今年(nián)1月，美国政府债务余额(é)又一(yī)次触及法定上限(xiàn)，这标志着美国再度陷入债务(wù)违约(yuē)的风险之中。

　　美国财政部(bù)长耶伦已(yǐ)经(jīng)多次警告称(chēng)，如果国会不尽早采取行动暂(zàn)停或提高债务上限，美国(guó)政(zhèng)府最早可能6月1日出现债(zhài)务违约(yuē)——而这(zhè)将对全球(qiú)经济和金(jīn)融产生“灾难性影响”。

　　美国(guó)面临(lín)债(zhài)务(wù)违约(yuē)风(fēng)险、两党就提高债务上限进行争斗，这(zhè)些画面在近些(xiē)年(nián)似乎(hū)频频上演。那么，引发这一危机的根本——美(měi)国(guó)债务和(hé)债(zhài)务上限究竟是怎么回事？美国债务为何不(bù)断滚雪球般(bān)扩大？美国(guó)又为何(hé)要人为地给(gěi)债(zhài)务设定上限？

　　美国债务为何(hé)不断逼近(jìn)上限(xiàn)？

　　要讨(tǎo)论债务(wù)上限(xiàn)，我(wǒ)们需要先了解美国政(zhèng)府(fǔ)的债务(wù)从何而来(lái)，以及其(qí)为何频频逼近(jìn)上(shàng)限(xiàn)。

　　自18世纪(jì)以(yǐ)来，美国政府(fǔ)在绝大部分时期都处于(yú)财政赤字状(zhuàng)态，即政府(fǔ)支出在多数总统任期内都高(gāo)于其(qí)财政收入。因此(cǐ)，美国政府举(jǔ)债成了惯例(lì)，而(ér)政(zhèng)府(fǔ)债务规模(mó)也一直(zhí)随(suí)着政(zhèng)府赤(chì)字的规模(mó)而(ér)增长。

　　美(měi)国政(zhèng)府债务在近年疯狂飙升(shēng)

　　近年(nián)来(lái)，美国债务规模更是大幅增长。这一方(fāng)面(miàn)是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国(guó)政府背负了庞大支出压力，另一方面，还因为美(měi)国人口老龄化导致政(zhèng)府(fǔ)医疗支出不断上升，拜登(dēng)政府推出(chū)的大规(guī)模基建政策导(dǎo)致财政支(zhī)出大(dà)增等。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，美国政府的税收收入并没有跟上支(zhī)出的步伐，尤(yóu)其是在小布什政府和特朗普政府批准了减税政(zhèng)策之后，税收压力更是(shì)与(yǔ)日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的双(shuāng)重(zhòng)压力下(xià)，美国的赤字规模近年来如(rú)滚(gǔn)雪球一般扩大(dà)，债务(wù)规模(mó)也就因(yīn)此不断攀升，在(zài)近(jìn)年(nián)来频频逼(bī)近(jìn)债务上(shàng)限也就不足(zú)为奇了(le)。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为何会有上(shàng)限？

　　而美国政府债(zhài)务上限的出现(xiàn)，则最(zuì)早可以追溯(sù)到上世纪初的第一次世界大战(zhàn)。

　　在一战之前(qián)，美国并没有明(míng)确(què)的(de)“债务上限”，那时候只要(yào)白(bái)宫(gōng)要发债借钱，美国(guó)国会基本(běn)照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政(zhèng)府开(kāi)支愈繁，债务规模越(yuè)来越大，引(yǐn)发部分美国议员提出的(de)反(fǎn)对(duì)（也有一些(xiē)议员是为了反对美(měi)国参战），美国国(guó)会便(biàn)通过《第二(èr)自由债券(quàn)法案》，首次对联邦债务(wù)进(jìn)行限额规定，以(yǐ)此(cǐ)来限制政府发债八一勋章享受什么待遇，得了八一勋章享受什么待遇的规模(mó)。

　　1939年(nián)，由于预计美国将加入第(dì)二次世界大战，美国国(guó)会通过《公共债务法案》，实质上正式(shì)确(què)立了对美国(guó)政府债务总额的(de)限(xiàn)制(zhì)。随后，美国国会(huì)又对其(qí)进行了修(xiū)订，以更改上限金额。从此，提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)就或(huò)多(duō)或少地成为了国会的惯例。

