随着3月进出口(kǒu)数据的出炉，纯碱市场数据(jù)表现“亮(liàng)眼”，使得短期市场悲观情绪有所缓(huǎn)和。从表象(xiàng)看(kàn)，进出口双双超(chāo)预期，也显示出纯碱市场(chǎng)供(gōng)需两(liǎng)旺、出口向好(hǎo)的态势仍在延续(xù)。

　　中(zhōng)国海关总署数(shù)据显示，2023年(nián)3月纯(chún)碱进口量4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同比增加3.85万吨。3月(yuè)纯碱出口16.3万吨，2022年3月出口14.44万吨(dūn)，同(tóng)比增(zēng)加1.86万吨。

　　“之(zhī)前(qián)市场(chǎng)预期纯碱出口(kǒu)下降(jiàng)，进口增加，从实际数据(jù)来看，其(qí)表现(xiàn)超(chāo)出市场预期。”国(guó)投安信期货高级分析(xī)师周小燕表(biǎo)示。

　　“3月纯碱进(jìn)口4.56万吨，环比2月提升4.55万吨，同比去年3月提(tí)升3.85万吨。”光大期(qī)货分析师(shī)张凌(líng)璐表示，相较于(yú)1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯(chún)碱进口数量超(chāo)预期(qī)增长。据她介绍，2022年(nián)全(quán)年除了1—2月份纯碱(jiǎn)进口(kǒu)数量超过1万(wàn)吨(dūn)，其余月份进口数量(liàng)在3000吨—7600吨之间波动。在她(tā)看来(lái)，进口的(de)大量增长主要集中于部分浮(fú)法(fǎ)玻璃和(hé)光伏玻璃厂(chǎng)，在(zài)国(guó)内供(gōng)需紧平(píng)衡的情况下，下游通过进口来补(bǔ)充使用(yòng)量。这部分(fēn)进(jìn)口增(zēng)量(liàng)到港(gǎng)后直接进入下游玻璃厂，对市场的冲击程度相对(duì)有限(xiàn)，但在一(yī)定程(chéng)度(dù)上可(kě)能会导(dǎo)致下游厂家减少从国内厂家采购纯碱的数量。

　　从出口数据来(lái)看，3月纯(chún)碱出口16.3万(wàn)吨，环比2月提升23.28％，同(tóng)比去年3月(yuè)提(tí)升(shēng)12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全(quán)球市(shì)场面临暴风雪(xuě)等极(jí)端天气、国际谈恋爱期间所有的转账可以起诉吗，恋爱期间的转账超过多少要还地缘政治冲突导(dǎo)致美国(guó)和(hé)土耳(ěr)其(qí)运(yùn)输阶段性(xìng)受阻(zǔ)，再加上全球能源价格上涨、欧洲碱厂大面(miàn)积减产、我(wǒ)国出口市场新增南(nán)美(měi)和非洲(zhōu)的份(fèn)额，都是(shì)带(dài)动去(qù)年全年(nián)纯碱出口大(dà)幅提升的导火索。今年随着国际能源(yuán)价格(gé)的回落(luò)、黑天鹅事件消退、国内(nèi)多个大宗商(shāng)品价(jià)格处(chù)于全(quán)球高位之时，纯碱(jiǎn)出口(kǒu)还能保持增(zēng)长态势，也(yě)确(què)实超出市场预期。

　　“3月份出(chū)口(kǒu)量在去年(nián)高基数的基础上进(jìn)一步增(zēng)加至16.3万(wàn)吨(dūn)，大超市场预期，显示出行(xíng)业供需两(liǎng)旺、出口向好的(de)态(tài)势仍在(zài)延续。”在(zài)方正中期期货分(fēn)析师魏朝明看(kàn)来，2022年国际能源价(jià)格高企(qǐ)，纯碱出口显著放量，今年出口量能(néng)在去年高基数的基础(chǔ)上进一步(bù)上扬(yáng)，显示国际市场对纯碱需求具(jù)有较强韧性(xìng)，国(guó)际需(xū)求显(xiǎn)著走弱的预期有待修正。

　　期货日报(bào)记者了解到，全球经济的(de)衰退预期或导致全(quán)球实体企业承压，海外纯碱(jiǎn)需求(qiú)可能(néng)会受到一定影(yǐng)响。而(ér)国内经济稳增(zēng)长预期强烈，国内纯碱需(xū)求表(biǎo)现或较(jiào)海外强劲，这在(zài)长期也可(kě)能影响(xiǎng)我国(guó)纯碱出口数量。

