为了(le)让自己的限售股解禁后能获得好的回报，上(shàng)市公司董(dǒng)事(shì)长雇人(rén)拉(lā)抬自(zì)家的股票价格，然后(hòu)高位出货。

　　最近，中国证监(jiān)会网站披露了(le)一(yī)则行政(zhèng)处罚决定书，引发(fā)市场关注。时为(wèi)新美星董事长何德平和(hé)其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对(duì)新美星进(jìn)行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高公司股(gǔ)价，以便后续自己减持获利。蒋维(wéi)跟毛明土、李(lǐ)传武合(hé)谋(móu)，控(kòng)制35个(gè)证券账户，利用资金优(yōu)势、持股(gǔ)优势，连续集中(zhōng)交易新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证(zhèng)监会对此操纵证券市场行为，罚没合计(jì)9567.12万元；还对(duì)何(hé)德平信息披(pī)露违法(fǎ)违规，给予(yǔ)警告，并处(chù)以40万元罚款。

　　我们(men)一起(qǐ)来看看，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬(tái)自家(jiā)股票

　　多(duō)人合谋操纵股价

　　根据证监会(huì)行政处罚决定书(shū)披(pī)露(lù)的(de)信(xìn)息，新美(měi)星董事长、法定代表(biǎo)人、实际控(kòng)制人何德(dé)平和他的妻子黄秀(xiù)芳当时向(xiàng)时(shí)任独墅湖文化传播有限公(gōng)司董(dǒng)事长蒋维，提供(gōng)保证金约3200万元，这些钱部分(fēn)来(lái)自他(tā)们所掌控的上海海得泽(zé)广投资(zī)管理中心（普通合伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他(tā)们提供资金的(de)目的是(shì)，委托蒋维对“新美(měi)星”进行“市值管理”，维持、抬高“新(xīn)美星”股价，以便(biàn)何德平所持“新美星”限(xiàn)售股于2019年4月26日解禁后能够获得好的回报(bào)。

　　蒋维(wéi)在收到(dào)保证金后(hòu)，即开始利用控制的证券(quàn)账(zhàng)户并(bìng)联合其他市场资(zī)金在(zài)二(èr)级市场买入并交易“新(xīn)美星”，且(qiě)在后续操作中向黄秀(xiù)芳反馈其操作情况。

　　据了(le)解，这场操纵股价，蒋维还找(zhǎo)了(le)两个帮手共(gòng)同合谋。他经(jīng)人介绍认(rèn)识并联(lián)合(hé)毛(máo)明土、李传武(wǔ)共同操纵“新美星(xīng)”；毛明土、李传武控制各(gè)自筹得的证券账户、资金开(kāi)始与蒋(jiǎng)维(wéi)共(gòng)同交易“新美(měi)星(xīng)”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联系(xì)，传(chuán)递(dì)、沟通(tōng)各自(zì)操盘情况，以利于两方(fāng)交(jiāo)易决策，更好地共同抬(tái)高“新美星”股价(jià)。

　　根(gēn)据监管披露的(de)信息，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)控制“俞某华”等35个证券账户（简称账(zhàng)户组），交(jiāo)易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，“新(xīn)美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏(piān)离同期(qī)创业板综指26.09个百分点，偏离同(tóng)期(qī)行业指(zhǐ)数(shù)25.95个百分点。账(zhàng)户组累(lèi)计(jì)买入4583.44万股，买(mǎi)入(rù)成交金额(é)5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万(wàn)股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测(cè)算(suàn)，在此期间，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金优势、持股优(yōu)势，连续集中交易“新美星”，影响股票交易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操(上一休一是什么意思，上一休一的工作好还是8小时好cāo)纵35个账户拉抬股价、集中出(chū)货

　　违法获利近4800万元

　　我们具(jù)体来看看(kàn)，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武，控制35个证(zhèng)券账(zhàng)户(hù)（简称账户组），是怎么(me)拉高“新(xīn)美(měi)星”股价，然后出货，违法获(huò)利的。

　　总(zǒng)体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连(lián)续集中(zhōng)交易(yì)“新美星”，申买(mǎi)量占市场申买(mǎi)量比(bǐ)例超(chāo)20％的交易日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量(liàng)占(zhàn)市场申卖量比例超(chāo)20％的(de)交(jiāo)易日有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户(hù)组持股总数占(zhàn)总股本比例自2019年3月5日开始(shǐ)超过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通股本的比(bǐ)例24.74％，持股占总股本的比(bǐ)例8.13％。账户组具备资金优势和持股优势。

