北(běi)交所开市至今(jīn)一年半(bàn)，公(gōng)募基金投资北交所步(bù)伐不断推进(jìn)，除了推(tuī)出北证50指数基(jī)金、北交所(suǒ)主题基金(jīn)、“专精(jīng)特新”主题基金外，存量产品也(yě)加大北交(jiāo)所布局力度，今年更有(yǒu)新基金密集公告可投北交所股(gǔ)票。

　　多(duō)家公(gōng)募机构及人士表示，随着北证50指数(shù)推出，北交所活跃度抬升(shēng)，部分公司表现良好(hǎo)，叠加较(jiào)低的估值水平，公募基金等专业(yè)投资者积极(jí)挖掘北交所投资机遇，投向(xiàng)北交所(suǒ)的意愿也(yě)在增加。从(cóng)长期投资(zī)的角度看，北交所股票处于(yú)投资相对早期阶段，更(gèng)具成(chéng)长空间，符合“专精(jīng)特新”属性的(de)隐形冠军和(hé)科技、制造等行业，长期投资价值受到公募(mù)资金的青(qīng)睐。

　　新(xīn)基金公告可投(tóu)北交所(suǒ)

　　专业(yè)机构挖掘北交所(suǒ)投资机会

　　据记(jì)者统(tǒng)计，截至(zhì)5月13日，今年以来累(lèi)计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华心质(zhì)混(hùn)合、中(zhōng)庚港股(gǔ)通价值18个月(yuè)等十多只次(cì)新(xīn)基金公告可投资于北京证券交易所上(shàng)市股票，并(bìng)揭(jiē)示了相关风险。

　　除了(le)基(jī)金(jīn)产品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金(jīn)等多家基金公司也发布公告称，北(běi)交所上市股票是国内依(yī)法发行上市的股(gǔ)票，属于(yú)基金法规定的“上市交易的股票”。在(zài)遵守(shǒu)基(jī)金合同所规定的投资目(mù)标(biāo)、投(tóu)资策略、投(tóu)资(zī)范(fàn)围(wéi)、资产配(pèi)置(zhì)比例(lì)、风险收益(yì)特征和相关风(fēng)险控制指标等前提(tí)下，公(gōng)司旗下基金可参与北交所股票的投资。旗下新增(zēng)基金如果符合基金合同的有关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上(shàng)述(shù)现象(xiàng)，中信建投基金相(xiāng)关(guān)投(tóu)研人(rén)士表(biǎo)示(shì)，公募新基金之(zhī)所以密集公告可(kě)投(tóu)北交所，一方面表明专业投资机构敏锐地(dì)发现了(le)北交所(suǒ)相关(guān)股(gǔ)票潜在的投资机会，开始加大布局(jú)力度(dù)；另(lìng)一方面(miàn)，北交所上市公司是除沪深两市以外国内(nèi)最优(yōu)质公司的代表，许多标的当(dāng)前估值水(shuǐ)平偏低，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基(jī)金也认(rèn)为，一(yī)方面从(cóng)持(chí)仓数量和持股总量的角度来看，公募参(cān)与(yǔ)北交(jiāo)所意愿在持续(xù)增加。另一方面，相较于上证、深证(zhèng)，北交所上市公司数量(liàng)、总体规模(mó)较(jiào)小(xiǎo)，流动性较弱，去年(nián)11月北交所推出北证50指数以来，被(bèi)动资金的加入使(shǐ)得整(zhěng)个板块(kuài)的成交变得更(gèng)加活跃，同(tóng)时(shí)，部分(fēn)公司的良(liáng)好表现(xiàn)也(yě)使得越来越多投资者关注到北交所，自然也引来更多资(zī)金的关注(zhù)。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也表(biǎo)示(shì)，公募(mù)基金(jīn)的(de)配置意愿，主(zhǔ)要取决(jué)于北交所市(shì)场的赚钱效(xiào)应(yīng)、可投标的(de)稀缺性以(yǐ)及(jí)专(zhuān)精特新领域的景气度。而近期北交所市(shì)场出(chū)现积极(jí)信号：2022年年(nián)报中(zhōng)，多只公募基金产品出现在北交所公司(sī)前十大股东(dōng)名(míng)单中；北交所(suǒ)较大规(guī)模公司去年(nián)业(yè)绩(jì)涨势良好，今年一季度盈(yíng)利表现(xiàn)继(jì)续向好(hǎo)；次新(xīn)基金(jīn)在北交(jiāo)所(suǒ)的持股集中度高(gāo)。“预计随着后续市场(chǎng)流动(dòng)性的改善和创新型中小企业的高速(sù)成(chéng)长，北交所(suǒ)投(tóu)资有望实(shí)现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通市(shì)值小、流动(dòng)性等制约，初(chū)步“试水”北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)的公(gōng)募基金，在(zài)投资比例、策略上也存在差异，但(dàn)未来会加大对北交所市(shì)场(chǎng)的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基(jī)金表示，结合(hé)北交(jiāo)所(suǒ)的战略定位和上市公司“小而美”的特征，预计(jì)次新基金投资将(jiāng)深入细分产业链的研究，挖掘市场前(qián)景(jǐng)大、竞争壁垒(lěi)高(gāo)、业(yè)绩确定性强的个股机会。同时，也可根据主板上一些成长赛(sài)道的公司估值水(shuǐ)平，在北交所中进行映射，选择(zé)估(gū)值水平显著偏低的(de)公(gōng)司进(jìn)行投(tóu)资。在组合配置上(shàng)，力求均(jūn)衡和风险分散(sàn)，降低(dī)中(zhōng)小企业经(jīng)营(yíng)波动大的(de)风险。此外，北交所相关基金(jīn)也会积极参与(yǔ)转(zhuǎn)板、新股发行等投资机会。

