金(jīn)融界(jiè)5月12日消息(xī) 国内(nèi)期货(huò)市场(chǎng)收盘(pán)，商品期货多数下(xià)跌，沪(hù)银大跌超(chāo)5％，沪锡、液化石油气跌(diē)超(chāo)4％，SC原油(yóu)、纯碱跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈等跌超2％。豆系(xì)品种大幅(fú)反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆(dòu)粕涨近(jìn)2％。

　　光大(dà)期货(huò)：白银深跌，贵金属(shǔ)做多逻辑变了？

　　白银跟(gēn)随大宗商(shāng)品跌(diē)势(shì)，价格深(shēn)跌5％以上。根(gēn)据(jù)昨夜(yè)公布的(de)数据，美国(guó)4月生产(chǎn)者价格指数PPI同比(bǐ)上涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆低于(yú)预期(qī)，反(fǎn)映出生(shēng)产物资通(tōng)胀(zhàng)压力进一(yī)步趋缓。结合(hé)此(cǐ)前发布的(de)美(měi)国4月(yuè)CPI数(shù)据，6月美联(lián)储大(dà)概率暂停加息。

　　背后(hòu)逻(luó)辑来看，一(yī)方面，此前加息结束(shù)乃至(zhì)降息已(yǐ)然成为一种共识，因此本周在美联储越来越多官员为鹰派站(zhàn)台(tái)的情况下，预计从加息结束到降息周适合和合适的区别爱情，适合和合适的区别是什么期开启，仍有近一个季度的时间，在此期间将面(miàn)临经济和政策的(de)不确(què)定性(xìng)，贵金属部分回吐(tǔ)前期(qī)超涨(zhǎng)的(de)幅度。另一方面，上周(zhōu)初请(qǐng)失业(yè)金(jīn)人数升(shēng)至2021年(nián)以来(lái)的最高水(shuǐ)平，劳动力(lì)市场(chǎng)正在降温(wēn)。同时国内社融超预期下滑，白银因(yīn)工业属性(xìng)偏强大幅下跌，在(zài)情绪修(xiū)复之前难言企稳，后续还需关注海外衰适合和合适的区别爱情，适合和合适的区别是什么>适合和合适的区别爱情，适合和合适的区别是什么退预期的(de)发酵情况。

　　方正中(zhōng)期期货：经济衰退预期(qī)与有色金属(shǔ)走势拖累 白银如期大幅(fú)调整(zhěng)

　　前期强(qiáng)调从宏观经(jīng)济(jì)衰退预期角度出(chū)发，有色金属将会(huì)走弱，白银连续上(shàng)涨后会(huì)面临调整行情，当前(qián)逐步(bù)兑现；宏观经济衰退(tuì)预(yù)期(qī)将会(huì)继续影响有色金属(shǔ)与贵金(jīn)属行(xíng)情。

　　尽管(guǎn)美国(guó)经济数据疲(pí)软增加美联储政策转向宽松预期(qī)以及经济风险(xiǎn)依然利好(hǎo)贵金属，但是(shì)美元指数大幅上升使得贵金属承(chéng)压回落，而铜铝(lǚ)等(děng)有色金属大幅下行，拖累工业属性较强的白(bái)银走(zǒu)势，白(bái)银表现弱于黄(huáng)金。

　　经济(jì)衰退预期与有色(sè)金属大幅回落等因素综合影响(xiǎng)下，白银(yín)高位回落，下方仍有一定(dìng)的空(kōng)间，首先关注24美(měi)元/盎司整数(shù)关(guān)口（5400元/千(qiān)克(kè)）支(zhī)撑(chēng)；若有(yǒu)效(xiào)跌破该(gāi)位(wèi)置(zhì)将(jiāng)会(huì)测试(shì)23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑(chēng)；上方关注继(jì)续26美元/盎司（5800元(yuán)/千克）阻力(lì)位。当前偏弱行情(qíng)仍未走完，建(jiàn)议(yì)继(jì)续等白(bái)银行情(qíng)企(qǐ)稳再(zài)低位做(zuò)多。美欧银行业危机(jī)引发避险(xiǎn)需求，美联储政策收紧预期迅速转向，美元美债走(zǒu)势偏(piān)弱，贵金(jīn)属持续走(zǒu)强，当前(qián)继续关注调整行情；后续政策(cè)宽松转(zhuǎn)向、经济下(xià)行风(fēng)险、银行业(yè)风险(xiǎn)与债务上限风险、央行购金(jīn)持续等(děng)宏观(guān)因素(sù)下，黄金将会不断刷新(xīn)历史新(xīn)高，贵(guì)金属逢低做多(duō)配置(zhì)依然是核(hé)心建(jiàn)议(yì)。

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