　　具(jù)体(tǐ)来(lái)说(shuō)，第一阶段，2018年9月26日开始，账户(hù)组(zǔ)持续大(dà)量买入“新美星(xīng)”，当日(rì)申买排名第(dì)一，竞(jìng)价买入成交排名第(dì)一，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股量(liàng)显著(zhù)增加(jiā)。在(zài)此(cǐ)期间，“新美(měi)星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏离(lí)同期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账户组集中拉抬“新美星”，期末持(chí)股量较期初增(zēng)加124.23％，持(chí)股量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账户(hù)组有两(liǎng)段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市价申(shēn)买3,729,100股，占账户组同(tóng)期申(shēn)买量68.11％，对应成交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期(qī)市场(chǎng)成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不(bù)低(dī)于卖一(yī)价或(huò)市(shì)价申买2,950,300股，占账(zhàng)户(hù)组同(tóng)期(qī)申买量41.33％，对应成交股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期(qī)间，“新美星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏(piān)离同期创业(yè)板(bǎn)综指21.32个百分点(diǎn)，偏离同期行业指(zhǐ)数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日(rì)至6月26日，账户(hù)组(zǔ)集中(zhōng)卖出“新美星(xīng)”。在此期间，“新美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个(gè)百分点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账户组还多次实(shí)施(shī)盘中拉抬(tái)和(hé)对倒(dào)，并反向卖出获利的行为。经测算，扣除佣(yōng)金和相关税费(fèi)，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩(biàn)称是(shì)委(wěi)托理财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳(nà)，罚没近亿元

　　关(guān)于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意见(jiàn)，请求不予处(chù)罚：

　　第一，没(méi)有操纵动机。

　　第二，在(zài)案(àn)证据不足以证明蒋维(wéi)受何德平或(huò)黄秀芳(fāng)委(wěi)托(tuō)，联合他人操(cāo)纵股价，一是“市值管理”不等同(tóng)于“操纵证券市场(chǎng)”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系委托(tuō)理财关系，而非操纵股价；三是(shì)蒋维没有将其与毛(máo)明土、李传武(wǔ)等人讨论交易新美星(xīng)的(de)情况告知黄(huáng)秀芳或(huò)何(hé)德平，涉案股(gǔ)东名册(cè)并非黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)过股东(dōng)名册；四是蒋维没有与毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武就各自(zì)账(zhàng)户交易新(xīn)美星的盈亏分配进(jìn)行约定；五是蒋维账(zhàng)户(hù)组利益与(yǔ)何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)利益(yì)并不一致，何德平、黄(huáng)秀芳不(bù)能控制蒋维(wéi)账(zhàng)户(hù)组，蒋(jiǎng)维(wéi)获得黄秀(xiù)芳资金后(hòu)部(bù)分用于偿还债务，部分用于非法活动，属于(yú)欺诈(zhà)或诈骗(piàn)。

　　第三，黄(huáng)秀芳(fāng)不应(yīng)对毛明土账(zhàng)户组、李传(chuán)武账户组交易行为承担(dān)责任。

　　第四，部(bù)分账户不受蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控(kòng)制(zhì)。

　　第五(wǔ)，不认可(kě)黄秀芳2020年11月(yuè)25日(rì)询问(wèn)笔录(lù)的合(hé)法性(xìng)及真实性。

　　第六，何德(dé)平对黄秀芳向蒋维提供(gōng)款项不(bù)知(zhī)情、未参与，且(qiě)何德(dé)平与黄秀芳系(xì)独立法律主体(tǐ)，即便夫妻或(huò)一(yī)致(zhì)行动人(rén)中一方存(cún)在不当(dāng)行为，不应(yīng)推定或认定另一(yī)方承担责任(rèn)。

　　另(lìng)外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武，及(jí)他(tā)们的代理人也就是否合(hé)谋、部分账户的控制关(guān)系、委托理财关系等提出(chū)了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核(hé)，对当事人及(jí)其代(dài)理人的主要陈述意见不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，本(běn)案为多个主体参与、多个环节实施(shī)、环环相扣、锁链式(shì)的上下游(yóu)衔(xián)接(jiē)、合作(zuò)，共同完成的操纵行为。在案证据可以(yǐ)证明，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)向蒋维提供资金作为保证(zhèng)金，委托其通过(guò)二级市场交(jiāo)易影响(xiǎng)新美星股价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反馈交易情况；何(hé)德(dé)平知悉并(bìng)参与(yǔ)了本(běn)案行(xíng)为(wèi)；上述行为的实质是操纵股价，并非合法(fǎ)理财(cái)。在案证据可以证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李传武有共(gòng)同影响(x上一休一是什么意思，上一休一的工作好还是8小时好iǎng)“新美(měi)星”股价的意图(tú)和目(mù)标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价(jià)，并且采取了(le)联合影响股(gǔ)价的行动，属于(yú)共同操纵行为。

