地区(qū)外，广(guǎng)西等(děng)主产区陆续收(shōu)榨。由于广西前期受(shòu)不利天气影(yǐng)响(xiǎng)，甘蔗单产降幅(fú)高(gāo)于预期，22/23榨季国内糖产量延(yán)续下滑趋(qū)势。

　　据农业农村(cūn)部预测(cè)，22/23榨季全(quán)国(guó)食糖产量(liàng)约933万吨，同比(bǐ)下降2.4%，其中广西白糖产(chǎn)量约530万吨，同比(bǐ)减(jiǎn)少约80万吨。考(kǎo)虑国内白(bái)糖需求量(liàng)约1450-1500万吨(dūn)，简单(dān)估算供(gōng)需缺口超过500万吨。

　　短时间增产对(duì)白糖来说并(bìng)不(bù)现实，由于国内糖料(liào)作物种(zhǒng)植面积增(zēng)长有(yǒu)限，国内糖料(liào)作物产量也增长缓慢且有限(xiàn)，我国食糖(táng)产量整(zhěng)体保持(chí)平稳，年产量在1000万吨左右。目前(qián)国内食(shí)糖(táng)消费量每年在1500万吨(dūn)左(zuǒ)右，缺口(kǒu)部分通(tōng)过进口糖补充。

　　但(dàn)是，国(guó)际市场供需(xū)情况也不容乐观。

　　据消费日(rì)报报道，联合国粮(liáng)食及农业组织（粮农(nóng)组织(zhī)）发布的(de)报告显示，4月国际食品价格指(zhǐ)数出(chū)现(xiàn)1年以来的首次回升，食糖、肉类及大(d富士康在河南有多少员工 富士康是上市公司吗à)米的世(shì)界报价上(shàng)涨。粮农组织食糖(táng)价格指数4月环比上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以来的(de)新高。

　　白(bái)糖全球(qiú)主(zhǔ)要(yào)生产国和地区包括巴西、印度(dù)、欧盟、泰(tài)国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基(jī)富士康在河南有多少员工 富士康是上市公司吗斯坦和澳大利亚等，其中(zhōng)前(qián)十位食糖富士康在河南有多少员工 富士康是上市公司吗产量约(yuē)占(zhàn)全(quán)球总产(chǎn)量(liàng)的76%；前四大出(chū)口国分别是巴西、泰(tài)国、澳大利(lì)亚和(hé)印度，整(zhěng)体贸易(yì)量(liàng)占全球比重(zhòng)超过67%。

　　但是作(zuò)为全球主(zhǔ)要产(chǎn)糖(táng)国之一，印度正面临甘蔗产量下降(jiàng)危机，加上政(zhèng)府实施的出口限(xiàn)制，世界各(gè)地的糖价可能会进一步飙(biāo)升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也是闻风(fēng)而动，5月22日(rì)，两大白糖龙(lóng)头股(gǔ)中(zhōng)粮糖(táng)业、南(nán)宁糖(táng)业双双涨(zhǎng)停。5月23日，南宁糖业继续大(dà)涨，收(shōu)盘大涨超4%。截至目前，今年以(yǐ)来(lái)，中(zhōng)粮糖(táng)业累计上涨幅度超过(guò)30%，南宁糖业(yè)年(nián)内(nèi)涨幅超过(guò)40%。

　　至于白糖主力合约是(shì)否会(huì)重蹈覆辙，还是继续挑战极限，市场将会给出(chū)答案。

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