金(jīn)融界4月26日消息(xī) 国内期货市场早盘收盘(pán)，商品期货跌多涨少，沪(hù)锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪(hù)锌、生猪、菜油、短纤(xiān)、低硫(liú)燃料(liào)油、纸浆、沪铜(tóng)跌超1％。涨(zhǎng)幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白(bái)糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下(xià)看胆量 向上无驱动 玻璃行(xíng)情波动较大

　　短期SA属于(yú)估值合适(shì)做多但是(shì)驱动有限的阶段。前期我们(men)做空纯碱的(de)原因在于4月偏宽(kuān)松的预期下，存在累库和订(dìng)单下滑导致的现货价格下降，近几周(zhōu)现(xiàn)货也基本兑现，期货重(zhòng)心下移。从09可能的向(xiàng)上驱动(dòng)来看，检修(xiū)、可(kě)流通现(xiàn)货、投产延迟这三(sān)点可能会构成(chéng)反弹的驱动。而目前来看，投产的(de)变数预计不大；中(zhōng)游库存(cún)偏低(dī)，但是现(xiàn)货反馈并不存(cún)在缺(quē)货(huò)迹象，基差表现同样偏弱；因此09反弹(dàn)的(de)驱动依旧(jiù)是等待检修的兑现(xiàn)造成(chéng)现货(huò)的趋紧反馈，短期确难见(jiàn)得。策略上，SA现货存在(zài)企(qǐ)稳的(de)迹象，但是驱动依旧(jiù)是等待检修兑现，可选(xuǎn)择9-1正套的(de)方式入场，等待驱动(dòng)。

　　从(cóng)3-4月的需求来(lái)看，玻璃的表现环比和同比上都是相当出类拔萃，日均(jūn)水平持平去(qù)年8月份和2021年旺(wàng)季(jì)的水乌克兰已经牺牲了多少人，乌克兰已阵亡了多少人平，而(ér)这一(yī)点和下(xià)游反馈(kuì)和实(shí)际地产的表现并不匹配。同时，我们观察到下游原片(piàn)库存基本(běn)补至2022年年初水平；进入五月，我们还是(shì)得考(kǎo)虑梅(méi)雨季的因(yīn)素，往年下游存在压(yā)缩原片(piàn)库存(cún)的可能性。但是从(cón乌克兰已经牺牲了多少人，乌克兰已阵亡了多少人g)近期的现货(huò)反馈来(lái)看，各家玻璃厂继续上(shàng)调现货价格，产(chǎn)销维持(chí)在较(jiào)高水平，因此近月确实难以出(chū)现回撤，总体还(hái)是正(zhèng)套思(sī)路。

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