今(jīn)年AI波澜壮阔的大(dà)行情之下，引发了全行业所有基金经理关注(zhù)，而公募(mù)基(jī)金2023年一季报揭开了基金经理的观点和真实(shí)持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺安积极回(huí)报基金(jīn)，一(yī)季(jì)度主要投(tóu)资(zī)在(zài)人工(gōng)智能、算法、应用、算力端等领域(yù)，因(yīn)抓住了市场机遇实现(xiàn)了(le)超62％的收益，成为今年以(yǐ)来业(yè)绩最领先的主动权益基金(jīn)。同(tóng)时，较(jiào)好(hǎo)的业绩也让这只冠军基金(jīn)一季度规(guī)模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸(xī)引了多位明(míng)星基金经(jīng)理的关(guān)注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示(shì)，一季度(dù)在人工智(zhì)能(néng)相关产(chǎn)业(yè)链进行挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争力(lì)、应(yīng)用空间(jiān)广阔的硬(yìng)件和软件公司进(jìn)行(xíng)精选和(hé)布(bù)局。

　　蔡(cài)嵩松：积(jī)极拥抱人(rén)工(gōng)智能

　　开(kāi)年(nián)以来，计算机(jī)行业在人工智能板块的带(dài)动(dòng)下，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行情(qíng)。因抓住市场机(jī)遇，业绩一(yī)路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一(yī)层楼。

　　他在(zài)一季度积极(jí)拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现最强的主动权益(yì)基(jī)金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突(tū)飞猛(měng)进的发展，将影响(xiǎng)几乎(hū)我们所有的行业，或将(jiāng)成为未来最(zuì)强的(de)产业趋(qū)势。

　　他还提到，海(hǎi)外引领，从(cóng)算法大模(mó)型持续(xù)迭(dié)代(dài)，到各种应用(yòng)接入(rù)AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身业务的人工智能领(lǐng)域的研究，在股价飞(fēi)涨的背后，是相关(guān)公司在产业端的积极布局，人工智能浪潮不(bù)可逆(nì)。

　　他也直(zhí)言，诺安积极回报基(jī)金一季度主要投资在人(rén)工智能领域，算法(fǎ)、应用、算力端都有相(xiāng)应布局。

　　从诺安积极(jí)回报的持仓看，前(77年属什么今年多大，77年属什么今年多大2023qián)十大重仓股进(jìn)行了(le)较大幅度的调整(zhěng)。相较去年(nián)底，除了中微公司、沪硅产业(yè)仍(réng)出现在其前十大重仓股(gǔ)之列(liè)外，其他重仓股(gǔ)全(quán)部(bù)换，新进了长川(chuān)科技、华(huá)海清(qīng)科、盛美上海、拓荆科(kē)技(jì)、韦尔股份、浪(làng)潮信息、中(zhōng)芯国际(jì)、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表现神勇，如诺安积极回报的(de)头号(hào)重(zhòng)仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内(nèi)拥(yōng)有超100％的涨幅，而华(huá)海清(qīng)科、拓荆(jīng)科技、江波(bō)龙等年内(nèi)涨幅也超(chāo)60％，这些表现较好(hǎo)的(de)重仓(cāng)股推动基(jī)金净值大(dà)涨。

　　从股票仓位来看，诺安(ān)积极回报(bào)并没有保持去年底的高仓位(wèi)，一季度(dù)末(mò)仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去年三(sān)、四季度基本(běn)保持(chí)在(zài)90％以(yǐ)上的仓位水平，去年三季(jì)末、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓位一(yī)度低至0.12％的(de)水(shuǐ)平(píng)。

　　不过，蔡嵩(sōng)松(sōng)管(guǎn)理的另外一只基金诺安成(chéng)长并没(méi)有(yǒu)太大(dà)变(biàn)化，前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)相较去年底变化很小，仍重(zhòng)点布(bù)局卓胜(shèng)微(wēi)、中(zhōng)微公司(sī)、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长的一季报中写道，主(zhǔ)要布局芯片板块，在当前的市场位置(zhì)，迎接即将到来的科技(jì)大(dà)行情。

