近期交易商协会的监管处罚(fá)力度明显加大，虽然债券市(shì)场(chǎng)参与主体愈发(fā)丰富多(duō)元(yuán)，市(shì)场竞争程度更趋激烈，但监管底线不能破戒(jiè)。

　　5月11日，交易(yì)商协会对(duì)建设(shè)银行(xíng)启动自律调查，这是两天内第(dì)二(èr)家(jiā)被要求自律调查的大行(xíng)。今年以来，交易商协会(huì)已(yǐ)对多家金融机构启动自律调查，监(jiān)管力度在持续加(jiā)大(dà)。

　　多家金融机构接连被通(tōng)报

　　5月11日，中国银行间市场(chǎng)交易商(shāng)协(xié)会（下称(chēng)“交(jiāo)易商协(xié)会(huì)”）网站(zhàn)显示，基(jī)于监管部门(mén)反馈(kuì)线索，依(yī)据《银(yín)行间债券市(shì)场自律(lǜ)处分规则》，交易(yì)商协会已对(duì)中国建(jiàn)设(shè)银行股份(fèn)有限公司债务融资工具承销业(yè)务(wù)涉嫌违规(guī)行(xíng)为开(kāi)展自律调(diào)查。

　　根(gēn)据建(jiàn)行2022年(nián)年报，去年建行承销非金融企业(yè)债务(wù)融资(zī)工(gōng)具744笔，为碾压与辗轧的区别是什么，辗轧与碾压有什么区别411家(jiā)实体企业承销发行债券4645.17亿元。2022年(nián)，该行(xíng)支持优质头(tóu)部(bù)房地(dì)产企业债券融资需求，承销房地产企业(yè)323.35亿(yì)元债务(wù)融资工具，房地产(chǎn)并(bìng)购票据22.9亿元。

　　交易商协会的监管力度在近期持续(xù)加大。就(jiù)在5月(yuè)9日(rì)，交易商协(xié)会官网发布信息，针对(duì)中国进出(chū)口银(yín)行(xíng)金融债券发(fā)行涉(shè)嫌(xián)违规行为，以及中(zhōng)国民生银(yín)行(xíng)承销业务涉嫌违规行为已开展自律调(diào)查。

　　而在5月8日，大连(lián)银行(xíng)、郑(zhèng)州银行、江(jiāng)西银行(xíng)、青(qīng)岛银行(xíng)和粤财(cái)信托(tuō)共5家(jiā)机(jī)构涉及债券(quàn)业务违规被点名。具体来说，交易商协(xié)会通过深入调查(chá)发现，大连银行等多家机构存在债券代持交易等(děng)违规行为。其(qí)中，大连银行(xíng)通过做(zuò)市业务(wù)方式，每日滚动开展(zhǎn)买卖方向相反、清算速度不同的现券交易(yì)，代持利率(lǜ)债活跃券(quàn)，且规模较大；郑州银行(xíng)、江西银(yín)行和(hé)青(qīng)岛(dǎo)银行，内控执(zhí)行(xíng)不(bù)严或流于形(xíng)式，未有(yǒu)效(xiào)评估(gū)交易合理性(xìng)，作为中(zhōng)间(jiān)方以(yǐ)现券买卖(mài)或做市等(děng)方式(shì)参(cān)与债券代持(chí)交易链条，交易笔数和金额较大。

　　今年4月，工商银行已被启动自(zì)律调查。相(xiāng)关公告称(chēng)，交(jiāo)易商协会在日常监测工作中发(fā)现，工商银行(xíng)主承销(xiāo)的多(duō)期债务融资(zī)工(gōng)具发行(xíng)定价(jià)严重偏离市场合(hé)理水平，干扰了市场秩(zhì)序，涉嫌违反(fǎn)银行间债券市场自律管理相关规定(dìng)。

