本轮新股(gǔ)中，有不少风口(kǒu)的(de)企(qǐ)业，但基本面都非常垃圾，虽然表面看看似乎都有亮点，但仔细看看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合集(jí)成主(zhǔ)要从(cóng)事(shì)半(bàn)导体晶(jīng)圆生产代工服(fú)务，为客户提供150-55nm不同制(zhì)程工艺，成立5年(nián)就成长为中国大陆收入第三大、12英寸晶(jīng)圆代工产能第(dì)三大的(de)纯晶圆代工企业。2015年，合肥市(shì)政府根据(jù)集(jí)成电路产(chǎn)业发展规(guī)划(huà)及(jí)“芯屏器合”的产业发展战略，拟引进(jìn)国际知名企业合作(zuò)设(shè)立(lì)晶圆代工厂，此后，晶合集成正式筹划建设。成(chéng)立至(zhì)今，晶(jīng)合集成已(yǐ)成为国(guó)内面板显示(shì)驱动(dòng)芯片(piàn)龙头。

　　晶圆代工企业，疫(yì)情后(hòu)业绩(jì)爆发，利润(rùn)此前一直大幅(fú)亏(kuī)损，22年(nián)依靠收入和产品(pǐn)价(jià)格(gé)上涨利润(rùn)来到了31.6亿，但23年开(kāi)始下(xià)游面板行业(yè)需求(qiú)大幅下滑(huá)，公司选(xuǎn)择(zé)了业绩最好(hǎo)的时候上(shàng)市，此(cǐ)后走(zǒu)下坡路(lù)是必然的，23Q1公司首付大(dà)幅(fú)下滑60％，产能大幅闲置(zhì)后利润重回亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科(kē)（301293）

　　三(sān)博脑科以神经学科为龙头，强专科、小综合(hé)的(de)发展(zhǎn)模式，形成(chéng)覆盖全国核心区域的医疗服务(wù)网。服务病种涵盖(gài)神(shén)经学科各类(lèi)脑肿(zhǒng)瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊柱(zhù)、小(xiǎo)儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿科、内科(kē)、外科、疼(téng)痛、全科等疾病。

　　专科医院(yuàn)，业绩一般般，民(mín)营医院里毛利率(lǜ)算比较低(dī)的那一档，未来主要(yào)看扩(kuò)张(zhāng)，也要小心政策的影响，个(gè)人(rén)感觉比如几个国企医院（不论(lùn)是收(shōu)入增(zēng)速还是估值），不关注(zhù)了。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯(sī)特(tè)是一家拥(yōng)有高精密(mì)狭缝式涂布(bù)模头产品的设计、研发和生产(chǎn)及涂布技术产业化(huà)整体(tǐ)解(jiě)决方案能力(lì)的高新技术企业。高(gāo)精密狭(xiá)缝式涂布模头为锂电池生产(chǎn)涂(tú)布机的(de)核心部件，涂布是继(jì)制备正负极(jí)浆(jiāng)料(liào)完成后的下一道工序，是锂电池(chí)生产前段工序(xù)的核心环节，目的是将正(zhèng)负极浆(jiāng)料均匀地涂覆在(zài)铝(lǚ)铜箔上。目前，曼(màn)恩斯特产品广泛应用于(yú)锂(lǐ)离子电池涂布、半(bàn)导体先进封装涂布、钙钛矿太阳能电(diàn)池涂布、氢燃料电池电极涂布、液晶显示(shì)中的(de)薄膜晶体管(guǎn)涂布(bù)等。

　　锂电池(chí)产业链公司，业绩在(zài)21年爆(bào)发，22年业绩更进一(yī)步(bù)，但行业基本见顶，下游需求大(dà)幅放缓，上(shàng)游锂矿(kuàng)价(jià)格大幅下滑，且公司只是(shì)生产过程中很小的(de)一(yī)块(kuài)市场，天花板非常低，公司未(wèi)来业(yè)绩压力巨大。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中(zhōng)芯集成(chéng)成立于2018年(nián)3月(yuè)，总部(bù)位于浙江绍兴，是一家专注于功率、传感和传输(shū)应用领域(yù)，提供模拟芯片及(jí)模块封装的(de)代(dài)工服务的(de)制(zhì)造(zào)商。中(zhōng)芯集成以晶圆代工(gōng)为起点，向下延伸到(dào)模组(zǔ)封装，为国(guó)内(nèi)外客户提供一站式(shì)代工解决方案，为功率、传感和传输等(děng)领域(yù)的半导体产品公司(sī)提供完整生产制造平台，支持(chí)客户研发以及大规(guī)模(mó)量(liàng)产(chǎn)。