　　中(zhōng)信建投基(jī)金上述(shù)投研人士(shì)也称，我们(men)高度重视北交所投(tóu)资机会，目前有一只北交所(suǒ)主(zhǔ)题(tí)基(jī)金，未来一方面会根据市场情况，择机发(fā)行(xíng)更(gèng)多(duō)以(yǐ)北交所股票(piào)为(wèi)主要(yào)投资范围(wéi)的基金产品，另(lìng)一方面(miàn)，不排除将(jiāng)存量基金产品的投资范(fàn)围(wéi)扩大至北(běi)交所(suǒ)股票(piào)，同时会(huì)增(zēng)加(jiā)研究团队拓展对北(běi)交所股票的研究深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市(shì)值达(dá)43.2亿元(yuán)

　　持有(yǒu)数量达历(lì)史最(zuì)高

　　从(cóng)公(gōng)募持仓(cāng)北交所股票总市值情况看，截至2022年底，全市场公(gōng)募基金持(chí)有北交所个股数(shù)量82只(zhǐ)，达到历史最高水平；持股总量(liàng)2.44亿股(gǔ)，半年(nián)增长24％；但(dàn)持(chí)仓总市值43.2亿元，半年下(xià)降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北(běi)交所总市(shì)值总体呈现震荡攀升的态势(shì)。

　　“北交所开板(bǎn)初期上(shàng)市公司(sī)中，与新能源(yuán)行业相关的个股市值占比较高，而去年(nián)下半年新(xīn)能源(yuán)行(xíng)业整体回(huí)调幅(fú)度较大，带动(dòng)投资北(běi)交(jiāo)所市值有所回落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从今年年(nián)初看，北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数一度出现(xiàn)快速上涨势头(tóu)，2月(yuè)份以来震荡下行，目(mù)前年内(nèi)收跌-0.23％。不过(guò)，从(cóng)长(zhǎng)期(qī)投资(zī)的角度看，北交所的投资价值仍然受到公募资金(jīn)的青睐。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)基金表示，北(běi)交所当下呈现的(de)特征(zhēng)类(lèi)似于一(yī)级(jí)半的市(shì)场，即投(tóu)资阶段相比一级(jí)市场（股(gǔ)权投(tóu)资）更加成熟(shú)，但对比(bǐ)上证(zhèng)、深证的(de)大多数公司而(ér)言又相对早期，可投资标的规模也(yě)相(xiāng)对更小(xiǎo)；但(dàn)从长(zhǎng)期投资的角度来说，这也意味着(zhe)更大的成长空(kōng)间和(hé)收益率预期，故我们(men)认为北交(jiāo)所具备良好的长期投资价值。

　　具(jù)体落实(shí)在投资层面(miàn)，景顺长城基金(jīn)表示，我(wǒ)们对于具体行(xíng)业没(méi)有(yǒu)明确(què)的偏(piān)好，但是整体还(hái)是比较看好细分(fēn)行业的(de)、符合“专精(jīng)特新”属性的(de)隐形冠军：这些公司虽然(rán)普遍规模较小(xiǎo)、受到的关注度可能不高，但(dàn)在其(qí)所属行业中拥有较强的竞争(zhēng)力，在研发投入的强度上、成(chéng)长性指标(biāo)上(shàng)，也不(bù)弱(ruò)于创业板、科创(chuàng)板的上市公(gōng)司，而且(qiě)热忱用来形容什么词，热忱用来形容什么事物 style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>热忱用来形容什么词，热忱热忱用来形容什么词，热忱用来形容什么事物用来形容什么事物由(yóu)于(yú)市值较(jiào)小，可能反而拥有更大的(de)成长空间(jiān)。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从中长(zhǎng)期(qī)视角看，随着(zhe)北交所交易制度的不断完善(shàn)、已上市企(qǐ)业的投资价值不断明确，以(yǐ)及(jí)场内(nèi)流动性不断提(tí)升，势必会(huì)吸(xī)引(yǐn)更多优秀的企业、活跃的资金流入(rù)。北证50指数估值有向(xiàng)上修复的空间，当前(qián)配置(zhì)的性价比较高，胜率(lǜ)和赔率(lǜ)都非常(cháng)具备吸引力。

　　结合(hé)当前的(de)北(běi)交所整体估(gū)值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年打开的(de)降(jiàng)息窗口(kǒu)，鑫元基金将重点关注(zhù)成长赛(sài)道，尤其(qí)是具(jù)有专精特新特性的成长股。在行(xíng)业的稀缺性方(fāng)面，投资(zī)者可重点关注具有高(gāo)成长(zhǎng)性(xìng)、国产(chǎn)化逻辑强的优(yōu)质产业链。更多的阿(ā)尔法收(shōu)益(yì)可能聚焦在科技和制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴(yùn)藏较多(duō)左侧投资机会(huì)。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基金相关(guān)投(tóu)研人士也(yě)称(chēng)，北(běi)交(jiāo)所有(yǒu)一大批(pī)优(yōu)秀的创新型中小企业(yè)，借(jiè)国家政策(cè)支(zhī)持(chí)的东风和企业(yè)自(zì)身的努力，我(wǒ)们相信会有(yǒu)相当体量的(de)企(qǐ)业成长成(chéng)为大(dà)型企业，这(zhè)个成长的过程会给投(tóu)资者带来(lái)丰(fēng)厚回报，因此我们认(rèn)为北交所具(jù)备长期(qī)投资价(jià)值。“具体细分而(ér)言，我(wǒ)们(men)更加看(kàn)好电力设备、机械设(shè)备、医药(yào)生物(wù)等三个领域。”

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