踩上AI风口的三六零，年内一度大(dà)涨(zhǎng)超200％，市(shì)值近1500亿(yì)，以(yǐ)致(zhì)于(yú)周(zhōu)鸿(hóng)祎(yī)和(hé)胡欢离(lí)婚也被市场质疑成为减持铺路。但与暴涨的(de)股价和(hé)市值相比，公(gōng)司的基本面较为糟糕，交出(chū)了回(huí)A上(shàng)市后最差(chà)年报和(hé)一季报(bào)。

　　4月21日晚(wǎn)，三(sān)六零发布2022年财报，公司(sī)实现(xiàn)营业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后(hòu)年报首次亏损(sǔn)。三六零同时发(fā)布了2023年一季报，实现营业(yè)收入(rù)19.66亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)减少22.17％，净利(lì)润为(wèi)亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财报一(yī)出，股吧等平台投资者炸开了锅，不(bù)少网友担心公(gōng)司下周(zhōu)一股价走势，尤其周五Ai概念(niàn)显现退潮迹(jì)象(xiàng)。一季报(bào)显示，三六零截(jié)至3月31日的(de)股东(dōng)数达到近33万，而截至(zhì)去年底为(wèi)20万不(bù)到，也就(jiù)是股价暴涨的一季度股东(dōng)户数增加约13万，增幅(fú)65％。

　　三六零(líng)的年(nián)报(bào)同时(shí)曝光了其重要投资企(qǐ)业哪吒汽车2022年的财务数据，后(hòu)者录得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿元(yuán)，为此持股10.72％的三(sān)六零新(xīn)增9亿(yì)多投资损失。

　　回A六年首(shǒu)次报亏

　　今(jīn)年一季度继续(xù)亏损

　　三六零这份2022年年报显(xiǎn)示，截(jié)至报告期末，公(gōng)司(sī)总资(zī)产为(wèi)386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全(quán)年共实现营(yíng)业收(shōu)入(rù)95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四大(dà)业务板块有三个出现不同程度下滑，其中贡献营收半壁江(jiāng)山(shān)的互(hù)联(lián)网广告(gào)及服务收入为47.1亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)25.32％；智能硬(yìng)件业务收(shōu)入为18.88亿元(yuán)，同比下降8.5％；互联网增值(zhí)服(fú)务收入为10.82亿(yì)元，同比下降(jiàng)2.03％。仅安(ān)全及其他业务收入增(zēng)长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公司实(shí)现归属于(yú)上市公司股东的净利(lì)润则为(wèi)-22.04 亿(yì)元(yuán)，这是(shì)公(gōng)司(sī)2017年从(cóng)纳斯达克私(sī)有化退(tuì)市回A后首(shǒu)次(cì)亏损(sǔn)。

　　回(huí)顾过往财(cái)报，2017年(nián)到(dào)2022年(nián)六个年度，三六零营(yíng)业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业(yè)收入从徘徊(huái)到下滑。净(jìng)利润的(de)表(biǎo)现则更差，除了2019年靠着非经常性损益撑到60亿元(yuán)外，其他年(nián)份均(jūn)在(zài)30亿元(yuán)附近(jìn)徘徊，但到了2021年净(jìng)利(lì)润直接下滑七成，只录得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年(nián)，三六零延续亏损，首季公司营业收入19.66亿元(yuán)，下(xià)滑22％，净利(lì)润则为亏损1.86亿元(yuán)，去年同(tóng)期为盈(yíng)利2.22亿(yì)元。对(duì)于亏损，公(gōng)司称主要系营(yíng)业(yè)收(shōu)入(rù)下降及对联营企(qǐ)业投资(zī)损失所致。

　　一季(jì)度大(dà)增13万股东

　　十大股(gǔ)东(dōng)却大幅(fú)减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多(duō)亿的三六(liù)零(líng)进(jìn)入2023年突然迎(yíng)来(lái)转机(jī)，诱因是chatGPT的(de)突(tū)然爆火。因三六零有搜索引擎，被市场认为在训练(liàn)AI大模型上(shàng)有(yǒu)天(tiān)然优势，公司及(jí)创始人周鸿(hóng)祎也(yě)在不(bù)同场合、通过不同渠道表达对(duì)大模型的(de)看好，传递公司的优(yōu)势(shì)，公司(sī)在AI方面(miàn)曝光度甚(shèn)至远超百度。

