大家好(hǎo)，简单看一个基金(jīn)经理，把新能源全部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富(fù)通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一(yī)个(gè)基(jī)金经理，海富通的吕越(yuè)超(chāo)老师。

　　从(cóng)其管(guǎn)理的海(hǎi)富(fù)通股票混(hùn)合来看，截至(zhì)去年年底，持仓基本(běn)为(wèi)新能源(yuán)板块股票。

　　结果到(dào)了今(jīn)年(nián)一季度末，已经基本(běn)清仓了新(xīn)能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其他三只产(chǎn)品也基本重仓了(le)AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一季报称，在一(yī)季度的操作(zuò)中，本基金总体把握住(zhù)了市(shì)场的节奏变化(huà)和结(jié)构转换(huàn)，降(jiàng)低(dī)了(le)新(xīn)能 源板(bǎn)块(kuài)的配置权重，较好地把握了(le) TMT 板块的投(tóu)资机会，组霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊合调整取得(dé)了明显的超(chāo)额收(shōu)益。

　　另(lìng)外，他(tā)称，中国特色(sè)估值体(tǐ)系所(suǒ)代(dài)表(biǎo)的(de)传统实体行业正在被市(shì)场一(yī)部分(fēn)“聪明(míng)钱”定价，后(hòu)续可能成为市场最(zuì)有持续性的一(yī)条结构主(zhǔ)线。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，海富通股(gǔ)票(piào)混合今年(nián)以来涨了14％，其他三只产品今年以来均取得正收益。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎么走(zǒu)？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期高度依赖交易，阶段(duàn)性失去靠配置获(huò)取超额(é)回报的特征。TMT板块成交占全市场比重超40％的天(tiān)数已累计达到22天，上一次出现持(chí)续成交占比(bǐ)超过(guò)40％的板块是2021年(nián)7月底的电力设备及新能源(yuán)，持(chí)续约28个交易(yì)日，在(zài)此期(qī)间(jiān)新能源(yuán)ETF累计收益率仅(jǐn)有(yǒu)2.5％，期间(jiān)最高(gāo)累计回报(bào)率为+8.8％，最(zuì)低累计(jì)回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现出类似特征，尽管热(rè)闹，但不赚钱。过去两(liǎng)周，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传(chuán)媒ETF分别出现过6次、6次(cì)和5次(cì)单日涨幅超过2％的行情，最(zuì)大单(dān)日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌(diē)幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关主题(tí)ETF在内(nèi)，平均跌幅(fú)达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿(yì)元，但总市值反(fǎn)而减(jiǎn)少(shǎo)了(le)6717亿元，较4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券(quàn)认为，TMT大(dà)年通(tōng)常分为(wèi)“春季(jì)躁(zào)动”“获(huò)利回(huí)吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春季躁(zào)动后(hòu)往往会有一波明显的调整，时间在(zài)1-2个月，幅度在20％左右。面(miàn)对这种(zhǒng)调整，逢低加仓是最佳策(cè)略(lüè)，因为往往后续(xù)盛夏攻势大概率创新高。如果今年在业绩(jì)披露期结束后，随着AI+/数(shù)字经(jīng)济/自主可控等(děng)大(dà)产业趋势以政府支持力度进(jìn)一步加大、资本开(kāi)支增加、订单增加和产品销量业绩的改善逐渐被市场所(suǒ)确定(dìng)，则TMT将(jiāng)会重回上行趋势(shì)，进入盛(shèng)夏(xià)攻势。

　　中泰证券(quàn)认(rèn)为(wèi)，AI等板块或阶段性见顶，指数上半年阶(jiē)段性顶部亦或基本(běn)形成本轮调整标志着(zhe)AI等高位(wèi)板块或阶段性见(jiàn)顶，指数上半年阶段性(xìng)顶部亦或基(jī)本形成。本(běn)次大(dà)幅调整(zhěng)主要还是因(yīn)为在(zài)AI相关板(bǎn)块市场情绪处于极(jí)值的情况下，叠加上述(shù)基本面风险(xiǎn)因素逐步发酵，市场内生调(diào)整(zhěng)需求出(chū)现集中(zhōng)释放(fàng)。就资(zī)本市(shì)场而言，或(huò)代表本(běn)轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互联(lián)网+模式。

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