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济南初中排名前十名(济南中学排名)，济南初中排名前50 沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特(tè)估”投资范式之一：低(dī)估值、高分红(hóng)

　　低(dī)估值、高(gāo)分红(hóng)，是(shì)包括(kuò)能源链、“一带一路(lù)”和运营(yíng)商(shāng)在内的“中(zhōng)特估”方向(xiàng)最鲜明的共同特(tè)征：1）截至2022年底，能源链(liàn)、“一(yī)带(dài)一路”和运营商PB估值分别处于(yú)2016年(nián)以来(lái)的16.8％、5.8％和(hé)14.9％分位。而即便经历年初以来(lái)的大幅上涨后，当前这些板块估(gū)值(zhí)仍(réng)处于历史(shǐ)平均水平附近。2）与(yǔ)此同时，能(néng)源(yuán)链、“一带一路”和运营商股(gǔ)息(xī)率显著高于市(shì)场整体，较高的分红也成(chéng)为其进可攻、退可守的(de)重要支撑。

　　二、“中特估”投资范(fàn)式之二：政(zhèng)策的持续(xù)支撑(chēng)和催化

　　政策持续支(zhī)撑和催化，成(chéng)为“中(zhōng)特估(gū)”中(zhōng)“一带一路(lù)”和运营商板块修复的重要驱动。

　　1）“一带一路”：在“一带一路”十周年之际，从沙(shā)伊(yī)和(hé)解、中俄深化合作(zuò)联(lián)合声(shēng)明、中(zhōng)巴联合声(shēng)明(míng)等，以(yǐ)及后续5月(yuè)召开在即的(de)第三届“一带一路”国际合作高(gāo)峰论坛，“一(yī)带一路”相关利好不断，板块行情得到催化。

　　2）运营商：去(qù)年10月以来，数字(zì)经(jīng)济上升为国家战(zhàn)略(lüè)，相关政(zhèng)策密集出台。今年国务院(yuàn)改组又新(xīn)设国(guó)家数据局(jú)。运营(yíng)商作(zuò)为“数字(zì)经济”的基础设施，持续得到(dào)催化。

　　三(sān)、“中特估”投资(zī)范(fàn)式(shì)之三：景气修复预期

　　2023年中国复(fù)苏+人民(mín)币(bì)升值(zhí)的全年宏(hóng)观(guān)主线驱动(dòng)盈利能力(lì)修复，带动能源链整体性上(shàng)涨。1）能源产(chǎn)业链(liàn)作为原材料高度(dù)依(yī)赖(lài)海(hǎi)外供应、同时下游需(xū)求基(jī)本集(jí)中在国(guó)内(nèi)市(shì)场的方向之一，将充分受益(yì)于人民币(bì)升(shēng)值(zhí)的宏观(guān)趋势。2）中(zhōng)国经济复(fù)苏，下(xià)游(yóu)领(lǐng)域需(xū)求预期回暖，能源(yuán)产业链(liàn)尤其(qí)是行业龙头盈利已在修复。

　　四、沿着三条投资范式(shì)，“中特(tè)估”重点关注哪些方向？

　　除了能源链、“一带(dài)一路”和运营商等之外，当(dāng)前(qián)我们建议关注机械（造船(chuán)）、交运（公(gōng)路(lù)、铁路、港口）、大型银(yín)行等细分方向。

　　1）机械（造(zào)船）：船舶制造(zào)业作为国家重(zhòng)点(diǎn)支(zhī)持的(de)战略性(xìng)产(chǎn)业之一，近(jìn)年来(lái)经历了(le)行业调整和产能过(guò)剩(shèng)的困境，但近期板块景气(qì)已(yǐ)在改善：一方面(miàn)，随着全球航(háng)运市场需(xū)求正在(zài)增(zēng)长(zhǎng)，带来包(bāo)括化学品船与(yǔ)成品油轮船的订单大幅提(tí)升(shēng)。另一方面，国企改革推动(dòng)造船企(qǐ)业(yè)重组整合和产能(néng)优化之下，国内船(chuán)舶制造业(yè)已在逐步实现(xiàn)结构调整和(hé)产能优化。

　　2）交运(yùn)（公路、铁路、港口）：五一期间各项(xiàng)数据恢复良(liáng)好(hǎo)。业绩确定性(xìng)强，承诺高分(fēn)红，类债属性(xìng)突出(chū)。经济增速下行，高(gāo)速(sù)公路、铁路、港口资产稳健性凸显，业绩成长及确定性较高(gāo)。同时近几年，高速公路及铁路(lù)板块上市公司更加注重投资人回报，多家公(济南初中排名前十名(济南中学排名)，济南初中排名前50gōng)司发布股东回报计划，大幅(fú)提(tí)高分红比(bǐ)例以及(jí)承(chéng)诺未来(lái)几年高分红(hóng)水平，给投资人(rén)带来确定性的高股息回报(bào)。

　　3）大型(xíng)银行：经济(jì)复苏大背景下融(róng)资需求回暖，基本面有支撑，板(bǎn)块估值也具备修复空间(jiān)。2023年以来，信(xìn)贷需求连续三个月(yuè)超预期回暖，在稳增(zēng)长(zhǎng)和(hé)扩(kuò)投(tóu)资的政(zhèng)策基调(diào)下(xià)，后续信贷(dài)、社融仍(réng)有(yǒu)望平稳增长。此外，作为业绩(jì)稳定且高分(fēn)红的板块(kuài)，当前银行PB估值济南初中排名前十名(济南中学排名)，济南初中排名前50处于2016年以来11.6％的较低位(wèi)置，修复空间较大。