今年(nián)AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行(xíng)业所有基金(jīn)经理关注，而(ér)公募基金2023年(nián)一季报揭开了基(jī)金(jīn)经理(lǐ)的观点和真实持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡(cài)嵩松所管(guǎn)理的诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报基金，一季度主要投(tóu)资在人工智能、算法、应用、算力(lì)端等领域(yù)，因抓(zhuā)住了(le)市场机遇实(shí)现了超62％的收益，成为今年以来(lái)业绩最领先的主(zhǔ)动(dòng)权益基金。同时，较好的(de)业绩也让这只(zhǐ)冠军(jūn)基(jī)金一季度规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一季(jì)度也吸引了多位明星基(jī)金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就(jiù)在一(yī)季报表示，一季度(dù)在人(rén)工智能相(xiāng)关(guān)产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选和布局(jú)。

　　蔡(cài)嵩松：积极(jí)拥抱(bào)人工智能

　　开年以来，计算机行业在人工智能板(bǎn)块的带(dài)动下(xià)，走出(chū)了波(bō)澜(lán)壮阔的(de)行情。因抓住市场机遇，业绩一路(lù)领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在(zài)一季度积极(jí)拥抱AI，所管理的诺安(ān)积极回报成为(wèi)2023年表(biǎo)现最强(qiáng)的主动权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问世(shì)，人工(gōng)智(zhì)能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影(yǐng)响几乎(hū)我们所有的行业，或将(jiāng)成为未(wèi)来(lái)最(zuì)强的产业趋势。

　　他还提到(dào)，海外引领，从(cóng)算(suàn)法大模型持续迭代，到各(gè)种应(yīng)用接入(rù)AI，再到算力芯(xīn)片的突飞(fēi)猛(měng)进(jìn)，产业进展迅速(sù)。国内(nèi)厂商也纷纷开展结(jié)合自身业务的人(rén)工(gōng)智能领域的(de)研(yán)究(jiū)，在股价飞涨的背后，是相关(guān)公司在(zài)产业(yè)端的积极布(bù)局，人工智(zhì)能(néng)浪潮不(bù)可逆。

　　他也直言，诺安积极回报(bào)基金(jīn)一季度主(zhǔ)要投(tóu)资在人工智能领域，算法、应用、算(suàn)力端都有相应布局。

　　从诺安积极(jí)回报的持仓看，前十大重仓(cāng)股进行(xíng)了较(jiào)大幅度的调(diào)整。相(xiāng)较去年(nián)底，除(chú)了中微公司(sī)、沪(hù)硅产(chǎn)业(yè)仍(réng)出(chū)现在其前十大重仓股之列外，其(qí)他重仓(cāng)股全部换，新进(jìn)了长川(chuān)科(kē)技、华海清科、盛美上海、拓(tuò)荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮(cháo)信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表(biǎo)现神勇，如诺安积极回报的头号重(zhòng)仓股中微公司(sī)，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内拥有(yǒu)超100％的涨幅(fú)，而(ér)华(huá)海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅(fú)也(yě)超60％，这(zhè)些表现较(jiào)好的重仓股推动基金净(jìng)值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并没(méi)有(yǒu)保持去年底(dǐ)的高仓(cāng)位，一(yī)季(jì)度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三(sān)、四季(jì)度基本保持在90％以上的仓位水平，去年(nián)三(sān)季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓(cāng)位一度低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩(sōng)松管理的另外一只基金诺安成长(zhǎng)并(bìng)没(méi)有太大变化(huà)，前(qián)十大重(zhòng)仓股相较去年底变化很小，仍重(zhòng)点布(bù)局卓胜微、中微公(gōng)司、圣邦(bāng)股份、北方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长的一季报中写道，主要布局(jú)芯片板块，在当前(qián)的市场(chǎng)位置(zhì)，迎接即将到来的科(kē)技大行(xíng)情(qíng)。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块的两(liǎng)大细(xì)分领域，在一(yī)季度都到(dào)了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计(jì)板块，从2021年四季度(dù)开启的芯片产业下(xià)行周期，随着疫情落下(xià)帷(wéi)幕，在(zài)今年一(yī)季(jì)度(dù)拐点将(jiāng)至。产业端一季度库存水平接(jiē)近正常，各厂商(shāng)二季度毛利率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未(wèi)来需求端(duān)将(jiāng)对设计板块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉(jué)察到，随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出(chū)现了突飞猛进的(de)发(fā)展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我们所有(yǒu)的行业(yè)，或将成为未来最强的产业趋势。海外引(yǐn)领，从算法大模型(xíng)持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何级(jí)的(de)增长和边缘侧(cè)硬件的拉动，都(dōu)是未来芯(xīn)片需求的重要增(zēng)长。新需求将让芯(xīn)片周期拐(guǎi)点提前到(dào)来。

