投资者(zhě)除了关注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策等因素外，还需要关注业(yè)绩(jì)验证以及估值等因(yīn)素。

　　近期(qī)，受益于人工智能主(zhǔ)题的热(rè)炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至(zhì)6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近(jìn)万亿美元大(dà)关。

　　英伟达今年股价的强(qiáng)劲表现，带动了国(guó)内AI投(tóu)资热。Choice数据显示，多只云计算、人(rén)工智(zhì)能(néng)ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的(de)投资能(néng)火(huǒ)热多(duō)久？

　　公募基金提前(qián)布(bù)局

　　凭借(jiè)着(zhe)AI芯(xīn)片和算力(lì)的先进技(jì)术，英伟达公司的股价在近期大涨。5月30日盘(pán)中，该公司股价最(zuì)高(gāo)达到419.38美元，公司市值一度突破万亿美元。截至6月(yuè)1日收(shōu)盘(pán)，其股价回(huí)落至(zhì)397.7美元(yuán)，但依(yī)旧有(yǒu)望(wàng)再(zài)次突破万(wàn)亿美元(yuán)的市值。

　　英(yīng)伟达(dá)公(gōng)司(sī)在(zài)中(zhōng)国官网宣称：“我们(men)在AI和(hé)元宇(yǔ)宙方(fāng)面的工作(zuò)正在改变全球大型(xíng)行业，并将为社会带来深远的影响。”除了英伟达公(gōng)司，微软、ADM等科技公司也加(jiā)大了AI方面的(de)投(tóu)资。

　　国内市场对于AI行情的关注热(rè)情(qíng)也(yě)是持续(xù)高涨。Choice数据(jù)显示，截至6月2日(rì)，今年以(yǐ)来涨幅最高的股票型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类(lèi)主题ETF的(de)大涨也与(yǔ)AIGC（人工智(zhì)能自动内容生(shēng)成）概念的热炒(chǎo)有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计算(suàn)、大数据、人工智能等(děng)主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基金也早已布局英(yīng)伟达或(huò)相关概(gài)念股。交易软件通达信推出了(le)英(yīng)伟达概念股，该软件信(xìn)息显示(shì)，相关概念(niàn)股一共包(bāo)含32家A股上市公司，这些(xiē)公司与英伟达在某些方面有业务上的合(hé)作。从公募基金一(yī)季(jì)度末(mò)的数据来(lái)看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持(chí)有英(yīng)伟达公司股(gǔ)票(piào)的(de)公(gōng)募基金主要(yào)集中在(zài)能投资海(hǎi)外(wài)市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英伟达且(qiě)基金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金(jīn)今年一季度(dù)末(mò)规模(mó)为147.59亿元，跟踪指数(shù)为(wèi)纳斯达克100指(zhǐ)数，前十大重仓(cāng)股中包(bāo)括苹果、微软、英伟(wěi)达和谷歌等(děng)多家全球科技公司。

　　主(zhǔ)动管理型基金中，持有英伟达且规(guī)模最高的是广发全球(qiú)精选，该(gāi)只基(jī)金今年一季度末(mò)规模(mó)为25.6亿元，英伟达是其第二(èr)大重(zhòng)仓股，持有12.6万股，持仓市(shì)值(zhí)占(zhàn)净(jìng)值(zhí)比(bǐ)例为9.39％。除(chú)了英(yīng)伟(wěi)达，该基(jī)金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科(kē)技(jì)股。

　　挖(wā)财基金投研(yán)人员(yuán)郑昕昊告诉(sù)《国际金融(róng)报》记者，国内AI投资的热潮(cháo)与微软、英伟达等美股科技(jì)股年初(chū)至(zhì)今的(de)大(dà)涨(zhǎng)有(yǒu)关(guān)。