　　晶圆代工企业，中芯国际(jì)关联企业，处于规模扩张阶(jiē)段，但由于规模扩大太快，折(zhé)旧研发投入初期非(fēi)常(cháng)高，因(yīn)此(cǐ)利润(rùn)大幅(fú)亏损，好(hǎo)不容易(yì)快熬出头了（资本支出高峰在22年(nián)结束(shù)），公司也预期23年底会转(zhuǎn)为盈(yíng)利，但(dàn)下游需(xū)求(qiú)在(zài)23年(nián)大幅放缓，公司面(miàn)对(duì)的(de)压力显(xiǎn)然是要比(bǐ)那些(xiē)已经(jīng)规(guī)模化完成有利润丰巢柜最多能存放几天收多少钱 丰巢柜滞留10天还能取吗的公司大(dà)得多，且(qiě)公司(sī)过(guò)于依赖中芯国际，未(wèi)来(lái)还有(yǒu)可(kě)能面临(lín)同业竞(jìng)争(zhēng)而收(shōu)回许可的风(fēng)险。IPO募资高达219亿，非常大(dà)的IPO了，不太乐观未来的走(zǒu)势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份(fèn)主要从(cóng)事分散(sàn)染料及其滤饼的(de)研发、生产及销售，产品以中高端分散(sàn)染料为主，主要用(yòng)于(yú)涤纶及其混纺(fǎng)织(zhī)物的染色和印花，经分(fēn)散染料(liào)印(yìn)染加工的(de)化纤(xiān)纺(fǎng)织(zhī)品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途(tú)广泛(fàn)。其中部分终端应用品牌(pái)包(bāo)括(kuò)：安踏、李(lǐ)宁、阿(ā)迪达(dá)斯、耐克、优衣库(kù)、迪卡侬等。

　　传统染料公(gōng)司，毫(háo)无亮点(diǎn)，业绩在19年后一路下滑，22年利润只有19年的一半都不到，下(xià)游服装行业景气度也一般(bān)，不关注了。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用友汽车成立于(yú)2003年(nián)，自设立以来，公司主营业务一(yī)直聚焦于汽车行业营销与后(hòu)市场服(fú)务(wù)领(lǐng)域(yù)，为客(kè)户提供相关软(ruǎn)件产品及服务。2010年被(bèi)用友网(wǎng)络收(shōu)购后，公司继(jì)续独立(lì)经(jīng)营上述业务。用友汽车主要面向汽车行业的整车厂、经销商(shāng)、服务站等客(kè)户，提供(gōng)营销与后市场(chǎng)服务领域的数智(zhì)化解决方案、云服务、软件及专业服务。

　　用(yòng)友集团旗下子(zi)公(gōng)司分拆上市，汽车软件服务，汽车数字化是趋势，且随着人均保有量(liàng)的(de)增长，公(gōng)司(sī)行(xíng)业前景不算(suàn)很差，但公司自身技术含量较低，产品以车企营销系统为主，基本没什么研发，都(dōu)靠销售(shòu)，且汽车(chē)行业有(yǒu)明显周(zhōu)期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月(yuè)的经纬(wěi)股(gǔ)份主要(yào)从事电力工程技术(shù)服(fú)务及地理信息技术服(fú)务(wù)。电力工(gōng)程技(jì)术服务占主(zhǔ)营业(yè)务收入比(bǐ)重超过80％，是公司主要(yào)收入和利润来源。电力工程技(jì)术服务主要(yào)系为电网企(qǐ)业、工商业企业电力(lì)相关工程(chéng)提(tí)供规划咨询、设(shè)计、工程建设等服务。