　　对此，南华期货(huò)分析师李嘉豪告诉记者，相较于去年，今年(nián)纯(chún)碱出口的(de)预期走弱(ruò)。主要在(zài)于国(guó)外能源的回落背景下供应的回归，国内外碱的(de)价差收(shōu)缩，同(tóng)时伴随海运费的走(zǒu)弱，使得出口出(chū)现了环比的走弱。

　　“但是(shì)3月的出口表现依旧较好，与前期(qī)市场的(de)反馈(kuì)略(lüè)有偏(piān)差(chà)，一部(bù)分原因可能是(shì)前期待发(fā)订单，一(yī)部分(fēn)是外围需求(qiú)从去(qù)年(nián)的出口角度存在重心上移。”李嘉(jiā)豪称(chēng)。

　　在张凌璐看来，在远兴(xīng)大产(chǎn)能落地(dì)以前(qián)，国内纯(chún)碱(jiǎn)紧平衡的格局(jú)很难彻底扭转(zhuǎn)，从该角度讲(jiǎng)可能还是优先国内(nèi)使用为主，纯碱出口或难以再现去年高增长的态势。

　　从(cóng)价格和出(chū)口利(lì)润上来(lái)看(kàn)，3月(yuè)出口均(jūn)价(jià)368美元/吨，部分长协价格(gé)可(kě)能更(gèng)低，对比国内价格偏低(dī)。换言之，纯碱出口利润并不高，这将导致中国出口(kǒu)意(yì)愿偏低。

　　此外，市场(chǎng)也需要关(guān)注(zhù)纯(chún)碱出(chū)口目的地(dì)。“如果国内纯碱(jiǎn)出(chū)口只是供至国内大型玻璃厂在(zài)海外(wài)的生产线，且该部分用量能够长期稳定，那么这部分用量仍能让(ràng)出(chū)口维持(chí)高位。但如果是供给海外(wài)其他地区，可能(néng)会由于海外(wài)需(xū)求回(huí)落导致出口下降。”张(zhāng)凌璐表示，同(tóng)时也要留意出口周期的变化。通常，我(wǒ)国纯碱出口周期45—60天左(zuǒ)右。在她看来，3月(yuè)出口数据的好转，可能是1—2月的订单兑现而已，也并一定能够说明(míng)3月全球的纯碱(jiǎn)需求量大(dà)。

　　“未来纯碱(jiǎn)出口下降、进口提升的趋势仍是大(dà)方(fāng)向，但由于国内进出(chū)口数量(liàng)占(zhàn)全(quán)国产能、需求的比(bǐ)例(lì)相对有限(xiàn)，因此(cǐ)对(duì)于年度供需影响也相对有(yǒu)限。但集中在(zài)某个月(yuè)或数月(yuè)，进出口超预期变化可(kě)能(néng)会对阶段(duàn)性的行情产生(shēng)情绪和供需影响。”张(zhāng)凌璐称。

　　在(zài)周小燕看来(lái)，目前(qián)海外碱厂(chǎng)下(xià)调报价(jià)，随着能源价格(gé)下调(diào)，内外价差呈逐(zhú)步收窄(zhǎi)态势，预计(jì)今年出口相对去(qù)年(nián)下降。“后续(xù)海外(wài)碱到(dào)港量增加，进(jìn)口有(yǒu)继续(xù)增加预期，出口(kǒu)有下滑压力，进(jìn)出(chū)口贸易商顺(shùn)差或重回(huí)2022年前格局，对纯碱价格形成牵(qiān)制。”周(zhōu)小燕说(shuō)。

　　不过，从短期来看，纯碱进出(chū)口(kǒu)数据(jù)超预期是国内纯碱(jiǎn)市场健康(kāng)运行的旁证。魏朝(cháo)明认为，短期内市场(chǎng)悲(bēi)观预期或有所消(xiāo)退，纯碱期现货价(jià)格短期或有企稳。

　　“从近期的市场表现(xiàn)来看，出口走弱的预期(qī)基本被消化，进口的量相(xiāng)对来说(shuō)更受市场(chǎng)关(guān)注。”李(lǐ)嘉(jiā)豪表示，从3—4月消息面来看(kàn)，进口约有十几万吨的到港量，导致市场(chǎng)4月的平衡相对(duì)宽(kuān)松。在他看来，未来出口的走弱则更加(jiā)影响轻谈恋爱期间所有的转账可以起诉吗，恋爱期间的转账超过多少要还碱的(de)供需(xū)，在内需恢(huī)复有限的(de)情况下，轻碱价格重心下移会(huì)相对明显。

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