自4月下(xià)旬高点回调(diào)接近13％，科(kē)创板再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月(yuè)23日，最近一(yī)个月时间，场内(nèi)资金在科创板(bǎn)投资上采取“越跌越买”的操作，主要(yào)跟(gēn)踪科创板及(jí)其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全(quán)市场股(gǔ)票ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除了科创板之(zhī)外，半(bàn)导体相关ETF也持续(xù)吸引场(chǎng)内资金的目光。场内(nèi)11只跟踪半导体及芯片指(zhǐ)数的ETF合计资(zī)金净流入(rù)超(chāo)过202亿元。3只半导(dǎo)体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最(zuì)近一(yī)个月全市场行业ETF资金净(jìng)流入榜单(dān)前三名。

　　在业内(nèi)人士(shì)看来(lái)，场内资金不断借道ETF基金(jīn)加速布局科(kē)创板、半导体板(bǎn)块，体现(xiàn)出市(shì)场(chǎng)对上述板块投(tóu)资价(jià)值(zhí)的认可。经过前期调整(zhěng)，这两大板块性价(jià)比也(yě)在逐渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最近一个(gè)月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置(zhì)的工具性产品，ETF市场(chǎng)一(yī)直有着逆势(shì)投资的特征，最近一(yī)个月，随着科创板的回调(diào)，相(xiāng)关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间，主要跟踪科(kē)创板及(jí)其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华(huá)夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元(yuán)，位居(jū)全市(shì)场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达科创(chuàng)50ETF资(zī)金净流入也超(chāo)过(guò)30亿元，嘉实科创(chuàng)芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金(jīn)净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来(lái)，场内资金持(chí)续流(liú)入科创板相关(guān)ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿(yì)元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名(míng)，仅次(cì)于华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看来，电(diàn)子、计(jì)算机等科创板(bǎn)的(de)核心权重行业持续获得资金青睐，一方面源于一季度(dù)以ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为(wèi)市场关注焦点，另一方面随着半导体下行周(zhōu)期(qī)拐点临近，业绩边(biān)际(jì)改善的(de)预(yù)期吸(xī)引(yǐn)资金切换赛(sài)道。

　　从科(kē)创板的核心板块业绩(jì)变化(huà)来看，电子(zi)、计算机和通信板块的2023年盈(yíng)利和收(shōu)入预期增速保持(chí)在(zài)较(jiào)高水平(píng)，相比过(guò)去明显改善，与(yǔ)此(cǐ)同时新能源板块的(de)增速依然稳健，凸显出科创板(bǎn)整体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易方(fāng)达基(jī)金进(jìn)一步分析指出，整体来看，科(kē)创50作为成长性宽基(jī)，今年一季(jì)度的利润增(zēng)速相对较高，配(pèi)置吸引(yǐn)力显现(xiàn)。从(cóng)未来的一致预(yù)期净利润(rùn)增速(sù)来(lái)看(im医学上是什么意思kàn)，科创50相比其他宽基(jī)指数仍有优势，配置(zhì)性价比较(jiào)高，反映(yìng)出(chū)较好的基本面。

　　从估值(zhí)水平来看，科创50仍处于(yú)历史较低水平，同时盈利估值匹配度依然较(jiào)优。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经(jīng)理姜英也(yě)看好今(jīn)年(nián)以来科创板走势(shì)。“从板(bǎn)块整体(tǐ)估值(zhí)性(xìng)价比以及对未(wèi)来产业(yè)的(de)反应(yīng)程度，都是优于主(zhǔ)板(bǎn)。”

　　“ 2023 年(nián)，我(wǒ)们看好科创板的(de)表现，经过了(le)三年的估(gū)值回归，很多公司的估值与成长(zhǎng)匹配，买(mǎi)入并持有(yǒu)可以享(xiǎng)受(shòu)行业(yè)和公司的长期成长。”华南一位基金经(jīng)理更是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近(jìn)一(yī)段(duàn)时间(jiān)，半导体行业(yè)风声不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济(jì)产业(yè)省公布外汇法法(fǎ)令修正案(àn)，将先进(jìn)芯片制(zhì)造设(shè)备(bèi)等23个(gè)品(pǐn)类(lèi)追(zhuī)加(jiā)列入出口管理的管制对(duì)象，上述修(xiū)正案在经过2个月的(de)公告(gào)期(qī)后，并将于7月开始实施。受益于国产替(tì)代加(jiā)速的预(yù)期，半(bàn)导体板块成为(wèi)5月24日(rì)A股市(shì)场少数逆势飘(piāo)红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前段时间半导体(tǐ)板块回调，资金(jīn)也在加速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内11只跟(gēn)踪半导体或是(shì)芯片指数的ETF合计资金(jīn)净(jìng)流入im医学上是什么意思超过(guò)202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏(xià)芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资(zī)金净流入也(yě)分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月行(xíng)业ETF资金净流入前三名(míng)。

　　展望未来半(bàn)导(dǎo)体行业走(zǒu)势，国(guó)泰基金认为，存储芯片自2022年四季度(dù)至2023年一季度(dù)价格持续下探(tàn)之后，当前(qián)阶(jiē)段或已接近(jìn)行业(yè)底部。

　　存储芯(xīn)片行业周期相(xiāng)较(jiào)于(yú)其他半导体产业链环节，具备较(jiào)强的大宗商(shāng)品属(shǔ)性，国际龙头会(huì)在下(xià)游新兴需求诞生(shēng)时，提升自身产能。而当扩产落(luò)地时，行业(yè)进入(rù)供(gōng)过于求(qiú)周期，各厂商(shāng)则会通过降价进行(xíng)库存去化。供给(gěi)与需求的错配使得存储行(xíng)业具有(yǒu)较(jiào)强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片的周(zhōu)期走势(shì)，结合2022年四季度(dù)行(xíng)业(yè)龙头营收数据，营收(shōu)增速(sù)为(wèi)-44％。存储芯片(piàn)当前处于筑底阶段，下半年有望迎来(lái)存储芯(xīn)片(piàn)行(xíng)业周期的反弹(dàn)机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模(mó)型为代表的人工智能新兴(xīng)需求爆发(fā)，对于(yú)算力以及存储的爆发性需(xū)求(qiú)由产(chǎn)业链下游(yóu)传导到上游，促(cù)进上游芯片厂商提升自身产量。叠加近两(liǎng)个季度量价持续(xù)下探的(de)周期性磨底，芯片板块有望在(zài)今年下半年迎来反弹(dàn)。

　　不(bù)过(guò)，国泰基金提(tí)醒，投资者需要警(jǐng)惕国(guó)际局势以及通胀带来的负(fù)面影响。

　　创金合信芯(xīn)片产(chǎn)业基金经(jīng)理刘扬(yáng)则表示，硬科(kē)技(jì)的投资(zī)机会需要看到真正的业绩触底、拐点出现，以及(jí)一些真正(zhèng)的创新落地。预计(jì)半导体(tǐ)和(hé)消费(fèi)电子大概(gài)率在二季度(dù)及二季度以后触(chù)底，当行业周期(qī)触底，科技创新蓄能才能(néng)真正(zhèng)地释放出来(lái)，下半年硬科(kē)技的(de)投资机(jī)会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也(yě)倾向判断，半导体产(chǎn)业(yè)链正处于供给(gěi)侧收(shōu)缩匹配需(xū)求端，进一步压缩产(chǎn)业链库存的(de)时(shí)期，价格(gé)下行压力逐步减轻(qīng)，行(xíng)业有望迎来库存加速出(chū)清，营收和利润迎来拐点。

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