华尔街真是(shì)风云诡(guǐ)谲。

　　曾(céng)发百页报告做(zuò)空印度首(shǒu)富阿达尼(ní)集(jí)团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大波的美国新兴做(zuò)空机(jī)构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次(cì)矛头对准的是(shì)“华(huá)尔街之狼(láng)”、著名亿万富翁(wēng)投(tóu)资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一(yī)出，伊坎旗下控股(gǔ)公司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史(shǐ)以来最大(dà)单(dān)日跌(diē)幅，市(shì)值(zhí)蒸发40多(duō)亿美元。

　　而(ér)伊坎个人身价(jià)，也(yě)一夜蒸发29亿(yì)美元（约200亿(yì)人(rén)民币）。根据福布斯榜单显(xiǎn)示，截至收稿，伊坎(kǎn)个(gè)人身价为147亿(yì)美元，排名世界富豪榜第(dì)123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎企业经济结构 “类似(shì)庞(páng)氏骗局”

　　兴登堡(bǎo)研究在(zài)报(bào)告中指(zhǐ)出(chū)，伊(yī)坎企业（IEP）正在运(yùn)营(yíng) “类(lèi)似庞氏骗局” 的经济(jì)结构。

　　兴(xīng)登堡研究表示，IEP利用(yòng)来自新(xīn)投资者(zhě)的资金向老投资者支付股息。报告指出，简而言之，伊坎一直在使用从新(xīn)投(tóu)资者那里获得的(de)资金向老投资者支付股息(xī)。“这种类似庞氏(shì)骗(piàn)局的经济结构只有在(zài)新资金愿意冒着成(chéng)为最后一批'持(chí)有(yǒu)资金的风(fēng)险的情况下才是可持续的(de)”，报告说道。

　　兴登堡(bǎo)研究还在报告中(zhōng)称，IEP的56亿(yì)美元(yuán)年终净资产价值(zhí)被夸大(dà)了至少(shǎo)22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡研究在报告中表示，IEP的股票(piào)被高估了75％以上，“IEP的交易价格比上次(cì)报告的(de)资(zī)产(chǎn)净值(zhí)高出218％，远远高于所有可比公(gōng)司。”

　　报(bào)告指出，另一方(fāng)面，伊坎企业(yè)的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广(guǎng)场(chǎng)控股公司，其交易价格均低于各自的(de)资产净值。资产净(jìng)值是衡量基金业绩的关(guān)键指标，衡(héng)量基(jī)金所持证(zhèng)券的市场价值。

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)认为，推动(dòng)IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收(shōu)益率，这是迄(qì)今为(wèi)止美国大型股公司中最高的。兴登堡指责伊坎(kǎn)以(yǐ)股票(piào)而不是现金的形式发放股息，并让伊坎企业出售(shòu)新股(gǔ)，以满(mǎn)足股东的支出，从而抬高(gāo)了(le)股息(xī)收(shōu)益率。

　　兴(xīng)登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值(zhí)定(dìng)为(wèi)3.81亿美元(yuán)，但一个月后，该部(bù)门的一家重要子公司申(shēn)请破产。

　　兴登堡还指责唯一一(yī)家跟(gēn)踪伊坎企(qǐ)业的(de)大型投行Jefferies（杰富(fù)瑞(ruì)）与伊坎(kǎn)之间的关系(xì)密切。报(bào)告(gào)称，杰富瑞在(zài)其研究中假设，即(jí)使在最坏的情况下，伊坎(kǎn)的股息也(yě)将永(yǒng)久支(zhī)付(fù)，同时还从安(ān)排IEP股(gǔ)票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是(shì)”

　　这份(fèn)做(zuò)空报告对伊坎来说(shuō)是(shì)一个重大(dà)挑(tiāo)战。他也(yě)在报告刊(kān)登(dēng)的几(jǐ)小时后发声反击。

