自4月下旬高(gāo)点回调接近(jìn)13％，科创板(bǎn)再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一个月(yuè)时间，场内(nèi)资金(jīn)在科创板投资上采取(qǔ)“越跌越买”的操作，主要跟(gēn)踪科创板及其关联指数(shù)的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居全市场股票(piào)ETF资金净流入(rù)榜首(shǒu)。

　　除了科创板之外，半(bàn)导体相关ETF也持续吸引场内(nèi)资金的目光。场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导体(tǐ)及芯片指数(shù)的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元。3只半导体(tǐ)相关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最近一个月全(quán)市场(chǎng)行业ETF资金净流入榜(bǎng)单前(qián)三名(míng)。

　　在(zài)业(yè)内人士看(kàn)来，场(chǎng)内(nèi)资金不(bù)断借(jiè)道ETF基(jī)金加速布局科创板(bǎn)、半导体(tǐ)板块(kuài)，体现出市场(chǎng)对上述板块(kuài)投资价(jià)值的(de)认可。经过前期调(diào)整，这两(liǎng)大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近(jìn)一个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内(nèi)资金配置的工具性产品，ETF市场一直有(yǒu)着逆势投资(zī)的特(tè)征，最近一个(gè)月，随着科创板(bǎn)的回调，相关ETF也成为(wèi)资金追逐的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一(yī)个月(yuè)时(shí)间，主要(yào)跟(gēn)踪科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿(yì)元，位居全市场ETF资金净流入(rù)榜首，除此(cǐ)之外，易方达科创50ETF资金净流入也超过(guò)30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只(zhǐ)基金(jīn)资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资(zī)金持续流入科创板(bǎn)相(xiāng)关(guān)ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从(cóng)年初(chū)仅500亿(yì)元出头涨至目前的606.24亿元，规模(mó)位居股(gǔ)票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机(jī)等科创板的核心权重行业持续获得资金青睐，一方面源于一季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场(chǎng)关注焦点(diǎn)，另一方面随着(zhe)半导体下行(xíng)周(zhōu)期拐点临近，业(yè)绩边际改善的预期吸引资金切换(huàn)赛道。

　　从科创(chuàng)板的核心板块业绩变(biàn)化来看，电子、计算机(jī)和通(tōng)信板块的2023年盈(yíng)利(lì)和收入预期(qī)增速保持(chí)在较高水(shuǐ)平，相(xiāng)比过去明显改(gǎi)善，与此同(tóng)时新能源板块(kuài)的增速依(yī)然稳(wěn)健(jiàn)，凸显出科创板整体较高(gāo)的盈利(lì)质量(liàng)。

　　易方达基金进一(yī)步分析指出，整(zhěng)体来看，科(kē)创(chuàng)50作为成(chéng)长(zhǎng)性宽基，今年一季度的利(lì)润增速相对较高，配置吸引力显(xiǎn)现(xiàn)。从未(wèi)来(lái)的一致预期(qī)净利润增速来看(kàn)，科创50相(xiāng)比(bǐ)其他宽基越妇言文言文阅读翻译，《越妇言》指数(shù)仍有优势，配置性价比较高，反映(yìng)出较好的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史较低水平，同时盈利估值匹配度依然较优(yōu)。截(jié)至(zhì)2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去(qù)三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金(jīn)经理姜英也看好今年以来(lái)科创板走势。“从板(bǎn)块整体估(gū)值(zhí)性价比以及对未来(lái)产(chǎn)业的(de)反应程度(dù)，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的(de)表现(xiàn)，经过了三年(nián)的估值回归(guī)，很多公司的(de)估值与成长匹(pǐ)配，买入并持(chí)有可以享受行业和公司的长期成长。”华南一(yī)位基金经理(lǐ)更是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资(zī)金净流入前三(sān)名

