为了让自(zì)己的限售股解禁后能获得好的(de)回报，上市公司董(dǒng)事长雇(gù)人拉抬自家的(de)股票价(jià)格，然(rán)后高位出货。

　　最近(jìn)，中国证(zhèng)监会网站披露了(le)一则行政(zhèng)处罚决(jué)定书，引(yǐn)发市场关注。时为新(xīn)美星董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)何德平和其配偶黄秀芳(fāng)提供(gōng)资金，委托蒋维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高公(gōng)司股价，以便后续自己减(jiǎn)持获利(lì)。蒋维(wéi)跟(gēn)毛明土、李传武(wǔ)合(hé)谋，控制(zhì)35个证券账户，利用资金优势、持股优势，连续(xù)集中(zhōng)交易新美星(xīng)，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对此操纵证券市场行为，罚没(méi)合(hé)计9567.12万元；还对何德平信息披露违(wéi)法违(wéi)规(guī)，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看(kàn)看，究竟是怎么回(huí)事。

　　董(dǒng)事(shì)长雇人拉(lā)抬自家股票

　　多人合(hé)谋操纵(zòng)股价

　　根据(jù)证监会行政处罚(fá)决定书披露的信息，新美星董事长、法(fǎ)定代表人、实际控制人(rén)何德平和他的妻子(zi)黄(huáng)秀芳当时向(xiàng)时任(rèn)独墅湖文化传播有限公司董事长蒋维(wéi)，提供保证(zhèng)金约(yuē)3200万元(yuán)，这些钱部分(fēn)来自(zì)他们所掌(zhǎng)控的上海海得泽(zé)广投资管理(lǐ)中心(xīn)（普通合(hé)伙(huǒ)）（简称海得泽广）减持“新美星”所(suǒ)得。

　　他们提供资金的目的是，委(wěi)托(tuō)蒋(jiǎng)维对(duì)“新美(měi)星(xīng)”进行“市值管理”，维持(chí)、抬高“新美星”股价，以便何德(dé)平所持“新美星(xīng)”限售(shòu)股于2019年4月(yuè)26日解禁后能够获得好的回报(bào)。

　　蒋维在收到(dào)保证(zhèng)金后(hòu)，即开始利用控制的证券(quàn)账户并联合其他市场(chǎng)资金在(zài)二级市场买入并交易“新美星”，且在后续操作(zuò)中向黄秀芳(fāng)反馈其操作情况(kuàng)。

　　据了解，这场(chǎng)操纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他经人介绍认识并(bìng)联合毛明土、李传武共同(tóng)操纵“新美星”；毛明土、李传(chuán)武控制(zhì)各自(zì)筹得的证券账户、资金开(kāi)始(shǐ)与蒋维共同交易(yì)“新美(měi)星(xīng)”；在此期(qī)间，主要(yào)由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自操盘情况，以利于两方(fāng)交易决策(cè)，更(gèng)好地共同(tóng)抬高“新美(měi)星”股价。

　　根据监管(guǎn)披露的信息(xī)，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日(rì)，蒋维(wéi)联(lián)合毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武控(kòng)制“俞某华(huá)”等(děng)35个证券账户（简称(chēng)账户(hù)组(zǔ)），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综(zōng)指26.09个(gè)百分(fēn)点，偏离(lí)同期行(xíng)业指(zhǐ)数25.95个百分点。账户(hù)组累(lèi)计买入4583.44万股(gǔ)，买(mǎi)入成交金(jīn)额5.82亿元，对应(yīng)卖(mài)出4669.04万股，卖出成(chéng)交金额6.30亿(yì)元。

　　经测(cè)算，在此期间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋(móu)，利用资金优势(shì)、持股优势，连(lián)续集中交易“新(xīn)美星”，影(yǐng)响(xiǎng)股(gǔ)票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户(hù)拉抬股价(jià)、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具(jù)体来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个(gè)证(zhèng)券账户（简称账户组），是(shì)怎么拉高“新美星”股(gǔ)价，然后出货，违法(fǎ)获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，账(zhàng)户组连续集中交易(yì)“新美星(xīng)”，申买(mǎi)量占市场申买量比例超20％的交易日(rì)有19天，峰(fēng)值达(dá)到42.61％；申卖量占市(shì)场申卖(mài)量比(bǐ)例超20％的交易日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组(zǔ)持股(gǔ)总数占(zhàn)总(zǒng)股本比例自2019年3月(yuè)5日(rì)开(kāi)始(shǐ)超过5％，持续至2019年(nián)4月8日(rì)，2019年3月29日持流通股达(dá)到峰值，占(zhàn)流通股本的比例24.74％，持股(gǔ)占总股本的(de)比例8.13％。账户组具备(bèi)资金优势和持股优势。

