金融界5月23日 万物皆周期(qī),周期皆供需！

　　日前，六年一(yī)个周期轮回的白糖期货正在迎(yíng)来疯狂时刻。五一假期(qī)之前(qián)的最后一(yī)个交易日，在郑州商(shāng)品交易所(suǒ)交(jiāo)易(yì)的白糖主力期货合约收盘成功站上(shàng)7000元/下士军衔是什么级别 下士是班长还是副排长吨关口。

　　让人遗憾的是，如(rú)此关键的信息湮没在五(wǔ)一假期的(de)兴奋(fèn)与快乐之(zhī)中，并未(wèi)引起市场(chǎng)关(guān)注(zhù)。直至(zhì)昨日（5月22日），白糖主(zhǔ)力合约收(shōu)盘站上7100/吨关口(kǒu)，市(shì)场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日(rì)，白(bái)糖(táng)主力合约盘中继续狂(kuáng)飙，盘中一度打(dǎ)破7200元/吨(dūn)关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年(nián)一次的(de)白糖周期

　　而上一次白(bái)糖主力期(qī)货合约(yuē)打破7000元/吨大(dà)关还是(shì)6年半前。

　　2016年11月28日(rì)，彼时的白糖主(zhǔ)力合约正(zhèng)在上演(yǎn)最后的末日疯狂，一天之内，白糖(táng)主力合约连破7000元(yuán)/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三个关(guān)键点位，收盘(pán)大涨4%，报(bào)7207元/吨(dūn)。

　　随即第(dì)二天(tiān)（11月(yuè)29日），白糖主力合约盘(pán)中(zhōng)就(jiù)创(chuàng)下7314元/吨的(de)周期高点，随即(jí)白(bái)糖期货(huò)开始(shǐ)一路狂跌，直至2019年年初才勉强止(zhǐ)住颓势。

　　真的注意的是，从白糖(下士军衔是什么级别 下士是班长还是副排长táng)主力合约价格(gé)看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春大约(yuē)六年一次(cì)的白糖(táng)周期十分准时，从未缺席过。而形成这种(zhǒng)周期的(de)原因与(yǔ)白糖期货的种植周期有关(guān)，一般甘蔗的每三(sān)年(nián)一个种植周期，这从根本决定了(le)白糖周期到(dào)来。

　　此(cǐ)轮白(bái)糖(táng)周期已经渐(jiàn)入高潮

　　目前，此轮白糖周(zhōu)期(qī)已经渐入高潮，据生意(yì)社显示，截至5月22日，白糖现货市(shì)场价(jià)格报(bào)6962元(yuán)/吨，较去年(nián)底(dǐ)涨幅约20%。与历史(shǐ)对比(bǐ)来(lái)看，白糖价格(gé)已经创下2018年以来的(de)新高。

　　国(guó)内白糖供(gōng)给(gěi)方面，减产是大概率(lǜ)事件。

　　中(zhōng)国(guó)糖(táng)业(yè)协会发布的全国食糖产销数据(jù)显示，2022年/2023年制糖期(qī)截至今年4月底(dǐ)，甜菜糖(táng)厂(chǎng)已全(quán)部(bù)停机，甘蔗(zhè)糖厂除(chú)云南省有3家尚在生产外，其他省(区)糖厂(chǎng)已全部(bù)收榨。

　　广(guǎng)发证券认为，22/23年白糖(táng)生产季逐(zhú)步(bù)进入(rù)尾声，除(chú)云南地区外，广(guǎng)西等(děng)主产区陆续收榨。由于广(guǎng)西(xī)前期(qī)受不利天气影响，甘(gān)蔗单产降(jiàng)幅高于预期，22/23榨季国(guó)内糖产量(liàng)延续(xù)下滑趋势。

　　据农业(yè)农村部预测，22/23榨季(jì)全国食(shí)糖(táng)产量约933万吨，同比(bǐ)下降2.4%，其(qí)中广(guǎng)西白糖产量约(yuē)530万(wàn)吨，同比减少约80万吨。考(kǎo)虑国内(nèi)白糖需求(qiú)量约1450-1500万吨(dūn)，简单估算供需缺口超过(guò)500万(wàn)吨。

　　短时间增产(chǎn)对白糖来(lái)说并不现实，由于国内糖料(liào)作物(wù)种(zhǒng)植(zhí)面(miàn)积增长有限，国(guó)内(nèi)糖料(liào)作(zuò)物产量也增长缓慢且有限，我国食糖(táng)产(chǎn)量整体保持平稳(wěn)，年(nián)产量在1000万(wàn)吨(dūn)左右(yòu)。目前国内食糖消费量每年在1500万吨左右(yòu)，缺口部分通(tōng)过进口糖补充。

　　但是，国际市(shì)场供需情况(kuàng)也不容乐观。

　　据消费日报报道(dào)，联合国粮食及农业组(zǔ)织（粮农组织）发布的报告显(xiǎn)示，4月国际食(shí)品价格(gé)指数出(chū)现1年以(yǐ)来的首次(cì)回升(shēng)，食糖、肉类及大米的世界(jiè)报价上(shàng)涨。粮农组织食糖价(jià)格指数4月环比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月(yuè)以来(lái)的新高。

　　白糖全球主要生产国和地区(qū)包括巴(bā)西、印(yìn)度、欧盟、泰国、中(zhōng)国、美国、墨西(xī)哥、俄罗斯、巴基斯坦(tǎn)和澳大利亚等，其中前十位食糖产量(liàng)约占全球(qiú)总产(chǎn)量(liàng)的(de)76%；前四大(dà)出口国(guó)分别(bié)是巴(bā)西(xī)、泰国(guó)、澳大利亚和印度，整体(tǐ)贸易量(liàng)占全球比重超过67%。

　　但是作为全球主要产(chǎn)糖国(guó)之(zhī)一，印(yìn)度正面临(lín)甘蔗产(chǎn)量下降危机(jī)，加(jiā)上政府实施的出口限制，世界各地的糖价可能会进一(yī)步飙升(shēng)。

　　A股市场闻风(fēng)而动(dòng)

　　A股市场也是闻风而(ér)动(dòng)，5月(yuè)22日，两大白糖(táng)龙头股中粮糖业、南(nán)宁糖业双双(shuāng)涨停。5月23日，南宁糖业继续(xù)大涨，收盘大涨超4%。截(jié)至目前，今年以来，中粮糖业累计上涨幅度超过30%，南(nán)宁糖(táng)业年(nián)内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是否会重蹈(dǎo)覆(fù)辙，还是继续挑战极限，市(shì)场将会给(gěi)出答案。

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