　　在历(lì)史上，美国债务上限总(zǒng)共提(tí)高了100多次(cì)。尤其是自1960年(nián)以来，美国(guó)两党已经提高了78次债务上(shàng)限，平均每(měi)9个月(yuè)就会(huì)提高一(yī)次——其中共和党总统执政(zhèng)期间(jiān)曾提高49次，民(mín)主党总统执政期(qī)间(jiān)共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债(zhài)务上限的上调幅度进一(yī)步加大(dà)，在最近(jìn)几届总统任期内(nèi)更是如此：在(zài)奥巴马(mǎ)任期内，美国最新(xīn)债务上限(xiàn)为18万亿美(měi)元（2015年），到(dào)了特朗普任内，这个数字提(tí)高至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后(hòu)在(zài)新冠疫情期间，美(měi)国国会暂停了债务上限，以(yǐ)暂(zàn)时取消美(měi)国政府的支出限(xiàn)制，这导致(zhì)美国(guó)政府债务疯狂(kuáng)飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美国近(jìn)几届政(zhèng)府大幅上(shàng)调债务(wù)上限(xiàn)

　　直到2021年，美(měi)国国(guó)会最新一次提高债(zhài)务上限，美(měi)国债(zhài)务上限已经提高至现在的31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年(nián)最初的债务上限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取消债务上(shàng)限？

　　本(běn)质上来说，“债务上限”是美(měi)国(guó)国会为联邦政(zhèng)府设(shè)定的举债的最高额度(dù)，一(yī)旦触(chù)及这(zhè)条“红线(xiàn)”，意味(wèi)着美(měi)国财(cái)政部借(jiè)款授权用尽，除非(fēi)国(guó)会调(diào)高债(zhài)务上(shàng)限，否则白宫无权继续举(jǔ)债(zhài)。

　　那么，也许有人会(huì)疑惑，美(měi)国(guó)政府为什么要“自我限制”，不能直接(jiē)取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务(wù)上限会对美国政府造成限制，使(shǐ)其不能随心所以的举债，但从理论上来说，这一限(xiàn)制(zhì)也同时对(duì)其美国政府的债务信用提供了保证。

　　这是因(yīn)为(wèi)，美国作为手握美元(yuán)霸权的超级大国，本身并不受到(dào)发行美钞的外在约束。如果(guǒ)美国政府开支无度、过度举债，将会导致美元(yuán)贬值、通(tōng)胀(zhàng)失控，那(nà)么其债权(quán)信用(yòng)将受到损(sǔn)害，原有债(zhài)权人权益(yì)也会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有(yǒu)通(tōng)过“债务上限(xiàn)”这(zhè)一内(nèi)控举措，才能(néng)维持(chí)美国(guó)政府的(de)偿付信用，保证美(měi)元霸权地位。换句话来说，“债务(wù)上限(xiàn)”理论上也相当于是(shì)美方对债权人的一(yī)种信用(yòng)宣示。

　　中国和日本是美国债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为什么这次债务上限难以提(tí)高了？

　　那(nà)么，在过去被频频上调的(de)美(měi)国债(zhài)务(wù)上限，为什么在现在会陷入无法上(shàng)调的僵局(jú)呢？

　　按照(zhào)规定，美(měi)国政府(fǔ)想要提高美国(guó)债(zhài)务上限，往往需要美国国会两院的通(tōng)过。在(zài)此前的(de)历(lì)史中(zhōng)，提高债务上限在国会中绝大多数时候类(lèi)似于(yú)一个“走过(guò)场”的周期性任务，两(liǎng)党并不会对此进行过于激烈(liè)的博弈。

　　但近(jìn)年来，随着美国党派分歧不断扩(kuò)大，债务上限问题逐步沦为两(liǎng)党的政(zhèng)治武器，被在野(yě)党用作了与执政党(dǎng)讨价还价(jià)的砝码(mǎ)。尤其(qí)是(shì)在(zài)当(dāng)下美国两党分别占据两院多(duō)数席位的分裂背景下，这一斗争(zhēng)就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参(cān)议(yì)院多(duō)数，而共和(hé)党(dǎng)占(zhàn)据众议院多数(shù)。拜登要(yào)想提高债务上限(xiàn)，就需要和(hé)国(guó)会共和党人(rén)达(dá)成(chéng)一致。