　　4月3日，交易商协会网站(zhàn)披露，近期在(zài)查处四平市城市发展投资控股有限公司案件时，发现吉林银(yín)行、吉林(lín)亿联银行(xíng)因违规收取(qǔ)发行人(rén)大额财务资助，涉嫌(xián)违(wéi)反银行间债券(quàn)市场自律管理规则，被交易(yì)商协(xié)会进(jìn)行自(zì)律调(diào)查。一同被开展自律调查的还有光大证券、富国资产(chǎn)管理（上(shàng)海(hǎi)）有限(xiàn)公(gōng)司两家金融(róng)机(jī)构。

　　交(jiāo)易商协会(huì)监管处罚力度加强

　　根据交易商协会通(tōng)报的数据，2022年全年，交易商协(xié)会共对68起(qǐ)涉嫌违规案(àn)件立案调查，开(kāi)展自律(lǜ)调查和自律问(wèn)询103次，作出各(gè)类(lèi)自律处分99家（人）次，涉及(jí)35家发(fā)行人和(hé)信用(yòng)增进机构、4家主承(chéng)销商(shāng)、3家会计师事务所、1家律师事务所、2家(jiā)其(qí)他类型机(jī)构和54名直接责任人(rén)。作出(chū)的处分中，警告及以上占比超过五成，15家(jiā)机构(gòu)被暂(zàn)停一定期限业务，12位责任人(rén)被认(rèn)定不适当人(rén)选(xuǎn)。

　　梳理通报(bào)来看(kàn)，被(bèi)通报(bào)的原因包括低价包销多(duō)期债务融资工具，影响(xiǎng)了市(shì)场(chǎng)正(zhèng)常秩序；部分债务融资工具未按照(zhào)发行文件(jiàn)约定开展余额包碾压与辗轧的区别是什么，辗轧与碾压有什么区别销(xiāo)，个(gè)别(bié)债务融资工具挤占了其他投资人的(de)正常投标，违背了公(gōng)平公正原则，并影响了发(fā)行利率，对(duì)市场(chǎng)正(zhèng)常(cháng)秩序造成了一定(dìng)不(bù)良影响。

　　通报指(zhǐ)出(chū)，银(yín)行间债券市场(chǎng)参与机构(gòu)在从事相关(guān)业务过程中(zhōng)，务必牢固树立市场责任意识，严格遵(zūn)守相(xiāng)关监管规(guī)定(dìng)和(hé)自律规则要(yào)求(qiú)，合规(guī)展(zhǎn)业，自觉维(wéi)护银行间债券市场(chǎng)运行秩序。

　　交(jiāo)易(yì)商协会(huì)表示，做市商作为银行间市场基石机构(gòu)，承(chéng)担(dān)着提高市场流动(dòng)性、促(cù)进价格发(fā)现的重要作用，应切实(shí)提升做市交易能力，加强内(nèi)部(bù)控制和风险管理，确保合规稳健展业(yè)，“真做市、做真(zhēn)市”。

　　可(kě)以(yǐ)看到，近期交易商(shāng)协会的监管处罚力(lì)度(dù)明显加(jiā)大，虽然(rán)债券市场(chǎng)参(cān)与主体愈(yù)发丰富(fù)多元(yuán)，市场竞争程度(dù)更趋激烈(liè)，但监(jiān)管(guǎn)底线不能破戒。

　　资深金融政策监管专家周毅钦对(duì)《国际金融报(bào)》记者表(biǎo)示，可以看到，银行间交易商协会将(jiāng)继续(xù)贯彻落(luò)实(shí)监管从严(yán)要求，以严格自律惩戒向市(shì)场传递(dì)“零(líng)容忍(rěn)”的清晰(xī)信号，引导(dǎo)市场各类主(zhǔ)体(tǐ)归位尽责，维(wéi)护市场良(liáng)好秩序。债券承销机构作为债券市场的“看门(mén)人”，对于商业银行特别是国有大行来说，也需要肩(jiān)负起相应(yīng)的公(gōng)碾压与辗轧的区别是什么，辗轧与碾压有什么区别序责任，切实维(wéi)护好行业的良性竞争生态。

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