衰退近(jìn)在咫尺？

　　美国一季(jì)度(dù)GDP增速超(chāo)预期(qī)放缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商(shāng)务部经济分析(xī)局公布数据显(xiǎn)示，美国一季度实际(jì)GDP年化季环比初(chū)值为1.1％，不仅(jǐn)较前(qián)值(zhí)突然不理男人了男人会难受吗，突然不理男人了男人会难受吗为什么的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放(fàng)缓，且远不(bù)及(jí)预期(qī)1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情爆发之(zhī)前的10年里，美国每(měi)年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项(xiàng)目(mù)主要有消费者支出、出口、联邦政府、州和(hé)地方政(zhèng)府支出以及非住宅固定投资(zī)，拖累(lèi)项(xiàng)主要包(bāo)括进(jìn)口、私人库(kù)存(cún)投资和住宅固定投资。经济分析局表示，一季度GDP增速较(jiào)去年第四季度放缓(huǎn)的主要原(yuán)因(yīn)是私人(rén)库存投资(zī)回落(luò)以及(jí)非住(zhù)宅(zhái)固(gù)定投(tóu)资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国(guó)经济最大的组成部分(fēn)——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费支出环(huán)比(bǐ)增(zēng)速为3.7％，高(gāo)于前(qián)一(yī)季(jì)度(dù)的(de)1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人消费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连(lián)续第八个(gè)季度(dù)拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最(zuì)大的拖累项(xiàng)是私人库(kù)存的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来(lái)的最(zuì)大纪(jì)录。

　　一季度(dù)，经(jīng)济增速大(dà)幅放缓(huǎn)的同时，通胀再次升温。美联(lián)储(chǔ)高度关(guān)注的(de)通(tōng)胀指(zhǐ)标——美国个人消(xiāo)费(fèi)支出（PCE）物(wù)价(jià)指数(shù)，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源的核心(xīn)PCE物价指数环比上升4.9％，高于前(qián)值(zhí)4.4％和预期(qī)4.7％。值得(dé)一提的是，这(zhè)是核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜的(de)美国(guó)船只。

　　声明表示，由于一艘不(bù)明(míng)船只与一艘(sōu)伊朗船只在印度洋北(běi)部发生事故，导致伊朗船只上的(de)2人(rén)死亡(wáng)，数人受伤，不明船只的(de)行(xíng)为违(wéi)反(fǎn)了(le)国际法。在伊朗船只向海上(shàng)监视(shì)和(hé)救援中心发送请求(qiú)后，伊朗(lǎng)海军立即开始拦截并识别该未知船只。在伊朗(lǎng)海军(jūn)驱逐(zhú)舰的拦截(jié)行动中，不明船只的自动全(quán)球定位发送系(xì)统被关(guān)闭并频繁(fán)改(gǎi)变航线。在伊朗司法当局的许(xǔ)可下，海军(jūn)出动直升机(jī)扣押了该(gāi)船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指(zhǐ)出，上述(shù)的不明船只属于美(měi)国，挂着(zhe)马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新(xīn)社消息称，美(měi)国海军(jūn)表示，伊朗伊斯(sī)兰(lán)革命(mìng)卫(wèi)队海军27日在阿曼湾扣(kòu)押了一艘(sōu)油(yóu)轮，美方要(yào)求立(lì)即释放这(zhè)艘油轮。报道称，美(měi)国海军驻巴林的第五舰队在一份(fèn)声明中称，一艘悬挂(guà)马绍(shào)尔群岛旗帜的油(yóu)轮突然不理男人了男人会难受吗，突然不理男人了男人会难受吗为什么，在阿(ā)曼湾(wān)过境国际水域时被伊朗伊斯(sī)兰(lán)革命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光(guāng)与冒牌(pái)乌克兰总统“友好(hǎo)”通(tōng)话，美联储回应未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联储主席鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视(shì)频显(xiǎn)示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统(tǒng)泽连斯基的俄罗斯人通了电话(huà)。鲍威尔误认为对方是泽连斯(sī)基(jī)，回答了(le)从通胀(zhàng)前(qián)景到(dào)俄罗斯央行等(děng)主题的一系列(liè)问题(tí)。

