近日，广发、招商、汇添富3家(jiā)基金公司旗下的中证(zhèng)国新(xīn)央企股东回报ETF同时公(gōng)告，基金将于5月15日至19日正式发售，募集(jí)规模(mó)上限均为(wèi)20亿(yì)元，合计(jì)募集上限为60亿元。目前，作为时(shí)下(xià)热门(mén)主线(xiàn)的中特估行(xíng)情持续发酵，市场也预期此(cǐ)次央(yāng)企主题的ETF发(fā)售(shòu)或将从情绪(xù)面和资(zī)金面(miàn)助推中特(tè)估(gū)。

　　国企年内涨幅居前，领(lǐng)涨板块(kuài)方(fāng)向一览

　　复盘今年以来行情(qíng)，中(zhōng)特估行情带动(dòng)央国企上市公司价值重估，同(tóng)时，其也催化多个相关(guān)板块和个股迎来(lái)上涨行情。截至5月12日收盘，不计(jì)算年内(nèi)上市新股，A股整体(tǐ)平均上涨(zhǎng)近6.16％，中(zhōng)位数涨幅近2.39％，而国(guó)有企业个股平均上涨近9.61％（中位数涨幅近(jìn)5.45％），非国有企业个股平均涨幅则(zé)近(jìn)4.83％（中位数涨幅近(jìn)1.27％），其中，外(wài)资及合资企业仅上涨(zhǎng)近(jìn)3.79％。

　　分板(bǎn)块（申万一级）来(lái)看，年内涨幅(fú)居(jū)前的(de)国(guó)企股中，传媒、计算机、通信、家用(yòng)电(diàn)器、建筑装饰板块(kuài)个(gè)股(gǔ)均值涨(zh二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥ǎng)幅相(xiāng)对居前，而(ér)基础(chǔ)化工、食品饮料、商贸零售、轻工制造、美容护理(lǐ)板块个(gè)股则表现不佳。若分细(xì)分(fēn)板(bǎn)块（申万二级(jí)）统计，平均(jūn)涨幅居前的(de)方向为(wèi)出版、影视(shì)院线、计(jì)算(suàn)机设(shè)备、养殖业、数字(zì)媒体板块，而旅游(yóu)零售、酒店餐饮、橡胶、能源金属、电池板块个股平均跌(diē)幅居前。

注：分板块统计(jì)国企股年(nián)内涨跌幅均值(zhí)

　　行情内部轮动分(fēn)化，关(guān)注(zhù)景气低估(gū)方向

　　随着中(zhōng)特(tè)估行情发酵月余，部分(fēn)高位(wèi)人气(qì)股近期也有所(suǒ)调整，仅以本周（5月8日至12日）行情统计，上海电影、新华文轩(xuān)、中铝国际(jì)等多股回调近20％。从资金面来看，作为市场“聪明钱”的北向资金近两日（5月11日至12日）也一(yī)别(bié)此(cǐ)前连续(xù)6日(rì)加仓而(ér)减持，不(bù)过，具体个(gè)股方面，仍(réng)有(yǒu)不少个股获逆市加仓，其中，中国中铁、中国石化、片(piàn)仔(zǎi)癀、中国石(shí)油、设计总院本(běn)周累计加(jiā)仓均在3亿(yì)元以上。

　　山西证券(quàn)近日研报指(zhǐ)出，现(xiàn)有(yǒu)的“中特(tè)估”概念引发(fā)的估(gū)值(zhí)修复仍在演绎。短(duǎn)期行(xíng)情(qíng)在热(rè)点(diǎn)题材上体现出较(jiào)高的赚钱效应。长期在(zài)国(guó)企改(gǎi)革的深度价值挖掘方(fāng)面仍(réng)有较大增长空间。结合(hé)政策方向来看，未(wèi)来的投资机(jī)会主要围绕以下方向(xiàng)：

　　1）资源(yuán)整合型：关注央(yāng)企(qǐ)战略性(xìng)重组(zǔ)和专(zhuān)业化整合，以及(jí)存在(zài)优质资(zī)产注(zhù)入上(shàng)市(shì)平台或(huò)重组预期(qī)的(de)板(bǎn)块和标的(de)，如军(jūn)工、交运等。

　　2）基本面改善(shàn)型：此前(qián)基本(běn)面较弱，但因行业景气、周期(qī)上行等原因(yīn)，近期(qī)有所二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥(suǒ)改(gǎi)善，并有望持续向(xiàng)好，如建筑(zhù)和船舶制造等。

　　3）价值重估(gū)型：此前估值(zhí)明显偏低，但是受益业(yè)务预(yù)期(qī)与估(gū)值逻(luó)辑变化(huà)，催生重估行情，如(rú)公共(gòng)事业领(lǐng)域与三(sān)大通信运(yùn)营商等。重点(diǎn)关注行(xíng)业(yè)：船舶、建筑、军工(gōng)、公共事业、交运和通信。

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