　　郑昕昊称，年(nián)初(chū)以来，微(wēi)软就(jiù)在AI领域加大了投资，先是宣(xuān)布(bù)将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然(rán)后(hòu)又(yòu)将(jiāng)其(qí)整(zhěng)合进Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微(wēi)软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿(yì)美(měi)元，这是AI领域史上规(guī)模最大的一笔投资。作为一(yī)站式解(jiě)决方案(àn)的(de)提(tí)供商，英(yīng)伟达(dá)公司是今年AI概(gài)念热潮(cháo)中的另一大赢(yíng)家，该公司今年一(yī)季(jì)度的业绩远超(chāo)预期，AI芯片所(suǒ)在数据中(zhōng)心业务的营(yíng)收创历史新高，耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗远好于市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主题投(tóu)资机(jī)会的投资(zī)者而言，英伟达(dá)和微软在内的众多美股科技股公司是其(qí)关(guān)注的焦(jiāo)点。

　　“从目前的(de)产业发展趋(qū)势来看，AI应用(yòng)已是科技革命最(zuì)新的突破(pò)口。能够率先建(jiàn)立起良好(hǎo)商业模式的公司与掌握AI应用核心竞(jìng)争(zhēng)力的公司(sī)将(jiāng)会成为未来最有潜力(lì)的大赢家。显然(rán)，微软(ruǎn)、英伟达已(yǐ)具备这些特质，他们的(de)中长期基本面有(yǒu)所改善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产业(yè)未(wèi)来的故(gù)事看(kàn)起来很美好，但实际(jì)投(tóu)资中(zhōng)还受诸多(duō)因(yīn)素(sù)影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导体作为AI受益板(bǎn)块，受到资金关(guān)注，行(xíng)业成交热度(dù)上升，从(cóng)3月中旬(xún)一直(z耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗yle='color: #ff0000; line-height: 24px;'>耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗hí)涨至4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但其(qí)上涨并未(wèi)得到业绩的验证，半导体(tǐ)行(xíng)业一季度整(zhěng)体营(yíng)收同比(bǐ)下降2.9％，净(jìng)利润同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据的跟(gēn)踪，目前(qián)全球半导体产业整体仍(réng)处(chù)于(yú)主动去库存阶段(duàn)，行业(yè)并未迎来拐点。在缺乏基(jī)本面支撑的情况(kuàng)下，4月中旬以来半(bàn)导(dǎo)体重回弱势。最近两周，半导体板块(kuài)虽然有所企稳，但也很难说(shuō)行业已(yǐ)经迎(yíng)来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示(shì)。

　　金(jīn)百(bǎi)临咨询(xún)首(shǒu)席分(fēn)析师(shī)秦洪告(gào)诉(sù)记者：“半(bàn)导体板块回暖的(de)驱动力主要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯片业务快速增(zēng)长，美股英伟达的(de)股价表现以及背后的产能(néng)扩张信息就是最好的例证。而从未来的一段时(shí)间(jiān)来看，AI产(chǎn)业发展仍然是强劲有力，且空(kōng)间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前(qián)半导体产业周期尚未(wèi)反转，但在(zài)资(zī)金(jīn)情绪、政策扶持和半(bàn)导体设备业绩高增长等(děng)利好因素支(zhī)撑(chēng)下，当前位置(zhì)也(yě)不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认(rèn)为，虽然AI产业(yè)的发展趋(qū)势值得期待，但投资需要(yào)仔细(xì)观察，“就A股的过(guò)去经验来看，大热必(bì)死、均值回(huí)归的规律永不(bù)变(biàn)色(sè)，所(suǒ)以投资与(yǔ)产业发展之间(jiān)存在(zài)着较大差(chà)异。在操作中(zhōng)，不宜在(zài)股价高涨、人气亢(kàng)奋(fèn)时(shí)买(mǎi)入，而是(shì)需要在相对低位或调(diào)整一(yī)定程度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认为，投资(zī)者除了关注AI产业景(jǐng)气、资(zī)金情绪、政策等因(yīn)素(sù)外，还需要(yào)关注业绩验(yàn)证(zhèng)以(yǐ)及估(gū)值等因素。在具(jù)体投资的时候要选择掌握核心技术、真(zhēn)正具有核心竞争力的投资标的，确(què)保产业景气能够反映在未(wèi)来的业绩上，要避免没有业绩(jì)支持的跟风(fēng)炒作(zuò)。另外，好的投(tóu)资标的也(yě)要以合适的价格买入(rù)，否则很(hěn)可能会赚了(le)景气亏了(le)钱。最后，投(tóu)资者要做好分散配(pèi)置，不要将资金全押一个赛道。

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