　　美联储的(de)一名发言(yán)人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过(guò)通(tōng)话，称(chēng)此事发生在今(jīn)年(nián)1月(yuè)，否(fǒu)认存在泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威(wēi)尔主席1月参(cān)加了一(yī)次谈话(huà)，对方(fāng)谎报自(zì)己是(shì)乌(wū)克兰总统(tǒng)。这是一次友好的谈话，是(shì)我们在这个充(chōng)满挑战的时刻支持乌克(kè)兰人民(mín)的背景下进行(xíng)。没(méi)有谈到(dào)敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似(shì)乎(hū)经过编(biān)辑，无法确认准(zhǔn)确性。上(shàng)述发言人还说(shuō)，通话事(shì)件已报(bào)交有关执法部门(mén)，出(chū)于对(duì)他们(men)工作的尊(zūn)重，美联储不(bù)会(huì)进一步(bù)置(zhì)评。

　　媒体评论称，这(zhè)番言论看似四平(píng)八稳、无伤(shāng)大雅(yǎ)，但事实就是(shì)，骗子(zi)能通过(guò)恶作剧的电话接触到鲍威尔(ěr)，这种事实(shí)可能会导致(zhì)美联储的安全性(xìng)遭到质疑(yí)。对(duì)鲍威尔受(shòu)骗的担忧主要是基(jī)于(yú)美联储作为(wèi)主要(yào)央行的影(yǐng)响力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍(bào)威尔等(děng)央行高(gāo)官的言论通常受到投资者和商界人士的密切关注，有时会(huì)引发股市波动。而且，美(měi)联储官员同他人的私下会面时常引发争(zhēng)议，因为外界认为，联储官员(yuán)的言论可能让在场(chǎng)的(de)人掌握(wò)先机。

　　外(wài)界(jiè)注意到，这次让鲍(bào)威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有媒体指出，两人这些年(nián)不止一次成功骗(piàn)取国外政客和他(tā)们通话(huà)，而且(qiě)通常将(jiāng)将通话视(shì)频(pín)公之于众(zhòng)，就(jiù)是(shì)为了恶搞西方国(guó)家的决(jué)策(cè)者。

　　据两人公布的(de)视频，两(liǎng)人曾假扮(bàn)乌(wū)克(kè)兰前(qián)总统波罗申科和(hé)德(dé)国前总理默克(kè)尔(ěr)通话(huà)，默(mò)克尔当时觉得(dé)可疑(yí)，但没有(yǒu)在对话中直接问他(tā)们(men)是不是(shì)冒牌货。今年早些时候(hòu)，他们还曾(céng)假冒(mào)泽连斯基，和(hé)欧洲央行行长拉加(jiā)德(dé)通(tōng)话。

　　原油基本(běn)面未变(biàn) 关注宏(hóng)观层面不确定性

　　近日(rì)来，在宏观(guān)风(fēng)险(xiǎn)蔓延下，国内外油价出现大(dà)幅(fú)回落(luò)。4月26日晚间，国际油价出现大跌(diē)，基本跌(diē)回OPEC减产(chǎn)前的价格。周四，内(nèi)盘(pán)SC原油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则出现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元(yuán)/桶附(fù)近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货能源化工分(fēn)析(xī)师杜冰沁在接受期货日(rì)报(bào)记者采(cǎi)访时表示，昨(zuó)天白(bái)天(tiān)，内盘(pán)SC原油基本跟随昨晚外(wài)盘出现大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为(wèi)超跌(diē)后的情绪(xù)修(xiū)复。

　　谈(tán)及为何内(nèi)盘表(biǎo)现弱于(yú)外盘，海通(tōng)期货能源化工研(yán)究中心(xīn)负责人杨安(ān)表示，一方面是由于(yú)近期油轮运费回落，运(yùn)输成(chéng)本下(xià)降，让(ràng)内外(wài)盘价(jià)差有所走弱(ruò)。另一方(fāng)面是当前国内(nèi)即将迎(yíng)来五一假期，而目(mù)前国际市(shì)场宏观风险(xiǎn)具有很大不确定性，恰(qià)逢油价大幅回调之际，市场避险情绪高涨，国内(nèi)投资(zī)者担(dān)忧情绪更(gèng)为明显，也使得(dé)内盘原(yuán)油跌幅超过外(wài)盘。