　　具体来说，第一(yī)阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入(rù)“新美星”，当日申(shēn)买排(pái)名(míng)第(dì)一，竞价买(mǎi)入成交排名(míng)第(dì)一，至2019年2月28日期末(mò)持(chí)股量为期初持股(gǔ)量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加(jiā)。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离(lí)同期创业(yè)板综指3.33个百分点，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段(duàn)，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新(xīn)美星”，期末(mò)持股量(liàng)较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组(zǔ)有两段典型的拉抬期间(jiān)：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不低(dī)于(yú)卖一价或(huò)市价(jià)申买3,729,100股，占账户组同期申(shēn)买(mǎi)量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至(zhì)3月22日(rì)，以(yǐ)不(bù)低于卖(mài)一价(jià)或(huò)市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对(duì)应(yīng)成(chéng)交股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综(zōng)指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数22.28个(gè)百(bǎi)分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户组集(jí)中卖出“新美星”。在此期间，“新美星(xīng)”股价下(xià)跌13.36％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综指1.55个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数1.03个(gè)百分(fēn)点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次实施盘中拉抬(tái)和对倒，并(bìng)反向卖(mài)出获利的(de)行为。经测算，扣除佣金和(hé)相(xiāng)关(guān)税费，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理财、而(ér)非操纵(zòng)股价(jià)

　　证监会不(bù)予采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于操(cāo)纵股(gǔ)价，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人提出多点申诉(sù)意(yì)见，请求不予(yǔ)处罚(fá)：

　　第一(yī)，没(méi)有(yǒu)操(cāo)纵动(dòng)机。

　　第二，在案(àn)证据(jù)不足以证明(míng)蒋维受何德平或(huò)黄秀芳委托(tuō)，联合他人操纵股价(jià)，一(yī)是(shì)“市(shì)值管理”不等同于“操纵证(zhèng)券市场(chǎng)”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系委托理财关系(xì)，而非操纵股(gǔ)价；三是蒋(jiǎng)维没有将其与(yǔ)毛明土、李传武等(děng)人讨(tǎo)论交易新美星(xīng)的情况告知黄秀芳(fāng)或何德平，涉案股东名册并非(fēi)黄秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋维也没有(yǒu)向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈过(guò)股(gǔ)东名册；四(sì)是蒋维没(méi)有与毛明土、李传武就各自(zì)账户交易(yì)新美星的(de)盈(yíng)亏分配进行约定；五(wǔ)是蒋维账(zhàng)户组(zǔ)利益与何德平、黄秀芳利益并不一(yī)致，何德平、黄秀芳(fāng)不能(néng)控(kòng)制蒋维账户组(zǔ)，蒋维获得黄秀(xiù)芳资金后部分用于偿还债务，部分(fēn)用于非法活(huó)动，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应(yīng)对毛明土账户组、李(lǐ)传武账户(hù)组(zǔ)交易行(xíng)为(wèi)承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录的(de)合法性及真实性。

　　第(dì)六，何德平对(duì)黄秀芳向蒋维提供(gōng)款项不(bù)知情、未(wèi)参与，且何德平与黄秀芳系独(dú)立法律主(zhǔ)体，即便夫妻或一致行动人中一方存在不当行(xíng)为(wèi)，不应推定或认(rèn)定另(lìng)一方承(chéng)担(dān)责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武，及他们(men)的代(dài)理人(rén)也就是(shì)否合谋、部分账户的(de)控制关系、委托理(lǐ)财关(guān)系等提出(chū)了(le)申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经复(fù)核(hé)，对当事人及其代理(lǐ)人(rén)的(de)主(zhǔ)要陈述意(yì)见(jiàn)不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案(àn)为多个主体参与、多个(gè)环节实施、环(huán)环相扣、锁(suǒ)链式的上(shàng)下游衔接(jiē)、合作，共同完(wán)成的(de)操纵行为。在(zài)案证据可以证明(míng)，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供(gōng)资金作(zuò)为(wèi)保(bǎo)证金，委托其通(tōng)过二级市场交(jiāo)易影响新美星股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉并参与了(le)本案行为；上述行(xíng)为的实质(zhì)是操纵股价，并(bìng)非合法理财。在(zài)案(àn)证据(jù)可以证明，蒋维、毛明土、李传(chuán)武有共同(tóng)影响“新(xīn)美星”股(gǔ)价(jià)的意(yì)图和目标，共同商议、谋划操盘、拉(lā)抬股价(jià)，并且采取了联(lián)合影响(xiǎng)股价的(de)行(xíng)动(dòng)，属于共同(tóng)操纵行为(wèi)。