　　电网和(hé)地理信(xìn)息设计咨询(xún)公(gōng)司(sī)，主要(yà丰巢柜最多能存放几天收多少钱 丰巢柜滞留10天还能取吗o)是电力工程技(jì)术服务收入为(wèi)主，比较依(yī)赖内蒙和浙江地(dì)区的国(guó)家电网，本质上是工程类企(qǐ)业，设备施工业务，所(suǒ)以应收款高，坏账多，现(xiàn)金流差(chà)，不(bù)关(guān)注了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧(huì)智(zhì)微是一家为智能手机、物联网等领(lǐng)域提(tí)供射(shè)频前端的芯片设计公(gōng)司(sī)，主营业务为射(shè)频(pín)前端芯片(piàn)及模组的研发、设计和销(xiāo)售。慧智微(wēi)具(jù)备全套射频前端芯片设计能力和集成化模组研发能力，技术体系以功率放大器（PA）的设计能力为核心，兼具(jù)低(dī)噪声放大器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成无(wú)源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件(jiàn)的设计能力，产品系列覆(fù)盖的通信频(pín)段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可为客户(hù)提供无(wú)线通(tōng)信(xìn)射(shè)频(pín)前端发射模(mó)组、接收模组等。

　　射频前端芯片模组公司，下游(yóu)主要是消费电子，22年业绩大(dà)幅放缓(huǎn)，下游砍(kǎn)单存货大幅(fú)增长(zhǎng)，亏损不断扩大，主要(yào)是大量研发投入，但高(gāo)研(yán)发下(xià)，公司毛利率极低，远低于同行业公司，但即便(biàn)这样，估(gū)值却一路上升到(dào)150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参(cān)股（未来解禁后都会(huì)成为抛售的主(zhǔ)力）。搞不懂这公司的价值在哪里，但现在风口，很(hěn)可能被炒(chǎo)作(zuò)。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖(hú)是一(yī)家主要(yào)从事防空预警(jǐng)雷达(dá)研发、生产、销售和服务的国家级高新技术(shù)和专(zhuān)精特新“小巨人(rén)”企业。公(gōng)司产品主(zhǔ)要包括雷达及配套(tào)装备，重点供应(yīng)国内军方客户(hù)和军工集团。成立(lì)至(zhì)今(jīn)，航天南湖已(yǐ)成为我国防空预警雷达(dá)主(zhǔ)要生产单位之一。

　　军(jūn)工雷达企业，21年后业绩大幅下滑，22年(nián)虽然收入增(zēng)长较快，但利润远没(méi)有回(huí)到20年(nián)，且(qiě)关联交(jiāo)易占比越来越高(gāo)，对于这种客(kè)户不透明(míng)度极(jí)高(gāo)的军工企业(yè)，实在无法(fǎ)判(pàn)断未来(lái)的价值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂(fēng)助手是一家互联网数字化虚拟商(shāng)品综合服务提供(gōng)商(shāng)，主要为移动互联(lián)网相关场景客(kè)户提供(gōng)移动(dòng)互联网数字(zì)化虚(xū)拟商(shāng)品聚合运(yùn)营(yíng)、融合运(yùn)营、分发运(yùn)营等综合运营(yíng)服(fú)务，为(wèi)物联网相关(guān)场景提供物(wù)联网流量接入(rù)、硬件方案、场景应用等综合解决方(fāng)案及云终端解决方案，并根(gēn)据客户(hù)需求提(tí)供(gōng)定(dìng)制化的运营支撑服务及技(jì)术服(fú)务。一家售(shòu)卖(mài)移动(dòng)流量、话费(fèi)、爱优芒会员(yuán)卡等(děng)数字化虚拟商品的(de)综合型(xíng)中间商，其主要盈利模(mó)式是获得购销(xiāo)差(chà)价或服务佣金(jīn)，占公司总收(shōu)入超过9成。

　　流量中间商，互(hù)联网卖流量的公司，主要是(shì)卖(mài)视频会员和其他通(tōng)用流量，业绩过去(qù)几(jǐ)年看(kàn)起来不错，但公司现金流(liú)越(yuè)来(lái)越差，且互联(lián)网流量已(yǐ)经见顶，大互(hù)联网公司越来越不依赖买量来拓广业(yè)务，感觉(jué)上(shàng)市(shì)就是业绩顶峰。

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