　　另外一个重要板块是芯片(piàn)设备材料(liào)EDA，美(měi)国对(duì)中(zhōng)国半导体的(de)制裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体出口新法案对我国晶(jīng)圆厂极(jí)限施压之后，进(jìn)一(yī)步的制(zhì)裁已经乏善可(kě)陈(chén)。国内(nèi)晶(jīng)圆代(dài)工厂一方面加(jiā)速扩产成熟(shú)制(zhì)程(chéng)，另一方面在国内设备(bèi)厂商的配合下，继续研发(fā)攻克先(xiān)进制程。虽然(rán)美国的制裁对我国先(xiān)进制程的扩(kuò)产(chǎn)造成了一定的影响，但(dàn)是(shì)另(lìng)外一个角度看(kàn)，芯片设备的国(guó)产化率却(què)取得(dé)了(le)突飞(fēi)猛进的增长。在全球晶圆(yuán)扩产处于(yú)下行周(zhōu)期(qī)的大背景下，国产(chǎn)替代进程加速对设备(bèi)材料EDA板(bǎn)块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一(yī)口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一(yī)路领跑，冠军基(jī)金的规模也(yě)出(chū)现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显示，截(jié)至4月(yuè)21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺安积极(jí)回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来业(yè)绩最(zuì)强的主(zhǔ)动权(quán)益基金。这(zhè)一业绩还是(shì)受(shòu)到4月21日(rì)AI、半导体等领域大(dà)跌(diē)影响，若截(jié)至4月20日，该基金业绩(jì)超(chāo)过72％，一路(lù)涨(zhǎng)势如(rú)虹(hóng)。

　　较好(hǎo)的(de)业绩也让这只冠军基金一季(jì)度规模暴增超(chāo)900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极回(huí)报(bào)去年底的(de)规(guī)模仅0.7亿元，而一季度(dù)末规模已达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的(de)净值涨(zhǎng)幅，这一(yī)规模暴涨更多来自于投资者(zhě)申(shēn)购。相关蔡嵩松以及诺(nuò)安(ān)积极回报(bào)基金的(de更岁交子是什么意思，古代交子是什么意思)话题也屡(lǚ)见报端，成为基民热(rè)议(yì)的话题。

　　同样，受(shòu)益于净值(zhí)大涨(zhǎng)以(yǐ)及投资者申购，蔡(cài)嵩松管理的(de)5只基金(jīn)在一季度规模均(jūn)出(chū)现上(shàng)涨(zhǎng)，除了诺安积(jī)极回报(bào)之外，2023年业绩(jì)超40％的诺安优化配置同样规(guī)模暴增，从去年底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管(guǎn)理基(jī)金(jīn)的总规模也从(cóng)去年(nián)底的293.25亿元增长(zhǎng)到一季度末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为(wèi)一(yī)季度末“300亿(yì)基金经理俱乐部(bù)”中的(de)一员。

　　谢治宇：对(duì)人工(gōng)智(zhì)能相关产(chǎn)业(yè)链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研(yán)的副总，市(shì)场上(shàng)管(guǎn)理规模(mó)超过(guò)700亿(yì)的基金经(jīng)理(lǐ)，谢(xiè)治宇一(yī)季度调仓换股(gǔ)方向(xiàng)也受到市场关(guān)注(zhù)。

　　从最新一季报披露(lù)情况看，谢治宇主要加仓(cāng)半导体及光模块相(xiāng)关(guān)板块，他也坦言(yán)在(zài)一季度主要对对(duì)人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金(jīn)一季度新进(jìn)了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四(sì)只个股，几乎全部是与AI、半导体(tǐ)、光模块方向相关(guān)。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海(hǎi)康威视(shì)在2022年已将AI技术应用于(yú)设备检测(cè)、产品盘点、安(ān)检等多类产品。在4月(yuè)15日发布的(de)《投资者(zhě)关系活动记(jì)录表》中，海康威视表示，AI技(jì)术对海康威视的营收增长(zhǎng)起(qǐ)了(le)很大的(de)作用。