　　关(guān)于(yú)违法期间和责任承担(dān)，证监会表示(shì)，由(yóu)于(yú)2018年9月26日至(zhì)2019年2月(yuè)14日(rì)期间蒋维控制的账(zhàng)户(hù)交(jiāo)易(yì)“新美星”客(kè)观(guān)上为后续(xù)的合谋操(cāo)纵起到一定程度锁仓的作用，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维(wéi)已经有一定底(dǐ)仓，才愿意(yì)买入“新美星”，因(yīn)此(cǐ)毛明土(tǔ)和李传武的(de)违法期间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此(cǐ)基础上，在认定及处罚(fá)时将合谋各(gè)方(fāng)视为(wèi)一个整体(tǐ)，不区别对待各方(fāng)账户组(zǔ)。

　　证监会认(rèn)为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武上述(shù)行为违反了2005年《证券法》第七十(shí)七条第一(yī)项规定(dìng)，构成(chéng)2005年《证(zhèng)券法》第二百零三条所述的操纵(zòng)证券(quàn)市场行为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会(huì)决定：就操(cāo)纵证(zhèng)券市(shì)场行为，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)没(méi)收(shōu)违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其(qí)中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)分别(bié)罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息(xī)披露违(wéi)法

　　被予以(yǐ)警告并(bìng)罚款

　　另外，关于何德(dé)平信(xìn)息披露(lù)违法(fǎ)的相关情况，行政(zhèng)处罚(fá)决定书披露，在新美星(xīng)2016年4月(yuè)上市前，海(hǎi)得泽(zé)广代何(hé)德平、黄秀芳夫妇持有公(gōng)司80万股(gǔ)股份，占新美星上市时总(zǒng)股本的1％。上市后，该部(bù)分股票(piào)继续由海得泽广代持，海得泽(zé)广(guǎng)自2017年12月19日开始减持(chí)“新美星”股票，至(zhì)2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关(guān)于何德(dé)平信息披露违法，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得泽广与何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)二人不存在代持，涉案股份系(xì)海(hǎi)得泽广为(wèi)兰(lán)某代持，股份(fèn)减(jiǎn)持决策由海得泽广和兰某作出，海得泽广将减(jiǎn)持所得汇入黄秀芳指定账户的原因系兰(lán)某向黄秀芳归还借款本息。第二(èr)，涉案(àn)股份仅为1％，不具(jù)有重大性，不对投资者决策产生重大(dà)影响(xiǎng)，情节(jié)轻微。第三，即(jí)便认定代持成立(lì)，何德平(píng)对(duì)借(jiè)款、还款(kuǎn)等事项，不参与(yǔ)、不知情，没(méi)有主观过(guò)错，不应受到处罚。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对此，证监(jiān)会回(huí)应，根据黄秀芳、兰某等询(xún)问笔录、海(hǎi)得泽广交易流(liú)水、资金流水及(jí)相关(guān)银行账户流水，结合何德平、黄(huáng)秀芳的(de)配偶(ǒu)关系，代(dài)持(chí)资金和减持所得(dé)系家庭共同财产，可以认(rèn)定海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳持(chí)有新美星股票(piào)。当事人(rén)所提相关理由不具有事实(shí)和(hé)法(fǎ)律依据，不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，何德(dé)平作(zuò)为上市公司实际控制人，未如实(shí)告(gào)知上市公司上述(shù)持股情(qíng)况，导致新美星在相关公告中均(jūn)未披(pī)露相(xiāng)关(guān)情况(kuàng)，导致新美星违反2005年(nián)《证券法》第六十三条规定，何德(dé)平的行为构(gòu)成(chéng)2005年《证券法》第一百九十三(sān)条第三款规(guī)定(dìng)的情(qíng)形。

　　根据2005年(nián)《证券(quàn)法(fǎ)》规定，证(zhèng)监会决定：就信息披(pī)露违(wéi)法(fǎ)行为，对何德平给予警告，并处(chù)以40万(wàn)元罚款。

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