　　关于违法期间和(hé)责任(rèn)承担，证监会表示，由(yóu)于2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年2月(yuè)14日期(qī)间蒋维控制的账户交(jiāo)易(yì)“新美(měi)星(xīng)”客观上(shàng)为后续的(de)合谋操纵起到一定(dìng)程(chéng)度锁(suǒ)仓的作用(yòng)，并且根(gēn)据蒋维笔录，毛(máo)明土知(zhī)道蒋维和上市公司的合作，知(zhī)道蒋(jiǎng)维已经(jīng)有一定底(dǐ)仓，才愿(yuàn)意(yì)买入“新美(měi)星”，因此毛明土(tǔ)和李传武的违法期间(jiān)与(yǔ)蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平一致。在此基础上，在认定及处罚时将合(hé)谋各(gè)方视(shì)为一个整体，不区(qū)别对(duì)待各方账户组。

　　证(zhèng)监会认为(wèi)，何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李传武上述行(xíng)为(wèi)违(wéi)反了2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第(dì)七十七条第一项(xiàng)规定，构成2005年《证券法》第二(èr)百零三条所(suǒ)述的操纵(zòng)证券市场行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规(guī)定，证监会决定：就操(cāo)纵证(zhèng)券市场行为，对何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)没收违(wéi)法所得4783.56万元，并处(chù)以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄(huáng)秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚(fá)款(kuǎn)1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武分(fēn)别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披(pī)露违法

　　被(bèi)予以警告并罚款

　　另(lìng)外，关(guān)于(yú)何德(dé)平信息(xī)披露(lù)违法的相关情况，行政处罚决定书披(pī)露，在新(xīn)美星2016年4月(yuè)上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有(y兔子一年生几窝，兔子一年生几窝,一窝几只ǒu)公(gōng)司80万(wàn)股(gǔ)股份，占(zhàn)新(xīn)美(měi)星上市时总股本(běn)的(de)1％。上市(shì)后，该(gāi)部分股票继续(xù)由海(hǎi)得(dé)泽广代持，海(hǎi)得泽广自2017年(nián)12月19日(rì)开(kāi)始减持“新(xīn)美星”股票，至(zhì)2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于何德平(píng)信息披(pī)露违法，何德(dé)平、黄秀芳及(jí)其代(dài)理人(rén)提出：第一，海得泽广与何德平、黄(huáng)秀芳二人不存在代持，涉案(àn)股份(fèn)系海得泽广为(wèi)兰某代(dài)持，股份减持决(jué)策由海得泽(zé)广和兰某作出，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳指定账户的(de)原因系兰(lán)某向(xiàng)黄(huáng)秀芳(fāng)归还借款本息(xī)。第二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具有重大性，不对投资者(zhě)决(jué)策产生重大影响，情节轻微。第三(sān)，即(jí)便认定代持成立，何德平(píng)对借款、还款等事项，不参与、不知情，没有(yǒu)主观过错，不应受到处罚(fá)。综上，请(qǐng)求(qiú)不(bù)予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会回应(yīng)，根(gēn)据(jù)黄秀芳(fāng)、兰某等询问(wèn)笔录、海得泽(zé)广交易流水、资金流水及相关银行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代(dài)持资金和减(jiǎn)持所得系家庭共同(tóng)财产，可以认定海得泽广代何德平、黄秀芳持有新美星(xīng)股票。当事人(rén)所(suǒ)提相关(guān)理(lǐ)由不具有事实和法律依据，不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，何德平作为(wèi)上市(shì)公司实际控制人，未如实告知上市(shì)公司上述持股情况，导致新美星在相关公告(gào)中均未披露相(xiāng)关情(qíng)况，导致新美(měi)星违反2005年《证券法》第六(liù)十三条(tiáo)规定，何德平的行为构成2005年《证券法(fǎ)》第(dì)一百九(jiǔ)十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决定：就信息披露(lù)违法行为，对何德平给予警告(gào)，并处以40万(wàn)元罚款。

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