　　从近期(qī)来看，杨安告诉记者(zhě)，美国银行(xíng)业危机风波再起，叠加美(měi)国债务压力及经济衰退风险可能削弱欧美能源(yuán)需求，风险(xiǎn)资产(chǎn)面临较大压力(lì)，从而推动(dòng)本周(zhōu)油价油价下跌。而原油作为(wèi)金融属性最强的大宗商品，在此(cǐ)前3月份(fèn)就(jiù)曾因(yīn)银行业危(wēi)机(jī)出(chū)现暴跌，此次美国银(yín)行业(yè)风险(xiǎn)再次升温继(jì)续引(yǐn)发市场恐慌，原油的(de)下跌(diē)带有明显的情(qíng)绪化特(tè)征。

　　光大期货能(néng)源化工分析师杜冰沁也表示(shì)，近日宏观情绪导致油价再度承压。随着美联(lián)储加息会议的临近，美国第(dì)一(yī)共和(hé)银行的财报和股价(jià)表现或(huò)显示银行(xíng)业危机仍未(wèi)结束，叠加欧美(měi)经济数据表现仍然欠佳(jiā)，美国消(xiāo)费(fèi)者信心本月降(jiàng)至去年(nián)7月以(yǐ)来的最(zuì)低(dī)水平(píng)，市(shì)场对于美联储(chǔ)加息(xī)和海外经济衰退的担忧(yōu)持续升温(wēn)，

　　展望后市，近(jìn)期主(zhǔ)导原油市场走势的宏观风险何时会消散？在杨安看来，目前来看，美国银(yín)行业危机风险在(zài)未(wèi)来(lái)一段时(shí)间(jiān)内仍将不时困扰(rǎo)市(shì)场。另外(wài)，5月4日美联储议息会议(yì)将再(zài)迎(yíng)来加息窗口，对此投(tóu)资者也高度(dù)关注美联储(chǔ)利率政策(cè)的(de)变化，宏观(guān)层面(miàn)的不(bù)确(què)定性成为影(yǐng)响整个金(jīn)融市场的(de)主要因素(sù)，这是投(tóu)资者需(xū)要注意的风险所在。

　　“进入5月，美(měi)联(lián)储即将公布加息(xī)决议，市场对美联储(chǔ)加息25个BP的概率(lǜ)预测在(zài)80％以上，并(bìng)且由(yóu)于近期美(měi)联储官员表态偏(piān)鹰(yīng)，对于(yú)后续(xù)何时停止加(jiā)息(xī)仍有(yǒu)分歧。欧(ōu)洲央行将于5月4日举(jǔ)行货(huò)币政(zhèng)策会议(yì)，基于(yú)当(dāng)前欧(ōu)元区的(de)高通胀水(shuǐ)平，预(yù)计欧洲(zhōu)央行和英国(guó)央(yāng)行(xíng)也将维(wéi)持加息政策(cè)，因此市场对于海外经(jīng)济衰(shuāi)退带来需求下行的(de)担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前(qián)来看原油市场基本面表现尚可，整体(tǐ)供需局势并未(wèi)大幅恶化。杜冰沁(qìn)分析认为，即(jí)将(jiāng)到来的五一长假和美国夏季(jì)出行旺季预计对于(yú)需求会有一定支撑，预计近期国际油价仍将面(miàn)临宏(hóng)观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化分析师董超也表(biǎo)示，后市原(yuán)油(yóu)供需逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会(huì)对油价尤其是亚洲地区的油价带来极大(dà)影响；此外美国原油(yóu)活跃(yuè)钻井平(píng)台已(yǐ)经连续半年维持低位，1230万桶/日的产量将(jiāng)越来越难以持续，后续的减产(chǎn)将很(hěn)快到(dào)来；此(cǐ)外在5月美联储加(jiā)息后，宏观面的悲观情绪(xù)或(huò)将(jiāng)逐(zhú)步消退，后期原油市场将转入(rù)对供应面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价上下区间将(jiāng)更(gèng)为模糊，在美国储备(bèi)政策难以(yǐ)改(gǎi)动的情况下，底部支撑力(lì)度变弱。但(dàn)从供求关系(xì)上(shàng)，OPEC+的(de)减产以及美国产量的下(xià)滑将有助于油价的稳定。”董(dǒng)超(chāo)表示，预计5月油(yóu)价整体即将维持(chí)区间振荡，振(zhèn)荡(dàng)幅(fú)度(dù)预计将更宽，受宏(hóng)观及基本面(miàn)风(fēng)险波动的影响也会更大。