　　借着(zhe)这一风口，三(sān)六零股价2月7号涨停，此后一(yī)发(fā)不(bù)可收拾，短短不(bù)到两个月涨幅接近两倍(bèi)。如果从年初算起(qǐ)，涨幅则达(dá)到了218％，市(shì)值一(yī)度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市值(zhí)。尽管近期股价(jià)有所回调，公司股价(jià)年内涨幅仍(réng)近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六零年报和一季报(bào)出炉后，股吧直接炸开(kāi)了锅，多数(shù)投资者表示(shì)大跌眼镜，开始担心下周一(yī)股价(jià)表现(xiàn)。

　　中国基金(jīn)报记者(zhě)注意到，随着今年以来股价的暴涨，三六(liù)零的投资者人数大幅增加。截(jié)至到(dào)去年底，公司有股东户数19.92万(wàn)户，几乎连续(xù)六个(gè)季度保持基本不变，但到了今年一季度末股东数来到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大(dà)量投资者涌入相反，一季(jì)度(dù)以50mg等于多少g 头孢50mg和125mg哪个多股权(quán)投(tóu)资机构(gòu)为代表的十大股东却在逢(féng)高大幅减(jiǎn)持。十(shí)大股东名(míng)单显示(shì)，一季(jì)度“北京中关村资本基金(jīn)管理有限公(gōng)司-北(běi)京中发助力(lì)壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖丝路（银川(chuān)）股权(quán)投资合伙企业（有限合伙）减持2750万(wàn)股(gǔ)，减(jiǎn)幅44％；天津(jīn)信心奇缘股权投(tóu)资合伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）减持2742万股，减幅49％。上述三大(dà)股东合计减持超约8500万股，即便按一(yī)季度均价计套现(xiàn)金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新(xīn)增9亿投资损失

　　此次三六(liù)零的2022年财报，也首次把(bǎ)其投(tóu)资(zī)企业、造车新势(shì)力之一的哪(nǎ)吒汽车去年财(cái)务数(shù)据曝光。

　　2022年(nián)度(dù)，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业收入(rù)133亿(yì)元(yuán)，净利润-69.19亿元。根(gēn)据三(sān)六零此(cǐ)前公告披露(lù)的数据，2020年哪(nǎ)吒汽车营收(shōu)12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽车实现营收57.35亿元(yuán)，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年(nián)亏损进一步扩(kuò)大，而三(sān)年累(lèi)计亏损已经超(chāo)过百(bǎi)亿(yì)，达(dá)到超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日(rì)，三六零曾公告(gào)，放弃对哪吒汽车(chē)的(de)增资权。具体来看，三六零全资子(zi)公司三六零私募基金拟(nǐ)将(jiāng)其(qí)持有的对(duì)应哪吒(zhā)汽车3.53％股权的出(chū)资(zī)权(quán)转让(ràng)给两(liǎng)家(jiā)有(yǒu)限合伙企业，对应的增资额为10亿元。据此估算(suàn)，哪吒(zhā)汽车估值为282亿(yì)元(yuán)。放弃上述增资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到了2022年(nián)12月28日，三(sān)六(liù)零又(yòu)发(fā)布(bù)对外投资进展公告称(chēng)，已(yǐ)与(yǔ)哪(nǎ)吒汽车各股东方签署有关协议，以支(zhī)持哪吒汽车股份制改造。2023年1月(yuè)，三六(liù)零发布《关于对外投(tóu)资进展(zhǎ50mg等于多少g 头孢50mg和125mg哪个多n)》公告(gào)显示，为了(le)配合哪吒汽(qì)车股改，三(sān)六零的持股比例降至10.72％，对应账面价值(zhí)为11.53亿元(yuán)。此(cǐ)时，半年多一(yī)点哪吒(zhā)汽车的估值已经缩水为107.56亿(yì)元，跌(diē)了一半不(bù)止。

　　此次(cì)2022年财务数(shù)据出炉(lú)后，哪吒汽(qì)车(chē)估值会否进(jìn)一(yī)步(bù)下调不得而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)的亏损，三六零(líng)持有股(gǔ)权的账面(miàn)值出现较大投资损失(shī)。2022年(nián)公(gōng)司的投(tóu)资(zī)收益为亏损12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏(liú)览器(qì)确认(rèn)的投资亏损(sǔn)5.14亿(yì)元，意味(wèi)着哪吒汽(qì)车带(dài)来的投(tóu)资亏损(sǔn)约9.4亿元(yuán)。

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