　　他(tā)还谈及芯片板块(kuài)的(de)两大细分领域，在一季度都到(dào)了临(lín)近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是芯片设计(jì)板块(kuài)，从(cóng)2021年(nián)四季度开(kāi)启的芯片(piàn)产业(yè)下行(xíng)周期，随(suí)着疫情落下(xià)帷幕，在今年一季度拐(guǎi)点将至(zhì)。产(chǎn)业(yè)端一季度库(kù)存(cún)水(shuǐ)平接近正(zhèng)常，各(gè)厂商二季(jì)度(dù)毛利率水平见底。伴随77年属什么今年多大，77年属什么今年多大2023着疫后经济恢复，未来需(xū)求端将对(duì)设计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我们应该(gāi)觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工(gōng)智能(néng)出现(xiàn)了突飞(fēi)猛(měng)进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所(suǒ)有的行(xíng)业，或将(jiāng)成为未(wèi)来最强的产业趋势(shì)。海外引领，从算法大(dà)模(mó)型持续迭(dié)代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进(jìn)，产业进展迅速。而(ér)算力几(jǐ)何级的增长(zhǎng)和边缘(yuán)侧硬件的拉(lā)动(dòng)，都是未来芯片(piàn)需求的(de)重要增长。新需求将让芯(xīn)片周期拐(guǎi)点提(tí)前到来。

　　另(lìng)外一个(gè)重要(yào)板块是芯片(piàn)设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了(le)穷途末路的地步，暨2022年(nián)10月7日美国半导体出口新法案(àn)对我国晶圆厂极限(xiàn)施压之后，进一步的制裁已经(jīng)乏善可陈。国内晶圆代(dài)工厂一方面(miàn)加速扩产(chǎn)成熟制程(chéng)，另一方面(miàn)在国(guó)内设备(bèi)厂商的配合(hé)下，继续研发攻(gōng)克先进制程(chéng)。虽然美国(guó)的制裁对我国先进(jìn)制(zhì)程的(de)扩产造成了一(yī)定的影响，但(dàn)是另外一个(gè)角度看，芯片(piàn)设备的国产化率却取得了(le)突飞猛(měng)进(jìn)的增长。在全球晶圆扩产处(chù)于下行周(zhōu)期的大背景下，国产替代进程加(jiā)速对设备材(cái)料(liào)EDA板块的拉动，很可(kě)能会超预(yù)期(qī)。

　　冠军基(jī)金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领跑，冠军基金的规模(mó)也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显(xiǎn)示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理的(de)诺(nuò)安积(jī)极回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来业绩最强的主动权益(yì)基(jī)金(jīn)。这(zhè)一(yī)业绩还(hái)是(shì)受(shòu)到4月21日AI、半导体等(děng)领域大跌影响，若截至4月20日(rì)，该(gāi)基金业绩超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好的业绩也让这只(zhǐ)冠(guān)军(jūn)基金一(yī)季度规模(mó)暴增超900％。数据显示，诺安积(jī)极回报去(qù)年(nián)底的规模(mó)仅0.7亿(yì)元，而一季度(dù)末规模已(yǐ)达到(dào)7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一(yī)季度的净(jìng)值涨幅，这一(yī)规(guī)模暴涨更多来自于投(tóu)资者(zhě)申购。相关蔡嵩(sōng)松以(yǐ)及诺安(ān)积极回报(bào)基金的话题也屡见报端，成为基民(mín)热议(yì)的话题。

　　同样，受益于(yú)净值大涨以及投资者申购，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的5只基金在一季度规模(mó)均出(chū)现上涨，除了诺安(ān)积(jī)极回报(bào)之外(wài)，2023年业(yè)绩超40％的诺安(ān)优化配置同样规模暴增，从(cóng)去年底的0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金的(de)总规(guī)模也从(cóng)去(qù)年底的(de)293.25亿(yì)元增长到一(yī)季度末的331.33亿(yì)元，幅度(dù)为(wèi)12.95％，成(chéng)为一季度77年属什么今年多大，77年属什么今年多大2023末“300亿基金(jīn)经理俱乐(lè)部”中的(de)一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能相关(guān)产业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证全球基金(jīn)分管投研的副总，市(shì)场(chǎng)上管理规模超过700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓换股方(fāng)向也受(shòu)到市场(chǎng)关注(zhù)。

　　从最新一季(jì)报披露情况(kuàng)看，谢治宇主要(yào)加仓半导体及(jí)光模块(kuài)相关(guān)板块(kuài)，他也坦言在一季度主要对对人工智能相关产业链进(jìn)行了挖掘。

　　他(tā)管理的兴全合润基金一季度新(xīn)进了海康威视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四(sì)只个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半导体、光模块(kuài)方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙(lóng)头(tóu)——海(hǎi)康威视在2022年(nián)已将(jiāng)AI技术应用于设备检测、产品盘点、安(ān)检等多类产品。在4月15日发布的《投资者(zhě)关系活动记录表》中(zhōng)，海康威视表示，AI技术对海康(kāng)威视(shì)的(de)营收增长(zhǎng)起了(le)很大的作用。