　　澜(lán)起科(kē)技主营业务(wù)是为云计(jì)算和人工智能(néng)领域提提供以(yǐ)芯片为基础的(de)解(jiě)决方案，目前主(zhǔ)要(yào)产品包括内存接口等。晶晨(chén)股份也是全球布局、国内领先的无(wú)晶(jīng)圆半导体系统(tǒng)设计厂(chǎng)商。

　　作(zuò)为数据中心(xīn)光模(mó)块供应商。截止4月21日，中际旭创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在(zài)积极加仓，仅一个季度的时(shí)间(jiān)就狂买8个多亿，直接买进第(dì)七大重仓股。

　　而包括(kuò)立(lì)讯精(jīng)密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒(méi)、普洛药业在内的四只个(gè)股在(zài)一季(jì)度退出兴全合(hé)润前(qián)十大重仓(cāng)股。

　　除了(le)兴全合(hé)润，谢治宇管理的另(lìng)外一只(zhǐ)可投港(gǎng)股的兴全合宜基金在一季度除了加仓半导体(tǐ)等板块之(zhī)外，互联网板块中(zhōng)的(de)腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报(bào)中(zhōng)表示，随着各种风险(xiǎn)因(yīn)素减弱(ruò)，一季度A股(gǔ)市场上证(zhèng)指数(shù)上涨(zhǎng)5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性的(de)进(jìn)展，由(yóu)AI芯片(piàn)、服务器、光模(mó)块等(děng)子版块带动的人工(gōng)智(zhì)能、中字头的(de)“中特估(gū)”、半导体等(děng)板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅(fú)度上涨。

　　基金报告期(qī)内维(wéi)持了较高仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争(zhēng)力、应用空间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公司进行精选和布(bù)局。未(wèi)来(lái)仍将坚持挖掘公(gōng)司长(zhǎng)期成长价值，不断(duàn)寻(xún)找具有良好投资性价比的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了(le)计算机、大(dà)众(zhòng)消(xiāo)费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核(hé)心竞争(zhēng)力在(zài)当(dāng)年弱市环境(jìng)下斩获超47％的收益，让招商(shāng)基金朱红裕成为市场备(bèi)受关注的基(jī)金(jīn)经理(lǐ)。

　　招(zhāo)商(shāng)核心竞(jìng)争力(lì)一季报的披露揭开了朱红裕的投资思路(lù)和路径。从股(gǔ)票持(chí)仓来看，一季(jì)度(dù)末(mò)该基(jī)金股票市值占基金总资产比例(lì)为93.84％，处于该基金成立以来的最高值(zhí)，显示出一种积极(jí)的(de)态(tài)度。从该基(jī)金2022年中(zhōng)报、三季报(bào)、年报来看，其(qí)仓位(wèi)分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底(dǐ)，一季(jì)度朱红裕配(pèi)置A股比例有所降低，配置(zhì)港股(gǔ)比例有(yǒu)所提升(shēng)。数据显示，招(zhāo)商核心竞争力配(pèi)置中国大陆、中国香港股票市值(zhí)占基金净(jìng)值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个(gè)数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招(zhāo)商核心竞争力配(pèi)置来看，重点布局了(le)信息(xī)技术、可(kě)选消费等。前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)来(lái)看，重仓卫(wèi)宁(níng)健康、振(zhèn)华科技、美的集团、金蝶国际(jì)等。其中卫宁健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去(qù)年底(dǐ)，朱红裕整体(tǐ)做了(le)一(yī)些持仓(cāng)调(diào)整，绿城服务、中(zhōng)国民航信息网络、安(ān)琪酵(jiào)母新进前十(shí)大重仓股之列，通威股份、希望教育(yù)、中航光(guāng)电则退出前(qián)十大。

　　朱(zhū)红(hóng)裕也在季(jì)报中写道，一季度初期(qī)，我们基(jī)于对经济复苏预期(qī)大概率偏弱(ruò)的判断(duàn)，主要减持了经(jīng)济(jì)复苏敏感度相对较高的部分制造业，增持了(le)计算机、大(dà)众消费品等行业，同时，我们亦在一季(jì)度末期逐步逢低增(zēng)持了港股中可能(néng)面(miàn)临业(yè)绩拐(guǎi)点(diǎn)的物业及(jí)计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额(é)收益(yì)，但市场的博弈程度超(chāo)出(chū)了我们的预期，导致对部(bù)分行业的定价出现了较为显(xiǎn)著(zhù)的偏离。我们将基于中长期的行业研究(jiū)视野，逆势而行。

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