金融界(jiè)5月23日 万物皆(jiē)周期,周期(qī)皆供(gōng)需(xū)！

　　日(rì)前，六年一(yī)个周期轮回(huí)的白糖期货正在(zài)迎来疯狂时刻。五(wǔ)一假(jiǎ)期之前的(de)最后一个交易日，在郑州商品交(jiāo)易所交易的白糖主力期货合约收盘成功站上7000元/吨(dūn)关口。

　　让人遗憾的是(shì)，如(rú)此关键的信息湮没在五一假期的兴奋(fèn)与快(kuài)乐(lè)之中，并(bìng)未引(yǐn)起市场关注。直至昨日（5月22日），白(bái)糖(táng)主力合约收(shōu)盘站上7100/吨关口(kǒu)，市场(chǎng)资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约(yuē)盘中继续狂飙(biāo)，盘中一(yī)度打破7200元(yuán)/吨关口，创下7202元/吨的(de)高点(diǎn)。

　　六年一(yī)次的白糖周期

　　而上一次(cì)白糖主力期货合约(yuē)打(dǎ)破7000元/吨大关还(hái)是(shì)6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖(táng)主力合约正(zhèng)在上(shàng)演最后(hòu)的末日(rì)疯狂，一天之内，白(bái)糖主力合约连破(pò)7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元(yuán)/吨三个(gè)关键(jiàn)点位，收盘(pán)大涨4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第二天(tiān)（11月(yuè)29日），白糖主力合约盘(pán)中(zhōng)就创下7314元/吨的周期高点，随即白糖期货开始一路(lù)狂跌(diē)，直(zhí)至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的注意的是，从(cóng)白糖主(zhǔ)力(lì)合(hé)约价格(gé)看，2006年(nián)初、2011中(zhōng)、2016年末(mò)、2023年春大约六(liù)年一次的(de)白糖周(zhōu)期十分准时，从未缺席(xí)过。而形成这种周(zhōu)期(qī)的原(yuán)因(yīn)与白糖期货的种植周(zhōu)期有关(guān)，一般(bān)甘蔗的每三年一个种(zhǒng)植周期，这从根本(běn)决定了(le)白糖周期到来。

　　此轮白糖周期已经渐入高潮

　　目(mù)前，此轮白(bái)糖周期已经渐入高潮(cháo)，据(jù)生(shēng)意社显示，截至5月22日，白糖现货(huò)市场价格报6962元/吨，较去(qù)年底涨幅(fú)约(yuē)20%。与历史对比来(lái)看(kàn)，白糖价格已经创下(xià)2018年以(yǐ)来的新高。

　　国内白(bái)糖供给方(fāng)面，减产是大概(gài)率事件。

　　中国糖(táng)业协会发(fā)布(bù)的全国(guó)食糖产销数(shù)据(jù)显示(shì)，2022年/2023年制(zhì)糖(táng)期(qī)截至今年(nián)4月底，甜菜糖厂已全部停(tíng)机，甘蔗糖厂(chǎng)除(chú)云南(nán)省有3家尚在生产外(wài)，其(qí)他省(区)糖厂已(yǐ)全部收榨。

　　广发证(zhèng)券认(rèn)为，22/23年白(bái)糖(táng)生产(chǎn)季逐(zhú)步进(jìn)入尾声(shēng)，除(chú)云南地(dì)区(qū)外，广西等主产区陆(lù)续(xù)收榨(zhà)。由于(yú)广西前(qián)期受不(bù)利(lì)天(tiān)气影响(xiǎng)，甘(gān)蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国内糖(táng)产量延续下滑(huá)趋势。

　　据农业农村部预测(cè)，22/23榨季全(quán)国食糖(táng)产量约933万吨，同(tóng)比下降2.4%，其(qí)中广(guǎng)西白(bái)糖产(chǎn)量约(yuē)530万吨，同(tóng)比(bǐ)减少(shǎo)约80万吨。考虑国(guó)内白糖需(xū)求(qiú)量(liàng)约1450-1500万吨，简(jiǎn)单估算供需缺口超过500万(wàn)吨。

　　短时间增产对白糖(táng)来说并(bìng)不(bù)现实，由(yóu)于国(guó)内糖料作物(wù)种植面积增长(zhǎng)有限，国(guó)内(nèi)糖料作物产量也增长缓慢且(qiě)有(yǒu)限(xiàn)，我国食(shí)糖产量整(zhěng)体(tǐ)保持平稳，年(nián)产(chǎn)量在(zài)1000万吨左(zuǒ)右(yòu)。目(mù)前国内食糖(táng)消费(fèi)量每年(nián)在1500万(wàn)吨左右，缺口部(bù)分通过(guò)进口糖补充。早晨的太阳叫什么，早晨的太阳叫什么雅称

　　但是，国际市场供需情况也(yě)不容乐观。

　　据(jù)消费日报报(bào)道，联合国粮(liáng)食(shí)及农业组织（粮农组织）发布的报告显示(shì)，4月国际食品价格(gé)指数出现1年(nián)以来的首次(cì)回升，食糖、肉类及大(dà)米的(de)世界报价上涨。粮农组织食糖(táng)价格指(zhǐ)数4月环(huán)比上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以来的新高。

　　白糖全球主要生产国和地区(qū)包括巴西、印度、欧(ōu)盟、泰国(guó)、中国(guó)、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利(lì)亚等，其中(zhōng)前十位食糖产量(liàng)约占全(quán)球总产量的76%；前四大出(chū)口国分(fēn)别是(shì)巴西、泰国、澳大利(lì)亚(yà)和(hé)印度，整体贸易量占(zhàn)全(quán)球(qiú)比(bǐ)重超过(guò)67%。

　　但(dàn)是(shì)作为全(quán)球主(zhǔ)要产糖国之(zhī)一，印(yìn)度正面临甘(gān)蔗(zhè)产量下降危机，加(jiā)上政府实(shí)施的出(chū)口限(xiàn)制，世(shì)界各地的糖价可(kě)能会进(jìn)一(yī)早晨的太阳叫什么，早晨的太阳叫什么雅称步飙(biāo)升。

　　A股(gǔ)市场闻风(fēng)而动

　　A股市场也是闻风而动(dòng)，5月(yuè)22日，两大白糖(táng)龙头股中粮(liáng)糖业(yè)、南(nán)宁糖业双双(shuāng)涨停(tíng)。5月23日，南宁糖业继续大涨，收盘大涨超4%。截至目(mù)前，今年以来，中粮(liáng)糖业累计上涨幅度超(chāo)过30%，南(nán)宁(níng)糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖(táng)主力合(hé)约是否会重蹈覆(fù)辙，还是继续挑战极限，市(shì)场将(jiāng)会给出答案。

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