　　伊(yī)坎在(zài)一(yī)份(fèn)声明中表示，兴登堡“自以(yǐ)为(wèi)是”的报告(gào)旨在以牺牲IEP长(zhǎng)期(qī)股东的利益(yì)为代价(jià)获取(qǔ)利润。伊坎(kǎn)表示(shì)：“我们坚持公开披露(lù)的信(xìn)息，我(wǒ)们相信，从长期来看(kàn)，IEP的业(yè)绩将会像以往一样(yàng)不(bù)言自明。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍然相信激进主义是最好的投资(zī)范(fàn)例。“我过去25年的(de)激进(jìn)主义投资已经很好地证明了这一点。我们定期将(jiāng)我们的维(wéi)权原则付诸于我们的多数控股公司以及我们投资(zī)部门持有的少数(shù)股权，目前在14个上市公司董事会(huì)中都有代表。此外(wài)，我们坚信通过对冲(chōng)头(tóu)寸来降(jiàng)低风险，尤(yóu)其是在我(wǒ)们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公(gōng)司(sī)持有他在能源、汽(qì)车(chē)、食品包装(zhuāng)、房地产和其他行(xíng)业的各(gè)种(zhǒng)投资。他是IEP的控股(gǔ)股东，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明还指(zhǐ)出，报告中的(de)说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位(wèi)持有(yǒu)人和员工的承诺(nuò)”。

　　此外，股东权益机构也坐不住(zhù)了(le)！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损的投(tóu)资者就兴登堡研究做空报(bào)告伸出(chū)援手(shǒu)。

　　（来(lái)源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战成(chéng)名”

　　回数兴登堡研究(jiū)的做空实例，最出名的莫(mò)过(guò)于(yú)今年(nián)2月做(zuò)空印度首富(fù)的阿达尼集团了。兴登堡(bǎo)研究百(bǎi)页的做空(kōng)报告使得前河北保定技校排名，保定技校前十名“亚(yà)洲首富”高塔(tǎ)姆·阿达(dá)尼跌下(xià)神坛，引(yǐn)发了外资纷纷(fēn)从(cóng)印度(dù)股(gǔ)市撤(chè)离(lí)，更让印度总理莫迪(dí)受到(dào)反对派质疑(yí)。

　　根据当时美(měi)国全国公(gōng)共广(guǎng)播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在短短10日内(nèi)蒸发逾(yú)1000亿美(měi)元，集(jí)团(tuán)的债券价格(gé)跌至垃(lā)圾债水平。阿达尼的个人(rén)净资产也缩水近500 亿(yì)美元。

　　那么(me)，兴登堡研究究竟什(shén)么来(lái)头？公开资料显(xiǎn)示，兴登堡研(yán)究公司成立于2017年，总部(bù)位于纽约市。据兴登堡研究官网介绍，公(gōng)司的主要业务包(bāo)括披露企业(yè)的会(huì)计造假(jiǎ)、管理问(wèn)题、未公开(kāi)关联(lián)交易、财报(bào)违规(guī)等。媒(méi)体统计显示(shì)，从2020年至(zhì)今，兴(xīng)登堡研究公司共(gòng)对(duì)30家公司发过难。他(tā)们雇佣金融(róng)分析师、会计师和记(jì)者，来进行调查。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森来自中产家庭(tíng)，曾在康涅狄格大学(xué)学习商(shāng)科。 据其Linkedin资料(liào)，大学期间，他加入了以色列的救护(hù)车急救部门，是拥(yōng)有(yǒu)以色(sè)列(liè)证书的救护人员。

　　公司官(guān)网显(xiǎn)示(shì)，“兴登(dēng)堡研究”这个名(míng)字源于1937年在(zài)新泽西(xī)上空不幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们将兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)视为完全(quán)可(kě)以(yǐ)避免的(de)人为(wèi)灾难的缩影，”该公(gōng)司的网站上写(xiě)道。

　　除(chú)了此(cǐ)次的(de)IEP以及(jí)阿达(dá)尼集团，兴登(dēng)堡研究也(yě)曾瞄准其(qí)他企业。2020年，兴登堡研究？份(fèn)69页的做空报告，让市值一度达到340亿美(měi)元的(de)“卡车界特斯拉(lā)”公司Nikola的创始(shǐ)人被迫辞职，美国司法(fǎ)部(bù)和证券监(jiān)管机构随后跟进调查(chá)，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研(yán)究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生(shēng)产(chǎn)能力方面误导(dǎo)投(tóu)资者(zhě)。该公(gōng)司的(de)市值一度超过50亿美元(yuán)，如今已缩水至不到2.6亿美元，其(qí)股票(piào)在兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究做(zuò)空报告公布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克对推特的收购案。在兴登(dēng)堡研究宣布做空推(tuī)特后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随(suí)后安德森宣布关(guān)闭做空仓位(wèi)。去(qù)年7月(yuè)中(zhōng)旬，当推特的股(gǔ)价位(wèi)于低点附近时，兴登堡(bǎo)研究宣(xuān)布转(zhuǎn)为(wèi)做空推特，推特股价随即大涨约8％。

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