　　在杨安(ān)看来，周三(sān)公布的EIA报告显示原油超预期降库，且美国汽(qì)油需求较上期大幅增长，在(zài)OPEC+减产的主(zhǔ)动预(yù)期(qī)管理下，预计今年年内剩余时(shí)段供应紧张将是原油市场主基调，当然(rán)全球经济面(miàn)临衰退风险及欧(ōu)美市场(chǎng)需求疲弱也会在(zài)一(yī)定程度上抵消供应紧张给市(shì)场带(dài)来的担(dān)忧。总体来看，当前油价处在宏观利空与供应紧张局面形(xíng)成对峙的复杂局(jú)面下，短期内担忧情(qíng)绪主导油价回落，中(zhōng)长期(qī)来看油价(jià)或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日(rì)，因原油大幅下(xià)挫，成本下降导致相关性较(jiào)强的(de)高硫燃料油、低硫燃料(liào)油(yóu)、沥(lì)青等品种也出现较大跌幅(fú)。截至昨天(tiān)下午收盘，燃料油、低(dī)硫燃料油(yóu)和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者(zhě)，近期(qī)高、低(dī)硫燃(rán)料油的下挫主要还(hái)是受到油(yóu)价影响，自身基本面表现尚可，其中高硫燃(rán)料油供需(xū)偏(piān)紧，低(dī)硫燃料(liào)油供需相对偏弱。

　　“具(jù)体来(lái)看，高硫(liú)燃(rán)料(liào)油市场整体供(gōng)应(yīng)持(chí)续偏紧(jǐn)。供给端(duān)方(fāng)面，随着发电旺(wàng)季的临近，本月从中东(dōng)进口到新加(jiā)坡(pō)的高硫燃料油降至历史低点，环(huán)比下降(jiàng)三分之(zhī)二，但同(tóng)时本月俄(é)罗(luó)斯高硫燃料油流入量有(yǒu)所上升，抵消了一部分中东出口(kǒu)的下滑(huá)；需求端方(fāng)面，中东南亚公用事业发电需求的增长以及稳定的船(chuán)燃加注活(huó)动都(dōu)将对亚洲高(gāo)硫燃(rán)料油市场形成良好的支撑。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威(wēi)特炼厂计划(huà)外(wài)检修导致部(bù)分船货(huò)延(yán)期，目前5月的装船已经延(yán)迟至6月，虽然检修的装置(zhì)正在逐(zhú)渐重启(qǐ)，但由于(yú)开(kāi)斋节整体(tǐ)进程较慢，预计原(yuán)定(dìng)本(běn)月(yuè)底恢复的时间会有(yǒu)所(suǒ)推后(hòu)，对(duì)于亚洲低硫燃料(liào)油市(shì)场(chǎng)供(gōng)应的收紧(jǐn)也将延长，但同(tóng)时低硫需求(qiú)端表现也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料油(yóu)在基本面的支撑(chēng)下，预计后市走势或较原油更为抗跌(diē)，如若原油企稳(wěn)反弹，燃(rán)料油整体回升(shēng)空间或更显著。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内原油系品种波动(dòng)将主要受到原油价格的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，不过基本(běn)面差异还是会让各品(pǐn)种表现(xiàn)有(yǒu)强弱之分，具体来看，需求即(jí)将(jiāng)迎(yíng)来旺季(jì突然不理男人了男人会难受吗，突然不理男人了男人会难受吗为什么)的高硫燃料油整体(tǐ)表现将强于低(dī)硫燃(rán)料(liào)油(yóu)。

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