为了让自(zì)己的(de)限售股(gǔ)解(jiě)禁(jìn)后(hòu)能获得好的回报，上市公(gōng)司董事长雇人拉抬自(zì)家的股票价格，然后高位出货。

　　最(zuì)近，中(zhōng)国证监(jiān)会(huì)网站披露(lù)了一则行政处罚(fá)决定书(shū)，引发(fā)市场关(guān)注(zhù)。时为新(xīn)美星董事(shì)长何(hé)德平和(hé)其配偶黄(huáng)秀芳提供(gōng)资(zī)金(jīn)，委托(tuō)蒋维对(duì)新美(měi)星进行“市值管(guǎn)理”，维持(chí)、抬高(gāo)公司股价，以便(biàn)后续自己减持(chí)获利。蒋维跟(gēn)毛明土(tǔ)、李传(chuán)武合谋，控制(zhì)35个证券账户，利用(yòng)资金优势、持股优势，连续集(jí)中交易新美星，影响公司股(gǔ)价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终(zhōng)，证监会对此(cǐ)操纵证券(quàn)市场行为(wèi)，罚没(méi)合计9567.12万(wàn)元；还对何德平信息披露违(wéi)法违(wéi)规，给予(yǔ)警(jǐng)告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一(yī)起来(lái)看看(kàn)，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬(tái)自(zì)家股票

　　多人(rén)合谋操纵(zòng)股价(jià)

　　根据证监会行政处罚决定书披露的信息，新美(měi)星董事长、法定代表人、实际控制(zhì)人(rén)何德平和他的妻子(zi)黄秀(xiù)芳当时向时任独墅湖文化传播有限公司董事长蒋维(wéi)，提(tí)供保证金约3200万元，这(zhè)些钱部分(fēn)来自他(tā)们所掌(zhǎng)控(kòng)的上(shàng)海海得泽广投资管理中心（普通(tōng)合伙(huǒ)）（简称海得泽广）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他们(men)提供资金的目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股(gǔ)价(jià)，以便何德平所持“新美星”限售股(gǔ)于2019年4月26日(rì)解(jiě)禁后能(néng)够(gòu)获得好的回报。

　　蒋维在(zài)收到(dào)保证金后，即开始利用控制的证券账户并联合其他市场资(zī)金(jīn)在二级市场买入并交易“新美星”，且(qiě)在后(hòu)续操作(zuò)中向黄秀芳反馈其(qí)操作情况。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价，蒋维还找了两个帮手(shǒu)共同合谋(móu)。他经人介绍认识并(bìng)联(lián)合(hé)毛明土、李传武共同操纵“新(xīn)美(měi)星”；毛(máo)明土、李(lǐ)传武控(kòng)制各自筹得(dé)的(de)证券账户、资(zī)金开始与蒋维共同交(jiāo)易“新美星”；在此期间，主要由蒋(jiǎng)维与毛明土联系，传递、沟通(tōng)各自操盘情况，以利(lì)于两方交易决策，更好地共同抬高(gāo)“新(xīn)美星(xīng)”股价。

　　根(gēn)据(jù)监管披露的信息，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明(míng)土、李传(chuán)武控制(zhì)“俞某华”等35个证券(quàn)账户（简称(chēng)账户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日，“新(xīn)美星”股价(jià)上涨33.11％，偏(piān)离同期创业板(bǎn)综指26.09个(gè)百分(fēn)点，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数25.95个(gè)百分点。账户组累计买入4583.44万(wàn)股，买入成交金额5.82亿(yì)元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在(zài)此期间，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武合谋，利(lì)用资金优势、持股优(yōu)势，连续集(jí)中交(jiāo)易“新(xīn)美(měi)星”，影响股(gǔ)票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价(jià)、集中出货

　　违法获(huò)利近(jìn)4800万元

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武，控制(zhì)35个证(zhèng)券账(zhàng)户（简称账户组），是怎么拉高“新美(měi)星(xīng)”股价(jià)，然(rán)后出货，违法(fǎ)获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日，账户(hù)组连(lián)续集中交易“新美星”，申(shēn)买量占市(shì)场(chǎng)申买量比例超20％的(de)交易日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖(mài)量占市场申卖量比例超20％的交易(yì)日(rì)有11天(tiān)，峰值(zhí)达到37.66％。账户组(zǔ)持股总数占(zhàn)总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续(xù)至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通股(gǔ)达到(dào)峰(fēng)值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本的比(bǐ)例8.13％。账(zhàng)户组具备资金(jīn)优(yōu)势和持股优势(shì)。