　　最近一段时间，半导(dǎo)体行业(yè)风声不断(duàn)。

　　5月23日，日(rì)本经济产业省公布外(wài)汇法法令修正案，将先进芯片制(zhì)造设备(bèi)等23个品类追(zhuī)加列(liè)入出口(kǒu)管(guǎn)理的管(guǎn)制对象(xiàng)，上述修正案在经过2个月的公告期后，并将于7月开始(shǐ)实(shí)施(shī)。受益于国产替(tì)代(dài)加速的预期，半导体(tǐ)板块成为5月24日A股市场(chǎng)少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前(qián)段时(shí)间半导体板(bǎn)块回调(diào)，资金也在加速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统(tǒng)计(jì)显示，场内11只跟踪半(bàn)导(dǎo)体或是芯片指数的ETF合(hé)计资(越妇言文言文阅读翻译，《越妇言》越妇言文言文阅读翻译，《越妇言》>zī)金净(jìng)流入超过202亿元(yuán)。其中，国(guó)联(lián)安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片(piàn)ETF资(zī)金净流(liú)入也(yě)分(fēn)别(bié)达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体相关(guān)ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最近一个月行业ETF资金(jīn)净流(liú)入(rù)前三名。

　　展望未(wèi)来半导体行业(yè)走势，国(guó)泰基(jī)金认为，存储(chǔ)芯片自(zì)2022年四季(jì)度至2023年一(yī)季度价格持续下探之(zhī)后(hòu)，当前阶(jiē)段或已接近行业底部。

　　存储芯片(piàn)行(xíng)业(yè)周(zhōu)期相较(jiào)于其他半导体(tǐ)产业链环节，具备较强的大宗商品属性，国际(jì)龙头会(huì)在(zài)下游(yóu)新兴需求诞生时，提(tí)升自身产能。而当(dāng)扩(kuò)产落地时，行业进入供过于求周期，各厂商则会(huì)通(tōng)过降价进行库存去化。供给与需求的错配使(shǐ)得存储行(xíng)业具有较强的周期性。

　　国泰(tài)基(jī)金称，回(huí)顾历史上存储芯片(piàn)的周期走(zǒu)势(shì)，结(jié)合2022年四季度行业(yè)龙头营(yíng)收数据，营收增速为(wèi)-44％。存(cún)储芯片(piàn)当前处于(yú)筑底(dǐ)阶段，下半年有(yǒu)望迎来存储芯(xīn)片(piàn)行业周期的(de)反弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型为代表的人工智能新兴(xīng)需求(qiú)爆(bào)发，对于算(suàn)力以及(jí)存储的爆发性(xìng)需求由产业链下游传(chuán)导到上(shàng)游(yóu)，促进上游芯(xīn)片厂商提(tí)升自(zì)身产(chǎn)量(liàng)。叠加近(jìn)两个季(jì)度(dù)量价持续下探的(de)周期性磨底，芯片(piàn)板块有望在今年下半(bàn)年迎来(lái)反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒(xǐng)，投资者需要警惕(tì)国际局势以(yǐ)及通胀(zhàng)带(dài)来的负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬则表示，硬科技的投(tóu)资(zī)机会需要看到(dào)真(zhēn)正的(de)业(yè)绩(jì)触底、拐点出现，以及一(yī)些真正的创新落(luò)地。预计(jì)半导体和消费电子大概率(lǜ)在二季度(dù)及二季度以后触底，当行(xíng)业周(zhōu)期触(chù)底，科技创新(xīn)蓄能才能(néng)真(zhēn)正地(dì)释放出来，下半年硬科技的投资机(jī)会更多。

　　鹏华国(guó)证(zhèng)半导(dǎo)体芯(xīn)片ETF基金经理罗(luó)英宇也(yě)倾向判(pàn)断，半导体产业(yè)链正(zhèng)处于供给侧收缩匹配需(xū)求(qiú)端，进一步压缩产业(yè)链库(kù)存的时期，价格(gé)下(xià)行压(yā)力逐步(bù)减轻，行业有望迎来库存加速出清，营收和利(lì)润迎来(lái)拐点(diǎn)。

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