　　然(rán)而，共(gòng)和(hé)党人正试图利(lì)用债(zhài)务(wù)上限的最后期限(xiàn)，向拜登总统施压，要求他先同意削(xuē)减开(kāi)支，再(zài)谈(tán)提(tí)高债务上限。而民主(zhǔ)党人坚持(chí)不(bù)愿让(ràng)步，认(rèn)为应无条(tiáo)件提高债务上(shàng)限(xiàn)，这(zhè)就导致了当(dāng)下的(de)僵局。

　　拜登已经预(yù)定于美(měi)东(dōng)时间周二（5月16日）再(zài)度与国会(huì)领导人会面，讨论(lùn)提高美国债务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果(guǒ)拜登(dēng)和(hé)国会领袖(xiù)们在周二仍(réng)无(wú)法取得(dé)突破性(xìng)进展，这场危机(jī)恐怕(pà)真就要无限(xiàn)逼近债务(wù)违约的(de)“X日”了——因为拜(bài)登已经计划于本周三前(qián)往日本(běn)参加G7领导人峰会，并将(jiāng)在周末访问(wèn)巴布(bù)亚新几内亚，并举(jǔ)行(xíng)美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下(xià)来留给拜登和两党(dǎng)领袖谈判的(de)时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年(nián)的(de)危机将再(zài)次(cì)上演

　　事(shì)实上，十多年前，美国也(yě)曾上演(yǎn)过(guò)类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约风险：时任(rèn)美国总统奥(ào)巴马和(hé)众(zhòng)议院共和党人在谈判最后(hòu)一刻，才就债务上限达成协议，勉强避免了一场债务违约(yuē)灾难。奥巴马及民(mín)主党在最后关头(tóu)妥协，同意在(zài)十(shí)年内削(xuē)减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时(shí)，即便(biàn)没有(yǒu)真(zhēn)正违约而(ér)仅仅(jǐn)是逼近违约，这一紧张(zhāng)局(jú)势(shì)也引发了全球资本(běn)市场剧烈(liè)波动，美股一度大跌，并直(zhí)接导致标准普尔首次下调(diào)美(měi)国的(de)主权信用评级。这使得(dé)美国面临更高的(de)借贷成本——美国(guó)第二年的借贷成本上(shàng)升了(le)13亿(yì)美元，并在之后数年继(jì)续上(shàng)涨，基本上抵消了当(dāng)时(shí)两党谈判中的(de)一(yī)些成本削(xuē)减措施。

　　对一(yī)些(xiē)经济(jì)学家(jiā)来说，上述的市场动荡(dàng)也只是短期(qī)影响。而更重要的是，从(cóng)长(zhǎng)期来(lái)看(kàn)，财政支出削减(jiǎn)意味着美国多年的预(yù)算紧缩，这可(kě)能会产生更严(yán)重(zhòng)的长期影响——比如(rú)拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策(cè)研究(jiū)所首(shǒu)席经济学家乔希(xī)·比文斯在回顾2011年债(zhài)务危机(jī)时表示：

　　“在实施这(zhè)些削减措施时，我(wǒ)们仍处(chù)于相当低迷的经济中，并且正处于从大衰退中复(fù)苏的(de)阶段。他们只是让复苏持续的时间远远超(chāo)过(guò)了应(yīng)有的时间……在(zài)接下来的六七年八一勋章享受什么待遇，得了八一勋章享受什么待遇里(lǐ)，美国政府没有提供真正有价值的(de)公共产品和服(fú)务，因为它们（财(cái)政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债(zhài)务上限危机，也被(bèi)许多人看作(zuò)2011 年债务(wù)上限危机的(de)翻(fān)版：美(měi)国国(guó)会面临类似的分(fēn)裂(liè)局面，美国经济也正(zhèng)处于类似(shì)的衰退环(huán)境之中。即便美国两党能够(gòu)重演(yǎn)2011年的戏码，在最后(hòu)关头提高债务(wù)上(shàng)限，由(yóu)此带(dài)来的短期市(shì)场动(dòng)荡(dàng)和长期经济损(sǔn)害，恐怕也将(jiāng)再次重演。

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