　　具体来说，第一阶段(duàn)，2018年(nián)9月26日(rì)开(kāi)始，账户组持续(xù)大(dà)量买入“新(xīn)美星”，当日(rì)申(shēn)买排名第一，竞价(jià)买入成交排名第一，至2019年2月28日(rì)期(qī)末持股(gǔ)量为期初持股量38.71倍，持(chí)股(gǔ)量显著增加。在此期间，“新美(měi)星”股价累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业(yè)板综(zōng)指3.33个(gè)百分点，偏离同期行(xíng)业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至(zhì)2019年(nián)4月(yuè)3日，账(zhàng)户(hù)组集中拉抬“新(xīn)美星”，期(qī)末(mò)持股量较期初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账户组有两段典型的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一(yī)价或市(shì)价申买3,729,100股，占账户组同期申(shēn)买量68.11％，对应成交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成(chéng)交量22.78％；2019年(nián)3月18日至(zhì)3月(yuè)22日，以不低于卖一价(jià)或市价申买(mǎi)2,950,300股(gǔ)，占账(zhàng)户组(zǔ)同期申(shēn)买量(liàng)41.33％，对应(yīng)成交股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间，“新美星”股(gǔ)价累计(jì)上涨36.46％，偏离同期(qī)创业板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同期行业(yè)指数22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离同(tóng)期创业板综指1.55个百分(fēn)点，偏离(lí)同(tóng)期行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案账户组还多次实施(shī)盘中(zhōng)拉抬(tái)和(hé)对倒，并反(fǎn)向卖出(chū)获利的(de)行为(wèi)。经测算(suàn)，扣除佣金和相关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委(wěi)托理(lǐ)财、而非操纵股价(jià)

　　证监会不予采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀(xiù)芳及(jí)其代理人提出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没(méi)有操纵(zòng)动机。

　　第(dì)二，在案证据不足以(yǐ)证明蒋(jiǎng)维受何德平或黄秀芳委托，联(lián)合他人操(cāo)纵股价，一是“市(shì)值管理”不等同于“操纵证券(quàn)市场”；二是黄(huáng)秀芳与(yǔ)蒋维系委托(tuō)理财关系，而非(fēi)操(cāo)纵股价；三(sān)是蒋维没(méi)有将其(qí)与毛明(míng)土、李传(chuán)武等人讨论交易新美星的情况(kuàng)告知黄(huáng)秀芳或(huò)何德平，涉案(àn)股东(dōng)名册并非黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供，蒋维也没有向黄秀芳(fāng)反馈过(guò)股东名册；四是(shì)蒋维没有与毛明土、李传武就各(gè)自账户交(jiāo)易新美星的盈(yíng)亏分配进行约定；五是蒋维账户(hù)组(zǔ)利益(yì)与何德平、黄秀芳利益并不一致(zhì)，何德平、黄秀(xiù)芳不能(néng)控制蒋维账(zhàng)户组，蒋维获得黄秀芳资金后(hòu)部分(fēn)用(yòng)于偿还债务，部分用于非法活(huó)动，属于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不(bù)应(yīng)对毛明土(tǔ)账户组、李传(chuán)武(wǔ)账户组交(jiāo)易(yì)行为承担责任。

　　第四(sì)，部分账户不受蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武控制。

　　第(dì)五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录的合法性及真实性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀芳向蒋维(wéi)提供款项不(bù)知(zhī)情、未参与，且何(hé)德(dé)平与黄秀芳系(xì)独立法(fǎ)律主体，即便夫(fū)妻或一致行(xíng)动(dòng)人中一方存在不当行为(wèi)，不应推定或认(rèn)定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李传武，及他们的代(dài)理人也就(jiù)是否(fǒu)合谋(móu)、部分账(zhàng)户的控(kòng)制关系、委托理财关系等提出(chū)了申(shēn)诉意见。