　　澜起科(kē)技主营(yíng)业(yè)务是为云计算和(hé)人工智能领域提(tí)提供以(yǐ)芯片为(wèi)基础(chǔ)的解决方(fāng)案，目前(qián)主(zhǔ)要(yào)产品包括内存接口等(děng)。晶晨股份也是全球(qiú)布局、国(guó)内(nèi)领先的无晶圆半(bàn)导体系统设计厂商。

　　作(zuò)为数据中心光模块(kuài)供(gōng)应商。截止4月21日，中际旭创(chuàng)今年以来暴(bào)涨189.27％，谢(xiè)治宇(yǔ)也(yě)在(zài)积极加仓，仅一个季度的(de)时间就狂(kuáng)买(mǎi)8个多亿，直接买进(jìn)第七大(dà)重仓股。

　　而(ér)包括立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒(máng)果超(chāo)媒、普(pǔ)洛药业在内的(de)四只个股(gǔ)在一季(jì)度退出(chū)兴(xīng)全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢(xiè)治宇管理的另(lìng)外一只可投港(gǎng)股的(de)兴全合宜(yí)基金在一季度除了(le)加仓半导体等板块之外，互(hù)联网(wǎng)板(bǎn)块中的腾讯控股也(yě)是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中(zhōng)表示，随着各种风险因素减弱(ruò)，一(yī)季度A股市场上证指(zhǐ)数(shù)上(shàng)涨(zhǎng)5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块指(zhǐ)数上涨较(jiào)多(duō)，A股(gǔ)板块分(fēn)化更明显(xiǎn)。

　　随(suí)着chatGPT取得了突(tū)破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模(mó)块等子(zi)版块带动(dòng)的(de)人(rén)工(gōng)智能、中字头的“中(zhōng)特(tè)估”、半导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块也实现(xiàn)较大(dà)幅度(dù)上涨。

　　基金报告期内维持了(le)较高仓位，对人(rén)工智(zhì)能相关产业链进行(xíng)挖(wā)掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进(jìn)行精选和布(bù)局。未来仍将坚(jiān)持(chí)挖(wā)掘(jué)公(gōng)司(sī)长期成长价值，不断寻找具(jù)有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消(xiāo)费(fèi)品(pǐn)

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核心竞争力(lì)在当(dāng)年弱(ruò)市环境下斩获超47％的收益，让招(zhāo)商基金朱红裕成(chéng)为市场(chǎng)备(bèi)受(shòu)关(guān)注(zhù)的基金经理。

　　招商核心竞争(zhēng)力一季报的(de)披(pī)露揭开(kāi)了(le)朱红裕的投资思路和路(lù)径。从股票持仓来(lái)看(kàn)，一季度末该基金股票市(shì)值占(zhàn)基金总资产比例为93.84％，处于(yú)该基(jī)金(jīn)成立以来的(de)最高值，显示(shì)出一种积极的态度。从该基金2022年中报(bào)、三季报、年报来(lái)看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度朱(zhū)红裕配置A股(gǔ)比例有所(suǒ)降(jiàng)低，配置港股比(bǐ)例有所提升。数据显示(shì)，招(zhāo)商核心竞争力配置中国大陆、中国香(xiāng)港股票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招(zhāo)商核心(xīn)竞争(zhēng)力(lì)配置来(lái)看(kàn)，重点布(bù)局了(le)信息技术、可选消费等。前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)来看，重仓卫(wèi)宁健(jiàn)康、振华科技、美的(de)集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了(le)一些持仓调(diào)整，绿城服务、中国民(mín)航信息(xī)网络、安琪(qí)酵母新(xīn)进(jìn)前十大(dà)重仓股之(zhī)列，通(tōng)威(wēi)股份、希(xī)望教(jiào)育、中(zhōng)航光电则退出(chū)前十(shí)大。

　　朱(zhū)红裕也(yě)在季(jì)报中写(xiě)道，一季度初(chū)期(qī)，我们基于对(duì)经济复苏预期大(dà)概率偏弱的判断，主要减持了经济复苏敏感度相对较高的部分制(zhì)造业，增持了计算机、大众消费(fèi)品等(děng)行业，同时(shí)，我们亦(yì)在一季度末期逐(zhú)步逢低增持了港股中可能面(miàn)临业绩拐点的物业及计算机等公司(sī)。

　　他(tā)也(yě)坦言，虽然创(chuàng)造(zào)了一定的(de)超额收益(yì)，但市场的博弈程度超出了(le)我们的预(yù)期，导致对部分(fēn)行业(yè)的定价出现了较(jiào)为显著的偏离。我们(men)将基于中长(zhǎng)期的(de)行业(yè)研究视野，逆势而行。

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