本(běn)周铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)期(qī)货价格大(dà)幅下挫，截至21日下午(wǔ)收盘，大商(shāng)所(suǒ)铁矿石期货主力(lì)合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点(diǎn)，新加(jiā)坡铁矿石指数(shù)期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报(bào)记者注意到，本(běn)周(zhōu)后几个交易日(rì)，铁矿石期货一(yī)直处(chù)于下跌的态(tài)势(shì)，本(běn)周进口铁矿石价格(gé)指数呈现振(zhèn)荡运(yùn)行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网监测数(shù)据显示(shì)，截至(zhì)2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数(shù)107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较(jiào)上周同(tóng)期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员梁海宽认为(wèi)，铁(tiě)矿(kuàng)石本周加(jiā)速下(xià)行，直接原因(yīn)源(yuán)于成材(cái)表需继续走弱，二(èr)季度以来成(chéng)材消费持续(xù)低迷(mí)，市场对(duì)“旺季(jì)不旺(wàng)”担忧进(jìn)一(yī)步(bù)发酵(jiào)。成材价格下降使得钢厂利润被进(jìn)一步压缩，本周(zhōu)铁水产量出现见顶回落，下游需求走弱(ruò)开(kāi)始对炉料端价(jià)格(gé)形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显(xiǎn)。当前(qián)铁矿的5-9价差已扩大至历史同(tóng)期最高水(shuǐ)平(píng)，铁矿石现货价格受高铁水产(chǎn)量的刚性支撑相(xiāng)较坚挺(tǐng)，支撑(chēng)近月合约(yuē)价(jià)格。而远月合约(yuē)开始计价终端(duān)需求走弱和铁矿石受(shòu)自身供需趋于宽松的悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来(lái)，由于需求复苏不畅，成本中枢下(xià)移，叠加(jiā)外围风险冲(chōng)击，黑色系期货(huò)整体走(zǒu)弱，品种间形成负反馈局(jú)面。从终(zhōng)端需求(qiú)看，尽管地产销售明显好(hǎo)转，但传(chuán)导(dǎo)至(zhì)投资端(duān)尚需时间，一季(jì)度房(fáng)屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基本和去年同期(qī)持平(píng)，整(zhěng)体较为疲弱，钢(gāng)厂减(jiǎn)产(chǎn)降库意愿增强，对原料(liào)需求构成(chéng)压力。”国投安信期(qī)货(huò)高(gāo)级(jí)分析师何建辉说。

　　至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人呢，至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人的称号国泰君安期(qī)货铁矿(kuàng)石分析师马(mǎ)亮认为，近期市(shì)场对于国内钢厂减产担忧的(de)不(bù)断加重导(dǎo)致(zhì)铁矿石出(chū)现连续(xù)下跌。

　　基本(běn)面方面，外(wài)矿短期到(dào)港压力不大(dà)，疏港依旧维持(chí)高位，铁矿石库存总量(liàng)矛盾不明显。港(gǎng)口(kǒu)库存本周止跌回升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于历史平均水平，低库(kù)存有(yǒu)望成(chéng)为常态，对补库不(bù)应有过高期待。海(hǎi)外(wài)主流铁矿石二季度将逐步进入(rù)发运旺季，力拓一季度铁矿石发运创同期纪录，淡水河(hé)谷(gǔ)一(yī)季(jì)度产量也同比增加，到(dào)港压力将(jiāng)增加。“国产矿产(chǎn)量(liàng)近期持续回(huí)升(shēng)，铁(tiě)矿石供应将逐步转向宽松。而(ér)铁水(shuǐ)继续提产(chǎn)空间有限(xiàn)，开(kāi)始面临减(jiǎn)产压力(lì)，铁矿石(shí)供需将逐(zhú)步转向宽松，下(xià)半年这一趋势将(jiāng)更为清(qīng)晰，远(yuǎn)月合约的(de)估值有中长期的下调压(yā)力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不(bù)过，马亮(liàng)则认(rèn)为，受(shòu)澳洲飓风等因(yīn)素影响，目前(qián)铁(tiě)矿石发(fā)运依然偏低，港口库存(cún)维持下降态势，不过由于终(zhōng)端(duān)需求疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上(shàng)海钢联4月(yuè)21日调研247家钢(gāng)厂的数据(jù)显示，247家钢厂(chǎng)日均铁水产量245.88万吨(dūn)，至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人呢，至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人的称号环比下降0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万(wàn)吨(dūn)。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨(dūn)，环(huán)比增123.03万(wàn)吨(dūn)；日均疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢(gāng)厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当(dāng)前样本(běn)钢厂的进口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产量止增转降，拐点出现，铁矿石需(xū)求端支撑减弱；港口(kǒu)库存(cún)止降转增，钢厂(chǎng)低(dī)库(kù)存(cún)按需补库为主(zhǔ)。澳巴极端天(tiān)气导致4月底5月初港口到货将(jiāng)有缩(suō)量(l至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人呢，至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人的称号iàng)。”中(zhōng)辉期货(huò)铁矿石(shí)研(yán)究员李海蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁(tiě)水(shuǐ)产量见(jiàn)顶，铁矿石供(gōng)需(xū)总体将(jiāng)转向(xiàng)宽(kuān)松，价格(gé)中枢将面临下(xià)移。2309合约(yuē)当前整体估值水平(píng)偏高，旺季后面临回调压力，维持逢(féng)高沽空的策略。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁研究中心王(wáng)国清认(rèn)为，近期(qī)市场(chǎng)振荡调整，钢厂(chǎng)采购仍(réng)相对谨(jǐn)慎，多以按(àn)需补库为主，整体交(jiāo)投氛围较为冷清。五一假期(qī)将至(zhì)，下周补库(kù)需(xū)求(qiú)或(huò)有增加。综合来看，预计下周进口铁矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修(xiū)范围扩(kuò)大(dà)，高需求对铁矿石的支撑转弱，近(jìn)期供应(yīng)端表现缩量，五一节前钢厂低库(kù)存补(bǔ)库(kù)对价格或形成(chéng)支撑。可逢高布(bù)局(jú)空(kōng)单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于(yú)黑(hēi)色(sè)板块的后市，何建辉(huī)认为，目前终端需求尚(shàng)未有太大(dà)起色，市(shì)场情绪仍偏(piān)悲观，黑色系整体依(yī)然承压。持续调整(zhěng)后压力得(dé)到基本释(shì)放，下行节奏将(jiāng)会放缓(huǎn)，波动(dòng)有所(suǒ)加剧。拉(lā)长时间周期看，今(jīn)年大基调是经济复苏，尽管节(jié)奏上较为波折，供需(xū)边际(jì)上(shàng)仍有改善，整体矛盾并不(bù)是太突(tū)出，价格波动幅度较前两年将有(yǒu)明显下(xià)降。这(zhè)也(yě)意味着，以内需为主的黑色系下方仍有支撑(chēng)，当前(qián)位置不宜过(guò)分悲观。预(yù)计市场整体以(yǐ)区间振(zhèn)荡(dàng)为(wèi)主，节奏上(shàng)或(huò)先抑后扬(yáng)，后期关键仍是需求复苏力度。

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