　　对此，证监会(huì)回应，经复(fù)核，对当(dāng)事人及(jí)其代理人的主要陈述意见不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本案为(wèi)多(duō)个主体参与(yǔ)、多个环节(jié)实(shí)施、环(huán)环相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共(gòng)同完成的操纵行为。在案证据可以证明，何德(dé)平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供资金作为保证金，委(wěi)托其(qí)通过二级市(shì)场交易影响新(xīn)美星股价，蒋维会(huì)向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈交(jiāo)易(yì)情况；何德(dé)平(píng)知悉并参与了本案行为；上述行为(wèi)的实质是(shì)操纵股价，并非合法理财。在案证据可(kě)以证(zhèng)明，蒋维(wéi)、毛明土、李传武有共同影响(xiǎng)“新美星”股价的意(yì)图和目标，共(gòng)同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采(cǎi)取(qǔ)了联合影响(xiǎng)股价的行(xíng)动，属于共同操纵行为。

　　关于(yú)违(wéi)法期间(jiān)和责任承担，证(单亲家庭是什么意思zhèng)监会表示，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的(de)账(zhàng)户交易“新美星(xīng)”客观(guān)上为(wèi)后续的合(hé)谋操纵起到一定程度(dù)锁仓(cāng)的作用(yòng)，并且根据蒋维笔(bǐ)录，毛明土知道蒋维(wéi)和上市公(gōng)司(sī)的合作，知道蒋(jiǎng)维已(yǐ)经有一定(dìng)底仓，才愿意买(mǎi)入“新美星”，因此毛明土(tǔ)和李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础(chǔ)上，在认定及(jí)处罚(fá)时将合谋各方视为(wèi)一个整体，不区(qū)别对待各方账户组。

　　证(zhèng)监会认为(wèi)，何德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武上述行为(wèi)违反了2005年《证券法》第七十七条第(dì)一项规定，构成2005年《证券法(fǎ)》第二百零三条所述的(de)操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决(jué)定：就操纵证券市场(chǎng)行为，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武没(méi)收(shōu)违法所得4783.56万(wàn)元，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其中，对何(hé)德平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息(xī)披露违法

　　被予以警告并罚款(kuǎn)

　　另外(wài)，关于何(hé)德平信息披露(lù)违(wéi)法(fǎ)的相关情况，行政处罚决(jué)定书披(pī)露，在新美星(xīng)2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新(xīn)美星上市时(shí)总股本的1％。上(shàng)市后，该部分股票继续由海得泽广代持(chí)，海得(dé)泽(zé)广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票(piào)，至2018年(nián)12月27日减(jiǎn)持(chí)完毕。

　　关(guān)于何(hé)德平(píng)信(xìn)息披(pī)露(lù)违法(fǎ)，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳及其代理(lǐ)人提出：第一，海(hǎi)得泽广(guǎng)与何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案(àn)股份系海得泽广(guǎng)为兰某代持，股份减持(chí)决策由海得泽广和(hé)兰某作出，海得泽(zé)广将减持所(suǒ)得汇入黄秀芳(fāng)指定(dìng)账户的原因系兰某向黄秀芳归还借(jiè)款本息。第二，涉(shè)案股份仅为1％，不(bù)具有重大性，不对投资者(zhě)决策产生(shēng)重大影响，情节轻微。第三，即便认(rèn)定代持成(chéng)立(lì)，何德平对借款(kuǎn)、还款等(děng)事项(xiàng)，不参与、不知情，没有主观过(guò)错(cuò)，不应受(shòu)到(dào)处罚(fá)。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监(jiān)会回应，根据黄(huáng)秀芳(fāng)、兰某等询问笔录、海得泽广交易流水、资金流水及相关银行账(zhàng)户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减持所得系家庭共(gòng)同财产，可以(yǐ)认(rèn)定海得泽广代(dài)何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)持(chí)有(yǒu)新(xīn)美星股票。当事人所提相关理(lǐ)由(yóu)不具有事实和法(fǎ)律依据，不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，何(hé)德平(píng)作为上(shàng)市公司实际控制人，未如实(shí)告(gào)知上市公司上述持股情况，导致新美星在相(xiāng)关(guān)公告中均未披露相关情(qíng)况，导致(zhì)新美星违反2005年《证券法》第六(liù)十三条规定(dìng)，何(hé)德平的行为构成2005年《证券法》第(dì)一百九十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规(guī)定，证监会决定：就信(xìn)息披露违法行为，对何德(dé)平给予(yǔ)警告(gào)，并处以40万元罚(fá)款。

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